立金银行培训中心案例福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司

北京立金银行培训中心版权所有F省燕京惠泉啤酒股份有限公司授信调查报告该授信报告模版适用于各城市的啤酒制造公司授信申请人基本信息客户组织机构代码8客户名称F省燕京惠泉啤酒股份有限公司评级结果AA注册资本（万元）25,000币种人民币实收资本（万元）25,000币种人民币主营业务啤酒、饮料制造授信思路授信方式授信品种币种金额万元保证金比例期限月利/费率公开授信额度人民币3,00012可循环综合授信银行承兑汇票人民币3,0003012按银行规定担保方式及内容信用授信敞口万元2,100客户产业链分析中国的酒销售多采取经销商模式，厂家对销售非常重视，银行营销酒厂一定要高度重视保兑仓这款产品，借助厂家营销其众多的经销商。上游粮食及包装下游客户经销商银行采购酒厂销售1、酿酒公司的上游客户多是包装公司、制盖公司、容器公司，可以提供银行承兑汇票满足支付需要。2、酿酒公司是比较好的渠道类客户，多采取经销商模式，借助保兑仓这款产品，银行可以通过酿酒公司关联营销其众多的经销商。3、酿酒公司的上、下游客户众多，可以借助酿酒公司关联营销其上下游客户，推广供应链融资。4、授信用途提供一定量的流动资金贷款满足公司经营周转。贷款用途用于日常周转，如归还其他银行贷款，支付水电费等。提供的融资工具允许在各产品之间串换使用，例如贷款串用为银票；银票串用为贷款等，提高授信产品使用效率。授信申请人经营分析通过以下5个方面对借款申请人经营情况进行描述1、行业的背景、企业规模、历史沿革、主营业务及在债券市场和股票市场的融资能力；2、所处发展阶段和行业地位，产品的特性以及主要产品在总销售收入和毛利的占比情况；3、以前年度主要业绩；4、生产设备、技术水平的先进性分析；5、企业竞争能力分析A主要竞争对手的市场份额、竞争优势等；B本企业的核心竞争优势，并与主要竞争对手相比较；C对于一般规模企业，可能无法提供具体竞争对手、市场排名等信息，则应着重分析该借款申请人的经营特色和在该行业中的核心竞争力。一、基本情况F省燕京惠泉啤酒股份有限公司现有注册资本25000万元，实收资本25000万元，公司地址位于F省惠安县螺城镇建设大街157号，经营范围为生产啤酒和对外贸易，经营方式主要是自营生产并通过代理商进行销售，客户群体广泛，主要是在国内销售。该公司现有股东为B市燕京啤酒股份有限公司占股5237，中国武夷实业股份有限公司占股753等，目前社会流通股1130167万股，年度每股收益为018元。二、行业及公司发展情况F省燕京惠泉啤酒股份有限公司的主营业务为生产啤酒，从行业情况看，全年我国规模以上啤酒制造行业实现累计工业总产值10046亿元，比年增长14，全年累计实现产品销售收入96462亿元，比年增长15，产销率为952，全年实现累计利润总额约55亿元，比上年增长20。根据行业报告分析，年至2010年，啤酒行业面临着较好的发展际遇国民经济持续快速发展和城市化水平的提高，给行业发展创造了巨大的需求空间；西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部崛起和建设社会主义新农村等重大发展战略，为啤酒行业创造了新的发展机遇；全球经济和区域经济一体化进程的加快，为我国啤酒行业在更大范围内配置资源、开拓市场创造了条件。从行业目前952的产销率看，仍然呈现产销两旺的格局，企业的发展较有保证。燕京啤酒及其控股的燕京惠泉啤酒，均为中国十大啤酒品牌，在国内市场占有率达10以上，从燕京集团情况看，是国家特大型企业，我国历史最悠久的啤酒生产企业，年度企业总资产达10885亿元，销售收入达7436亿元，净利润为41亿元，为中国500家最佳经济效益工业企业，是国内最大的啤酒生产企业之一，其品牌也进入了世界啤酒行业的前十名。该公司入主F惠泉啤酒，目前拥有股权5237，实现了国内啤酒行业的强强联手。F省燕京惠泉啤酒股份有限公司是中国十强啤酒企业之一，也是F省唯一的啤酒上市公司。公司现有四个啤酒生产基地，总生产规模设计年产能力80万吨，现产能55万吨啤酒，总资产近12亿元，拥有一流的啤酒生产设备和雄厚的科技力量。