论财务管理的目标 财务管理目标的意义 财务管理是企业管理的一部分，是

论财务管理的目标财务管理目标的意义财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。财务管理的目标是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，又称理财目标，它决定着企业财务管理的基本方向,是在特定的理财环境中,通过组织财务活动,处理财务关系所要达到的目的。财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。不同的财务目标，会产生不同的财务运行机制，科学地确定理财目标，对优化财务行为、实现财务资源的合理配置和有效使用对合理安排财务制度妥善自理和协调财务关系，具有重要意义。二、确定公司财务管理最优目标的主要原则利益兼顾原则。公司的利益主体主要有投资人、债权人、经营者、政府和社会公众。确定公司财务管理的最优目标，应该全面有效地兼顾这五个利益主体的利益，并努力使每一个利益主体的利益都能达到最大化。可靠计量原则。公司财务管理的最优目标应是能够可靠计量的。只有能够可靠地计量，公司财务管理的最优目标才变得具体化，才具有可操作性，才能进行考核和评价。否则，公司财务管理的最优目标就会变得虚化而毫无意义。有效控制原则。只有能够有效控制，最优目标才有可能通过公司的努力而达到。如果把一个不可控的目标确定为公司财务管理的最优目标，就会使这个目标成为无法甚至根本不能实现的虚幻目标，这对公司财务管理将会遗患无穷。可持续发展原则。公司财务管理的最优目标应有利于公司的可持续发展。具体地说，公司财务管理的最优目标应该能够克服经营上只顾眼前、分配上分光吃光的短期行为，使各个利益主体的利益都能够做到长短结合、有效兼顾，最大限度地保证公司的长期、稳定、快速地发展。三、各方利益最大化是公司财务管理的最优目标根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标主要有以下几种观点利润最大化目标；这种观点认为利润代表企业新创造的财富，利润越多，越接近企业目标。无论是公司或是企业，都是以盈利为目的的生产经营组织，追求最大利润是每一个在市场经济中角逐的企业的现实目标。这一目标由于更接近人们的认识，且看得见，摸得着，因而更容易被企业管理者和所有者接受和理解。以利润最大化为目标，能够促使企业讲求经济核算，改进技术，加强管理，提高劳动效率，降低成本，关心市场，提高产品质量，开发新产品。但以利润最大化为目标也存在一些问题一是未考虑利润的时间价值；二是未考虑所获取利润和资本投入量的关系；三是未考虑所获利润承担风险的大小。因此，片面追求利润最大化，可导致企业各种短期行为，同时还会引起企业因不能科学计量风险因素，导致决策失误的不良影响。（二）资本利润率最大化或每股利润最大化；资本利润率是净利润与资本额的比率。每股利润是净利润与普通股股数的比值。所在者作为企业的投资者，其投资目标是取得资本收益，具体表现为净利润与出资额或股份数（普通股）的对比关系。这种观点的优点是把企业实现的利润额同投入资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行较，揭示其盈利水平的差异，但是它并不能克服利润最大化目标所存在的致命弱点，一是仍然没有考虑资金时间价值和风险因素；二是没有考虑到目前收益和长期收益的关系，也不能避免企业的短期行为。（三）股东财富最大化即通过企业的合理经营，采用最优的财务政策，在权衡资金的时间价值和风险价值报酬的前提下，使企业的总价值达到最大，进而使股东财富达到最大。财富最大化不仅考虑了取得收益的时间，而且考虑了收益与风险的关系避免了企业由于盲目追求利润而造成的行为短期化，具有极大的综合性，可以让企业更全面地经营决策。但是，在中国现有条件下，财富最大化存在着不可避免的局用性1、适用范围存在限制。该目标只适用于上市公司，不适用于非上市公司，我国大多数企业还不是股份制企业，而且目前的股份制企业多为国家控股企业，在整个国家经济中占的比例不大，不足以代表我国企业的整体特征，也还没有形成具有普遍意义的股东概念因此不具有普遍的代表性。2、不符合可控性原则，缺乏一个能合理衡量企业股价的机制和市场。股东权益最大化需要通过股票市价最大化来实现，而事实上，影响股价变动的因素，不仅包括国家政策的调整、国内外经济形势的变化，还包括企业经营业绩、投资者心理预期、股民的心理等各种因素的影响，当前我国证券市场还不规范，因而这些因素带有很大的波动性，易使股东权益最大化失去公正的标准和统一衡量的客观尺度，市场非理性的投资远远超过理性投资，股价波动剧烈较多地偏离了企业的真实价值。