D12--货币供求及均衡

,第十二章货币供求及均衡,2020/6/12,2,第一节货币需求,（一）货币需求的含义,货币需求是指在一定时期内，社会主体（个人、家庭、企业、政府）愿意以货币形式持有财产的需要，或社会主体对执行流通手段、支付手段和贮藏手段的货币的需求。,一、货币需求的含义及类型,第十二章货币供求及均衡,2020/6/12,3,第十二章货币供求及均衡,（二）货币需求的类型,一、货币需求的含义及类型,第一节货币需求,2020/6/12,4,MV=PT费雪方程式/交易方程式一定期时期内社会所需要的货币总额必定等于同期内参加交易的各种商品和价值总和。,第十二章货币供求及均衡,（一）古典货币数量论现金交易数量说,二、货币需求理论,欧文费雪,第一节货币需求,2020/6/12,5,人们基于便利和安全动机而保留在手边的现金余额就是货币需求。Md=KPY剑桥方程式/现金余额方程式,第十二章货币供求及均衡,（一）古典货币数量论现金余额数量说,二、货币需求理论,阿尔弗雷德马歇尔,塞西尔庇古,第一节货币需求,2020/6/12,6,第十二章货币供求及均衡,现金交易数量说与现金余额数量说的比较,第一节货币需求,2020/6/12,7,流动性偏好（liquidityperference）指的是公众愿意用货币形式持有收入和财富的欲望和心理。,第十二章货币供求及均衡,（二）凯恩斯的流动性偏好理论,二、货币需求理论,约翰梅纳德凯恩斯,第一节货币需求,2020/6/12,8,第十二章货币供求及均衡,约翰梅纳德凯恩斯,（二）凯恩斯的流动性偏好理论,二、货币需求理论,第一节货币需求,同收入成正比,同利率成反比,2020/6/12,9,第十二章货币供求及均衡,货币总需求函数L(Y,r)=L1(Y)+L2(r),（二）凯恩斯的流动性偏好理论,二、货币需求理论,第一节货币需求,2020/6/12,10,货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求的理论，即货币需求是由何种因素决定的理论。,第十二章货币供求及均衡,（三）现代货币数量论,二、货币需求理论,米尔顿弗里德曼,第一节货币需求,2020/6/12,11,M个人财富持久有者持有的货币量，即名义货币需求量P一般物价水平W物质财富占总财富的比例M/P个人财富持有者的货币所能支配的实物量，即实际货币需要量Y按不变价计算的实际收入(恒久收入)Rm预期货币名义收益率Rb固定收益债券收益率Re非固定收益债券收益率1/P.dp/dt预期物价变动率U影响货币需求的其他因素,第十二章货币供求及均衡,（三）现代货币数量论,二、货币需求理论,第一节货币需求,2020/6/12,12,第十二章货币供求及均衡,（四）马克思的货币必要量公式,二、货币需求理论,卡尔马克思,第一节货币需求,金币流通规律与纸币流通规律,金币流通条件下：纸币流通条件下：纸币数量商品价格,2020/6/12,13,2020/6/12,14,全社会的商品和劳务总量商品的供求结构一般物价水平分配结构货币流通速度,第十二章货币供求及均衡,三、决定和影响货币需求的因素,信用发达程度产业结构人口规模及密度经济结构以交通运输状况,宏观角度,第一节货币需求,2020/6/12,15,收入状况消费倾向心理预期,第十二章货币供求及均衡,三、决定和影响货币需求的因素,消费偏好市场价格水平利率与金融资产收益率,微观角度,第一节货币需求,收入状况,收入高低：正相关取得收入的时间间隔：正相关收入结构：货币收入越多，货币需求越多,2020/6/12,16,2020/6/12,17,收入状况消费倾向消费偏好,第十二章货币供求及均衡,三、决定和影响货币需求的因素,市场利率预期市场价格水平利率与金融资产收益率,微观角度,第一节货币需求,2020/6/12,18,经验数据法：1：8法则基本公式法（三项挂钩法）：回归分析法比例法（单项挂钩法）：,第十二章货币供求及均衡,四、货币需求量的测定,第一节货币需求,2020/6/12,19,货币供给是指某一国或货币区的银行系统向经济体中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为过程。,第十二章货币供求及均衡,第二节货币供给,一、货币供给的含义及类型,（一）货币供给与货币供给量的含义,2020/6/12,20,第十二章货币供求及均衡,（二）货币供给的类型1.通货供给2.