公司各项经济技术指标连续多年居F省啤酒行业前茅，是全国啤酒行业十佳啤酒企业之一。公司于年晋升为国家二级企业，1995年在全国啤酒业第三家通过GB/T19000ISO9002质量体系认证，同年荣升为国家大型企业，并作为F省首批试点单位，开始积极探索建立现代企业制度之路。正式创立F省第一家国有绝对控股的规范化股份制啤酒集团公司，成为当地国有企业成功改制的一面旗帜，曾受到中央、省部委的高度评价。公司在上海证券交易所公开发行A股6300万股，并正式挂牌上市，成为全国行业第六家上市公司。B市燕京啤酒股份有限公司成为惠泉啤酒集团股份有限公司第一大股东。燕京惠泉的强强联合，有效发挥两者优势，有力推动惠泉啤酒的高速发展。该公司主导产品有惠泉生啤酒优质系列及惠泉小麦啤酒等20多个品种，先后获“中国食品工业名牌产品”、“全国啤酒行业优质产品”、“F省名牌产品”、“F省著名商标”等称号，产品畅销F、上海、江西、广东等二十多个省市和香港、台湾、澳门、菲律宾等东南亚地区，市场前景十分广阔。惠泉啤酒公司旗下拥有控股子公司泉州市金麦啤酒原料有限公司、惠安县兴龙包装用品有限公司、燕京惠泉啤酒福鼎有限公司、燕京惠泉啤酒（抚州）有限公司，参股企业泉州市龙珠酿酒有限公司以及关联企业泉州中德印务有限公司和泉州百威制盖有限公司等，逐步形成以惠泉啤酒为龙头产品的集团“产业链”。该公司总资产为1187亿元，当年实现销售收入1031亿元，实现净利润4433万元，目前集团企业贷款余额为1100万元，与企业规模比，明显较少，是银行重点营销客户。1、拥有较强的技术研究和开发力量。该公司最早起源于1938年惠安王氏资本家创办的瓜干酒手工小作坊，解放后改造为地方国营惠安酒厂，具有68年酿酒历史。1983年，公司在全省首家引进啤酒露天大罐发酵新技术，自此拉开了惠泉啤酒快速发展的帷幕。该公司有丰富的行业经验，拥有自主品牌，“惠泉”被评为“中国名牌产品”公司还设置了专门研发部门与实验基地，在与燕京联手，更是实现了强强联合，在资金、技术、市场信息上实现合作，保证了技术的先进性，并将其转化为生产力，从而在同行业中，具备了科技领先的地位。该公司还延聘拥有高等教育学历的专家与经验丰富的工程技术人员约500余人，为企业管理生产、研发新品，使公司储备了较多的专业人才。2、具有较强的生产能力。该公司技术质量部门通过工艺技术改进，新工艺、新材料研发应用，解决生产过程存在难点问题，稳步提高产品质量，降低生产成本。该公司顺利通过中质协质量保证中心和方圆标志认证集团有限公司的二次联合审核，并分别于年3月和5月获得认证证书，成为全国行业为数不多的同时取得四大管理体系认证的企业。该公司在F省惠安县建有占地660亩，总建筑面积达106万平方米的生产基地，拥有7条先进的生产流水线，其控股的燕京惠泉抚州公司和福鼎公司，还有53万平方米的生产基地，员工总数为1700余人，年生产能力可达80万吨，年产值可达15亿元以上。该公司产品的销售，主要是通过代理商，销往全国各地，并部分出口到台湾、香港、东南亚等地，通过多年的努力，该公司在国内建立了庞大的销售网络，使公司业务得到持续发展。从该公司年度情况看，实现销售收入103亿元，净利润总额44325万元，为进一步的发展打下了坚实的基础。根据公司的计划及第一季度生产经营情况看，年度预计将实现销售收入约11亿元，净利润超过5000万元，目前正在抓紧组织生产，争取获得新的进展。3、有良好信誉基础。该公司是F省重点工业企业，亦是国家大型工业企业，其经营和发展受到省政府及当地政府高度重视和大力支持。该公司F省属纳税大户，通过多年的发展，企业的社会知名度得到了大幅提升，对公司的生产经营活动起到了良好促进作用。从该企业的信用情况看，成立以来，主要是与当地的工商银行发生信贷关系，被该行评为信用等级AA的企业，目前贷款余额为1100万元，迄今无不良记录，以企业规模看，信贷规模极小，因此建议银行介入支持该公司发展。管理能力分析通过以下五个方面进行描述1、高级管理层的经验，如领导能力、专业水平、管理经验、开拓创新能力；2、高级管理层过往诚信状况及经营业绩；3、在其他企业的兼职情况；4、管理层稳定性、近期有无重大人事变动等；5、企业文化、奖惩制度、革新创新的奖励、薪酬制度等。