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请务必阅读正文后的免责声明部分银河资本市场内参中国银河证券投资研究总部本期导读【热点透视】连续三月回落7月PMI创17个月新低央企重组加速十大热门股欲跨牛栏【政策解读】央行落实好适度宽松的货币政策IMF料中国通胀维持3如何转为消费驱动成挑战【市场策略】申银万国参与反弹以波段操作为主兴业证券莫担心行情结束，需解放思想选股【机构动向】多家外资大行开始减持农行H股险资二季度新建仓的个股有9只加仓6只【深度分析】揭秘百亿险资抄底个股【调控动态】8月到期资金量3860亿较上月减半【板块聚焦】“中投二号“近期挂牌三类央企有整合机遇深振业引爆举牌热潮张网捕捞10大“猎物“【风险揭示】监管层密集警示房贷风险“风险链条效应”引关注请务必阅读正文后的免责声明部分2【热点透视】连续三月回落7月PMI创17个月新低内容提要制造业PMI数据又回落了据中国物流与采购联合会昨日公布的统计数据，7月份我国PMI为512，较6月份下降了09个百分点，从5月份开始，该数据已经连续第三个月出现回落，同时创出了17个月以来的新低。国务院发展研究中心研究员张立群分析指出，7月份PMI指数继续回落，预示经济增长回调态势还在发展中；新出口订单指数继续回落，预示外贸出口增幅开始回调。从相关因素分析，当前投资与出口增长的基础都还不够稳固，增速存在较大下降可能。不过张力群也表示，由于国内外市场环境已较上年同期有明显好转，政策回旋余地明显加大，预计投资增幅不会出现大幅下降，出口不会再出现负增长。在这些因素支持下，未来经济增速将渐趋稳定，全年经济增长率可以保持在95左右。兴业银行资深经济学家鲁政委认为，7月份PMI数据通常会受到明显的季节性因素扰动，从季节性特征来看，7月份的季节性扰动强度仅次于2月份。从单项数据看，7月份一般是新订单、生产量减速的月份，其中生产量减速的特征表现得尤为明显。不过，受财政刺激政策影响，2009年7月的季节性因素不明显。据了解，由于设备检修、高温等因素，我国夏季工业生产都会有所减弱。历史数据显示，过去5年，除了2009年受政策因素影响小幅回升之外，其余4年PMI数据在7月份都出现季节性回落。另有分析指出，今年以来一系列调控政策也是造成7月份PMI数据回落的重要原因，其中主要包括房地产调控和出口退税率调整，政策通常在最初几个月会产生较大影响。分项数据方面，7月份除从业人员指数上升16个百分点外，其余各指数均不同程度回落，但回落幅度不大，多在1个百分点左右，其中新订单指数回落12个百分点，产成品库存指数回落14个百分点，购进价格指数小幅回落09个百分点。在各个分项数据当中，生产指数回落幅度较大。7月份生产指数为527，比上月回落31个百分点，降幅比上月扩大07个百分点。20个行业中，服装鞋帽制造及皮毛请务必阅读正文后的免责声明部分3羽绒制品业、金属制品业等达到50以上；化学原料及化学制品制造业、医药制造业、饮料制造业等行业低于50。（证券时报）（返回）央企重组加速十大热门股欲跨牛栏内容提要由于央企重组离最后期限还有不到半年时间，时间的临近让重组股激情重燃，航天长峰等本周大涨39令市场瞠目。对此，浙商证券分析师赖艺蕾表示，当前央企整合加速的态势已日益明显,预计筹划已久的“中投二号“也将在不久成立，随之将迎来央企兼并重组的高峰期。包括军工、电网电力、新能源、电信、煤炭、民航、航运等七大行业的相关个股将逐步掀起集团整合、上市公司资产注入的高潮，建议投资者持续关注。