中南财大金融学431货币金融学部分

一货币与货币制度1货币的职能与货币制度职能价值尺度（最基本的）；可以是观念上的货币。必须是十足的货币。具有独占性和排他性。要通过价格标准来完成（通过形成商品价格，商品价格与货币价值量成反比，与商品价值量成正比，与货币数量也成正比）。流通手段（最基本的）；必须是现实的货币。可以是不足值的货币，因而可以用价值符号来代替。具有一定的货币危机性（货币与商品脱节引起两者数量失衡，从而使物价波动不定的可能性）。贮藏手段；现实的货币。十足的货币。质上的无限性和量上的有限性。（金属货币的贮藏职能就像水库一样，多则蓄，缺则放，使货币流通量始终保持均衡状态，物价也始终保持平稳；信用货币量无法进行自我调节，也就是无法完成自动均衡，当然也无法调节物价，这就需要宏观调控机制发挥作用了；现金和火气存款的贮藏手段只能会逐渐转移和弱化。）支付手段；必须是现实货币，可以是不足值的货币，出现货币危机的可能性大。包括预付，赊销，大宗商品交易（货款两讫的时间差超过三天）财政收支，信贷收支，工资费用收支，捐赠与赔款。世界货币；作用作为支付手段以平衡国际收支差额。作为购买手段进行国际交易。作为一般性财富转移到他国。条件发行国的经济实力足够强大且国际贸易足够发达；是自由兑换货币，并在国际市场上有较大的需求量；币值相对稳定，发行国愿意承担维护和调节该货币币值的相应义务。制度银本位制（银元）；随着生产力的发展，银货币越来越显得价值含量低且币材短缺，不能适应经济形势。金银复合本位制；平行本位制（金银两种金属货币间的兑换比例完全按各自的价值量由市场供求决定）双本位制（国家强行规定两种货币金属的法定兑换比例，以维持两者的平等地位）跛行本位制（当国家无力再维持金银固定兑换比率时宣布对银货币实行限制铸造且有限法偿，使银成为金货币的辅币材料）缺陷价值尺度的二重化与价值尺度职能的独占性是完全矛盾的。“劣币驱逐良币”现象导致流通混乱。（又叫格雷欣法则，是指当一个经济体中同时存在两种或两种以上的货币形式时，如果其中一种或几种货币币值下跌，则人们在使用货币时会尽量先使用这种疲软货币，而将币值稳定的硬通货保存起来，从而使疲软货币即劣币充斥市场，引起持续的币值下跌，物价上涨，导致流通的混乱。）金本位制；金币本位制（黄金为主币材料，无限法偿；可以自由铸造或熔化，可以自由输出入国境，银行券可以按面额自由兑换金币；金币本位制具有自发调节货币流通量，物价和国际收支的能力。）金块本位制（流通银行券；黄金统一由国家储备；银行券规定含金量，可以在限制额度内兑换生金；私人持有的金块可以自由输出入）实际是金属本位制向纸币本位制的过渡。金汇兑本位制（本币为规定了含金量但不直接兑换黄金的银行券，与某一种跟黄金保持固定兑换比率的外币挂钩，实行固定汇率，即实行“双挂钩”。）到20世纪70年代，由于经济危机，能源危机等各种原因，美国再无力维持黄金比价，遂宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系至此土崩瓦解，世界货币制度完全进入信用货币本位制度阶段。信用货币本位制；纸币本位制，是指以不兑现的纸币为本位币，不规定含金量，也不可兑换黄金的货币制度。危急性很容易出现财政发行，导致通货膨胀；信用货币不具备自发调节货币流通量的能力，只要货币供给量超过需要量的容纳弹性就会直接表现为币值下跌，物价上涨，影响人民的生活水平；商业银行作为企业，受经济效益的驱使往往突破存贷款控制比例，导致信用膨胀。我国人民币发行原则统一发行；经济发行；计划发行。二利息和利率1利息利息是对资金使用权让渡而引起即期消费和机会收益损失的报酬。2利率决定理论古典学派的投资储蓄理论（费雪）认为工资和物价的变化可以自动促进充分就业，其他因素如货币对实物经济的影响不存在，经济完全可以完成自动均衡。利率只由投资I和储蓄S决定，自愿储蓄或自愿推迟消费的倾向是资金供求的决定因素。凯恩斯的流动性偏好理论（提出“管理通货”概念）利率取决于货币供求数量，而货币需求又取决于人们的流动性偏好。因此，利率是由流动性偏好和货币供给共同决定的。当一定时期的利率水平降低到一定低点时，人们就会产生强烈的利率水平会上升而有价证券价格会下跌的预期，从而使得货币需求尤其是投机动机所形成的货币需求的弹性无穷大，增加的货币都会被人们储存起来，而陷入“流动性陷阱”。