海尔集团财务报表及产品定价分析

海尔集团财务报告和产品价格分析团队成员：孟明、王凤军、智晓通、张迪、姚全、王燕、俞四摘要2一、青岛海尔有限公司简介2二、财务指标“四维分析”22.1利润分析22.2付款能力分析22.3运营效率分析32.4现金流量分析3三、海尔集团收益、增长分解分析33.1净资产收益率因子分解分析33.2自行可持续增长率因子分解分析4四、总体评价、结论和建议44.1资产结构政策分析44.2周转资本政策分析44.3 EPS分析4五、家电产业的整体发展55.1家电行业搜索指数55.2家电产业品牌兴趣55.3设备网民兴趣信息65.3.1关注农村中的家电65.3.2家电品牌对农村的兴趣65.3.3家电贸易利益7六、海尔空调86.1家电产业产品概要86.1.1大小家电分析86.1.2空调类型分析96.1.3其他电力空调兴趣96.1.4空调互联网用户的地理分布9七，海尔电视107.1电视品牌兴趣10八，海尔热水器108.1热水器品牌兴趣108.2热水器互联网用户的地理分布119，海尔冰箱129.1冰箱品牌兴趣129.2冰箱因特网用户的地理分布129.3洗衣机类型分析139.4洗衣机互联网用户的地理分布1310、海尔厨房家电1410.1厨房家电搜索指数1410.2海尔对厨房电器的兴趣1411、海尔产品总价分析1511.1海尔品牌搜索指数1511.2海尔家电产品分析1511.3 Haier网民关注信息和产品价格15。11.4海尔互联网用户的地理分布和价格体系16摘要信息财务报告分析是判断当前企业财务状况预测未来发展趋势的分析，是以在生产管理中发现企业问题为目的的重要而细致的工作。本文通过对海尔集团2005-2009年财务报表的分析，从财务管理和产品价格战略的角度分析企业的获利能力、偿付能力、运营能力、现金流状况和增长能力，推导出必要的财务信息和适合各种产品的价格战略。一、青岛海尔有限公司简介海尔的主要业务包括电器、电子产品、机械产品、通信设备制造和相关部件制造、热水器、计算机、手机、进气机、煤气炉、彩色电视、DVD、MP3、制药、房地产和产品售后服务、物流服务、软件服务其中空调和冰箱是公司的主力商品，销售收益是公司收益的主要来源，两者都占公司总收入的80%以上。该产品在国内的市场份额稳稳居同行榜首，在国外也占有类似的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场份额排行榜上跃居第一位。二、财务指标“四维分析”2.1利润分析表1海尔集团2005-2009年盈利能力财务指标资产收益率净资产收益率毛利净利润(万韩元)20053.53%4.27%11.76%23912.6620063.70%5.43%14.04%313191.3720075.76%10.20%19.01%64363.2120086.28%11.34%23.13%76817.8120097.47%12.53%25.87%87654.97海尔集团的盈利能力从2005年到2009年持续上升，特别是2007年呈现快速增长趋势，此后持续快速增长。2.2付款能力分析表2海尔组2005-2009年付款能力分析财务指标流动速率速度比资产负债比率类型净负债比率20055.334.1110.67%13.07%20062.652.0125.33%37.66%20071.931.2036.94%59.81%20081.771.3537.03%59.87%20091.721.4728.42%60.21%整体支付能力很强，特别是2005年和2006年流动率超过2，速度比率超过1等，资金利用效率也很低。2007年、2008年、2009年均降低了流动率和速度比率，但支付能力不受影响，资金利用率提高，长期支付能力下降，但资产负债比率没有超过50%，长期支付能力仍然很强。2.3运营效率分析表3海尔集团2005-2009年运营效率财务指标资产周转率合计库存周转率(辅助)库存周转率天数应收帐款周转率20052.3816.8521.3716.7620062.5715.1523.7616.4720073.0011.1632.2530.2420082.609.7836.8244.2820092.868.9438.5343.75库存周转率有所下降，但与同一行业海神的海神相比仍很高，海新机2009年的库存周转率为6.8。销售额债券周转率低于2005年和2006年的海新公司，海新公司的销售额债券周转率分别为27.09和26.71，但2007年和2008年海尔集团的销售额债券周转率大幅增加，改善了现金流状况。资产总周转率相对稳定，略高于行业水平。2.4现金流量分析表4海尔集团2005-2009年运营效率财务指标现金流负债比率高级负债总额比率销售现金比率营业现金流200564.84%64.72%2.83%46795.35200658.39%57.30%6.27%.26200731.63%30.94%4.34%.75200829.65%29.09%4.33%.96200928.73%28.96%4.27%.78据调查，现金流比率持续下降，企业的短期支付能力下降，而企业的资金利用率下降。2005年现金流的64.84%高于同行业，资金利用率低，因此现金流比率持续下降，对投资者来说是好消息，2009年28.73%的现金流比率与同行业相比仍然高，我认为不会发生财务风险。销售现金比率的上升表明现金回收率较好，这远远响应了以前应收帐款周转率的上升。