该公司法定代表人李，个人对行业经营以及防范风险方面有独到的见解，业务能力强，有丰富的管理经验和专业知识。该公司领导班子成员均有较高的学历，行业知识丰富，专业素质较强，管理经验丰富，具有较强的组织协调能力和开拓创新能力，工作作风扎实，创新意识强，能及时准确决策，带动企业健康发展。该公司已历经70年，是国家特大型企业，该公司有长期发展目标和规划，增强了企业整体素质和市场竞争能力，呈现出较大的发展潜力和发展前景。企业各项规章制度健全、管理规范、严谨，公司管理人员均具有较强管理经验和专业素质。该公司高级管理层城信状况良好，讲信誉，重质量，经营业绩良好。近几年高级管理层稳定，无人在其他企业兼职，无重大人事变动。法人管理机制分析通过以下2方面进行描述1、内部控制制度描述企业是否有完整的内部控制的组织架构和规章制度（包括法律法规、监察、内部审计等）；2、公司治理结构描述企业是否有全面的治理结构的架构，包括股东大会、董事会、监事会、总裁、相关办公室和相关委员会。1、该公司各项规章制度健全，管理规范、严谨，有完整的内部控制组织架构和规章制度。2、该公司已建立了较规范的法人治理结构，完善了股东大会、董事会、监事会、经理层相互制衡的管理体制，并建立了相关的议事规则和工作制度，以保障其协调、规范运作。公司董事会深刻认识到良好的公司治理对保护投资者权益和提升股东价值的重要意义，并严格按照境内外监管法规和公司章程要求规范运作。3、该公司内部控制制度完善有序，各项规章制度健全。在国内啤酒销量、市场份额、销售收入、利润、品牌价值等多项指标保持行业领先水平。授信申请人静态财务分析年03月年年项目数值万元数值万元同行业比例数值万元同行业比例总资产122,4996310000118,7482410000116,5516510000流动资产29,88938244024,65562207600020,110881725000货币资金6,637885427,246106100005收帐款1,274441041721101400027656024000其他应收款20486017245300200012995011000存货16,83397137413,85708116700012,761671095000长期投资552670455752404800060852052000固定资产净值78,97048644780,55817678400096,436018274000无形资产9,700317929,744848210001,57684135000流动负债22,19465181216,82986141700017,981731543000短期借款及一年内到期长期借款1,100000901,100000930002,20000189000应付票据550630451,189001000001,82536157000应付帐款8,756587156,156235180006,81909585000长期借款合计000000000000000000000000所有者权益合计100,304988188101,91838858300096,573728286000实收资本25,00000204125,00000210500025,000002145000未分配利润和盈余公积22,94959187324,47674206100020,885551792000损益表结构和对比年03月年年项目数值万元数值万元同行业比例数值万元同行业比例主业务收入净额18,3324810000103,127171000095,5566610000主营业务成本12,92303704972,61803704200065,911026898000主营业务利润388272126,6076464100017,123961792000营业费用1,266356916,264536070006,10121638000管理费用1,500318184,979864830005,96781625000财务费用221001177700200038172040000营业利润365711996,805776600005,31104556000利润总额664873637,012786800006,11902640000净利润414542264,432574300003,50651367000