新剑桥学派的可贷资金理论（罗宾逊俄林模型）利率是由可贷资金的供和求两个方面决定的。新古典综合学派的ISLM模型IS曲线表示在一定收入和利率条件下的I和S的均衡，LM曲线表示在一定收入和利率条件下的L和M的均衡，这样IS和LM的交点即实物因素与货币因素都达到均衡的一般均衡的。3利率的期限结构研究相同风险和流动性的证券或贷款在期限不同时为何利率水平可能不同。预期假说；长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数，因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。市场分割假说；期限不同的债券市场是完全分离或独立的，每一种债券的利率水平在各自的市场上由对该债券的供给和需求决定，不受其他不同期限债券的收益变动的影响。流动性升水假说；长期利率等于在该期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上一个流动性升水或正的时间溢价。三外汇与汇率1外汇外汇指以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。包括外币现钞；外币支付凭证或支付工具；外币有价证券；特别提款权；其他外汇资产2汇率与汇率制度汇率，是不同货币之间的兑换比率，或是一种货币表示的另外一种货币的价格。直接标价法（中国，1单位外币本币；本币为报价货币，外币为基准货币）间接标价法（仅英国，美国）汇率种类按指定汇率的不同方法基本汇率（指本国货币与关键货币之间的汇率）套算汇率（交叉汇率）按外汇管制的程度划分官方汇率（法定汇率，由政府授权的官方机构制定并公布的汇率）市场汇率（在外汇市场上自由买卖外汇所形成或采用的汇率）从银行买卖外汇的角度买入汇率（银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率）卖出汇率（直接标价法买入价/卖出价）外汇买卖的对象同业汇率（外汇银行间互相买卖采用的汇率）商业汇率（外汇银行同个人，企业买卖采用的汇率，差价大于同业汇率）外汇交易的支付手段电汇汇率（速度最快，汇率高，代表性汇率）信汇汇率（主要用于香港和东南亚地区）票汇汇率（自带或寄送汇票，速度慢，汇率低）外汇交易的交割时间即期汇率（现汇汇率，成交后在两个营业日内办理交割，交割日交易日2）远期汇率（期汇汇率，直接报价法，日本，瑞士；点数报价法，即以升水，贴水，平价标出远期与即期的差额，英，法，美，德。）（远期差价）前小后大用加法，前大后小用减法。是否经由价格水平调整名义汇率（没有剔除物价变动因素）实际汇率名义汇率X两国价格水平之比汇率制度固定汇率制汇率受平价制约，只能在很小范围内上下波动的汇率制度。金币本位制下的固定汇率制决定两国汇率的基础是铸币平价，市场汇率围绕铸币平价上下波动，并以黄金输送点为界限。（黄金输送点铸币平价黄金运送费用）布雷顿森林体系下的固定汇率制以美元为中心的固定汇率制度，内容为双挂钩，一固定，上下限，政府干预。两种制度的差别汇率决定的基础不同，金币是铸币平价，自发形成；布雷顿是黄金平价，人为形成的；汇率的调整机制不同，金币是通过黄金自由输出入的自动调节机制；布雷顿的汇率波动幅度是人为规定的，需要政府干预；汇率的稳定程度不同，金币的汇率十分稳定；布雷顿的黄金平价可经由国际货币基金组织的认可而调整。浮动汇率制汇率不受平价制约，主要随外汇市场的供求状况而变动的汇率制度。自由浮动和管理浮动（按政府是否对市场汇率进行干预）自由浮动，清洁浮动，汇率根据市场供求状况的变动而自由涨落；存在一定盲目性，容易导致市场机制失灵。管理浮动，肮脏浮动，一国政府或货币当局对外汇市场进行干预，以使市场汇率向有利于本国的方向浮动。（政府干预外汇的方式政府在外汇市场上直接进行外汇买卖；运用货币政策，通过调整本国银行利率或贴现率来影响汇率；实行外汇管制，主要通过各种措施影响国际资本流动的方向和规模）单独浮动，联合浮动，盯住浮动（按浮动形式的不同）单独浮动，一国货币不与其他国家货币发生固定联系（发达国家）联合浮动，经济联合体或货币集团，各成员国货币之间保持固定汇率，而对非成员国货币则采取共同浮动的汇率安排。