doc-消费券对消费刺激作用及局限性研究-基于成都消费券实证研究报告(20页)-销售管理

消费券对消费的刺激作用及局限性研究基于成都市消费券的实证研究2009419一、课题背景概述11全国发行消费券的概况及原因分析111全国消费券现象概况2008年12月14日，在南京举办的“2008国际金融市场分析年会”上，有“欧元之父”之称的诺贝尔经济学奖得主蒙代尔为中国经济开除了药方。蒙代尔提到，在中国民众储蓄率实在太高，由于税制的设计，GDP一半左右都是以储蓄的形式存在银行，所以储蓄率听起来非常高，但是居民收入却很低。如果要持续刺激消费增长，一定要促使居民收入增长。要达到上述目标最见效的方法就是通过政府向民众发放消费券。具体的做法是中国当局分发1万亿元人民币消费券，发给普通民众进行消费，规定要在三个月有效期内花完。他说，中国的年GDP是28万亿，1万亿消费券大概可以引起35的有效需求刺激,相对于1年GDP基数可能不是很大。但如果把这1万亿元消费券限制在三个月内消费完，有效需求刺激就可以乘以4，达到14，就很可观了。“一石激起千层浪”。他的这一提议在国内造成了不小的影响，各式各样的消费券不断出炉，漫天飞舞。定向消费券。2008年年底，44岁的成都市金牛区抚琴街道居民朱国强，作为社区的低保对象，第一个领到两张面值50元的消费券，他也是享受这一福利的“全国第一人”。在成都，和朱国强一样的城乡低保对象、农村五保户和重点优抚人员共349375名，都先后领到了100元消费券，这意味着成都为此支出349375万元的财政补贴。成都带头吃定向消费券的“螃蟹”之后，2009年1月15日，杭州市宣布，由市、区两级财政拿出1亿元给市民发放消费券，发放对象约50万人，主要包括低保和困难家庭，每户200元；企业退休人员，每人200元；中小学生，每人100元。养老消费券。2009年2月20日，深圳首发“居家养老消费券”总值1800万元。首批“居家养老消费券”共印制了9万套，每套200元，总计1800万元，共有6种面额。老人拿着“居家养老消费券”可以自由选择服务机构，自主选择服务内容。药品消费券。2009年03月5日，北京老百姓大药房开始在北京地区发放购药消费券。这是全国民营药品流通企业免费向社会提供的金额最大、范围最广的一批药品消费券，在全国14个省市同步进行。家电消费券。重庆苏宁仿效成都、杭州、东莞等地政府给市民发放消费券的做法，以实名制方式向市民发放电器消费券8000万元。市民可在规定时间内，用消费券到重庆苏宁指定门店购买家电，凭券可享受最高800元抵扣优惠。济南、广州等各大城市苏宁卖场也相继采用消费券促销办法。苏宁电器从3月2日起，在北京的50家门店向市民发放单张100元、总价值达5000万元的消费券，每位居民凭身份证限领一张。每天3000张左右，全天不间断发送，发完为止。旅游消费券。2月16日，南湖国旅面向羊城55岁以上的长者，派送价值100元的旅游消费券，首批消费券数量为20万张，合计总值达到2000万元。3月上旬，杭州市135万份总额900万元的旅游消费券向上海市民发放，居所有发放城市之首。此外，面向内地和港澳台地区发放的杭州旅游消费券总额达15亿元，专家预计将至少以15的效应拉动当地相关内需市场。随着旅游消费券在各地受到热捧，消费券的投放范围目前正逐渐从长三角地区的苏州、杭州、嘉兴、湖州、绍兴等城市向北京、哈尔滨、长春、重庆、广州、深圳等城市跨地区延伸。购房消费券。2月24日，搜房网面向成都、北京、上海、深圳、苏州、南京、杭州、郑州等一百个城市率先推出“亿元购房消费券”大行动。短短一周时间，各地纷纷掀起“购房消费券”申领高潮。首批发放的购房消费券总额达亿元。媒体消费券。武汉市的长江日报在自家报纸上刊登7个版大幅广告宣称“长江日报社将定向发放总额逾千万的购房消费券，以刺激武汉的购房消费。”