证券法 第二章

第二章证券发行与承销，第一节证券发行制度，第二节证券承销制度，第一节证券发行制度，第一节证券发行概述(1)证券发行的概念(2)证券发行方式的分类(3)股票公开发行的方法(1)证券发行的概念(1)发行人为筹集资金按照法定程序和条件向投资者出售证券的一系列行为的总称。第三节证券发行，(二)证券发行种类1。根据发行目的设立发行机构；资本增加和发行。2.按发行对象发行公开发行；私人安置。3.根据发行机构-直接发行；间接分配。4、按发行地-国内发行；在国外发行。(一)向不明对象发行证券。2.向200人以上的特定对象发行证券；3.法律、行政法规规定的其他发行行为。(1)审批制度是指证券发行必须首先经主管机关批准。主管机关应审查发行人的实质性条件。发行人必须满足某些条件，主管当局才能批准。因此，它也被称为实体考试制度。优点：本质上，条件的规定提高了证券发行的门槛，辅以强制性的信息披露制度，从理论上使投资者获得双重保护。缺点：监督成本增加；投资者的依赖心理；监管者寻求租金的可能性。“租金”是对资源所有者的支付。(二)发行记名证券时，发行人应依规定向主管机关申报及揭露相关信息。经申报后，如主管机关未发现有不符合相关披露规定之情事并予以更正，发行人得不经主管机关核准发行证券。(一)公司公开发行新股的条件。(公司不得再次发行公司债券。证券发行程序(1)申请和批准股票发行程序信息披露和发行实施(2)公司债券发行程序(5)新证券法下证券发行制度的变化修改证券发行制度和条件，建立发行推荐和预披露制度，强化证券发行的法律责任。根据证券法的规定，下列关于公开发行证券的陈述是正确的：a .向非特定对象发行证券是公开发行；向总数超过200人的特定对象发行证券是公开发行；发行人公开发行的证券必须由证券公司承销。未经法定许可，任何单位和个人不得公开发行证券。证券可以私下发行。可以使用广告。(2)吉林通海高新技术股份有限公司(通海高新技术股份有限公司)1998年8月，经吉林省人民政府批准，吉林电子集团有限公司、广东江门高鲁华集团有限公司等5家公司设立吉林通海高新技术股份有限公司(通海高新技术股份有限公司)。吉林省人民政府于1999年11月向中国证监会提交了通海高科技股票发行申请和公开发行文件等申请材料。中国证券监督管理委员会于2000年6月决定批准通海高科公开发行股票。同月，通海高科发行了1亿股新股。股价为每股16.88元，融资16.88亿元。发行几天后，公众报道通海高科技的公开发行文件含有重大虚假内容。中国证监会立即决定暂停通海高科技股份的上市和流通，并展开调查。经核实，通海高科技公司通过出具虚假票据等方式编造利润，其财务会计文件存在重大虚假记载。如何处理这个案子？国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门发现批准发行证券的决定不符合法定条件或者程序的发行尚未上市的，撤销批准发行的决定，发行人应当同时将发行价格加银行存款利息返还给证券持有人。保荐人应当与发行人承担连带责任，但能够证明其无过错的除外；发行人的控股股东和实际控制人有过错的，应当与发行人承担连带责任。第二节证券承销制度1。证券承销的概念证券公司在佣金的基础上承销或出售证券发行人发行的证券的法律行为。特点：1。主体资格：承销商是具有相应资格的证券公司。2.承销关系是合同关系。承销商有义务尽力促销。法定期限不得超过90天。(一)承销证券和代销证券：全额承销。平衡承销待售证券：35:销售期限届满时，出售给投资者的股份数未达到公开发行股份数的70%，发行失败。发行人应当按照发行价格加同期银行存款利息向认股人返还股份。(二)单主承销商和承销团承销单主承销商：证券公司单独承销承销团：两个以上证券公司联合承销总面值在5000万元以上的公开发行证券的，承销团承销该证券。证券承销的法律要求(1)禁止通过不正当竞争招揽承销业务(2)禁止提前预约承销证券(3)保证公开发行文件的真实性、准确性和完整性(4)及时承销备案制度(3)证券承销协议证券发行人与证券公司之间的合同，证券发行人根据该合同支付承销费用和报酬，并委托证券公司代表发行人向投资者发行证券。承销协议的内容：当事人的名称、住所和法定代表人；代销或者包销证券的种类、数量、金额和发行价格；代销的期限和起止日期；佣金承销的支付方式和日期；代销或包销的费用和结算方式；违约责任及其他事项。代销或者包销证券的最长期限不得超过90天。一、公开发行股票、公开发行证券的条件，必须符合法律、行政法规规定的条件，并报国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门批准；未经法定许可，任何单位和个人不得公开发行证券。一、公司公开发行新股的条件，1、有健全、运转良好的组织机构；2.具有持续盈利能力和良好的财务状况；3.财务会计文件无虚假记载，近三年无其他重大违法行为；4.国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。上市公司非公开发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，并报国务院证券监督管理机构批准。第十六条公开发行公司债券应当符合下列条件： (一)股份有限公司净资产不低于3000万元，有限责任公司净资产不低于6000万元；(二)累计债券余额不超过公司净资产的40%；(三)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；(四)筹集资金投资符合国家产业政策；(五)债券利率不得超过国务院规定的利率水平；(六)国务院规定的其他条件。公开发行公司债券筹集的资金必须用于批准的目的，不得用于弥补亏损和非生产性支出。当上市公司新证券法:第十八条有下列情形之一的，不得再次公开发行公司债券： (一)以前公开发行的公司债券未募足；(二)已公开发行的公司债券或其他债务发生违约或本金及利息支付延迟，仍处于持续状态；(三)违反本法规定，改变公开发行公司债券募集资金用途的。(第十条)向不明对象发行证券；向200人以上的特定对象发行证券；法律、行政法规规定的其他发行行为。公开发行证券实行统一审批制度，将以前的公司债券审批制度改为核准制度。(1)保荐制度的适用范围(第11条)(1)保荐人的义务(3)保荐人的法律责任(4)公司发行新股的条件(第13条)已经调整。(1)删除“以前发行的股份每隔一年以上就已全部募集”，(2)删除“公司的预期利润率可达到同期银行存款利率”；(3)将“公司最近三年财务会计文件无虚假记载”修改为“公司最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为”；(4)将“公司最近三年连续盈利，能够向股东支付股利”修改为“公司持续盈利，财务状况良好”；(5)增加“一个健全和运作良好的组织”；(六)增加“国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件”。增加新股和债券的发行限制，鼓励公司按照指令使用募集资金。建立预披露制度。(第21条)、第7条定义了发行失败(第35条)、第8条增加了发行过程中相关方的法律责任(1)增加了发行不符合法定条件或法定程序的证券的法律责任。(第188条)(2)欺诈性发行的新法律责任(第189条)。(3)对擅自改变募集资金用途的新法律责任(第194条)。保荐人制度。发行人申请公开发行股票或者可转换公司债券，并依法采取承销方式，或者公开发行法律、行政法规规定的保荐制度规定的其他证券的，应当聘请具有保荐资格的机构作