盯住汇率制，将本国货币同某一外国货币或一篮子货币保持固定比价关系的汇率安排（发展中国家，包括传统的盯住汇率制，1为上下限；水平带的盯住汇率制1的某一小范围；爬行盯住汇率制，按一定时间间隔，以事先确定的百分比做调整。）汇率决定理论经济论。（肯尼迪的国际经济顾问罗比特）一国汇率制度的选择主要取决于经济规模；经济开放程度；国内金融市场的发达程度及其与国际金融市场的一体化程度；进出口贸易的商品结构和地域分布；较之世界平均水平的相对通货膨胀率。选择固定汇率制的国家经济规模小，经济开放程度较高，贸易品种单一且地区集中，金融市场封闭，与他国通货膨胀一致。依附论。（发展中国家的经济学家）一国汇率制度的选择决定于其对外经济，政治，军事等方面的联系特征。政策搭配理论。（克鲁格曼）理论依据是“三元悖论”，即在开放经济条件先，一国不可能同时实现稳定的汇率制度，货币政策独立性，及国际资本流动这三个目标，而只能同时实现其中两个目标。因而，一国进行汇率制度的选择，必须综合考虑汇率制度，货币政策独立性，及国际资本流动。成本收益决定理论。（克鲁格曼，奥布斯菲尔德）开放经济条件下一国汇率制度的选择，取决于加入某一货币区的收益与成本的比较。当一国与货币区的一体化程度大于临界点，加入货币区就有净收益，否则带来净损失。四金融市场与机构1金融市场及其要素金融市场是通过交易金融资产，实行资金融通而形成的供求关系和交易机制的总和。要素交易主体（个人，企业，政府，金融机构，中央银行）交易客体交易对象（货币资金）；交易工具（信用工具，金融工具）金融工具所有权性质（股权工具。债权债务工具）偿还期长短（短期金融工具包括本票，汇票，大额可转让定期存单，国库券。长期金融工具包括股票和中长期债券。）交易组织形式（有形，交易所形式；无形，柜台交易形式）交易价格（利率债券债务工具的交易价格。股价股权工具的交易价格）2金融市场分类货币市场（短期债务市场，期限为1年以下的金融市场）包括国库券市场，大额可转让定期存单市场，商业票据和银行承兑票据市场，回购协议市场，同业拆借市场，欧洲美元市场。特点流动性强，风险较低。参与者公司和银行资本市场（长期债务证券市场，期限1年以上，和资本证券交易市场）包括股票市场，长期债券市场，长期贷款市场。参与者保险公司，投资基金，养老基金衍生工具市场（是自身价值取决于固定收益证券，资本证券，外汇或商品等一种或几种基础资产价格的金融工具）包括远期合约，期货合约，期权合约，互换协议职能管理与基础资产相关的风险暴露3金融机构分类中央银行（货币当局，一国金融机构体系的领导和核心）特殊职能指定并执行货币政策；管理并调节金融运行；维护金融体系安全主要职能价格稳定；充分就业；平衡国际收支；稳定汇率存款类金融机构（是以吸收个人和机构存款，并发放贷款为主要业务的金融中介机构）商业银行通过发行活期存款，储蓄存款和定期存款筹措资金，用于发放商业贷款，消费信贷和抵押贷款，从事政府债券，市政债券投资，并提供广泛的金融服务。储蓄银行资金来源于储蓄存款（股份），定期存款，支票存款，主要运用于发放长期抵押贷款。信用合作社围绕某一特定社会团体（企业职工，工会成员等）而建立的小型合作贷款机构。资金来源于社员存款（股份），运用于向社员发放消费者贷款。非存款类金融机构（提供金融服务但不以存款为负债的金融机构）契约型储蓄机构（依据契约定期取得资金，并据约提供保险理赔或年金的金融机构）包括保险公司，养老基金投资性金融中介机构包括投资银行；金融公司（出售商业票据和发行股票，债券筹措资金，并向汽车，家具等耐用消费品的购买者或销售商发放消费者贷款或工商业贷款）；投资基金；货币市场共同基金（安全性好，流动性高的货币市场工具，如短期国债，大额可转让定期存单）；风险投资公司（服务对象是起步不久且需要经营建议或管理咨询的新公司。）服务类金融机构（如穆迪公司，标准普尔公司，惠誉公司等）政策与监管类金融机构政策性金融机构（旨在为商业性金融机构通常不愿提供服务的特定行业，产业，部门和特殊群体提供金融支持或担保服务，并促进他们的发展。）包括财政拨款；政府投资；发行政策性金融债券监管类金融机构（为了加强和完善货币政策控制，维护金融体系稳定，防范系统性金融风险，确保金融市场交易公平有序，保护投资者利益。