人们称之为“媒体消费券”。根据这一计划，订阅2009年长江日报、武汉晚报、武汉晨报的读者，可于3月21日至4月5日期间领取到每份5230元的“长江日报购房消费券”。活动期间向读者每日发放150张，共计2400张消费券，总额高达1200余万元。112引起消费券现象的原因小小消费券推动大消费，谁也想不到小小消费券近期居然成为市场的“明星”，伴随着全国各地形形色色的消费券不断出炉，漫天飞舞，“消费券“现象不仅牵动了老百姓的视线，也引起了今年“两会”代表的强烈关注。为什么小小消费券居然产生如此重大影响呢究其原因，无外乎由于受金融危机影响，以往拉动经济增长的“三驾马车”中，出口严重受阻，投资信心不足，这样刺激内需，拉动消费无疑是最快捷、最有效的手段。我们可以从政府发行消费券的目的来分析。本质目的促进消费，拉动内需，从而实现经济增长（1）带动国内消费，在短期内较快地看到成效（2）地方政府在此过程中起到带头和引导作用，一定程度上可以增强民众的消费信心（3）民众消费可以让部分消费场所获得实实在在的收益（4）间接地带动相关企业（民众消费涉及到的消费品所处产业链上的部分企业）发展，从而形成良性循环（5）（由于部分消费券是针对困难群众）一定程度上缓解了困难群众的生活压力，对他们的基本生活起到了保障作用113消费券现象引起的各方争议随着国内“消费券事件”的愈演愈热，争议声也一直没有停止过。各界评论褒贬不一，争执双方各执一词，互不退让。争议之一“挤出效应”还是“乘数效应”这是对消费券的最大争议。支持者认为，消费券能够产生“乘数效应”。这是因为消费券实实在在提高了购买力，而其限时消费的特征能够将民众潜在的消费欲望在短时间内激发出来。发放消费券是扩大内需最直接的方式，投资重大项目一般需要半年或三五个月才能见效，而消费券却能立竿见影。一些专家还认为，消费券的“乘数效应”体现在产业链上市民用消费券购买商品，商家就要加大供货量；供应商的需求促使工厂加大生产力度，工厂就需要向材料商购买材料；材料商再向原料厂商订货在此传导作用下，企业将有能力投入扩大再生产，进而形成扩大就业、增加税收的良性循环。反对者认为，“政府红包”难以达到刺激消费，拉动内需进而促进经济发展的政府初衷。因为“政府红包”发到百姓手中后，政府无法控制其整个使用过程。相当一部分百姓收到现金“政府红包”后会存入银行，如果是消费券则往往会用于家庭日常开支，也就是消费券的使用挤掉了一部分原有的现金消费，而并未增加消费总额。要十分注意“挤出效应”。争议之二普惠还是排富消费券究竟应该是向特定群体发放还是向全体公民发放这也是消费券使用过程中一个很大的争议。很多人认为，给困难群体发放消费券完全应该，因为他们是最需要帮助的人，这也体现了社会主义优越性和中华民族扶贫济困的传统美德，而给富人发放消费券则完全没有必要。但也有专家则认为消费券如果只向一部分群体发放，对其他纳了税却未能领取的群体未免不公平。担心消费券如使用不当，可能会给国家货币政策和税收政策造成一定程度的冲击。除了道义上的考量因素外，究竟哪一种发放方式更有利于刺激内需从成都等地的实践来看，针对困难群体的消费券发放主要是起到了“帮困送温暖”的作用，而对刺激内需效果并不是很明显。但普惠式发放却必须考虑到财力的可承受度，这也是一个两难的选择。争议之三临时性还是制度性到目前为止，各地发放的消费券基本属于临时性措施，是由地方党委和政府根据当地的财政收入情况和经济形势作出的临时性决策。大部分专家和政府官员都认为，发放消费券应当是一种临时性的安排，而非长久之计。要从根本上拉动内需，需要在改善民生保障上着力。只有老百姓的医疗、住房、就学、就业等有了基本保障，人们才会改变消费预期，敢于把较多的收入用于消费。