国际经济学(全套课件168p)

国际经济学全套课件168P/WHWMRMCASADBOP0NIYCSTCGIMX“”HO“DAMSMITH17231790“”“”“”XYXYA12A30B21B03W336W3362X2Y43X3Y61817DAVIDRICARDOAA“XYXYA64A010B12B307613310132X2Y43X25Y55141936HABERLEROPPORTUNITYCOSTTHEORY“”WWCCABCWCCW1431WCCWPPCCWXYA1015B102015Y16Y17Y10X18Y19Y20YFOODOILAZIBZI2BAHOBERTILOHLIN,18991979EILHECKSCHER,187919521ABXYKL23HOHOSPAULASAMUELSON,1915HOSHOSHOWASSILYLEONTIEF,19061999HOK/LX/K/LM1252K/LX/K/LMHO1LEONTIEF,19541947077LEONTIEF,195619471951094114WHITNEY,19681899112BALDWIN,197119581962079096STERNAND在其他条件不变的情况下,一国货币相对另一国货币贬值,则用外币表示的该国产品的价格下降因此在国际市场中该国产品相对他国产品的国际竞争力上升“”假设世界上只生产一种商品,即巨无霸,它在美国卖254美元,在中国卖990元人民币,那么,美元/人民币的汇价就应该是390。假设目前的汇率是828,那么将中国生产的巨无霸卖到美国就可以赚134美元254990/823。汇率最终会回到390的水平,即目前的人民币被低估了。巨无霸指数最大的成功是在预测欧元方面。当欧元于1999年启动时,几乎所有人都预测它兑美元的比价会上升,但巨无霸指数却显示欧元被高估了。后来的结果证明巨无霸是正确的,欧元自诞生之日起就一路下滑,并在2001年10月底跌到082美元的历史低位。THEBIGMACAROUNDTHEWORLDCOUNTRYPRICEOFABIGMACINLOCALCURRENCYPRICEOFABIGMACINDOLLARSPREDICTEDPURCHASINGPOWEREXCHANGERATEFOREIGNCURRENCYPERDOLLARACTUALEXCHANGERATEFOREIGNCURRENCYPERDOLLARUNITEDSTATES254DOLLARS254UNITEDKINGDOM199POUNDS285128143HONGKONG107HKDOLLARS137421780SWITZERLAND630SWISSFRANCS365248173MEXICO219PESOS236862929SINGAPORE330SINGAPOREDOLLARS182130181JAPAN294YEN238116124巨无霸的价格巨无霸PPP2001年4月17日的实际汇率低估或高估的程度用当地货币表示用美元表示美国254254阿根廷PESO2502500981002澳大利亚A30015211819840巴西REAL36016414221935英国F19928512814312加拿大C33321413115616智利PESO126021049660117中国YUAN99012039082853捷克KORUNA560014322039044丹麦DKR247529397484615欧元区25722709908811法国FFR1852497287442德国DM5102302012229意大利LIRE43001961693219523西班牙PTA39520915618918香港HK107013742178046匈牙利FORINT39913215730348印尼RUP1470013557871085547日本2942381161246马来西亚M45211917838053墨西哥PESO2192368629297新西兰NZ36014614224743菲律宾PESO590011723250354波兰ZLOTY59014623240342俄罗斯ROUBL350012113828952新加坡S33018213018128南非RAND97011938281353韩国WON30002271181132511瑞典SKR24023394510288瑞士SFR63036524817344台湾NT70021327632916泰国BAHT55012121745552PPPGDP“”10154129199422654622009PPPY1RYEO1RHK/ETY1RYEO1RHK/ETETE01RHK/1RFORWARDPREMIUMORDISCOOUNTETEOEORHKRTHEORYOFPORTFOLIOSELECTION该理论是在国际资本流动高度发展的基础之上产生的,该理论特别强调金融资本市场均衡对汇率的影响其主要代表者是美国著名经济学家JAMESTOBIN该理论认为,投资者选择和调整资产组合现金和有价证券一直到各种资产的预期边际收益率相等为止。各种外币资产的增减是投资者调整其外币资产比率的结果。这种调整引起汇率变动。JAMESTOBIN,19182002汇率制度EXCHANGERATESYSTEM是指一国货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。IMF规定,成员国可以自由选择汇率制度,但必须符合三个原则1不能通过操纵汇率妨碍有效的国际收支调整,或获得相对于其他成员国的不公平的竞争优势2各成员国应该采取行动扭转外汇市场上的短期无序状态3各成员国在干预市场时应考虑其他成员国的利益。汇率制度固定汇率制浮动汇率制金本位制下的完全固定汇率纸币流通下可调整的固定汇率制度布雷顿森林体系完全自由浮动“清洁浮动”有管理的浮动“肮脏浮动”钉住汇率,又称“联系汇率”联合浮动“共同浮动”932如果对外依存度较高,币值波动的成本就会较高,因此小的、开放经济宜采用固定汇率制。