主要是中央银行及其附属机构）五商业银行1商业银行的负债业务存款业务活期存款（一般不向客户支付利息）定期存款（客户事先确定存款期限以及取得较高的利息，是银行稳定的资金来源）包括大额可转让定期存单；货币市场存单；定活两便存款账户；市场利率连动型存款。储蓄存款（活期储蓄存款，低息。定期储蓄存款，期满高息，否则按活期低息）其他负债业务向中央银行借款；同业拆借；出售回购协议；借入欧元美元2商业银行的资产业务（利润主要来源）准备金业务（流动性最强，盈利性最低）法定准备金存款类金融机构根据法定准备金制度必须在中央银行保有的存款。法定准备金率是中央银行进行宏观经济调控的重要政策工具。超额准备金存款类金融机构在中央银行的存款超过法定准备金的部分。其规模决定了存款类金融机构能够进行贷款和投资的规模。保留的目的为了体系内票据交换差额的清算，应付预料外的现金提存，以及等待有力的资产业务机会。库存现金金库中的现金，主要用于应付日常支付。贷款业务（贷款收益是利润主要来源之一，流动性差，贷款违约风险高，贷款回报率高。）按保障程度抵押贷款；担保贷款；信用贷款按贷款对象工商企业贷款；不动产贷款；消费者贷款贴现业务（票据贴现是存款类金融机构买入未到期票据，将扣除贴息后的金额付给客户的过程。）收取客户的贴息票据面额X年贴现率X（未到期天数/360）付给客户的金额票据面额贴息存放同业款项应收现金项目（准备金，存放同业款项，应收现金，都属于现金项目，称为一级准备金）证券投资业务（二级准备金）3商业银行的中间业务和表外业务中间业务是存款类金融机构从事的不影响资产负债表总额的业务活动。结算业务（工具包括本票，汇票和支票）代理业务（代保管，代客买卖，代理融通）信托业务（委托人，受托人，受益人，委托人和受益人可以是同一个人）租赁业务（融资租赁，经营租赁）银行卡业务（借记卡，贷记卡）担保业务（票据承兑，跟单信用证，备用信用证）承诺业务（贷款承诺，循环保证融资，周期性贷款承诺，循环放款协议）金融工具创新业务（资产负债表外交易，即表外业务）源于规避金融管制，竞争资金来源以及规避金融风险的需要，以金融期货，期权，互换，远期利率协议，资产证券化为主体。4商业银行的风险特征商业银行作为经营货币信用业务的企业，与一般工商企业及其他经济单位相比，最显著的特点是负债经营，即利用客户的各种存款及其他借入款作为主要的营运资金，通过发放贷款和投资获取收益，其自有资本占资产总额的比率远远低于其他行业。这一经营特点决定了商业银行本身就是一种具有内在风险的特殊企业。因此，银行风险所带来的损失超过一般企业的风险损失，它具有涉及金额大、涉及面广等特点。商业银行风险既是银行发展的内在动力又是制约力量之一。一方面，银行风险客观存在于银行经营活动过程中，既带来挑战又带来机遇，推动银行通过有效风险控制，规避风险负面效应，获取较好收益。从这个意义上讲，银行风险推动银行业的发展。另一方面，银行风险可能造成的严重后果具有警戒作用，能够对银行行为产生一定的约束，成为银行业务过度扩张的有效制约力量。六现代货币创造机制1存款货币的创造机制原始存款和派生存款原始存款指银行吸收到的能增加其准备金的存款。准备金库存现金在央行存款两个来源一是商业银行吸收银行体系外的现金；二是中央银行对商业银行的再贷款或再贴现。派生存款由商业银行以原始存款为基础通过转账方式发放贷款所创造出来的存款派生存款的创造过程存款货币的创造是在商业银行吸收存款、发放贷款和组织转帐结算的过程中上进的。条件1在发达的银行制度下，客户之间的支付广泛采取非现金的转帐结算方式非现金结算制度。条件2银行实行比例存款准备金制度部分准备金制度。条件3客户始终存在贷款需求。过程甲银行吸收存款提取部分比例准备金后向A客户发放贷款形成客户在甲银行的存款A客户用存款进行转帐支付形成乙银行B客户的存款增加乙银行继续前面过程银行体系可以派生出数倍的存款货币。例一最低准备比率20，PETER将1,000存进银行A；在没有超额准备的假设下，银行A将800借予MARY；MARY将所借的800用来购物；在没有现金流失的假设下，商场将800存进B银行；在没有超额准备的假设下，银行B将640借给王先生；借出的款项会再存入银行存款及放款的过程会不断循环；整个银行体系的存款数额银行A资产负债准备1,0存款1,0放款01,01,0银行A资产负债准备20存款1,0放款801,01,0银行B资产负债准备80存款80放款08080银行B资产负债准备160存款80放款6408080假定某客户某日以支票形式在A银行存入1000元现金。