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中国光伏产业投融资市场研究及建议,中国能源经济研究院首席光伏研究员,去年底，国务院常务工作会议专门讨论光伏产业健康发展问题，今年，中国或将成为全球最大的终端市场建设国，中国光伏产业一个新的发展阶段已经到来,背景,在产业整合还将持续较长时间的基础上，面对新的发展阶段，严重不对称的产业投融资问题已经到了必须找到解决之道的时候,一、当前中国光伏产业投融资市场的主要问题,国家对光伏产业的日益重视与金融支持不足的严重脱节国际领先的光伏产业发展与金融机构市场化运作的滞后不相匹配光伏产业作为一种新的经济形式与传统金融手段的局限性不相适应,不确定,下游终端建设市场2015年，21GW，需要的建设资金1300亿元（已建成8GW），建设资金从何而来？,上游产品生产市场中国有着十几家最具国际竞争力的光伏企业，目前亏损严重、资产负债率持续恶化，面对稳定、持续增长的市场空间，其所需要的近千亿生存、发展资金从何而来？,电价补贴市场10GW光伏电站每年发电量（10GWx1800小时）约为180亿千瓦时，按0.3元补贴计，每年需补贴款54亿元从何而来？如果是30GW的162亿元补贴款又从何来？,一、当前中国光伏产业投融资市场的主要问题,尴尬局面：需求的刚性和资金来源的不确定性,不确定,不确定,构成光伏产业经济有四大要素市场、价格、投资、政策。其中，决定投资水平的金融成为最大的短板,一、当前中国光伏产业投融资市场的主要问题,二、光伏产业投融资市场概况,资本市场作用居功至伟早期银行融资至关重要债券融资始终是短板民间融资数额、风险巨大,股权融资跌入谷底银行催收债券融资极度有限产业融资环境极不完善,二、光伏产业投融资市场概况,下游终端市场建设资金需求上游产品生产企业资金需求企业负债严重、维持正常运转的资金需求巨大企业发展、并购的资金需求更加重要,二、光伏产业投融资市场概况,扶持光伏产业，在政策，也在金融传统金融手段完全“停摆”，需要新的思维,二、光伏产业投融资市场概况,三、光伏产业投融资市场思考及建议,规划先行必须考虑社会承受力向终端市场倾斜反向引导上游产能合理标准先行扶优汰劣鼓励金融创新新经济、新思维,细分传统融资市场鼓励新的金融手段产业发展基金+资产证券化，两大金融产品组合、滚动发展,三、光伏产业投融资市场思考及建议,大量的社会闲置资金多年的股权投资基金运作经验证监会发布证券公司资产证券化业务管理规定资产证券化的成功案例与证券公司对光伏电站资产证券化的初步研究结果,三、光伏产业投融资市场思考及建议,需要国家尽快出台每一阶梯补贴电价的执行年限,结束语,在中国光伏产业新的发展阶段
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