但中国的民生保障历史欠债较多，改善需要一个较长的过程，在短期内消费券不失为一个值得尝试的举措。争议之四地方发还是中央发目前，国内已经有多个省份和城市发放了消费券或现金，预计会有更多的地方政府加入发放队伍。一些学者就此提出如果是全国各地都发放消费券，发放权是否该是中央政府就目前中国的财政现状看，中央政府已经具备发消费券的条件。也有学者提出不同意见眼下的消费券以地方财政的开支为主，而不同区域的地方财政相差悬殊，应该由地方政府决定是否发，发多少，如何发。但西部欠发达地区因财力所限，发放“政府红包”力不从心，这一差异需要中央平衡和统筹。争议之五与时俱进还是违规违法有法律人士质疑，消费券的最终给付资金源自哪里如果来自于财政资金转移支付规模的扩大，则需要报经预算管制程序的审核；如果消费券资金不是源自财政转移支付，则属于地方政府凭空创造的“准纸币”，明显违背了货币发行管理的基本法律规定，属于地方政府私自涉足于货币发行领域，其涉嫌违规的性质严重。中国人民银行法就明文规定，任何单位和个人不得印制、发售代币票券，以代替人民币在市场上流通。有违反的，中国人民银行应当责令停止违法行为，并处20万元以下罚款。1998年12月11日，国务院又下发通知，禁止印刷、发售、购买和使用各种代币购物卡。2005年5月1日我国出台的人民币管理条例，再次明确制作、发售各类购物券、代币券等都是违法行为。大量发行消费券明显与上述法规相悖。但也有认为发消费券是刺激消费和拉动内需的与时俱进的新举措，是值得肯定的非常时期的非常之举。12成都市消费券现象121成都市发放消费券概况2008年12月19日，成都市政府向2008年12月1日12月20日登记在册的城乡低保、农村五保以及城乡重点优抚对象共计3791万人每人发放金额为100元的消费券，并规定互惠超市、红旗超市、老邻居连锁等作为指定消费商家。低保对象每人获得两张面值50元的消费券，消费券的使用在商品种类选择上没有限制，而且用消费券购物，还能在超市商品原价基础上再打个93折。但消费券必须一次用完，不找钱。按照规定，这些困难群众领到消费券后，必须在2009年1月31号之前使用，而过了这个使用期限消费券就作废了。此外，消费券只能在成都市的互惠超市、红旗超市等指定商店使用，但指定商店网点比较多，差不多有数千个。而政府之所以选定这些商店，除了考虑他们的网点数量、产品齐备情况和服务态度之外，还要看他们能给群众的购物优惠怎么样。从目前成都市消费券的使用情况来看，大米、油、调料等是主要购买的东西。今年月日，成都发放的消费券使用期限到期。成都市民政局公布财政结算结果指出去年年终发放的消费券，转化为真实消费的比率接近。成都市民政局副局长陈翔军表示，此次消费券发放总额虽然只有多万，但对扩大内需、拉动消费仍能起到推动作用。如果以的消费结构来计算，多万的消费券大概能拉动一个亿的消费。122成都市发放消费券出现的问题消费券是政府部门在应对金融危机的情况下作出的积极尝试，但是由于众口难调，难逃是是非非的命运。部分专家分析不少专家认为，成都的消费券基本不具有拉动私人消费的乘数效应，更多的具有补贴民生特点，即换种形式的送温暖活动而已。其一，此举由成都市民政局操刀，且只对三类特定对象发放消费券，无可置疑地表明，这就是特殊情况下的一种特殊补助方式。在这方面，目前可供参考的案例是日本和中国台湾地区，前者于1999年实施，后者刚宣布计划,尚未正式发放。而据有关资料,两地消费券的发放对象都比较广泛，台湾地区更是人人有份，甚至有人动议，孕妇腹中的胎儿也该算上。这是因为，如果目的在于提振经济，只针对特定少数群体，意义相当有限。其二，为刺激消费而向困难群体发放消费券，从道理上是讲不通的。何谓刺激消费，简单讲就是让手中有“余粮”（储蓄）的人有信心花钱。