假设支票存款的法定准备金率20；所有银行不持超额准备金；现金漏损率也为零。银行存款增加额贷款增加额法定准备金增加额A1000800200B8001000（1RD）640800（1RD）160200（1RD）C6401000（1RD）2512800（1RD）2128200（1RD）2D5121000（1RD）3800（1RD）2200（1RD）3E则经过派生的存款总额为R原始存款RD法定存款准备率例二假设条件一是存款客户暂不提取现金，都通过转账了结其间的债权债务关系；二是各商业银行将其超额准备金全部贷出；三是商业银行缴存中央银行法定准备金的比率为20。假设A银行收到一笔1万元的储蓄存款，则其资产负债状况为资产负债DDR1R1准备金1万元储户存款1万元在准备金率为20的情况下，A银行不会不去放贷，如全部贷款给甲企业，则其资产负债状况如下资产负债法定准备02万元甲户贷款08万元储户存款1万元如果甲企业的开户行即为A银行，则A银行的资产负债状况为资产负债法定准备金02万元甲户贷款08万元准备金08万元储户存款1万元客户甲存款08万元如果甲企业的开户行为B银行，（假设B银行先前无负债业务），则导致B银行的资产负债状况为资产负债准备金08万元客户甲存款08万元B银行再将08万元上缴016万元法定准备后贷给乙企业，则其资产负债状况如下资产负债法定准备016万元乙户贷款064万元客户甲存款08万元如果乙企业用这笔贷款偿还丙企业的货款，丙企业的开户行为C银行，则又会使C银行增加存款064万元，C银行在满足法定存款准备要求后，同样会贷放出去，其资产负债状况如下资产负债准备金0128万元丁户贷款0512万元客户丙存款064万元如此存贷、贷存继续下去货币创造总结果银行存款法定存款准备金贷款ABCX1000080006400200016001280800064005120总计500001000040000存款扩张倍数50000/1000051/20派生存款总额500001000040000如以D表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，以R表示原始存款或准备存款的初始增加额，RD表示法定存款准备率，则三者关系式如下存款货币创造的两个必要的前提条件各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比例的准备金银行清算体系的形成。存款货币创造的乘数银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数，也称为派生乘数。它是法定准备率的倒数。若以K代表；则如下式这里的K值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程的扩张倍数往往达不到这个值。存款派生时的制约因素法定存款准备金率提现率（现金漏损率）超额准备率存款扩张倍数是原始存款与总存款之比，是法定存款准备金率、提现率、超额准备金率之和的倒数。K1/（RDRERC例如，法定存款准备金率为10、提现率为5、超额准备金率为5，则存款扩张倍数为5，即1/1055。2中央银行体制下的货币创造过程基础货币（是中央银行所发行的现金货币（即流通中现金），以及对各商业银行负债的总和。）基础货币的构成常用下式表达BRC式中，B为基础货币；R为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C为流通于银行体系之外的现金。用公式表示基础货币流通于商业银行体系外的现金商业银行的准备金BCRRRDRTE基础货币的特点是央行的负债具有倍数扩张或收缩货币供应量的能力，是形成、扩张或收缩货币供应量的基础；是中央银行创造的，是一个较银行准备金更易为中央银行所控制的变量，因而中央银行能够通过控制基础货币来调控整个货币供应量。影响基础货币的因素正影响证券，贴现贷款，财政借款或透支，黄金、外汇和特别提款权，在途资金，其他资产。