财务管理期末计算题题库

1.一家企业向银行借款200万元，年利率为12%，季度复利。还款期限为3年。到期的本金和利息是多少？FV=200(离岸价，3%，12万元)2.将银行存款年利率定为8%，4月底可获利人民币4万元。我现在应该存多少钱？PV=40000(P/F，8%，4)3.一个单位将通过外包来建造一个大型项目。承包商的要求是在签订合同时支付500万元，第四年年初支付200万元，第五年年底再支付500万元。为了确保资金的落实，如果银行的年利率为10%，该单位将从签订合同之日起准备好所有资金，并将未付部分存入银行。你需要筹集多少钱来建造这个项目？Pv=500，200 (p/f，10%，3) 500 (p/f，10%，50)万元4.一个企业有一个5年完成的建设项目，每年年底投资80万元。项目建成后，预计每年可收回净利润和折旧25万元。该项目的使用寿命为20年。如果所有的投资基金都是以8%的年利率从银行借入的。项目完成后还本付息。这个投资计划可行吗？每年从银行借入80万元人民币，年利率为复利的8%。5年后支付的利息和本金如下：80(离差，8%，5)=805.8660项目建成后，预计每年可收回净利润和折价25万元，项目使用年限为20年，项目可回收：2520=500(万元)5.一家公司需要一台设备，购买价格为4万元，可使用10年。如果你租房子住，每年年初你必须付5000元。如果年利率是10%，买或租哪个最划算？PV=5000(P/A，10%，10)(110%)6.对于现有的两种AB股票投资，投资金额的比例分别为60%和40%。它们的回报率和概率如下表所示。尝试计算它们的相关系数和投资组合的标准差。概率pa股回归Rib股票回报Rj0.2-10%0%0.610%10%0.230%15%股票的预期收益率是E1=-10%*0.2 10%*0.6 30%*0.2=10%b股的预期收益率为：E2=0%*0.2 10%*0.6 15%*0.2=9%投资组合的预期回报率为：E(rp)=60%*10% 40%*9%=9.6%投资组合方差为：var(RP)=w1 2 var(R1)w2 2 var(R2)2w1 w2 cov(R2 R1)COV(r1，R2)=0.2 *(10%-10%)(0%-9%)0.6 *(10%-10%)(10%-9%)0.2 *(30%-10%)(15%-9%)=0.6%var(r1)=0.2*(-10%-10%)2 0.6*(10%-10%)2 0.2*(30%-10%)2=1.6%var(R2)=0.2*(0%-9%)2 0.6*(10%-9%)2 0.2*(15%-9%)2=0.24%投资组合差异为： VAr(RP)=60% * 60% * 1.6% 40% * 40% * 0.24% 2 * 40% * 60% * 0.6%0.9%标准偏差为：相关系数=CORR (R1、R2)=COV (R1、R2)/瑞典(R1)瑞典(R2)7.假设一家公司持有100万元的投资组合，包括10只股票，每只价值10万元，系数为0.8。问题：(1)这个投资组合的系数是多少？(2)假设公司卖出一只股票，同时买入一只系数为2的股票股票，找到组合的系数。(3)如果购买系数为0.2的股票，投资组合的系数是多少？8.一家公司计划投资股票。它计划购买a股、b股和c股，并分别设计了a股和b股资产组合。据了解，三只股票的系数分别为1.5、1.0和0.5，在A型组合下的投资比例分别为50%、30%和20%；第二种组合的风险回报率为3.4%。同期，市场上所有股票的平均回报率为12%，无风险回报率为8%。要求：(1)根据a股、b股和c股的系数，分别评估了这三种股票相对于市场组合的投资风险。(2)根据资本资产定价模型计算a股的必要收益率。(3)计算A组合的系数和风险收益率。(4)计算B组合的系数和必要收益率。(5)比较甲、乙的系数，评估其投资风险。(1)由于市场组合的系数为1，根据a股、b股和c股的系数，a股的投资风险大于市场组合的投资风险。股票的投资风险等于市场投资组合的投资风险。证券的投资风险=1.15(12%-8%)=4.6%(4)B资产组合的系数=3.4%/(12%-8%)=0.85B资产组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%(5)a组合的系数(1.15)大于b组合的系数(0.85 ),表明a组合的投资风险大于b组合。9.企业拟于某年1月1日以融资租赁方式向租赁公司租赁一台设备。设备价格为5万元，租赁期为5年，设备到期归企业所有。双方同意，如果付款后以同等租金的形式支付，折扣率为16%。如果预付同等租金，折扣率为14%。企业资本黄金成本价是10%。要求：(1)根据等价租金支付方法计算年等价租金金额。(2)用支付后租金等值的方法计算5年租金的最终价值。(3)以预付同等租金的方式计算年等价租金金额。(4)以预付同等租金的方式计算5年租金的最终价值。(5)比较上述两种租金支付方式的最终价值，解释哪种租金支付方式对企业更有利。10.美国广播公司正在准备明年的财务计划。公司的财务总监要求你帮助计算其加权平均资本成本。相关信息如下：(1)公司银行贷款利率目前为9%，明年将降至8.93%；(二)公司债券面值1元，票面利率8%，期限10年，分次付息，当前市场价格0.85元；新债券按公司债券现行市场价格发行的，发行费为市场价格的4%；(3)公司普通股的面值为1元，当前每股市场价格为5.5元。今年的现金分红将为0.35元。据估计，每股收益的增长率将保持在7%，股息支付率将保持在25%。(4)公司当前(流动)资本结构如下：银行借入150万元龙源定期债券650万元普通股400万元(400万股)留存收益420万元(五)企业所得税税率为40%；(6)公司普通股的值为1.1；(7)本期国债收益率为5.5%，市场普通股平均收益率为5.5%13.5%。