根据国资委的定调，今年央企数量要减少25家，综合指标达不到前三名的央企将被强制性重组，也就是说，目前央企重组已经进入全面推进阶段，有几十家央企面临兼并重组。其中，在“调结构“经济战略指引下，以钢铁、水泥、建材、电力、航运等为代表的“三高行业“调结构重组首当其冲。前日，鞍钢与攀钢重组大会在北京举行，钢铁行业央企宣告由四变三，也印证着日渐加快的央企重组步伐。央企整合消息的不断涌现让一直被视为牛股的温床的重组概念受到投资者的追捧。7月26日，航天长峰发布公告称，拟向控股股东定向增发以购买长峰科技工业集团公司。重组消息一出，当日航天长峰股价即直接以涨停开盘，连收出2个一字涨停，昨日收报于1332元，复牌后涨幅达3962。此外，成飞集成、高鸿股份等相关个股均有所表现，而值得注意的是在这些个股表现的背后，超级散户赵建平、傅金等多位牛散早已提前介入成飞集成、高鸿股份、有研硅股、北矿磁材、ST关铝等股。除了央企重组概念受到市场重视，近期停牌的重组股也纷纷受益。统计显示，7月以来共有50只股票发布了重组相关公告，剔除处于停牌状态的股票，在正常交易的36只股票中，7月以来有22只股票的涨幅超过15，明显超越同期上涨997的沪综指。在政策的推动下，大多数央企的行业集中度都会大幅提升，所以央企整合会给旗下相关上市公司带来整体上市、同类资产公司整并、非主业资产公司让壳等重组的机会。赖艺蕾表示，从此前国资委主任李荣融在不同场合不同时间的讲话来看，投资者请务必阅读正文后的免责声明部分4可以关注管理层不断推出新政策中重点倾斜的板块行业,特别是国家重点扶持的军工、电网电力、新能源、电信、煤炭、民航、航运等七大行业的相关个股。其中，航天军工和电网电力应该是投资者重点关注的两大行业。他推荐投资者密切留意以下十大重组股中成股份、航天通信、包钢稀土、林海股份、飞乐音响、贵航股份、ST国中、常林股份、大唐电信、中电广通。其中，大唐电信是央企电信科学技术研究院的直接控股上市公司，工信部跨行业重组意见即将于近期出台，这无疑会加速通信行业央企整合，短期可重点关注。（重庆商报）（返回）【政策解读】央行落实好适度宽松的货币政策在日前召开的中国人民银行分支行行长座谈会上，央行强调，下半年要继续落实好适度宽松的货币政策。会议指出，今年要坚持把处理好经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的核心，继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，提高调控的针对性和灵活性。按照年初确定的全年货币信贷预期目标，进一步加强和改善流动性管理，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具，保持银行体系流动性处于合理水平；引导金融机构合理把握贷款投放总量、投向和节奏。会议强调，要落实好“有扶有控“的信贷政策，进一步加大对“三农“、自主创新、社会事业等薄弱环节和区域协调发展的支持力度，支持加快培育和发展战略性新兴产业，严格控制“两高“行业和产能过剩行业的贷款。严格执行差别房贷政策，促进房地产市场健康平稳发展。会议指出，要进一步提高货币政策的预见性、针对性和有效性，密切跟踪分析国内外经济金融形势和市场变化，重点关注主要经济体宏观经济形势和货币政策动向、欧洲主权债务危机、国际金融市场变化以及国内主要经济金融指标走势、房地产市场变化、银行体系流动性等问题，及早研究和发现苗头性、倾向性问题，进一步增强宏观形势分析判断的前瞻性。