《企业集团财务管理》2012-2013学年度第二学期“开放本科”期末考试试题(半开卷)(1)

试卷代号1292中央广播电视大学20122013学年度第二学期“开放专科”期末考试（半开卷）企业集团财务管理试题20137题号一二三四五总分分数一、判断题正确的在括号内划“9错误的在括号内划“”。题1分，共10分1集团母公司应当通过行政手段将企业集团成员企业纳人集团整体运作、管控范内，从而形成业务多元、控股多层次、管理关系复杂、规模扩大的法人联合体。2“先有子公司、后有母公司”是中国国有企业集团产生的主要特征。3一般认为,集团财务组织体系包括两个层面,即纵向组织体系和横向组织体系。4在集团治理框架中,董事会是最高杈力机构。5财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性,经营上的高风险性要求财务上的低杠杆化。6任何一个集团的投资战略及业务方向选择,都是企业集团战略规划的核心。7股利政策属于集团重大财务决策。因此,股利类型、分配比率、支付方式等财务决策都应高度集中于集团总部。8企业集团预算不包括集团下属成员单位预算。9企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析的统一,两者可以任选一个。10经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。二、单项选择题将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分,共20分11当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50以上时,母公司对被投资企业拥有的控制权为。A全资控股B绝对控股C相对控股D共同控股12金融控股型企业集团特别强调母公司的。A财务功能B会计功能C管理功能D经营功能13从企业集团发展历程看,主要适合于处于初创期且规模相对较小或者业务单一型企业集团。AU型组织结构BH型组织结构CM型组织结构D混合组织结构14分杈式财务管理体制有的优点。A有效集中资源进行集团内部整合B在一定程度上鼓励子公司追求自身利益C强化管理D使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策15也称为积极型投资战略,是一种典型的投资拉动式增长策略。A收缩型投资战略B调整型投资战略C扩张型投资战略D稳固发展型投资战略16并购支付方式中,通常用于目标公司获利不佳,急于脱手的情况下。A股票对价方式B现金支付方式C杠杆收购方式D卖方融资方式17下列行为属于内源融资方式的是。A发行股票B从银行借款C计提折旧D发行债券18企业集团选择“做大”、“做强”路径时,会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重（）。A息税前利润B营业收入C净资产收益率D利润总额19财务状况是对公司某一时点的资产运营以及等的统称。A资产负偾结构B资产负债比率C资产结构D负债结构20一般认为,业绩评价的目标有两个,其一是管理控制,其二是。A管理分析B管理评价C管理效益D管理激励三、多项选择题下面各题所给的备选答案中,至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。小题2分,共10分21当前,企业集团组建与运行的主要方式有。A联盟B并购C重组D投资E协作22一般认为,企业集团财务管理体制按其集权化的程度包括有等类型。A集权式财务管理体制B分权式财务管理体制C统一式财务管理体制D合一式财务管理体制E混合制式财务管理体制23相对单一组织内各部门间的职能管理,企业集团战略管理具有A全局性B独立性C动态性D相对性E高层导向24企业集团预算管理的环节一般包括等特征。A预算编制B预算执行C预算决策D预算调整E预算考核25与单一企业组织相比,企业集团业绩评价具有等特点。A多层级性B复杂性C统一性D方便性E战略导向性四、计算题共30分,请写出计箅公式及过程,计算结果可以保留两位小数26本题20分2010年底,甲公司拟对B企业实施吸收合并式收购。根据分析预测并整合后的甲公司未来5年中的自由现金流量分别为一3000万元、3000万元、7000万9000万元、LO000万元,5年后的自由现金流量将稳定在7000万元左右又根据推测,如果不对B企业实施购并的话,未来5年中甲公司的自由现金流量将分别为3000万元、3500万5000万元、6000万元、6200万元,5年后的自由现金流量将稳定在5600万元左右。购并整合后的预期资本成本率为8。此外,B企业账面负债为2000万元。要求采用现金流量贴现模式对B企业的股权价值进行估算。附复利现值系数表N12345809308607907406827本题10分甲公司ZO10年12月31日的资产负债表简表如下表所示资产负债表简表2010年12月31日单位万元资产项目金额负债与所有者权益项目金额流动资产固定资产50000100000短期债务长期债务实收资本留存收益40000100006800032000资产合计150000负债与所有者权益150000假定该公司2010年的销售收入为100000万元,销售净利率为10,现金股利支付率为38。公司营销部门预测2011年销售将增长10,且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时,为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。要求计算2011年该公司由于销售的增长而增加的投资需求和负债融资量。五、案例分析题共30分28迪斯尼公司现为全球最大的一家娱乐公司,也是好莱坞最大的电影制片公司。克尔。艾斯纳长达18年的经营中,融资扩张策略和业务集中策略是其始终坚持的经营理这两种经营战略相辅相成,一方面保证了迪斯尼公司业务的不断扩张,创造了连续十数年高速增长另一方面确保新业务与公司原有资源的整合,同时起到不断地削减公司运行成本的作用。迪斯尼公司的长期融资行为具有以下四个特点第一、股权和债权融资基本呈同趋势变动。第二、融资总额除了在1996年有较大的增长,其他年份都比较稳定。而1996年的融激增,显然是与并购美国广播公司相关的。第三、除了股票分割和分红之外,迪斯尼公司的股权数长期以来变化不大。仅有的一次变动在1996年,由于收购美国广播公司融资数额巨大而进行了新股增发。第四、长期负债比率一直较低,近年来仍在下降。迪斯尼公司的负债平均水平保持在30左右。1996年为并购融资后，负债率一度超过40，此后公司每年都通过增权融资来逐步偿还债务,降低负债比率。值得注意的是,公司在2000年通过