现金流项目年03月年年数值万元数值万元数值万元经营活动现金流入量22,02575124,05226118,06229经营活动现金流出量21,99726112,43609103,31647经营活动现金流净额285011,6161614,74581投资活动现金流净额592096,988583,17712筹资活动现金流净额44632,9616312,96323资产负债简表结构和对比年03月年年项目数值万元数值万元同行业比例数值万元同行业比例总资产116,6398710000112,4521110000106,2692710000流动资产33,33901285827,93812248400020,690161947000货币资金4,856294165,340844750003,76562354000应收帐款1,11060095159400140001,99715188000其他应收款12,88372110512,7030711300006,45057607000存货10,974379418,083447190008期投资21,07593180721,09850187600021,699722042000固定资产净值5429927491800064,775436095000无形资产7,389886347,422186600001,28455121000流动负债16,82590144311,3469810090009,69555912000短期借款及一年内到期长期借款1,000000861,000000890001,00000094000应付票据000000000000000000000000应付帐款5,995145143,806163380003,12091294000长期借款合计000000000000000000000000所有者权益合计99,813978557101,10514899100096,573729088000实收资本25,00000214325,00000222300025,000002353000未分配利润和盈余公积24,12230206825,41347226000020,885551965000损益表结构和对比年03月年年项目数值万元数值万元同行业比例数值万元同行业比例主业务收入净额15,103161000084,232391000078,8294210000主营业务成本10,50889695860,57647719200055,946127097000主营业务利润976536476,3871675800012,968551645000营业费用986666534,879215790004理费用968606412,845493380003,69508469000财务费用13159087242530290007694010000营业利润953966326,580807810005,62791714000利润总额953966326,577797810005,89095747000净利润708834694,197624980003,50651445000现金流年03月年年项目数值万元数值万元数值万元经营活动现金流入量17,38913100,9050897,69576经营活动现金流出量17,4314589,2682685,04799经营活动现金流净额423311,6368212,64778投资活动现金流净额427578,232685,53116筹资活动现金流净额14651,828927,90007合并合并合并平均值指标内容指标名称企业行业中位值企业行业中位值企业行业中位值企业行业主营业务利润率（）6410001792000189620961443000息税前营业利润率（）642000596000548521595000总资产收益率（）598000548000445325530000盈利能力净资产收益率（）448000367000290287368000存货周转天数（天）659861996750142646515应收账款周转天数（天）1402875402585322应付账款周转天数（天）27912646212344292520经营效率总资产周转率（）87660008054000720354968008000盈余现金保