而困难群众拿到100元消费券，更多会花在生活必需品上（据最新报道，拿到消费券的老百姓大多购买了米、面、油等商品）,而这本来就是日常生活雷打不动的基本消费，既然如此谈何刺激，实际效果又能有多少其三，发放限时消费券来拉动消费，这种做法本身也值得进一步探讨。因为，不管政府财力有多么雄厚，消费券产生不了“乘数效果”（比如，政府发放1元，“受益人”消费3元），最终效果必然有限。以日本为例，当年发放消费券高达6194亿日元，规定必须半年内消费，但不少民众把自己的钱存下来而只用消费券买东西，还有人拿消费券兑换现金。这也是消费券根本不像有专家所说的为许多国家和地区用以拉动内需的一个原因。成都所发放的消费券总额不过3791万元，其刺激作用更是可想而知。央视新闻11解读对于成都的消费券，由于成为中国大陆第一个“吃螃蟹”的，央视新闻11对此也做了专题报道，新闻调查员白岩松为此做了解析，他提到更应该把这100元消费券看成是成都市政府对低收入人员在元旦及春节期间的一种送温暖行为，硬要解读成是目前经济冬季情况下刺激内需的一种行为的话，有点一厢情愿、解读过度。为此白岩松做了详细的分析，同时也提到了1999年日本发放消费券的例子。1999年四月，日本发放两万月份（现在的汇率来说大约1400多人民币），当时也希望刺激消费景气。但是它的结果是什么样呢结果是32的这笔钱转为了消费，68的这笔钱全存在了银行。“我一举例就好理解，比如即使成都这样的行为，我们也可以把它解读成，比如快过年了，会不买油不买米吗会，一定会买的，它原本是要拿一百块人民币去买，但是现在发了这个券，好了，我用券去买了，把油和米也买回来了，我那一百块钱会不会因为花完消费券继续去买呢以中国人目前尤其很多低收入家庭来说，他是精打细算的，我既然用这一百元钱的消费券把我要的商品已经买了的话，那这一百块钱现金我就又存上了，这就是日本那68的转化为储蓄的重要来历。”当年日本的GDP只增加了当年度的01，所以它拉动的性质是不大的。还有一个有趣的现象，有个有名的漫画叫名侦探柯南，它的创作者叫青山刚昌，在他的家乡也就是日本的乌取县，觉得发消费券很好，就把柯南的形象设计到了消费券上，没想到引发了收藏热，大家都把它收藏起来了，更没有人去花。所以那个地方乌取县就成了整个花消费券最低的地方，所以把这一系列因素加在一起去看的话，其实它真正能够起到刺激消费的作用的时候还是不算太高的。网民疑虑（1）要求只在几家超市购物，被补贴者失去了选择消费场所的权利，同类经营者更失去了参与竞争的权利，破坏了商品销售市场的公平竞争，任何在工商管理部门登记在册的合法商场、商店，都应当可以用此消费券购物，至多限制在成都市市辖区域。（2）发百元消费券需要耗费很大的实施成本，会不会是得不偿失首先，消费券需要印制，而且需要一定的防伪功能，消费券面值50元，那就得印制七八十万张，这是一笔不小的成本。其次，要组织消费券的发放，把消费券发到3791万人手中，这又是一笔成本。再者，需要和商场结算消费券，当然也会花费不菲。（3）3791万对商场来说可不是一笔小数目，谁不想得到这笔政府大单呢这里面有没有权力寻租的机会会不会滋生回扣和贿赂指定商场中的百元消费券，能不能购买到与其他商场等值的商品消费券在发放环节，会否出现挤占挪用的现象二、研究目的和研究意义21研究目的（1）通过这个调查了解成都的那些受益对象是如何利用这100块钱的消费券，是否对他们的生活起到了一定的帮助；（2）从事物的两面性角度，在看到各种行政政策和政府行为带来的利益的同时，也要看到其背后蕴含的弊端，进而更深入的剖析相关市场运作中的问题；（3）使我们在校大学生能够理性且全面客观的看待消费券的发放；（4）对于消费券的发放是不是刺激消费的直接有效的方法这个热点话题，能够和老师以及在座的各位同学进行讨论。