（新华网）（返回）请务必阅读正文后的免责声明部分5IMF料中国通胀维持3如何转为消费驱动成挑战据香港文汇报报道，国际货币基金组织IMF最新发布的中国经济评估报告指出，中国现时的挑战是如何转为消费驱动型的经济。此外，IMF内部预计，中国通胀水平在迅速到达高峰后将稳定于2至3之间，但对人民币汇率问题看法不一。有经济学家表示，内地对人民币汇率改革问题的态度是清晰，同时，IMF等国际经济组织应该明晰中国的发展中国家定位。引人注意的是，这是IMF首度公布中国第四条款磋商经济评估报告，此前中国一直不同意IMF发布此项报告。IMF表示，中国虽然受到金融危机冲击，但其强有力的政策已确保引领全球经济复苏。IMF在报告中指，中国现时的挑战是如何转型为消费驱动型经济，并建议中国应发展医疗行业，扩大养老保险。报告提出，中国未来经济仍将强劲增长而通胀则相对温和，中国通胀水平在迅速到达高峰后将稳定于2至3之间。不过报告也强调，中国非食品通胀没有完全考虑由于房价上涨造成的潜在生活成本上升。至于自4月以来纳入中国政府调控范围的房地产市场，IMF在报告中肯定中国已经意识到资产价格膨胀的潜在风险，同时采取更严厉的措施。不过，IMF来华小组认为，中国本轮针对房地产市场的调控政策没有解决中国房价飙升的根本原因，即过低的资金成本、资产价格升值预期以及缺乏替代性储蓄工具等。此外，IMF报告中还建议中国应严格执行现有地方政府债务担保禁令，消减地方平台贷款坏账对地方政府财政和银行资产负债表造成负面影响。IMF执行委员会本星期曾公布文件，披露IMF内部对人民币汇率问题看法不一，“有些委员同意人民币被低估说法，亦有许多委员不同意对人民币汇率做出这种评估。“对于是次IMF报告中提到的人民币汇率问题，中国外汇投资研究院院长谭亚玲表示，中国对人民币汇率改革问题的态度一直是一致而明朗，事实上人民币自汇改启动以来已升值约20。她预计报告出台短期内会对市场造成一定影响，但强调，IMF等国际经济组织应该明晰中国的发展中国家定位。（中新网）（返回）请务必阅读正文后的免责声明部分6【市场策略】申银万国参与反弹以波段操作为主反弹意犹未尽，上行仍有空间。首先，做多热情推动，大盘强势犹在；其次，行业轮动，热点不断涌现，投资品吹响本轮反弹的号角，房地产、煤炭、有色、钢铁轮番演绎，期间重组、区域、新能源等题材层出不穷；第三，最近处于政策观察期，前期过度悲观的投资者情绪在朦胧利好中得以修复，而日前央行报告和财政部工作部署也印证了货币政策和财政政策稳定为主的预期，目前还看不到打破这种预期修复的超预期从紧政策出台迹象。2650点仍有争夺，参与反弹以波段操作为主，不宜追涨。首先，从技术上看，自3181点跌至2319点，反弹1/3、0382、1/2的技术目标分别是2606、2648、2750点，股指突破2600第一目标位时也曾有反复，周二收盘点位恰好是3181点跌至2319点后反弹0382黄金分割的位置，震荡难免；第二，从盘面看，周二在2650点上下几经反复，成交放大，显示此处分歧较大；第三，反弹以来热点虽多，但持续性不强，选股难度不小，朦胧预期推动使得上行基础不太稳固，因此仍需保持谨慎，不建议投资者盲目追高，可待回调吸纳。操作策略如遇回调可适当逢低参与反弹。（申银万国证券研究所）（返回）兴业证券莫担心行情结束，需解放思想选股三季度的行情是全年最值得参与的、最像样的行情三季度是发起绝地大反弹行情的黄金时期。驱动行情的主要逻辑已经不断被市场验证，并且依然有效，行情不论在空间还是时间上都远没有结束。