存款货币供给,一、货币供给的含义及类型,第二节货币供给,2020/6/12,21,第十二章货币供求及均衡,（二）货币供给的类型,一、货币供给的含义及类型,通货供给,第二节货币供给,2020/6/12,22,从整个商业银行体系看，一旦中央银行供给的基础货币被注入商业银行内，为某一商业银行收受为活期存款，在扣除相应的存款准备金之后，就会在各家商业银行之间辗转使用，从而最终被放大为多倍的活期存款。,第十二章货币供求及均衡,存款货币供给,（二）货币供给的类型,一、货币供给的含义及类型,第二节货币供给,2020/6/12,23,基础货币亦称“高能货币”或“强力货币”,又可称为“货币基数”。B=R+C,第十二章货币供求及均衡,一、货币供给形成机制,（一）中央银行创造基础货币,基础货币=法定存款准备金+超额准备金(狭义)+商业银行库存现金+公众持有的现金,第二节货币供给,中央银行的基础货币投放渠道,国外资产业务与基础货币对政府债权业务与基础货币对金融机构债权业务与基础货币负债业务与基础货币,2020/6/12,24,2020/6/12,25,部分准备金制度非现金结算制度适度的信贷需求,第十二章货币供求及均衡,（二）商业银行创造存款货币,一、货币供给形成机制,存款货币创造的前提条件,第二节货币供给,2020/6/12,26,原始存款是指能够增加商业银行存款准备金的存款，它包括银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。,第十二章货币供求及均衡,派生存款也称衍生存款或引申存款，它是相对于原始存款而言的，是指由商业银行以原始存款为基础发放贷款而引申出的超过原始存款的那一部分存款。,（二）商业银行创造存款货币,一、货币供给形成机制,第二节货币供给,2020/6/12,27,设A银行吸收到客户甲存入的10000元现金，银行按照规定保存20%的准备金，假设银行不持有超额准备金，其余均用于发放贷款。,第十二章货币供求及均衡,（二）商业银行创造存款货币,一、货币供给形成机制,多倍创造过程,第二节货币供给,2020/6/12,28,第十二章货币供求及均衡,第二节货币供给,多倍创造过程,2020/6/12,29,结论：最大存款总额D=原始存款AK派生存款=存款总额D-原始存款A=原始存款A(K-1),第二节货币供给,第十二章货币供求及均衡,多倍创造过程,练习题1,如果你在A银行存入1000元现金，假设法定存款准备金比率为5%，那么A银行的法定存款准备金是多少？A银行能够增加多少贷款？整个银行体系在简单存款创造条件下最终会新创造多少货币？,2020/6/12,30,2020/6/12,31,假设客户到A银行提取了10000元现金，A银行的存款就减少了10000元，在存款减少的情况下，在不允许保留超额准备金的条件下，银行也会相应减少准备金2000元，收回贷款8000元。以此类推。,多倍紧缩过程,（二）商业银行创造存款货币,一、货币供给形成机制,第二节货币供给,2020/6/12,32,第二节货币供给,多倍紧缩过程,2020/6/12,33,第十二章货币供求及均衡,k存款乘数r法定存款准备金率c现金漏损率e超额准备金率t定期存款与活期存款的比rt定期存款准备金率,存款货币创造（紧缩）在量上的限制因素：,第二节货币供给,练习题2,假设原始存款500万元，法定存款准备金率为6%，超额存款准备金率为6%，提现率为8%，试计算整个银行体系创造的派生存款总额,2020/6/12,34,练习题3,某银行吸收到一笔100万元的活期存款，除按6%的规定比例上存准备金外，银行还多上存了9%的准备金。此外，在这笔存款中，最终会被存款人取走10万元的现金用以发放工资。试计算这笔存款最多能派生出多少派生存款？,2020/6/12,35,2020/6/12,36,Ms=mB,第十二章货币供求及均衡,（三）货币供给模型,一、货币供给形成机制,Ms货币供给量m货币乘数B基础货币,第二节货币供给,2020/6/12,37,第十二章货币供求及均衡,第二节货币供给,2020/6/12,38,第十二章货币供求及均衡,第二节货币供给,2020/6/12,39,第十二章货币供求及均衡,第二节货币供给,已知一国商业银行系统，法定活期存款准备金率为20%，定期存款准备金率为10%，定期存款与活期存款的比率为0.65，提现率为5%，超额准备金率为3%。已知原始存款为5000万元，基础货币总量为2000亿元，请问：(1)该商业银行体系创造的派生存款为多少？(2)该国的狭义货币（M1）的总量是多少？