3不符合理财主体假设。股东财富最大化将股东这一理财主体与企业这一理财主体相混同，不符合理财主体假设，经理阶层和股东之间在财务目标上往往存在分歧，势必与其他利益主体如债权人、政府机构、内部职工等的期望值发生矛盾。4不符合证券市场的发展。证券市场既是股东筹资和投资的场所，也是债权人进行投资的重要场所，同时还是经理人市场形成的重要条件，股东财富最大化片面强调站在股东立场的资本市场的重要，不利于证券市场的全面发展。5、不符合利益兼顾的原则。由于企业投资者很少能参与企业的直接管理。当作为财务管理主体的企业与投资者目标不一致时，企业的财务管理就会倾向于企业本身。（四）企业价值最大化目标。企业价值是指企业全部资产的市场价值,它是以一定期间企业所取得的报酬按净现金流量表示,按与取得该报酬相适应的风险报酬率作为贴现率计算的现值来表示的。企业价值不同于利润,利润只是新创造价值的一部分,而企业价值不仅包含了新创造的价值,还包含了潜在或预期的获利能力。企业价值最大化，充分考虑资金的时间价值以及风险与报酬的关系，使企业价值达到最大。该目标的一个显著特点就是全面地考虑到了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响，但该目标也有许多问题1企业价值计量方面存在问题。首先，把不同理财主体的自由现金流混合折现不具有可比性。其次，把不同时点的现金流共同折现不具有说服力。2不易为管理当局理解和掌握。企业价值最大化实际上是几个具体财务管理目标的综合体，包括股东财富最大化、债权人财富最大化和其他各种利益财富最大化，这些具体目标的衡量有不同的评价指标，使财务管理人员无所适从，不能可靠计量。3没有考虑股权资本成本。在现代社会，股权资本和债权资本一样，不是免费取得的，如果不能获得最低的投资报酬，股东们就会转移资本投向。企业价值最大化最适用于股份制企业尤其是上市公司的财务管理。对上市公司来说，除去非经济因素的影响，股东评价企业业绩的信息只能从其会计报表中获得。但会计报表并不反映企业的市场价值，它只是企业过去某一时期财务状况、经营成果和资金变动状况的事后反映，而股东在会计报表中寻找的最重要的指标是企业利润的高低。（五）各方利益最大化。各方利益最大化是指投资人、债权人、经营者、政府和社会公众的利益最大化。实现多方利益最大化，要求做到各方利益的可计量性。把投资人、债权人、经营者、政府和社会公众的利益最大化确定为公司财务管理的最优目标，能够满足公司财务管理最优目标的可计量性要求。（）投资人利益可以用净资产（或股东权益，下同）保值增值率、净资产利润率、每股净资产、每股收益、每股股利、每股市价这六个指标来计量。投资人利益最大化就是指这六个指标的数值最大化。（）债权人利益可以用资产负债率、财务杠杆率、利息保障率、流动比率、速动比率、现金比率、债务到期偿还率这七个指标来计量。债权人利益最大化就是指这七个指标的数值能够最大限度地保持适度。（）经营者利益可以用薪金占营业收入的比率、薪金占营业成本的比率、薪金占公司增加值的比率、薪金增长率与营业收入增长率的比率、薪金增长率与营业成本增长率的比率、薪金增长率与公司增加值增长率的比率、薪金增长率与劳动生产率增长率的比率这七个指标来计量。经营者利益最大化就是指这七个指标的数值能够最大限度地保持适度。（）政府利益可以用税费违规率、税费完成率、社会贡献率、社会积累率、政府投资完成率、社会保障完成率这六个指标来计量。政府利益最大化就是指后五个指标的数值最大化而税费违规率的指标数值最小化。（）社会公众利益可以用环境保护、劳动监察、技术监督、劳动保护、生产安全、售后服务、消费者权益保护这七个方面的相关指标来计量。社会公众利益最大化就是指这七个方面的相关指标都能最大限度地满足有关法律、法规和制度的要求，最大限度地减少对社会公众利益的损害。特别指出的是，从某种程度上说，政府利益也是社会公众利益，社会公众利益也是政府利益，两者是不能截然分开的。通过以上分析可见，本文所提出的公司财务管理的最优目标各方利益最大化是一个很综合的目标，而不像公司利润最大化、公司价值最大化、所有者财富最大化、股东财富最大化等目标那样仅仅是一个比较单纯的目标。各方利益的可控制性。把投资人利益最大化、债权人利益最大化、经营者利益最大化、政府利益最大化和社会公众利益最大化确定为公司财务管理的最优目标，各利益方都有明确的指标反映投资人利益的净资产保值增值率、净资产利润率、每股净资产、每股收益、每股股利、每股市价；反映债权人利益的资产负债率、财务杠杆率、利息保障率、流动比率、速动比率、现金比率、债务到期偿还率；反映经营者利益的薪金占营业收入的比率、薪金占营业成本的比率、薪金占公司增加值的比率、薪金增长率与营业收入增长率的比率、薪金增长率与营业成本增长率的比率、薪金增长率与公司增加值增长率的比率、薪金增长率与劳动生产率增长率的比率；反映政府利益的税费违规率、税费完成率、社会贡献率、社会积累率、政府投资完成率、社会保障完成率；反映社会公众利益的环境保护、劳动监察、技术监督、劳动保护、生产安全、售后服务、消费者权益保护等。