反弹第二阶段，也就是现在，虽然短期可能遭遇一定的震荡、反复，但是，金融、地产的中流砥柱作用依然将维持反弹的趋势和信心，从而，使得行情在板块轮换和投资者的忧郁疑惑中持续提醒行情的热点扩散化，个股流动性好、跌幅较大的制造业、周期性行业的“老蓝筹”，及受益于转型政策刺激“新成长股”都有望反弹，但是，从大资金加仓的冲击成本和使用效率来看，“老树开新花”、“老蓝筹”、“老牛股”的反弹请务必阅读正文后的免责声明部分7故事更动听。展望反弹第三阶段，最后的冲高回落，相约金秋9月大丰收。（兴业证券研发中心）（返回）【机构动向】多家外资大行开始减持农行H股据联交所资料显示，农行上市保荐人之一高盛于7月26日以每股平均价327元，减持农行约1723亿股H股，套现约56亿元。按农行未行使超额配股前已发行H股26729亿股计算，高盛持有农行H股比例由原来的1528，降至1464。高盛曾于7月19日以每股平均价32港元，增持农行约189亿股H股，涉资约605亿港元。高盛此次短线操作大约已套现获利1206万港元。除了高盛，此前农行H股另一主承销商摩根士丹利于7月23日也以每股平均价3235港元减持农行H股432137万股，持股比例由1727降为1697，套现1398亿港元。摩根士丹利曾于7月19日以每股平均价3217港元，增持约105亿股农行H股，涉及资金32亿港元。摩根士丹利此次短线操作已套现获利77万港元。上述两家外资行近日总计套现获利至少约1283万港元。（每经新闻）（返回）险资二季度新建仓的个股有9只加仓6只扎堆重仓博瑞传播整体来看，在23家险资重仓股中，有6家为石油化工行业个股，占比最大。石油化工行业亦是一季度险资重仓个股数最多的行业之一，4家机械设备行业个股，其次是食品饮料行业。另外个股主要分布在房地产、农林牧渔、电力煤气等行业。险资扎堆重仓的博瑞传播，一季度末，在博瑞传播的前十大流通股东中还只有国寿集团和中国人寿，到了半年报，太保人寿和新华人寿则也出现在这个名单中，并且，国寿集团和中国人寿在二季度均又加仓该股。在23家险资重仓股中，保险公司在二季度新建仓的个股包括了英力特、康缘药业请务必阅读正文后的免责声明部分8等9只股。其中，中国人寿二季度新建仓的华新水泥曾是泰康人寿重仓股，本周该股大幅上涨，30日收盘价1856元/股，中国人寿浮盈空间10左右。被险资加仓操作的则是兴发集团、六国化工等6只股。其中，六国化工是国内磷酸二铵龙头企业，上半年净利润同比增长13146。近日，六国化工携手四川大学进军新能源电池领域，并力争1年后量产。险资持仓量保持不变的是莱茵置业、建投能源和海陆重工，持仓险资均为国寿集团。重仓组合剔出两医药股险资一季度重仓股中，山东海化、兴发集团、顺鑫农业、招商地产、安琪酵母、天利高新6只个股在二季度被险资减持。同时，险资退出圣农发展、国脉科技、贵糖股份、有研硅股、紫鑫药业、天药股份6只个股的前十大流通股东。在这12只个股中，农林牧渔业、石油化工行业各3家，食品饮料、医药行业各两家。其余分布在房地产、信息技术等行业。我们注意到，险资退出前十大流通股东的6只个股均为险资一季度新进个股。除了国脉科技和圣农发展外，紫鑫药业、贵糖股份、有研硅股、天药股份分别被人保人寿、太保人寿、泰康人寿、生命人寿踢出重仓组合，其中紫鑫药业复权后均价高于一季度建仓时的199元/股；贵糖股份二季度942元/股的均价，接近一季度险资建仓季度最低价928元/股，且二季度该股基本呈一路下行走势，恐让持仓险资没有多大的操作空间。与此类似地还有生命人寿一季度重仓股天药股份。另外，我们注意到对个股兴发集团的操作上，太保财险和中国人寿也出现明显差异。二季度太保财险减持287万股，而中国人寿则加仓307万股。