美国苹果公司财务报表分析.ppt

Apple-成就科技之美,Apple概况,苹果公司Apple,Inc.成立时间：1976年4月1日原称苹果电脑公司创始人：史蒂夫乔布斯股票代码:AAPL总部地点：加利福尼亚的库比提诺,史蒂夫乔布斯,“苹果”电脑的创始人之一1985年获得了由里根总统授予的国家级技术勋章；1997年成为时代周刊的封面人物；2009年被财富杂志评选为这十年美国最佳CEO。2010年因胰腺癌复发，再次暂时离职，,乔布斯与Apple,1976年，苹果公司成立1980年，苹果股票上市，并获巨大成功1985年，乔布斯离开Apple1986年，创建Next电脑公司，收购Pixar电脑动画工作室,乔布斯与Apple,1995年，皮克斯（Pixar）股票上市1995年，玩具总动员在全美上映乔布斯坐拥10亿美金的身价1996年，苹果收购Next公司1997年，乔布斯再次成为苹果CEO,乔布斯与Apple,1998年1月，Apple宣布实现盈利。,Apple濒临崩溃,Apple产品系列-iPod,2005年，推出iPodnano超薄数码音乐播放器,如果说Mac改变了个人计算机产业，iPod改变了人们的音乐世界。,Apple产品系列-iPhone,2007年，发布了iPhone,Apple产品系列-Mac,2008年，发布了MacBookAir，这是当时最薄的笔记本电脑,Apple产品系列-iPad,2010年，1月27日苹果公司平板电脑iPad正式发布,Apple增值服务-iTunes,互联共享，丰富的应用程序平台；不仅提供有形产品，而且提供增值业务，而且呈现加速增长趋势。,资产负债表,比较资产负债表分析,分析苹果公司2007-2010年度的比较资产负债表可知：1）总资产变化分析：2008年的总资产361.71亿美元，比2007年增加了111.24亿美元，增长43.89%；2009年的总资产475.01亿美元，比2008年增加了113.30亿美元，增长31.32%；2010的总资产751.83亿美元，比2009年增加了276.82亿美元，增长58.27%。,2）流动资产变化分析：2008年流动资产为300.06亿美元，比2007年增加了80.50亿美元，增加了36.67%；2009年的流动资产为315.55亿美元，比2008年增加了15.49亿美元，增加了5.16%；2010年的流动资产为416.78亿美元，比2009年增加了101.23亿美元，增加了32.08%。,比较资产负债表分析,以上分析说明苹果公司近几年资产增长的速度非常快，明显高于同类科技公司，即使在2008年金融危机的影响下，还保持了较为稳定的增长。,比较资产负债表分析,4）负债总额变化分析：2008年的负债总额为138.74亿美元，比2007年增加了30.59亿美元，增长了28.28%；2009年的负债总额为158.61亿美元，比2008年增加了19.87亿美元，增长了14.32%；2010年的负债总额为273.92亿美元，比2009年增长了115.32亿美元，增长了72.70%。,比较资产负债表分析,2010年虽然负债增长率较高，但是主要增长部分在流动负债额，根据西方的经验，企业流动比率（流动资产/流动负债）在2：1左右比较合适。经计算得知：2010年苹果公司的流动比率为2.01，属于正常范围。由此得知，2010年的负债增长较为合理。,比较资产负债表分析,06-10年资产总额,苹果收入来源,股价趋势图（2001-2010）,数据来源：,Apple股价，十年复合增长率超过40%,苹果股价一月暴跌34%,08年金融危机爆发,利润表,比较利润表分析,营业收入变化分析：2008营业收入年为374.91亿美元，比2007年增加了129.13亿美元，增长了52.54%；2009年营业收入为429.05亿美元，比2008年增加了54.14亿美元，增长了14.44%；2010年营业收入为652.25亿美元，比2009年增加了223.20亿美元，增长了52.02%。,比较利润表分析,成本费用变化分析：2008年的主营业务成本为242.94亿美元，比2007年增加了78.68亿美元，增长了47.90%，2009年的主营业务成本为256.83亿美元，比2008年增长了13.89亿美元，增加了5.72%；2010年的主营业务成本为395.41亿美元，比2009年增加了138.58亿美元，增加了53.96%。,比较利润表分析,利润变化分析：2008年营业利润为83.27亿美元，比2007年增加了39.20亿美元，增加了88.95%；2009年营业利润为117.40亿美元，比2008年增长了34.13亿美元，增加了40.99%；2010年营业利润为183.85亿美元，比2009年增长了66.45亿美元，增加了56.60%。,比较利润表分析,从以上的分析可知，虽然2009年的营业收入只增长了14.44%，但是同一年的主营业务成本只增长了5.72%，所以当年的利润增加的较为可观，为40.99%。,比较利润表分析,总体来说，苹果公司的营业成本的平均增长速度低于营业收入，所以营业利润能保持连续的快速增长。,比较利润表分析,现金流转,尽管销售收入达到了约430亿美元，但存货却一直保持较低水平，4.55亿美元，仅为销售额的约1%的水平。2009年年报显示，现金及等价物达到了约340亿美元，应收账款也保持了较低的水平。无论是从营运资本，存货现金余额都显示了其经营质量的稳健,06-10年现金流量图,HP,数据来源：,DELL,数据来源：,Lenovo,数据来源：,结论,对于Apple，无论是短期偿债指标的流动比率，速动比率，现金比率都优于Dell从资产运营效率指标，存货周转率来看，Apple周转最快，Dell次之，HP最差，从这个角度也可以反映Apple公司产品的被市场广泛认可，并取得良好的销售业绩；从盈利能力看，Apple的Grossmargin&operationprofit都是同行业最好的。而中国联想Lenovo，却一直微利经营，甚至处于亏损的边缘，Apple的发展值得中国企业学习。,对投资者建议,2010年5月27日，苹果市值超越微软,成为全球按市值计最大科技公司；在标普500指数公司中，苹果市值仅次于艾克森美孚。,对投资者建议,毫无疑问，无论是在资本市场，还是在销售端，苹果都成为了移动互联网时代的标杆。现在，iPad平板电脑来了，下一步苹果的销售收入可能超过微软。在最近的