障倍数262421589130424留存现金流与总资本支出比130436105118224长期资产适合率（倍）108102094099102息税前利润利息保障倍数37289149171619013166流动比率（倍）146112076111112流动性和短期偿债能力速动比率（倍）045032032057037资产负债率（）14170001543000199241251651000调整后的资产负债率（）15440001566000202244391711000长期偿债能力总有息债务/留存现金流（倍）009015085332037本部本部本部平均值指标内容指标名称企业行业中位值企业行业中位值企业行业中位值企业行业主营业务利润率（）7580001645000171620961373000息税前营业利润率（）729000724000562521672000总资产收益率（）579000558000434325524000盈利能力净资产收益率（）425000367000290287360000存货周转天数（天）483548325979142645215应收账款周转天数（天）5217275932585614应付账款周转天数（天）1480103387944291131经营效率总资产周转率（）77020007373000675954967278000流动性和短期偿债能力盈余现金保障倍数277361373130337留存现金流与总资本支出比2171715525118819长期资产适合率（倍）120113102099112息税前利润利息保障倍数1000074159431906119流动比率（倍）246213118111192速动比率（倍）162127061057117资产负债率（）1009000912000119541251039000调整后的资产负债率（）1080000924000121144391072000长期偿债能力总有息债务/留存现金流（倍）008008073332030授信申请人财务分析根据企业的财务结构、财务指标和主要资产质量，客户经理主要从以下几个方面进行总结1、企业规模的分析；2、盈利能力和营运能力分析；3、流动性分析；4、资本结构分析和长期偿债能力分析；5、现金流分析；6、发展趋势分析；7、资产质量分析；8、企业信用等级评定是否合理，不合理的原因；对企业财务的分析,全部采用企业的合并报表,企业开始采用新的会计准则,其合并范围包括惠安县中新再生资源回收有限公司、F燕京惠泉啤酒福鼎有限公司、F燕京惠泉啤酒（抚州）有限公司及泉州市兴龙包装用品有限公司。其口径与上市公司对外公布报表口径相同。1、企业规模F省燕京惠泉啤酒股份有限公司注册资本为25000万元，实收资本25000万元，现有约1700名员工，企业总资产为1187亿元，当年实现销售收入103亿元，实现净利润4432万元，均较上年有较大幅度的增长。年该公司各项业务持续稳步发展，预计全年实现销售额超过125亿元，实现净利润约5000万元。企业规模较大，为国家一级企业。2、盈利和营运能力该公司具有强大的自主研发实力，拥有自主的经营品牌；在F省惠安县、江西抚州市和F省福鼎市拥有近16万平方米的生产基地，年产值可达15亿元以上。该公司产品全面通过GB/T19000ISO9002质量管理体系认证，从近两年的经营情况看，业务正处于发展时期，实现的销售收入和利润均在较高水平，年度实现销售收入103亿元，净利润4432万元，而年度实现销售收入为984亿元，净利润3592万元，增幅较大，从报表上看,企业年度实现的主营业务利润为17,12396万元,实现主营业务利润为660764万元,主要是因新旧会计准则在银行系统上反映的差别，按年度旧会计准则计算企业主营业务利润为17870万元，指标正常。企业在当地为纳税大户，有较大影响力，效益明显。年企业销售利润率为68。企业应收帐款周转天数为14，存货周转天数为6598，体现公司营运能力较强，资金占用及库存物品变现情况都较为正常。3、流动性和现金流分析该公司经营活动现金流净额为11616万元，体现了公司所具有的资金实力和偿债能力，说明企业具有较大的生产规模和较强的产生现金的能力，企业流动资产比上年增长229，净增加4545万元，主要是货币资金、预付帐款和存货，预付帐款、存货增长的原因，与公司根据市场情况，加大采购和库存，扩大生产及销售规模有关，企业流动负债与上年度比，减少约1100万元，主要是应付帐款和应交税金的减少，说明企业及时清理了欠款，特别是税金，也表明了企业所具有的资金实力。