尽管操作不同，但因为二季度末仍持有较重仓位，命运或许相似，因为30日该股收盘价1518元/股，低于中国人寿今年一季度建仓当期最低价1735元/股，高于太保去年四季度建仓当期最低价1378元/股。截至日前，共有121家上市公司公布了2010年中报。保险公司二季度新建仓的个股9只；被险资加仓操作的股票6只；险资持仓量保持不变的有3只。（齐鲁晚报）（返回）【深度分析】揭秘百亿险资抄底个股请务必阅读正文后的免责声明部分9内容提要大盘在经过二季度的大跌之后，7月份开始反弹。随着大盘上行，险资终于按捺不住，近日挥舞百亿资金大举入市。每日经济新闻获悉，上周末中国人保增仓高仓位的股票型基金，而本周二、周三两天，中国人寿和中国平安大举进场“扫货”指数基金。近日，中小型保险公司开始购买偏股型基金。险资的这些资金入市走后，选择了哪些品种他们选择的个股对于投资者又有怎样的操作意义险资入场本周仍旧在加仓上周五7月24日，上证指数经过5连阳之后，在2500点上方继续前进。而记者获悉，就是在这一天，中国人保增仓股票型基金。同时，记者了解到，中国人保此次加仓的股基全都为高仓位的股票型基金。时至本周，保险资金仍旧在加仓。记者了解到，本周二，中国人寿批准增仓股票和基金，资金大约共计一百亿元。同时，中国人寿当即在该日加仓基金，资金大约为三十亿元。本周三，大盘继续上行，当天上证指数收于263366点，涨幅为226。市场涨势喜人，又一保险巨头也开始加入“抄底”计划，中国平安紧随着中国人寿的脚步进场。据了解，中国平安此次主要是“扫货”指数型基金。大型保险公司纷纷行动，中小保险公司也不甘落后，有基金公司人士透露“就在这几天，一些小保险公司的资金也在积极申购基金，主要是指数型基金，事实上，保险公司从7月中旬开始陆续申购基金了，但是申购规模大小不一，不过大多以指数型基金和仓位较高的股票型基金为主。”记者从其他基金公司的调查也发现，险资对于基金的申购主要集中于指数型基金和高仓位股票型基金。总所周知，这两类基金收益率和大盘走势息息相关，险资这些基金较为青睐，可以看出对于后市相对乐观的态度。2500点险资再次“抄底”四月中下旬，大盘开始调整，5月中旬上证指数已经跌至2500点。而本报记者独家获悉，中国人寿在5月17日就大举申购各大基金公司指数基金，据不完全统计，当天的累计申购量在15亿元之上。而加上本周中国人寿再次出手，那么中国人寿在大盘寻底过程中一共运用了至少115亿元用于“抄底”。事实上，在近期看大盘脸色行动的不止是险资，素有“国家队”之称的社保基金同样也开始入市。记者通过知情人士了解到，7月份，本月社保基金新增入场资金总额约30亿元。同时，记者通过基金公司内部人士获悉，这些社保基金开始进场，而有些请务必阅读正文后的免责声明部分10对后市较为乐观的基金公司已经对这部分资金建仓。一位券商分析师向记者介绍，大盘在2500点基本是险资、社保基金的心理价位，这个时候认为市场基本处于相对底部，这些资金已经开始逐步加仓，试探市场。险资踪迹抄底个股大揭秘险资再次出手，不仅大举买入基金，同时也直接加仓A股。近日，随着上市公司中报的公布，我们可以看到险资的一些踪迹。截至本周五，已经有213只个股公布了中报。中报显示，截至6月30日，36家上市公司的前十大流通股中出现了险资的身影。整体来看，在36只险资重仓股中，有9只为石油化工行业个股，占比最大；同时，5家机械、设备、仪表上市公司被险资重仓；另外，食品饮料、医药、电力等也被险资重仓持有。从目前公布的上市公司中报来看，险资在今年二季度新增15只个股。