学苑教育2017年同等学力工商综合模拟试题3答案解析

1 2017 年同等学力人员申请硕士学位 学科综合水平全国统一考试 工商管理模拟试卷 3 答案 一、单项选择题（每题 1 分，共 10 分。请从 A、B、C、D 中选择一个正确答案） 、D、亚当斯 、B、消退 、A、高增长、低占有率 、C、公司分立 5、 C、高长型结构 、B 、购买力 、D、口碑营销 、B、内部报酬率所反映的投资项目的真实报酬率，且易于计算。 9、答案：B。由于财务杠杆的存在，财务杠杆的放大效应在企业绩向好时，放大了利益。当企业 业绩下时，放大了企业的风险。 1O、答案：C。即年初流动资产流动比率*流动负债1*42000 元42000 元；年末流动资产 流动比率*流动负债2*1900038000 元；流动资产平均占用额42000+3800040000 元； 流动资产周转次数销售收入/流动资产平均占用额100000 /400002.5 次；流动资产周转天 数360/2.5=144 天。 二、多项选择题（每题 2 分，共 8 分。请从 A、B、C、D、E 中选择所有你认为正确的答案） 1、ACD2 1、BDE 1、CE 1、BC 三、名词解释（每题分，共分） 、心理能量： P40 、经营单位战略：P205 、交叉销售： P321 、交易风险： P721 四、简答题（每题分，共分） 、简述信息沟通体现在组织结构上有哪些要求。P93 、企业的核心能力有何特点，如何培养？P216 、简述产品组合策略。P399-401 、简述现金流量的构成。P661-662 五、论述题（每题分，共分） 、试论制度化与人性。P111-112 、论述产业购买者决策的过程。P376-377 六、案例分析题（每题分，共分） 案例 1： 1）结合案例，请回答企业并购的动机。P240-241 2）结合案例，分析企业并购意义。P241 2、解析过程： 1） 、公司发行新的普通股的资本成本：3 普通股的资金成本=固定股利/普通股金额=3/15=20% 2） 、公司发行债券的资本成本； 债券资金成本=票面利率*（1-所得税税率） =12%*（1-30%） =8.4% 3） 、两种筹资方式的每股盈余无差异点时的息税前盈余，差判断该公司应当选择哪种筹资方案？ 解析思路： 在公司的原有资本结构下：公司发行在外的普通股数量为 100 万股；企业所承担利息费用为 72 万元。 如果公司采用发行普通股来筹资 750 万元，每股发行价为 15 元，则新增普通股数量 50 万股， 由于公司原有股票数量 100 万股， 在采用普通筹资时， 公司发行在外的普通股的数量就增加到 150 万股，而没有增加新的负债利息，在普通股筹资方案下公司所承担的利息费用仍然是 72 万元。 如果采用发行公司债券 750 万元，债券年利率为 12时，则新增债券利息 90 万元，在采用发行 公司债券时公司并没有增加新的普通股数量， 在采用发行公司债券筹资方案下公司所承担的利息费 用是 72 万元+90 万元，而公司的所发行的股票数量只是原有的 100 万股。 解析过程： 甲方案采用发行普通股来筹资，发行在外的普通股数量为：100+50 =150 万股 企业承担利息=72 万元 乙方案采用发行公司债券来筹资，发行在外的普通股数量为：100 万股 企业承担利息=72+90=162 万元 依据公式：（普通股息税前利润-股票发行利息）*（1-所得税率）/普通股数量=（债券息税前利 润-债券发行利息）*（1-所得税率）/普通股数量；结合以上数据，得出以下： （EBIT-72）*（1-30%）/150=（EBIT-162）*（1-30%）/1004 求得：EBIT=342（万元） 根据每股收益无差别点的决策规则，通过上面的计算可以看出，当企业实现利润为 400 万元 时，大于两种方案收益相等时无差别点的利润 342 万元，所以采用债券融资比较有利。 4）2008 年该公司预期息税盈余为 200 万元，请通过两种方案的每股盈余做出决策决策。 解析过程：依据每股收益公式：每股收益（息税前利润利息）*（1所得税率）/普通股数量。 2008 年该公司预期息税盈余为 200 万元时，可以计算出： 甲方案每股收益（息税前利润-股票发行利息）*（1-所得税率）/普通股数量 =（200-72）*（1-30%）/150=0.60 元 乙方案每股收益（息税前利润-股票发行利息）*（1-所得税率）/普通股数量 =（200-162）*（1-30%）/1000.27