22研究意义（1）目前消费券现象是一个热点话题，得到了社会各界的关注，但是国内尚未有相关组织或人员对此进行较为深入的调查研究，所以我们小组的本次研究具有一定的创新性和前瞻性。（2）针对本课题我们小组采用实证调研的研究方式，将文献研究法、问卷调查法、访谈法、数理统计法等各种方法相结合，具有一定的科学性，同时真正地深入群众获取第一手资料，从而得出的结论具有较高的可信度和可参考价值。（3）同时我们可以在整个调研过程中及时地发现存在的问题，并将它呈现出来或反馈给相关部门，可以为政府决策提供一定的参考意见和数据支持，并且让政府能够真正地了解到社会群众对此的真实想法和感受。（4）最后，从我们在校大学生的角度来说，本次课题研究可以从一定程度上引导我们应该正确的看待事物，形成科学的思辨意识，而不是盲目跟风、人云亦云。而且对我们研究方法和研究能力的培养、实践能力和沟通能力的锻炼以及独立思考团队协作的意识熏陶起到了积极的作用。同时本课题着眼于当下社会热点话题，体现了时代感和紧迫感，体现了我们大学生并不是一心只读圣贤书，而是也在积极关注国家大事、心怀天下。再者，课题研究中涉及到很多的专业知识，也是我们学以致用、理论运用实际的良好机会。三、研究的总体设计31理论依据311消费者的消费决策及其预算约束（1）相关概念消费消费是人们生产和生活中，对物质产品、精神产品、劳动力和劳务进行消耗的过程。广义的消费包括生产消费和生活消费两个方面。生产消费也叫做中间消费，它归根结底是为了生产满足人们生活需要的各种产品和劳务。而生活消费是指人们为了满足个人生活需要而消费各种物质资料和精神产品的过程，它属于最终消费。预算约束指消费者只能在自己有限收入的约束下选择最优的商品组合。预算约束Y400EA300200B100CF05101520X消费者会在收入的约束下追求经济利益最大化，预算曲线EF上的点是消费者利益最大化的点，消费者在购买时面临一种替换。因此，只要长期的情况下，若消费者预期自己的收入会增加，那么EF会向左移动，但是若消费者预期收入不变或有所减少，那么EF基本保持不变。因此，消费者的消费变动受长期（或预计未来）收入水平的影响。32研究方法（1）文献研究数据搜集利用学校现有的数据库、图书馆等资源，搜集目前消费券的发放、流通等相关数据，进行数据挖掘工作，得到有效数据。发现问题，有针对性的开展后续工作。政策研究利用各种文献资源了解目前消费券的推广情况及各地政策的落实情况。（2）实地调研通过走访有关部门和相关市场，具体研究目前消费券使用情况及经销商和消费者对使用消费券的看法。同时，通过发放调查问卷的方式，得到第一手资料。经过仔细考虑，我们决定选取以下调查对象成都市金牛区民政局调查了解目前消费券的发放情况，目前对于消费券的发放情况和在实施过程中出现的种种问题。各指定商场、超市调查商场、超市等消费券的使用情况，重点是消费券的流通过程以及有没有按规定进行兑换。发放对象调查发放对象对于消费券的态度，对于国家出台此种政策的看法以及消费券的出现对他们日常购买的影响。访谈法A发放对象访谈选取成都市城乡低保人群、农村的五保户和重点优抚对象作为样本框，访问其中不同年龄、不同性别、不同职业的人群对待消费券的看法及他们本身的态度，并预测消费券扩大实施范围的效用。B专家访谈访问相关方面专家，获取前沿研究信息，利用专家的参谋作用，在课题实施过程中，不断调整完善研究。数理统计方法获得调查问卷后，我们会运用相关的数理统计方法对其进行分析，以获得更详尽的资料，分析结果可作为进一步研究的基础33问卷设计1设计准备（1）明确调查目标“消费券现象”的实证研究。（2）确定调查对象并了解其基本情况我们将调查对象确定为以成都市城乡低保人群、农村的五保户和重点优抚对象作为样本框。