其中，康缘药业、康恩贝两只医药股成为了太平洋人寿和中国人寿的新宠；金种子酒和燕京啤酒成为了平安人寿和中国人寿的新宠。四只石油化工类的个股，华鲁恒升、禾欣股份、英力特、红太阳在二季度成为险资新增对象。另外，鸿博股份、东方海洋、斯米克、中航三鑫、万里扬、奥特迅、卓翼科技等也成为了险资二季度加仓的新宠。二季度险资对于一些个股则是大手笔增持，国家电力、博瑞传播、燕京啤酒分别增持4850万、2764万、1154万股。另外，从目前公布的中报来看，博瑞传播被新华人寿、中国人寿集团、太平洋人寿、中国人寿公司共同持有。次新股禾欣股份也被四家险资所青睐。截至目前，博瑞传媒和禾欣股份成为最受青睐的个股。此外，兴发集团、顺鑫农业、万里扬等则同时被2家险资看好。（每经新闻）（返回）【调控动态】8月到期资金量3860亿较上月减半央行统计数据显示，8月份公开市场到期资金量约为3860亿元，较7月份的7480请务必阅读正文后的免责声明部分11亿元骤减一半。从整个下半年来看，7月份到期数量居首，9月份其次，最少的两个月份是11月和12月，皆不足千亿。从基础货币的投放情况来看，自5月底至7月中旬，央行已在公开市场连续8周净投放资金高达9570亿元，超过今年春节后所回笼资金总量11220亿元的85，令市场流动性状况总体趋于宽松。其间的6月中下旬因银行年中存贷比考核等因素，流动性一度出现过半月左右的结构性紧张态势。两周前开始，央行结束净投放转而开始回笼资金。统计数据显示，近两周央行共计从市场净回笼资金1650亿元。（证券时报）（返回）【板块聚焦】“中投二号“近期挂牌三类央企有整合机遇内容提要此前，上海本地股纷纷停牌宣布整合。现在来看，这只是央企大规模整合的先声。23日，国资委主任李荣融在中央企业负责人会议上透露，国新资产管理公司的准备工作已经基本完成。这家被誉为“中投二号“公司的破茧而出，预示央企整合将提速。上海本地股因为整合飙升，是促成大盘近期反弹的一个因素之一，而“中投二号“成立，涉及的央企更广，这为大盘继续反弹又提供了一个刺激因素。年内25家央企将实现整合一直备受市场关注的“中投二号“，终于进入挂牌倒计时阶段了。李荣融在23日举行的中央企业负责人会议上透露，被市场誉为“中投二号“的国新资产管理公司准备工作已经基本完成，近期将要公开亮相。李荣融再次明确了国新资产管理公司的使命，“成立国新公司，是为了稳妥推进央企兼并重组。“李荣融强调，央企要向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向未来可能形成主导产业的行业和领域集中。2007年国资委发布关于中央企业布局结构调整的指导意见明确提出到2010年，中央企业将调整重组至80100家，同时加快培育3050家具有国际竞争力的大公司。截至目前，我国央企数量仍有约125家。也就是说在年内，至少有25家央企会被卷入重组整合的大潮中。“中投二号“成立后，将成为国资委的第三家国有资产经营平台，请务必阅读正文后的免责声明部分12此前，国资委已有两家资产经营公司中国诚通集团和国家开发投资公司。三类行业最受关注实际上，央企整合重组已持续进行了多年，按照计划，今年至少还要完成约25家央企整合的任务，而“中投二号“的成立一定程度上就是为了保证该任务的完成。值得一提的是，就在6月份，国务院提出考虑设立专项基金，支持中央企业兼并重组，显示国家对于央企整合，一直在按部就班地推进。分析人士指出，根据李荣融“央企要向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中“的表态，军工行业无疑成为了央企整合中的焦点板块。