负影响财政性存款影响中央银行控制基础货币的主要原因银行的贴现贷款需求政府预算赤字中央银行收购黄金与稳定汇率的行为技术性和制度性因素公开市场业务指中央银行在公开市场上买卖国债或其他证券的业务。例假定中央银行从公开市场上购入1000元的证券，基础货币也会增加相同的数额。反之同样成立3货币乘数货币乘数又称基础货币的扩张倍数,把货币供给量与基础货币相比，其比值称之为货币乘数基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给额增加或减少的倍数。用MS代表货币供给，B代表基础货币，M为货币乘数，则得到公式狭义货币乘数M1M1层次的货币乘数因为可得为活期存款准备金；BMSRCBDCSETDBRMM1DR为定期存款准备金为超额准备金。进一步推导，可得出狭义货币M流通中现金活期存款CDDM1B,其中B是基础货币狭义货币乘数货币乘数与存款乘数的关系C无创造货币能力R有创造存款货币的能力影响因素存款乘数和通货与存款比七货币供求与均衡1货币需求理论价值论货币需求说马克思，恩格斯提出的，分析批判传统货币数量论的非科学性，吸收前人有关价值论的有益成分，以劳动价值论为基础建立起来的货币需求理论。执行流通手段职能的货币量商品价格总额/同名货币的流通次数货币数量需求理论古典的货币数量论利率对货币需求没有影响费雪现金交易说VPY/MV是货币流通速速，PY是收入，M是货币总量即MDKPY（K1/V是常数）表明货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响。剑桥学派的现金余额说处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保有自己资产的问题，决定人们持有货币多少的因素包括个人的财富水平，利率变动，以及持有货币可能拥有的便利等。MDKPYY是总收入，P是价格水平，K是以货币形式保有的财富占总收入的比例凯恩斯的货币需求理论（强调利率重要性，又称“流动性偏好理论”。）TREETRCDRMETD1/1TDRECRM11K/D/M11人们的货币需求行为是由三种动机决定的交易动机，预防动机，投机动机。人们保有货币的目的不仅是为了满足交易需要和应付意外支出，还为了贮存价值或财富。流动性偏好函数MD/PFI,Y表明真实货币需求余额与利率成反比，与收入成正比。VPY/MY/FI,Y表明利率波动剧烈，货币流通速度波动也很剧烈，因此货币流通速度V不是常量。理论发展MKY05R05弗里德曼的现代货币数量论MD/PFY,W,RM,RB,RE,1/PDP/DT,UY是恒久性收入货币，债券，股票，非人力财富持有的财富总和W是非人力财富占个人总财富的比率RM是货币预期收益率RB是固定收益债券的利率RE是非固定收益债券的利率1/PDP/DT是预期物价变动率U代表影响财富所有者对不同形式财富所提供效用的嗜好与偏好的各种变量论断由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度（恒久性收入除以货币存量）相对稳定，货币需求因而也是比较稳定的。2货币供给货币供给与货币供给量货币供给是指货币供给主体向货币需求主体供给货币的经济行为，其数量表现即货币供给量。名义货币供给和实际货币供给名义货币供给是一定时点上不考虑物价因素影响的货币存量，实际货币供给是指剔除了物价影响之后的一定时点上的货币存量。名义MS,实际就是MS/P货币供给的构成货币供给量的口径窄口径的货币供给量M1M1CDC是银行系统以外的现金，D是银行活期存款宽口径的货币供给量M2M2M1TCDTT是定期存款和储蓄存款的余额流动性口径的货币供给量M3M3M1IAI0I1AI是第I种资产面值3货币均衡三种解释货币供给与货币需求相等货币利率与自然利率相等储蓄与投资相等货币供求均衡（MDMS瓦尔拉斯均衡）货币均衡是一个动态过程在经济运行中，货币均衡在一定程度上反映了国民经济的总体均衡状况。货币均衡也可以是货币供求结构的均衡（在社会上基本不存在一方面商品大量积压，另一方面有钱却买不到商品的现象。）4通货膨胀与通货紧缩通货膨胀定义商品和生产要素价格总水平的持续不断的上涨。