股权激励各方式优缺点及适用范围

目前，国际通行股票激励模式主要有股票期权、员工持股计划(ESOP、管理层收购(MBO、股票附加权、业绩股、限制股等10种)。一、期待股期权是以激励对象的部分初付、分期付款拥有企业股票的股票激励方式，实行激励对象必须购买自己公司股票的前提条件。实施方式：企业作为股票融资给激励对象，激励对象拥有所有权、表决权、分红权。 其中所有权是假想的，购买希望股的贷款偿还后必须实际拥有的表决权和分红权是真的，分红必须按协议偿还。优点：1、股票增值和企业资产增值、利润密切相关，促进激励对象关注企业的长期发展和长期利益。2 .有效解决激励对象购买股票的融资问题。3 .克服了一次性奖金导致的收入差距的矛盾。缺点：1、公司经营不好，被激励者反而有可能出现赤字，降低了被激励者对期待股的兴趣。2、激励对象的收益很难在短期内实现。适用企业：1、改革后的国有控股企业2、国有独资企业。二、股票期权股票期权是常用的股票激励模式，也称为预约票，指公司赋予激励对象的权利，激励对象可以在规定时间内(权利期间可以以预先确定的价格(以权利价格购买一定数量的本公司流通股票)。实施方式：公司向激励对象发行期权证明书，在一定期间内或一定条件成立的情况下(例如，公司上市的情况下，激励对象约定以低价格购买出资权。优点：1、股票期权是一种权利，不是义务。 所有者在股价低于权利价格时可以放弃权利，所以所有者没有风险。2、股票期权需要在达到一定时间和条件时实现，所以激励的对象会促进条件的达成，为了提高股价而获得价格差收入，提高公司业绩，提高公司股价，具有长期的激励效果。3 .可以提高投资者的自信。缺点：1 .行为权有时间数的限制。2 .激励对象的权利需要支出现金。3、激励对象为了自己的利益而采用非法手段，有股价过高的风险。4、公司内部工资差距扩大。适用企业：上市公司和上市公司的控股企业。三、业绩股实施方式：在开始时确定比较合理的业绩指标，如果被激励者在规定期限内达到了规定目标，公司将授予一定数量的股票，或者为购买公司的股票提供一定的奖励。优点：1 .对被激励者来说，工作业绩与所获得的激励有密切的关系，激励只依赖于工作业绩，而不涉及股票市场风险等无法控制的因素。2、对股东来说，激励对象有明确的业绩目标制约，权利和权利对称性强，可以形成双方的胜利局面。3、对公司来说，业绩股票激励限制少，一般股东通过即可，操作性强，成本低。缺点：1、它不适合创业期的企业，主要是业绩稳定、持续增长、现金流丰富的企业。2 .业绩目标的科学性难以保证。3 .被激励者有为了取得业绩而造假的风险。4、被激励者出售股票是有限的。适用企业：业绩稳定的上市公司及其集团公司、子公司。四、帐簿价值增值权账面价值增值权是指以每股净资产的附加值激励对方。 因为那不是真正意义上的股票，所以激励的对象没有所有权、表决权、出资权。实施方式：1、购买型：的激励对象在期初以股票的实际价值购买一定金额的公司股票，期末以实际价值卖给公司。2、虚拟性：激励对象在期初不需要资金，公司授予一定数量的名义股，期末以公司每股净资产的增量和名义股的数量计算激励对象利润，支付现金。优点：1，激励效果不受股价影响。 2 .激励对象不需要现金支出。 3、方式操作简单，公司股东会通过即可。缺点：每股净资产的增加幅度有限，不易产生大的激励作用。适用企业：现金流充分，股价稳定的上市公司或非上市公司。五、员工持股计划(ESOP )是指公司内的员工个人出资购买自己公司的一部分股票，委托公司集中管理的股票激励方式。实施方式：1、信托基金组织以计划实施免税的部分利润回购股东持有的股票，分配给员工。2、企业设立员工信托基金组织(如果员工有股票，则购买股东股票，按照员工持股计划出售给员工)。