银河证券认为，军工行业中如中国卫星、航天电子等公司业绩优良、持续发展能力强，而新华光、哈飞股份等公司目前虽然经营业绩一般，但大股东实力较强，具有较强的资产注入预期。同时，业内普遍认为中航工业集团在未来两年内资本运作加快是必然趋势，目前集团对洪都航空、贵航股份等公司的资本运作正在进行中。此外，工信部已明确今年解决过剩产能、重点推进兼并重组汽车、钢铁、有色、船舶和建材5个行业。兴业证券就建议关注水泥、钢铁、化工等行业，因为这些行业落后产能较多，产业集中度低，有整合的必要性。也有分析人士认为与控股央企主业差异大的央企直属上市公司，也具有较大的重组机遇，如天地科技属于冶金专用设备制造业，但其控股股东煤炭科学研究总院则是一个研究机构。（成都商报）（返回）深振业引爆举牌热潮张网捕捞10大“猎物“内容提要18年前，A股市场第一例举牌收购案“宝延大战“已成为A股历史上经典的一幕。18年后，姚氏兄弟掌控的宝能系又以迅雷不及掩耳之势增持深振业A，直指控股权气势让深振业大股东深圳国资局不得不出手，强烈的收购战硝烟再度吸引了市场眼球，导致深振业A股价在最近10个交易日中飙升6232。举牌概念钱途无限据统计，A股市场自成立以来至少发生了25起产业资本举牌上市公司的事件，而由举牌效应刺激股价短线飙升的案例屡见不鲜，历史上就曾经出现过宝延收购大战、宝钢举牌邯钢权证等，都曾引发标的品种在短期内出现连续翻番大涨行情。例如，被成为A股市场举牌收购第一成功案例的“宝延收购大战“就曾将标的股延中实业的股价在一天之内推高近60。请务必阅读正文后的免责声明部分131993年9月13日，深宝安旗下宝安上海、宝安华东保健品和深圳龙岗宝灵电子灯饰在二级市场上悄悄收购延中实业。9月29日，上述3家公司合计持有106。延中也从9月13日的883元涨至1205元。9月30日，宝安继续增持至1598。至此才发布举牌公告。延中管理层试图不被易帜，希望实行反收购。但反收购之路非常艰难，到10月22日宝安已持有延中198，最终宝安进入延中，成为中国证券市场首例通过二级市场收购成功控制上市公司的案例。10月7日宝安增持公告发布后，延中实业股价一举由开盘22元直冲422元，报收346元，单日上涨5746。此外，2008年底华立集团举牌昆明制药遭二级市场疯炒，股价创历史新高。2009年，名不见经传的渤海物流因“茂业“系举牌而成为市场高曝光率的明星股。今年，平安举牌深发展、宝安举牌海南椰岛，都成为熊市里难得的亮点，举牌概念魅力惊人。四大标准甄别举牌潜力股在市场气氛很沉寂的6月，证券市场各路资金包括机构都看淡地产股的未来预期，而这恰恰成为实业资本进入证券市场梯次布局的良机。毫无疑问，宝能系对深振业A的举牌，就是很有代表性的一例。实业资本举牌上市公司，应该说是资本市场实现资产配置功能的补充和延伸，对提升资本市场的魅力和促进健康发展，都是好事。在全流通市场背景之下，这也是一种必然趋势。看起来，这种可喜的苗头有望呈现星火燎原之势。那么哪些公司会成为产业资本举牌的目标，成就又一个深振业A呢华龙证券分析师邓丹表示，容易被产业资本举牌的公司通常具备大股东控制股权比例低、二级市场价格低、筹码分散、公司本身的隐形资产的增值大四大特征。广发证券分析师郑有利补充道，所谓股价低一般是指破净、按照行业及个股成长性估值严重超跌并低于行业平均水平。海通证券分析师舒菱则强调，大股东持股比例低于30，具备国资背景，上世纪90年代初上市的深圳本地股目前最具举牌想象空间。