测量居民价格消费指数CPI生产者价格指数PPI国民生产总值平减指数GNP按当期价格计算的GNP/按基期价格计算的GNPX100类型物价上涨方式公开性通货膨胀（自由运行，或政府干涉未生效，价格上涨明显）；隐蔽性通货膨胀（政府采取价格管制使一般物价水平不鞥自由上升，导致商品质量下降，强制储蓄消化多余购买力，形成收入和财富的不公平再分配）物价上涨速度爬行通货膨胀（年增长率23），对经济发展和国民收入提高有积极意义，最佳。温和通货膨胀（7或10）短期内对经济没有很大的不利影响，应该注意。恶性通货膨胀物价连续暴涨，使人们对本国货币完全失去信心货币完全丧失价值贮藏功能，并在一定程度上失去交易功能；持续时间不会太久，通常会导致货币改革或经济崩溃，破坏力极大。如20世纪20年代的德国马克。通货膨胀的可否预期预期通货膨胀（导致物价与工资的螺旋式上升）非预期的通货膨胀（可以对收入和财富进行再分配）通货膨胀的成因需求拉上型通货膨胀；成本推动型通货膨胀；供求混合型通货膨胀；结构型通货膨胀。通货膨胀的成因需求拉上说总需求超出了社会潜在产出之后引起价格水平持续上涨产生了通货膨胀。成本推动说在总需求不变的情况下，生产要素价格（工资，利润，租金和利息）上涨，致使生产成本上涨，进而导致物价总体水平上涨的现象。供求混合说总需求和总供给两个方面因素共同作用引起物价水平的持续上涨而产生的通货膨胀。结构说在总需求和总供给处于平衡状态时，经济结构方面的因素的变化使物价水平上涨，从而导致通货膨胀。（需求转移型；部门差异型；斯堪的纳维亚型；二元经济结构型）通货膨胀的影响经济增长促进伦；促退论；不相关论。失业（菲利普斯曲线）失业率越低，通货膨胀率越高。强制储蓄若已充分就业，扩张货币政策必然引起物价上涨，引发通货膨胀；若未达充分就业水平，扩张货币政策能刺激有效需求，强制储蓄不但不会引起持续物价上涨，还能促进资源的充分利用。收入再分配通胀期间实际收入损失的有，以工薪或薪金为收入来源的人；以利息和租金作为收入的人。财富再分配通胀中，金融资产的实际价值随物价上涨，货币贬值而下跌，因此债权人往往是受害人。通货膨胀的治理紧缩政策（需求拉上型通胀）紧缩的货币政策中央银行实施，减少货币供应量，提高利率（存款准备金政策；公开市场政策；再贴现率政策）紧缩的财政政策政府通过增收减支的办法来抑制总需求的增长。（增加税收；减少政府预算；减少财政转移支付）收入政策（成本推动型通胀）工资价格管制工资价格指导税收的激励作用供给政策（抑制总需求的同时，运用刺激生产力的方法来增加供给，以同时解决通货膨胀和失业的问题。）减税削减政府福利开支和政府开支增长率减少政府对企业活动的限制，让企业更好地扩大商品供给指数化政策（将工资，政府债券收益以及其他收入与生活费用指数如CPI相联系，一律实行指数化，使各种收入随物价的变动而作出相应的调整，以抵消物价波动的影响。）有限的指数化方案（范围仅是某几种或一种收入，债券或其他因素）全面的指数化方案通货紧缩定义物价水平的持续与普遍下跌。类型持续时间长短长期性通货紧缩；短期性通货紧缩形成原因的不同良性通货紧缩（价格水平下降，总产出水平增加，是由于技术进步加快，劳动生产率提高，生产成本降低，是正面影响）；恶性通货紧缩（生产能力过剩的投资，消费需求不足，表现为实际生产能力和潜在生产能力之间的缺口不断扩大，导致利润下降，失业率上升）成因债务通货紧缩理论（费雪）债务人还的越多，他们就欠的越多。有效需求不足理论（凯恩斯）除非政府干预经济，用扩张的宏观政策来刺激总需求，否则有效需求不足必然导致通货紧缩。货币主义的通货紧缩理论（弗里德曼）紧缩的货币政策“流动性陷阱”理论（克鲁格曼）传统的货币政策对通货紧缩无能为力，原因在于经济处于“流动性陷阱”状态，社会公众偏好未来，即使名义利率很低，储蓄倾向仍高于投资倾向。消除的方法只有物价水平下跌，使得消费增加。影响经济衰退从通货紧缩到经济衰退存在一个较大的飞跃。财富缩水通货紧缩会减少社会总财富。收入再分配收入从消费倾向高的低收入者向消费倾向低的高收入者转移。