如果通货膨胀率远高于贸易伙伴,那么宜采用浮动汇率制。工资越固定,越需采用浮动汇率,帮助经济对外部冲击及时做出反应。金融市场不成熟的发展中国家不宜采用自由浮动的汇率制度中央银行的声誉越低,就越应采用固定汇率制,以让其他国家相信,通货膨胀将得到控制。资本市场越开放,维持固定汇率就越困难。DOUBLEENTRYACCOUNTING国际收支平衡表采用“有借必有贷,借贷必相等”的复式记帐原则进行编制,每一项交易都要在相应的贷方科目和借方科目上进行登记,因此国际收支平衡表的借方和贷方之和为0。1贷方CREDIT登记A本国从国外收到付款的交易项目如货物出口B引起资本流入的交易项目如外国居民购买本国国债C引起外汇供给的交易项目本国政府削减外汇储备2借方DEBIT登记A本国向国外付款的交易项目B引起资本流出的交易项目C引起外汇需求的交易项目。1商品出口导致从外国收到付款本国居民为外国人提供服务导致从外国收到付款国外捐赠和外国政府援助导致从外国收到付款外国居民购买本国资产导致资本流入本国居民对外国居民发生的债务导致资本流入官方储备的减少引起外汇供给2商品进口外国居民为本国居民提供服务本国居民对外国捐赠和本国政府对外援助本国居民购买外国资产本国居民对外国居民发生的债权官方储备的增加CURRENTACCOUNT货物和服务收入职工报酬和投资收入经常转移包括所有非资本转移项目CAPITALACCOUNT资本帐户资本转移1固定资产所有权的转移2与固定资产收买和放弃相关的或以其为条件的资金转移3债权人不索取任何报酬而取消的债务。非生产资产和非金融资产的收买或放弃如专利、版权、商标、经销权等金融帐户直接投资、证券投资、其他投资和储备资产STATISTICALDISCREPANCY1010301433060074142006681363428279180756364600741011“价格铸币”流动机制1752年英国著名的古典经济学家大卫休莫提出了著名的“价格铸币”流动机制。该机制阐述了在金本位制下国际收支失衡的自动调节功能。DAVIDHUME,17111776国际收支逆差黄金流出货币供应量减少本国商品价格下降本国商品价格竞争力提高出口增加、进口减少国际收支改善,直至国际收支恢复平衡国际收支顺差黄金流入货币供应量增加本国商品价格水平上升本国商品价格竞争力下降出口减少、进口增加顺差减少,直至国际收支恢复平衡。QQPPPP1EEP2OBQJCALREQ123J4吸收分析法吸收分析法ABSORPTIONAPPROACH是/XANDER于1952年提出的。他针对弹性分析法仅强调贬值对改善国际收支的价格效应而忽略收入效应这一缺陷,主张从宏观经济运行的角度出发,用收入水平和支出行为来分析贬值对国际收支的影响。YCIGXMIFXMBOPYCIGBOPBOPYCIGIFCIGABOPYAIFYA,BOP0IFYA,BOP0YAGIC前面介绍的分析方法强调的是贸易收支的调整,而忽略了资本和金融项目。随着国际经济的发展,资本流动或金融资产贸易的重要性越来越明显,在国际收支的构成中,其重要性在某种意义上甚至已超过了经常项目。正是在这种背景下,自20世纪70年代起,国际收支调整的货币论成为国际收支理论中的主流。货币论的主要代表人物有芒德尔、约翰逊等。ROBERTAMUNDELL,1932货币需求函数MDLY,I货币供给函数MSDF其中D为国内的货币供给F为外汇储备。货币供求恒等式MDMSDF即FMDD国际收支逆差,即国际储备F减少,是因为国内国内货币供给超过D货币需求MD。其内在机制是货币超额供给,公众会由于手持的实际货币余额超过其愿意持有的水平,因而会将多余的货币用于对商品、金融资产的消费国内商品和金融资产的价格上升国内利率下降资本外流,国际储备减少,国际收支出现逆差。在固定汇率制下一国货币超额供给国际收支出现逆差资本外流货币供给减少公众会由于手持的实际货币余额也会随之降低公众减少支出,减少对国内商品和金融资产的购买国内利率上升资本外流停止,资本流入国际收支改善。在浮动汇率制下一国货币供给超过货币需求国际收支出现逆差外汇市场上外汇供给小于外汇需求本国货币贬值国内物价上涨,从而引起货币需求增加货币市场趋于平衡的过程中,国际收支逆差逐渐缩小,直至消失。YCSTMYCIGXSTMIGXIFTGSMIXSIXMSIXM421国际资本流动单纯货币资产流动国外直接投资FDI国际借贷国际证券投资从A国移CD资本到B国,使两国资本回报率均为W2,这使A国总产出减少CDE,B国总产出增加CDME,世界总产出净增额为EGM。WWW1W3W2W2VMPLAVMPLBABCDOAOBFEMG内部平衡外部平衡充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡宏观经济政策目标YCSTMYCIGXSTMIGXSTMIGXSTMIGXSTMIGXSTMIGXSIXMTGSIBOP0根据丁伯根TINBERGEN,1969年诺贝尔奖获得者的理论,政府需要的有效政策工具的数目通常与它独立目标的数目大体相同。即如果政府有两个目标,它就需要两个政策工具如果它有三个目标,就需要三个政策工具,依此类推。内部均衡ISLM外部均衡BP一般均衡ISLMBP010020030040019671972197719821987199219972002TRADEAGREEMENTSECONOMICCOOPERATIONAGREEMENTSPSPEEPTPBPAD0Q1Q2Q3Q4Q5Q6Q7FREETRADEAREACUSTOMSUNIONCOMMONMARKETECONOMICUNIONREMOVALOFTRADERESTRICTIONSBETWEENMEMBERSTATESCOMMONEXTERNALTRADEPOLICYTOWARDS