,2020/6/12,40,练习题4,参考答案：,（1）存款乘数=1/（20%+3%+5%+0.6510%）=2.90派生存款=50000万元(2.90-1)=9500万元(2)货币乘数(M1层次)=(1+5%)/（20%+3%+5%+0.6510%）=3.045狭义货币M1=20003.045=6090亿元,2020/6/12,41,练习题5,P265复习思考题6,2020/6/12,42,练习题6,假设某商业银行从中央银行获得了10000元的贴现贷款，如果存款的法定准备金率为10%，并且该商业银行持有10%的超额准备金，流通中的现金漏损率为20%，那么：1.存款乘数是多少？2.银行最终将创造出多少存款货币？3.货币乘数为多少？,2020/6/12,43,练习题7,根据下列数字，计算相关结果：法定准备金率=0.10，现金=2800亿元，存款=8000亿元，超额准备金=400亿元1.计算：现金漏损率，超额准备金率，货币乘数，基础货币2.假设中央银行将存款的法定准备金率调低为0.08，基础货币不变，存款比率不变，计算：货币乘数，货币供应量,2020/6/12,44,2020/6/12,45,第十二章货币供求及均衡,三、决定和影响货币供给的因素,（一）中央银行的行为,第二节货币供给,2020/6/12,46,AaAbAcLaLbLcM0（AaLa）（AbLb）（AcLc）,第十二章货币供求及均衡,三、决定和影响货币供给的因素,（一）中央银行的行为,第二节货币供给,2020/6/12,47,AaLa：人民银行再贷款净额或各金融机构存款净值。它主要受商业银行信贷收支状况的影响。AbLb：财政净赤字或净结余。若AbLb，基础货币供应量增加，若AbLb，则基础货币供应量减少。它主要受财政收支状况的影响。AcLc，其差额主要反映官方储备的增加或减少。官方储备增加，基础货币供应量增加，反之则相反。它的变动主要受国际收支状况影响。,第十二章货币供求及均衡,第二节货币供给,2020/6/12,48,由于信贷传导渠道的存在，银行行为在货币政策传导过程中的作用将变得更加积极主动。但信贷传导渠道作用程度的强弱取决于商业银行的经营行为及其对货币政策的敏感程度。商业银行影响货币供给最直接的行为就是过渡放贷，或者紧缩放贷。,第十二章货币供求及均衡,（二）商业银行的行为,三、决定和影响货币供给的因素,第二节货币供给,2020/6/12,49,财政影响货币供给主要是通过财政节余（以及赤字）和国债的数量与处理方法来实现的。财政节余会减少货币供给，而财政赤字会加大货币供给；相应地，国债的增加也会加大货币供给。,第十二章货币供求及均衡,三、决定和影响货币供给的因素,（三）财政部门的行为,第二节货币供给,2020/6/12,50,企业生产经营规模扩大影响货币供给企业经营效益影响货币供给企业经营机制影响货币供给,第十二章货币供求及均衡,三、决定和影响货币供给的因素,（四）企业单位的行为,第二节货币供给,2020/6/12,51,居民行为对货币供应量的影响，可以分为居民可支配收入对货币供给量的影响和居民可支配支出对货币供给量的影响两个方面。,第十二章货币供求及均衡,（五）个人或家庭的行为,三、决定和影响货币供给的因素,第二节货币供给,2020/6/12,52,电子货币的使用使得流通中通货数量减少，而当今几乎所有的电子货币都是由商业银行、其他金融机构或者大企业发行的，电子货币的流通加剧了货币的竞争发行。电子货币也会使得超额准备金率呈现下降趋势，使货币乘数增大，使货币供给量成倍增大。,（六）电子货币对货币供给的影响,三、决定和影响货币供给的因素,第二节货币供给,2020/6/12,53,货币均衡是货币供求均衡的简称，是指社会的货币供给量与客观经济对货币的需求量的基本相适应，但决不是货币需求与货币供给相等，更不能简单表示为Md=Ms。,第三节货币均衡,一、货币均衡的条件,（一）货币均衡的含义,2020/6/12,54,货币均衡是一种状态货币均衡是一个动态过程货币均衡在一定程度上反映了国民经济的平衡状况,一、货币均衡的条件,（二）货币均衡的特征,第三节货币均衡,2020/6/12,55,货币非均衡又称货币失衡，是货币供求失衡的简称。货币非均衡是同货币均衡相对应的概念，是指在货币流通过程中，货币供给偏离货币需求，从而使二者之间不相适应的货币流通状态。,二、货币非均衡的表现及原因,第三节货币均衡,2020/6/12,56,总量性货币非均衡是指货币供给在总量上偏离货币需求达到一定程度从而使货币运行影响经济状态。结构性货币失衡是另一大类货币失衡，主要发生在发展中国家，是指在货币供给与需求总量大体