这些指标不仅具有可计量性，而且都是可以通过公司的财务管理活动来加以有效控制的，符合公司财务管理最优目标的有效控制原则。只有把各方利益最大化确立为公司财务管理的最优目标，才能最大限度地促进公司的可持续发展。公司在财务管理活动中，如果忽视投资人的利益，投资人可能会撤换公司经营者（即使不撤换，也会激化投资人与经营者之间的代理矛盾，加大代理成本），甚至投资人可能会撤走或转移投资，使公司不复存在。如果忽视债权人的利益，公司当前的债权人可能会通过法律程序来保护自己的利益，使公司陷入法律诉讼的泥潭，使公司未来的融资活动陷入困境。如果忽视经营者的利益，公司就很难调动经营者的积极性，留不住、更引不来优秀的经营者。如果忽视政府的利益，公司可能会遭到政府的行政处罚或法律制裁。如果忽视社会公众的利益，公司也可能遭到政府的行政处罚或法律制裁，同时还会遭到社会公众的谴责和抵制。所有这一切，都不利于公司的可持续发展，甚至还可能会导致公司的衰败。所以，只有把各方利益最大化确立为公司财务管理的最优目标，并在财务管理活动中努力兼顾、协调和平衡各方的利益，使投资人、债权人、经营者、政府和社会公众都能从公司的经营活动中获得各自最大的利益，才能最大限度地促进公司的可持续发展。各方利益最大化符合中国特色社会主义的最终目标的基本要求。中国特色社会主义的最终目标是实现共同富裕。投资人、债权人、经营者、政府和社会公众是公司共同的利益主体，把实现这些利益主体的利益最大化作为公司财务管理的最优目标，是实现共同富裕这一最终目标的基本体现。可以说，投资人、债权人、经营者、政府和社会公众各方利益最大化是中国特色社会主义制度下公司财务管理的最优目标，它与资本主义制度下公司财务管理的最优目标股东财富最大化有着本质上的区别。四、强化内部管理与控制,以实现财务管理的最终目标企业要实现各方利益最大化这一目标，必须使财务内部控制度对每个环节进行控制，采取措施,建立完善的内部控制机制,控制好各个要点，从而保障影响财务管理的各重要指标控制在适宜的标准以内，形成全员、全过程、全方位管理与控制网络,搞好资金流、物资流、信息流的控制和管理,防范和减少财务风险,促进企业经济增长方式的根本性转变,提高经济效益。以达到财务管理的最优目标。实行企业财务内部控制要实现以下要点（一）要强化全面预算的硬约束机制。将企业的整体目标中分解为具体的控制项目和明确的控制标准，并落实到相应的责任单位或责任人。在经济业务发生时，系统将自动将实际情况与预算目标进行比较，对不符合目标的业务操作进行否决或提请授权机构决策。好的企业预算制度,是完善的法人治理结构的体现通过全面预算管理机制产生的管理效益,是检验现代企业管理科学化、规范化的重要标志之一。预算管理不只是财务部门的事情,而是企业综合的、全面的管理。从国际惯例看,预算指标在现代企业中被视为强有力的硬约束指标。西方先进企业衡量分析各项财务指标的完成程度时,不是与“去年同期”相比,而是与“预算指标”相比增加或减少了多少幅度,因为预算指标经过了自上而下、自下而上相结合的测算、论证、汇集,是企业制定的战略目标,是实施管理和控制、考评和奖惩的科学的依据。鉴于全面预算编制的科学性、执行的强制约束性和奖惩激励机制,实施后可以大大提升企业的管理层次,增强竞争优势,促进企业发展和效益的提高。（二）要增强财务风险的防范意识。经营中的风险无处不在,大批企业的衰退都是缘于财务风险的控制不当。因此,要建立一套完整的财务风险控制机制,通过对资金筹措、重大投资、营运资金、债务清偿、资产损失和税收支出等关键环节的控制制度,加强风险预警和识别,及时评估、预防、控制和分散财务风险,在实现经营目标的同时力求化解财务风险或实现损失最小化。（三）要建立财务控制制度。具体包括以下几方面1、明确职责划分，做到既不留死角又使各个岗位和人员之间不交叉、冲突。应让每个员工了解自己的工作和要求。应当明确授权部门和人员的权限，禁止越权。并制定有明确的奖惩办法，对违反企业管理制度的员工按规定进行处罚。在不能做到职责划分的情况下，应当加强事后的检查监督。2、对于记账、出纳、保管等不相容业务，应尽量由不同人员担任。如人员有限，也应保证管账的不管钱，管钱的不管账。同时应建立复核制度。3、建立实物盘点制度。定期盘点存货等实物资产，并将其与记录相比较，看是否存在缺损现象，并查明原因。4、制定明确的预算管理办法，进行预算控制，或起码对重要的项目编有预算。在季末或年末，应将实际业绩与预算相对比，