因为这类个股没有好的业务发展，没有新的主业盈利模式，属于被国资委要求尽快整合的上市公司，产业资本介入这类上市公司难度较低。根据以上标准，本报梳理了10大举牌潜力股，供投资者参考借鉴。腾达建设、通葡股份、海欣股份、武汉中百、长百集团、新大洲A、索芙特、道博股份、山鹰纸业、美欣达。（重庆商报）（返回）请务必阅读正文后的免责声明部分14【风险揭示】监管层密集警示房贷风险“风险链条效应”引关注内容提要近期监管层对房地产信贷尤其是开发贷款风险发出密集警告。记者调查发现，在持续的楼市调控下，部分开发商已出现资金链紧张风险，除了求助代价高昂的信托融资渠道，不少小型开发商无奈选择出让股权。监管层密集警示房地产信贷风险中国银监会近日召开第三次经济金融形势通报会议，房地产贷款风险成为关注的重点之一。会议通报了前期压力测试结果，在房价下降、利率上升个基点的前提下，样本银行房地产不良贷款率将上升个百分点，税前利润下降，家农村商业银行不良率将上升个百分点、贷款损失率增加。“部分房地产商存在资金链断裂现象。“监管高层人士称。在房地产“重镇“上海，监管部门同样对楼市信贷风险予以高度关注。“房地产信贷风险由隐性转向显性的可能加大。“上海银监局局长阎庆民说。统计显示，月份房贷新政策出台之后，上海的住房开发贷款关注类贷款总量呈逐月上升之势，月分别增加亿元、亿元和亿元，开发商还贷能力开始下降。而的土地储备贷款都是在年以后发放的，拿地成本较高，未来将面临更大的偿还压力和抵押物减值风险。建设银行高级研究员赵庆明说，当下只有信托公司直接发行的集合信托产品还算通畅，但房地产信托融资成本非常高，给投资者的回报率基本要在左右，这意味着房地产企业的综合融资成本在左右，在楼市下行、销售萎缩的情况下，这几乎难以维持。资金链紧张可能迫使一些小型开发商被洗牌出局。记者发现，近个月来，在上海联合产权交易所挂牌股权转让的房地产企业，仅上海地区就有家。在华东地区，也出现一些小型开发商纷纷“借钱“的情况，部分竞争力弱的开发商生存空间已经十分有限，只能直接出售其股份来填补资金缺口。开发贷款的风险链条效应事实上，此前各家银行均已按照监管部门要求进行压请务必阅读正文后的免责声明部分15力测试，各行测试结果似乎表明，房价下跌不会对银行信贷质量带来实质性威胁。交行房贷压力测试表明，在房价下跌的情况下，开发贷款不良率增加个百分点，个人按揭不良率提高个百分点；工行则宣称，即便考虑地方融资平台因素，房价下跌，也在工行可承受范围内。但也有业内人士认为，信贷风险不仅表现在金融机构个体，更要警惕金融系统性风险。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松就提醒，信贷风险可能并不是呈线性的，在房价下跌到某个拐点以后，坏账率可能会有大幅提高。银监会在发布的年年报中曾指出，房地产行业贷款风险隐患上升。随着房地产市场不确定性逐步增加，年个人住房按揭贷款中的不审慎行为可能加剧，房地产开发贷款的风险链条效应或将重现，信用风险隐患可能上升。赵庆明表示，衡量房地产贷款的风险，不仅仅局限于房地产行业，还包括钢铁、水泥等相关行业的隐含风险，以及以土地收入为担保的地方融资平台贷款、土地储备贷款等信贷风险。这可能就是监管部门所指的“风险链条效应“。房地产信贷总体风险可控然而受访专家亦表示，与欧美国家相比，中国住房信贷比重仍然处于一个相对较低的水平，加上中国银行业近年不断提高拨备覆盖率等监管指标，抗风险能力大大增强。中国房地产信贷总体风险可控。海通证券金融业分析师佘闵华表示，房地产关注类贷款的增加有银行主观因素，近几个月房地产调控新政策对市场影响较大，致使银行有一批