(1)计算银行贷款的税后资本成本。(2)计算债券的税后资本成本。(3)股利贴现模型和资本资产定价模型分别用于估计股权资本成本，两者的平均值作为股权资本成本计算。(4)如果只使用内部融资，明年外部融资规模不增加，将计算公司加权平均资本成本(权重以账面价值为基础)。答：(1)银行借款成本=8.93%(1-40%)=5.36%(2)债券成本=1 * 8% *(1-40%)/0.85 *(1-4%)=5.88%(3)股利贴现模型：普通股成本=D1/P0克=0.35(1.7%)/5.5 7%=13.81%资本资产定价模型：普通股成本=5.5% 1.1(13.5%-5.5%)=5.5% 8.8%=14.3%普通股平均资本成本=(13.81% 14.3%)2=14.06%留存收益的成本与普通股的成本相同。(4)下一年度预计留存收益：明年的每股收益=(0.3525%)(1 7%)=1.41.07=1.498(元/股)留存收益额=1.498400(1-25%) 420=449.4 420=869.40(万元)计算加权平均成本：明年企业总资本=150，650，400，869.40=2069.40(万元)银行贷款占资金总额的比例=150/2069.4=7.25%长期债券占基金总额的比例=650/2069.4=31.41%普通股占总资本的比例=400/2069.4=19.33%留存收益占总资金的比例=869.4/2069.4=42.01%加权平均资本成本=5.36% 7.25% 5.881.41 % 14.06.33% 14.06 b.01 %=0.39% 1.85% 2.72% 5.91%=10.87%11.一家公司生产的产品固定成本为50万元，可变成本率为30%。当公司的销售额为：(1)400万元；(2)200万元；(3)80万元的经营杠杆系数是多少？解：(1)当销售额为400万元时，其经营杠杆系数为：(2)当销售额为200万元时，其经营杠杆系数为：(3)当销售额为80万元时，其经营杠杆系数为：12.公司的原始资本结构如下表所示。普通股面值为1元，发行价格为10元，当前价格为10元。今年的预期股息为1元/股，未来的股息预计每年增长5%。企业适用33%的所得税税率，假设发行的各种证券不收取筹资费用。资本结构单位：万元理财方法钱债券(每年10%)8000普通股(每股面值1元，发行价格10元，共计800万股)8000总数16000该企业现计划增资4000万元，扩大生产经营规模。有三种选择：方案一：再发行4000万元债券。由于负债的增加，投资者的风险将会增加，在债券发行之前，债券利率将提高到12%。预计普通股股息将保持不变，但由于风险增加，普通股市场价格将降至8元/股。方案二：发行2000万元债券，年利率为10%，发行200万股，发行价格为10元，普通股股利保持不变。方案三：发行400万股，普通股市场价格为每股10元。要求：分别计算加权平均资本成本，并确定哪个方案最好。答：(1)计算年初计划的加权平均资本成本：50% 6.7% 50%=10.85%(2)计算方案一的加权平均资本成本：40%6.7% 20%8.04% 40.5%=11.29%(3)计算方案B的加权平均资本成本：50% 6.7% 50%=10.85%(4)计算方案C的加权平均资本成本：40% 6.7% 60%=11.68%从计算结果可以看出，方案b的加权平均资本成本最低。因此，应选择方案b，即企业应保持其原有的资本结构。13.一个企业计划建造一个固定资产，投资80万元，使用寿命10年，期末无残值。折旧以直线法计算。假设项目的行业基准折现率为10%，项目当年投产，预计每年盈利7万元。用净现值法来判断方案的可行性。14.大型合资企业A公司计划进入飞机制造业。公司目前的资本结构是2/3的债务/股权，在进入飞机制造业后仍将是目标结构。在这一目标资本结构下，债务的税前成本为6%。飞机制造业的代表企业是B公司，其资本结构为7/10的债务/股权成本和1.2的股权贝塔值。已知无风险利率=5%，市场风险溢价(rm-rf)=8%，两家公司的所得税率均为30%。公司的加权平均成本是多少？(1)将b公司的股权转换为无负债的资产。资产=1.2(替代公司股权)1 (1-30%)(7/10)=0.8054(2)将无负债值(资产)转换为a公司有负债股东权益的值；权益=0.80541 (1-30%)(2/3)=1.1813(3)根据权益计算A公司的权益成本。权益成本=5% 1.18138%=5% 7.0878%=14.45%如果净现值由股东现金流计算，14.45%是合适的贴现率。(4)计算加权平均资本成本。加权平均资本成本=6%(1-30%)(2/5)14.45%(3/5)=1.68% 8.67%=10.35%如果使用实体现金流计算净现值，10.35%是合适的贴现率。15.海荣公司税前债务的资本成本为10%，预计借款的进一步增加不会有明显变化。公司所得税税率是33%。公司的目标资本结构是60%的股权资本和40%的债务资本。本公司的投资项目采用实体现金流法进行评估。目前，无风险回报率为5%，平均风险股票回报率为10%。要求：计算和评估汽车制造商建设项目的必要回报率。16.一家公司计划用新设备替换使用了3年的旧设备。旧设备的原价是14950元。税法规定这种设备应采用直线法折旧。折旧期为6年，残值为或的10%17.(1)A公司是一家钢铁企业，计划进入前景看好的汽车制造业。现在我找到了一个投资机会，可以利用B公司的技术生产汽车零部件，然后卖给B公司。B公司是一家有代表性的汽车零部件制造商。预计该项目需要固定资产投资750万元，可持续5年。会计部门估计年度固定成本(不含折旧)为40万元，可变成本为每件180元。固定资产采用直线法折旧，折旧年限为5年，预计净残值为50万