4、资本结构和长期偿债能力年末该公司总资产为1187亿元，其中净资产为102亿元，短期借款1100万元，净资产负债率为1651，表明企业具有的较强的资金实力，偿债能力强，资本结构合理，仍有较大的举债空间。5、资产质量和发展趋势该公司应收帐款余额为172万元，基本为2年以上的应收帐款，占93，应收帐款与企业销售比，所占数额极小，且基本上为以前年度，企业采取先提货后结算的方式所产生的，从燕京集团入主后，改变了销售策略，采取先付款，后提货的方式，使企业没有产生新的长期应收帐款，目前，企业正在逐步清理旧帐，并确保不产生新的坏帐。从企业目前情况看，产品供不应求，销售对象稳定、帐款结算及时。从公司本部报表看，其他应收帐款余额为12703万元，主要是投资F燕京惠泉啤酒福鼎有限公司进行技改万元、F燕京惠泉啤酒（抚州）有限公司技改10000万元，情况正常。企业存货13857万元，主要是公司备料生产的原材料和在产的半成品及部分的已订尚未发出的产品，企业流动比率为146，速动比率为063，均属正常。上述数据表明公司所处的行业发展势头较好，企业产品竞争力强，抵抗市场风险的能力也相应较强，从上年的经营状况看，该公司各项经营指标均属正常，盈利能力较强，该公司计划实现销售收入115亿元，实现净利润5000万元，目前正在抓紧组织生产，确保目标的实现。6、报表分析该公司总资产为1225亿元，比年末增长32，增加3751万元，其中，流动负债增加5364万元；主要是应付帐款、预收帐款和应付股利的增加，企业净资产基本持平，企业本年实现净利润约414万元。经营效益的持续增长，使该公司经营实力得到进一步增强，总体而言，该公司经营情况正常，并正处在提高之中。7、企业信用等级授信申请人信用等级评定为AA级，评定基本合理，符合企业的实际情况。对授信申请人总体评价综合评述客户经营情况和还款能力，阐述对该企业的印象，识别该企业风险点。1、行业政策因素、行业竞争和发展前景；2、借款申请人的经营情况、管理层的管理能力和还款意愿；3、借款申请人的财务状况。1、F省燕京惠泉啤酒股份有限公司属啤酒制造业，近年来外资啤酒企业大举进入，国际啤酒巨头纷纷加大对中国啤酒市场的投资力度，中国啤酒市场将直面国际化大啤酒集团的激烈竞争，参与国际经济循环和区域经济分工。洋品牌凭借雄厚的经济实力进行高资金投入，国内啤酒企业在规模实力、劳动生产率、资产使用效率、投资回报率方面的投入产出都有较大距离。洋品牌虽占有率不高，但其市场地位不弱，利润和影响力不低，在国内正在逐渐形成垄断的区域市场。我国啤酒行业的集中度较低，目前整合趋势明显，行业集中度将不断的提高。国内稳固的市场是该公司发展的基础。该公司是国内啤酒行业前十强，在国内啤酒行业处于领先地位，尤其与其控股公司联合，将保持国有控股地位，成为国内啤酒市场领导者，带动国内啤酒市场的发展壮大，实现成为拥有国际影响力品牌的国际化大公司。该公司为国家一级企业，在省、市的扶持和支持下，将国际啤酒行业的优秀企业作为自己努力的标杆,在迈向国际化进程中，采取强强合作的发展方式，在学习先进的管理、技术、营销方法的同时，充分发挥自身优势，使公司不断发展壮大。2、该公司领导班子专业素质较强，管理经验丰富，具有较强的组织协调能力和经营管理能力，工作作风扎实，创新意识强，能及时准确把握市场变化，使企业经营健康发展。目前公司经营正常，资产负债结构合理，短期偿债能力强，而且公司是管理规范的上市公司，各项制度健全，在银行的信用良好，有较强的主动还款意愿。3、该公司注册资金25000万元，公司总资产1187亿元，流动资产247亿元，固定资产806亿元，无形资产097亿元，流动负债168亿元，所有者权益102亿元，资产负债率1415，年实现销售收入103亿元，利润总额4432万元。以上数据表明，企业资产优良，具备较强的盈利能力，各项财务指标合理，财务状况良好。4、该公司建立了与公司组织管理架构相协调的财务管理体制，建立了以资本为纽带、产权关系明晰、权责利明确的纵横相融的