治理加大货币供给（降低法定准备金率，扩大基础货币投放；降低存贷款利率水平，刺激投资和消费；放宽和增加消费信贷，刺激消费）扩大政府支出（扩大政府直接投资；增加转移性支付）收入政策（降低税率；增加税收减免；提高起征点）货币贬值（把一部分外部需求转化为内部需求，刺激国内需求的增长，使物价回到合理水平）八货币政策1货币政策及其目标货币政策的内涵货币政策是中央银行为实现特定的宏观经济目标而采用的各种控制和调节货币，信用及利率等变量的方针和措施的总和。货币政策的作用通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡。通过控制利率和货币总量控制通货膨胀以保持物价稳定。调节国民收入中消费与储蓄的比例。引导储蓄向投资的转化并实现资源的优化配置。调整一国的国际收支失衡，促进内外均衡。货币政策的构成信贷政策（控制信用规模，调节信用结构）利率政策（调高或降低基准利率；调整利率结构；对利率体制的放松或集中管制）外汇政策（控制和调节外汇行市；实行外汇管制；保持合理的外汇储备；控制外汇市场的交易）货币政策目标最终目标稳定物价；充分就业；经济增长；平衡国际收支中间目标利率；货币供应量；汇率操作目标基础货币；存款准备金2货币政策工具一般性货币政策工具存款准备金政策（直接影响货币乘数、威力巨大、负面作用大）再贴现政策（商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据再向中央银行进行贴现的票据转让行为。再贴现率货币供应量）公开市场业务（中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券，直接决定基础货币的变动，从而达到收缩和扩张信用，控制和调节利率与货币供应量目的的行为。）选择性货币政策工具消费者信用控制（通货膨胀时采用可以抑制消费需求和物价上涨）不动产信用控制（抑制房地产的过度投机）证券市场信用控制（抑制过度投资）预交进口保证金，优惠利率等措施其他货币政策工具直接信用控制（中央银行规定利率的最高限，对商业银行的信贷实行规模控制，规定商业银行的流动性比率等）间接信用控制（中央银行通过道义劝告，窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。）3货币政策的传导机制和中介指标货币政策传导机制的传导过程货币政策工具存款准备金政策再贴现政策公开市场业务近期中介目标基础货币短期利率远期中介目标货币供应量长期利率最终目标稳定物价充分就业经济增长国际收支平衡中介指标近期基础货币；短期利率远期货币供应量；长期利率传导机制存款准备金率商业银行存款货币供应量银行同业拆借市场利率市场短期利率和长期利率再贴现率商业银行存款准备金货币供应量银行同业拆借市场利率市场短期利率和长期利率公开市场业务中央银行买有价证券商业银行存款货币供应量银行同业拆借市场利率市场短期利率或长期利率九国际收支与国际资本流动1国际收支含义指一国或地区与其他国家或地区之间进行的全部经济交易的系统记录。国际收支平衡表概念反映一个经济实体在一定时期内以货币形式表示的全部对外经济往来的一种统计表。内容经常账户经常发生的国际经济交易。货物；服务；收益；经常转移资本账户记录资产在居民和非居民之间的转移。资产从居民向非居民转移，会增加居民对非居民的债权，或减少居民对非居民的债务。金融账户反映居民和非居民之间投资与借贷的增减变化。（直接投资、证券投资和其它投资）储备资产一国金融管理当局拥有的对外资产。（外汇、黄金、普通提款权、特别提款权等）净差错与遗漏实际上一国收支不是出现借方余额就是出现贷方余额，原因很多有些数据无法统计（资本外逃、商品走私）、报表来自多方（银行、海关、政府）、统计数字估计，国家安全保密。2国际储备概念是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。特征可得性；流动性；接受性作用调节国际收支差额干预外汇市场，调节本国货币汇率充当对外举债保证构成（自有储备，狭义的国际储备）货币性黄金储备外汇储备外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产。（银行存款；国库券）充当国际储备资产的国际货币必须具备下列条件能自由兑换成其他储备货币在国际货币体系中占据重要地位其购买力必须具有稳定性在IMF中的储备头寸（成员国向IMF认缴份额中的外汇部分；IMF用