优点：1、员工持股有利于员工对企业运营有充分的发言权和监督权，关注企业的发展，增强企业的凝聚力、竞争力，调动员工的积极性。2、员工承担一定的投资风险，有助于激发员工的风险意识。3 .可以抵抗敌意的收购。缺点：1、员工必须支付现金，或承担贷款。2、员工所有权不能转让、交易、继承。3、福利性强，激励性差。4 .平均会降低员工的积极性。5 .操作上缺乏法律基础和政策指导。适用企业：行业成熟，有稳定增长的公司。六、伪股所谓虚拟股票，是公司给激励对象虚拟的股票，激励对象可以享受分红权和股价上升收益，但没有所有权、表决权，不能转让和出售，离开企业自动失效。实施方式：企业与激励对象签订合同，约定赋予数量、权利的时间和条件，明确双方的权利义务，按年度分配红利。 当达到一定的时间和条件时，虚拟股票可以转换成真正的股票，激励对象可以掌握真正的所有权。优点：1 .不影响公司总资本和所有权框架。2、避免变量引起公司股价异常变动。3、操作简单，股东通过就行了。缺点：1 .在兑现激励时现金支出很大。2、权利和出售时的价格很难确定。适用企业：现金流比较丰富的上市公司或非上市公司。七、股票增值权股票增值权是指公司赋予被激励者的权利，被激励者通过行使权利可以得到相应数量的股票上升利益，被激励者即使不为了行使权利而支付现金，在行使权利后也可以得到相应的现金或等价的公司股票。实施方式：公司作为股票附加价值权的对象，例如在权利期间内将规定数量的股票指定为激励对象公司股价上升，激励方可以将权利现金化，通过股价上升获得收益，选择是获得现金，还是兑换成相应金额的股票。优点：1、激励对象没有股票所有权，也没有表决权。2、权利期间一般超过任期，可以约束激励对象的短期行为。3 .激励对象不需要现金支出。4、操作简单，股东会批准即可。缺点：1、资本市场弱有效性使股价与激励对象业绩的关联性不大，业绩对象不太具有激励性。2、公司现金压力很大。适用企业：现金流丰富，股价稳定的上市公司或上市公司。八、限股计划实施方式：公司在预定条件下给了激励对象一定数量的本公司股票，但激励对象不能随意处置股票，只能在规定的服务期间后或者达到特定业绩目标的情况下销售股票收益。 否则，公司有权收回无偿赠与的限制性股票。优点：1 .激励对象不需要用现金支付。2、可以激励的对象集中在公司的长期战略目标上。缺点：1、业绩目标和股价很难科学确定。2 .现金流压力很大。3、被激励者实际拥有股份，拥有所有权，公司对被激励者的制约很困难。4、激励对象有股东的权利。适用企业：1 .业绩不好的上市公司2 .产业调整中的上市公司3、创业期的企业。九、收购管理层(MBO )管理层收购也被称为“管理层融资收购”，公司管理层通过利用融资的书购买自己公司的股票，改变公司所有者的结构、控制结构和资产结构，实现股票持有经营，鼓励公司利益和股东利益完全统一。实施方式：公司的管理层和员工共同出资，由员工持股公司或公司的管理层出资(一般融资以新公司为收购主体，一次或多次收购原来股东持有的公司的股份，直接或间接成为公司的控股股东)。 一般的管理层为了得到收购资金，把私有财产作为抵押公开投资上司和投资银行融资，收购成功后，切换为公司的股票抵押。 有什么事，投资公司也成为股东。 优点：1 .有助于降低经理代理成本，促进企业长期健康发展。2、有利于加强管理层激励，提高人力资本价值，增强企业执行力。3、有利于企业内部监督和对管理层的制约。4 .有助于提高投资者的自信。缺点：1 .很难正确评价公司价值。2 .收购资金的融资困难。3 .如果处理不当，收购成本就会急剧增加。适用企业：1、国有资本退出的企业2、集体性质企业3、反收购时期企业。 十、延期付款也称为实施方式：延期支付、延期支付计划，是公司激励对象设计的统一收入计划，部分年度奖金、股票激励收入等并非当年未发行，而是以当