三、海尔集团收益、增长分解分析3.1净资产收益率因子分解分析表5海尔集团2005-2009年净资产收益率因素分析表财务指标营业利润率资产周转率合计权益乘数净资产收益率20051.60%2.381.124.27%20061.58%2.571.345.43%20072.14%3.01.5910.20%20082.74%2.61.5911.34%20098.23%3.21.6412.42%海尔集团在家电行业处于领先地位，无论是营业利润还是资产周转率都高于同类行业水平，但与Hisense electric相比，金融杠杆利用不足，资金利用率不高。表6海神2005-2009年净资产收益率因素分析表财务指标营业利润率资产周转率合计权益乘数净资产收益率20050.95%2.052.104.09%20061.17%2.161.864.72%20071.34%2.542.137.25%20081.80%2.21.927.60%20092.21%2.32.067.89%Haier group表明，我们还有很多开发空间，今后开发可以考虑以下两个因素：一个是提高运营利润率，另一个是充分利用财务杠杆效应(远低于同一行业水平的财务杠杆)。3.2自行可持续增长率因子分解分析表7海尔2005-2009年净资产收益率因素分析表财务指标营业利润率资产周转率合计权益乘数持有百分比可持续增长率20051.60%2.381.12-0.50-2.09%20061.58%2.571.340.623.49%20072.14%1.591.59111.37%20082.74%1.591.59112.77%20092.95%1.481.67113.58%海尔集团2005年的可持续增长率为-2.09%，2006年的可支持增长率为-2.09%，而2006年的实际增长率为18.86%，高增长率的资金来源提高了财务杠杆，但财务杠杆不能无限提高，这样高的增长率不能长久，2006年的可持续增长率为3.49%，2007年可以支持符合这种高增长速度的是权益乘数从1.34增加到1.59，但这种快速增长是无法持续的。2007年的可持续增长率为11.37%，2008年的可持续增长率为11.37%，但2008年的实际增长率为3.19%，同比增长率下降不是因为2008年的财务杠杆变化，而是因为金融危机的影响。2009年的可持续增长率为12.77%，但实际增长率为20.35%，明显比2008年的增长率大幅度增加，但大幅增加的规模不大，主要取决于家电下政策的实施，预计随着世界经济的温暖和家电政策的进一步推进，2010年的销售额将上升。四、总体评价、结论和建议4.1资产结构政策分析公司现在属于低负债、低风险资本结构。因为是低风险，收益率水平也不高，在同一行业处于中等水平。这表明，公司可以适当地提高负债水平，筹集更多资金，扩大企业规模，或对一些高风险的产业进行适当的投资，以提高股东收益率4.2周转资本政策分析2005https:/009年海尔集团库存周转率下降，但降幅不大，远远高于同行水平。销售债券回收期呈上升趋势，略高于同一行业水平。周转资本需求小幅增加，周转资金比较充足。短期负债金额基本上等于现金储备，公司无需从银行贷款就能维持运营，负债偿还能力强，可以提高财务灵活性。4.3 EPS分析海尔集团过去的EPS增长率为44.62%，在所有上市公司中占436/1710，在该家电产品排名中为8/19，公司值得增长。海尔集团过去EPS稳定性在所有上市公司中均居590/1710位，在公司所在的家电行业中居第4/19位，公司进行了稳定合理的经营。现在，我们对Haier group的总体营销策略进行了以下分析：Haier group在过去几年中具有良好的开发状态，以冰箱、洗衣机、热水器为基础的产品在市场上占有相当大的份额，说明这些产品可以满足大部分消费者的需要，Haier在家电厨房、金融等方面处于相对薄弱的地位，对于这些产品，不仅要进行定价，还要更好地结合其他渠道，促进产品的销售。在市场营销4p理论下，我们分析了海尔的发展情况，并结合产品、渠道和促销集成条件下的价格，对海尔集团的整体运营状况提出了一些可行性建议。我想为海尔集团今后的发展提供一些建议。五、家电产业的整体发展据统计厅统计，中国家电制造业2009年1月实现了3534亿元的累计工业生产总值，同比减少了2.2%。累计完成工业销售额3436.5亿韩元同比减少了3.4%，金融危机的影响也仍然存在。但是从第二季度开始，随着内需拉动、对外贸易好转、房地产市场回暖等诸多因素的作用，整个家电市场开始出现复苏趋势。百度家电行业搜索指数2009年上半年家电行业搜索指数基本平稳(忽略春节长假影响)，从6月中旬开始，网民空调、冰箱信息查询的增加，整体搜索指数迅速上升，突破了100万台。5.1家电行业搜索指数表1 2009年上半年家电产业搜索指数5.2家电产业品牌兴趣国产品牌领导能力明显，海尔、美、文力名列前三。在十大品牌排名中，国内品牌分别占据了海尔、美女、格列里、欧阳、海信、昌红、昌伟7个席位。其中海尔以9.1%的关注度位居第一，美的关注度为7.0%，文章力居第二，兴趣度为4.7%。在合资品牌中，飞利浦表现最好，以3.8%的关注位居第四，索尼以3.5%的关注紧随其后。除了海尔、咪咪、米酒外，其他品牌的兴趣没有太大的差别，竞争也很激烈。表2 2009年上半年家电品牌兴趣排名表3 2009年上半年家电品牌关注趋势5.3家电网民对信息表示关心网民最常搜索“全程管理”信息，关注度达75%本报告根据家电网民的搜索要求，将用户搜索信息行为定义为“全面关注”、“购买前关注”和“购买后关注”三类。整体兴趣：用户搜索有关家电品牌、类型、企业网站和第三方网站的信息。购买前注意事项：用户搜索家电价格、评估、技术原则、能耗、促销和购买指南信息。购买后注意事项：用户搜索有关家电维修、客户服务、使用说明、故障、安装和二手的信息。据2009年上半年的数据显示，“全体关注”以74.9%占据第一位，“事前购买信息”和“事后购买信