财务分析方法

(5)财务分析方法，齐大庆(8610)8518-6902 Qi ，2，齐大庆长江堤防09，我们将重点介绍以下财务分析方法。值得注意的是，无论我们使用什么方法，我们都需要将分析结果与某个基准进行比较，然后才能评估分析对象的性能和状况。3、基准报告分析与比较，齐大庆长江堤防09、下面的模式表明.4、齐大庆长江堤防09、横向分析比较公司在报告中相邻年份的变化百分比，即：计算从基期到本期的变化量，用基期的变化量除以基期的变化量，横向分析，5，齐大清长江堤防09、横向分析，百时美施贵宝公司，一家拥有财富500强的跨国企业。以下是百时美施贵宝公司的横向分析的一个例子(以百万计):1993年，1992年的变化额为销售收入的11，413，11，1562，572.3%，净利润1，959，962 (3) (0.2)，6，齐大庆长江EMBA09，横向分析：案例7，齐大清长江EMBA 09，齐大庆长江堤防09、横向分析：趋势百分比。趋势百分比是水平分析中的一项重要技能。其方法是：选择基年，将以后年份的数据表示为基年的百分比。9.齐大庆长江堤防09、横向分析：趋势百分比。以下是百时美施贵宝有限公司的趋势百分比分析示例(单位：百万):金额：1993199119919998988收入11，41311，15610，5719，7418，5787，896销售成本3，0292，8572，7172，6652，4182，255毛利8，3848，2997，横向分析：趋势百分比，11，齐大庆长江堤防09，垂直分析，垂直分析揭示每个报表数据和一个基础之间的关系。在对资产负债表数据进行纵向分析时，基础通常是总资产。当纵向分析损益表数据时，基础通常是销售收入。12、齐大庆长江堤防09、纵向分析：案例，13，齐大清长江堤防09，14、齐大庆长江EMBA 09、行业比较分析，无论我们使用什么方法，我们都需要将分析结果与某个基准进行比较，然后才能评估分析对象的性能和状态。行业平均值是最常见和最重要的基准。15、齐大庆长江堤防09、改善数据的统计分布。比率本身可能是研究的主题。使用比率来衡量或预测相关变量。17、齐大庆长江堤防09、比率分析，比率分析通过揭示不同财务报表项目之间的关系来衡量一个公司的盈利能力、资产利用效率、偿债能力等方面的情况和表现。下面的分析将以大唐电信科技有限公司1999年的报表数据为例。18、齐大庆长江堤防09、比率的类型，衡量偿还流动负债的能力，衡量偿还长期负债的能力，衡量盈利能力，衡量资产利用效率的其他比率，19，齐大庆长江EMBA09，大唐电信科技有限公司：流动比率=1.43速动比率=1.13，20，齐大庆长江堤防09，为了衡量偿还长期债务的能力，债务比率：总债务/总资产债务权益比率：总债务/总权益权益保护倍数：利息和税前利润/利息支出这些比率与公司债务评级直接相关。大唐电信科技有限公司：负债比率=13.32/25.14=0.53负债权益比率=13.32/11.69=1.14权益保护倍数=(1.5130.466)/0.466=4.25，21，齐大清长江EMBA09，衡量盈利能力：净资产收益率，净资产收益率(普通股权益收益率)是衡量公司业绩最重要的指标：(净利润-优先股股息)/平均普通股权益，大唐电信科技有限公司：净资产收益率=2 * 1.26/(11.69 10.21)=11.54%，22，齐大庆长江EMBA09。衡量盈利能力33，360总资产回报率。资产总收益率用于衡量管理层对资产的使用情况。计算方法为：净收入/平均总资产，或净收入利息支出*(1-税率)/平均总资产。大唐电信科技有限公司：总资产回报率(ROA)=2*1.26/(25.14 18.01)=5.85%。利息支付前的资产总收益率=7.65%，23。齐大庆长江堤防09、衡量：销售的利润率，毛利率指扣除每元销售收入的销售成本后的利润。计算方法为毛利/销售收入销售利润率表示每元销售收入的净利润，计算方法为净利润/销售收入。大唐电信科技有限公司：毛利率=4.10/10.89=37.64%销售利润率=1.26/10.89=11.6%，24、齐大庆长江堤防09、衡量资产利用效率：资产周转率，资产周转率用于衡量资产用于从事业务活动以产生收入的效率，即总收入/平均总资产。大唐电信科技有限公司：资产周转率=2*10.89/(25.14 18.01)=0.50，25。齐大庆长江堤防09、衡量资产利用效率：资产周转率，可进一步分为营运资金周转率和固定资产周转率。前者包括库存周转率(销售成本/平均库存)和应收账款周转率(信贷收入/平均应收账款净值)，大唐电信科技有限公司：库存周转率=2*6.72/(2.14 1.56)=3.65应收账款周转率=2 * 10.89/(9.49 0.84 6.51 0.76)=1.25，26，齐大庆长江EMBA09。衡量资产利用效率：资产周转率，存货周转率可以用来计算平均存货天数(365/存货周转率)，应收周转率可以用来计算平均应收天数(365/应收周转率)，大唐电信科技有限公司：平均存货天数=365/3.65=100平均应收天数=365/1.25=292，27，齐大庆长江EMBA09，应付款周转率为采购/平均应付款。平均应付款天数为365天/应付款周转率。衡量营运资金效率，大唐电信科技有限公司：应付款周转率=2 * 7.29/(1.84-1.36)=3.78平均应付款天数=365/3.78=97.28，齐大庆长江EMBA09。平均库存天数，平均应收天数和平均应付天数加在一起可以衡量营运资金的使用效率：衡量营运资金的使用效率，平均库存天数，平均应收天数，平均应付天数，采购，对供应商的付款，现金收入，现金收支的时间差，29，齐大庆长江EMBA09，其他比率， 市盈率：普通股市价/每股收益股息收益率：普通股每股股息/每股股息率市场价：普通股每股股息/每股收益普通股每股账面价值：普通股市场价/普通股每股账面价值/面值比：普通股市场价/普通股每股账面价值，30，齐大庆长江EMBA09。 净资产收益率与销售利润率、资产周转率和负债率有内在联系：杜邦分析净资产收益率平均所有者权益净利润平均总资产平均所有者权益净利润平均总资产总收入平均总资产平均总资产平均所有者权益=销售利润率x资产周转率x杠杆率、=、=、=、x、x、31、齐大清长江EMBA09、比率分析：净资产收益率构成，大唐电信科技有限公司杜邦分析：净资产收益率，销售利润率11.54%，资产周转率11.6%，平均负债权益0.5，(13.327.67)/(11.6910.21)=0.958，32，齐大庆长江EMBA09，33，360个净资产收益率案例的比率分析，康伯巴奇苹果戴尔1991199292 1992比率销售利润率0.040.0520.0780.0505*资产周转率1.161.301.682.17=总资产收益率0.04640.06760.12570.1096*杠杆比率1.461.571.932.可持续增长率可持续增长率是在现有盈利能力和金融政策保持不变的前提下衡量可持续增长的速度。康拜客苹果戴尔19911992921992净资产收益率0.0680.1060.2420.275*(1-股息率)110.891=可持续增长率0.0680.1060.2150.275，34，齐大庆长江EMBA09，使用率