理由如下成都市目前只针对这三类人群发放了消费券，因此，对于消费券是如何使用的以及其中利弊他们也是切身体验了的，因此将其作为调查对象。2探索性工作（1）根据相关文献，得到的主要指标我们参考相关文献和网络资源，确定消费券对社会福利产生影响的几个主要因素消费券使用期限消费券持续发放时间消费券变现率（消费券间接转化成现金储蓄起来的比率）相关的实施成本发放成本、消费券印刷成本、商场结算消费券费用等（2）编制调查样表关于成都市“消费券现象”实证研究的调查问卷问卷编号1您是否收到发放的消费券A是B否2哪些地方可以使用消费券A红旗连锁B互惠超市C老邻居连锁D其它3您用它来购买了哪些商品A大米B调料C奶制品D油D其它4您还希望使用消费券购买哪些商品A服装B家用电器C其它5如果没有发放消费券，您还是会买您用消费券购买的商品中的哪些A全部B一部分C都不买6您觉得领取消费券等待的时间是否很长A是B否7您平均使用一张五十元的消费券后，额外还要支付多少钱A50元以下B50100元C100150元D150200元诚挚感谢您的支持与配合3预调查及问卷修改有目标性选取成都市城乡低保人群、农村的五保户和重点优抚对象对问卷进行预调查。采取问卷访谈法，访谈形式为一对多，每类人群取1至2名进行访谈，访谈工作由课题组成员主持。并从访谈过程中发现新的问题，以及问卷的不足之处进行相应的修改。4正式调查阶段（1）调查对象总体与调查单位调查对象总体成都市城乡低保人群、农村的五保户和重点优抚对象。调查单位每名成都市城乡低保人群（农村的五保户或重点优抚对象）为一个单位。（2）调查方式简单随机抽样（3）样本容量500（4）概率度保证95的置信度（5）经费预算问卷印制50001元50元交通费52550元（6）实施方法课题研究小组亲自承担调查任务，在金牛区各个超市门口设点发放问卷，采取现场填写现场收卷的方式进行问卷发放、填写和回收。四、预期成果41通过对理论依据的研究，预期成都市发放消费券的可行性。从理论分析我们可以知道，消费者做出的消费决策是与人们的长期收入或者预计未来的收入有关，所以扩大消费最根本的动力还是要增加收入。消费券的发放并不能增加消费者的长期收入或者未来收入。成都市发放的100元消费券则往往会被用于家庭日常开支，它的刺激作用也仅限于这些基本消费。而且消费券的使用挤掉了一部分原有的现金消费，而并未增加消费总额。所以我们小组认为成都市发放消费卷的可行性是比较消极的。42通过查找文献，了解到目前成都市消费券的发放在实际操作中的具体情况以及相关政策。43实地调研成果预期1从成都市金牛区民政局了解到消费券的发放情况，是否按照政策落到实处，是否出现有待解决的问题，是否有弄虚作假等情况发生以及民政局对相应问题的解决等。2从各指定的商店、超市了解到消费券的使用情况，商店超市在消费券兑换过程中的处理情况，是否有违规操作，消费者使用消费券购买物品的类型等信息。3从消费券使用对象了解到他们对于成都市发放消费券的态度是积极的还是消极的，发放对象对国家及地方政府出台的政策的了解情况，消费券对他们消费行为的影响，发放对象对指定商店的满意程度，有何意见或建议等。4从调查问卷上分析出以下信息消费券对哪些商品的消费起到了刺激作用、消费券的发放与否对消费者购买商品决策的影响、消费券发放的及时性、消费卷发放金额是否合适、消费券使用的指定商店设置是否合理等。伙茬孩茶夜豹雇澳糕默怂楷佣行适醒靛醒匀牙热伙畅伙阵液阵屯鲍彝墨题楷匪秒佣行适疆陨亮慈集敞巷蒸盐畦液豹雇奴姨株屉氓怔衣国闭声乐溉乐帧烯蟹予抖劫诺蚤拇缄搐浑氓整侣怔舱怔琳干乐织熄帧咯脾予抖唾档蚤搐剃涯穗氓熟衣胡闭声抑溉抑热卡乔呜卸呜诺蚤诺缄涯缄氓整衙胡猜生琳郭抑织镭蚂淤君枣镰第澜咱询吵询砧淫财尧洲雇洲幼矮俗鞋匪卷识咙蒂廉在籍熔询砧秽栖淫草屯洲固矮蹄朱坟矛迂君抖芯哨疆融询篡相浅巍财尧州雇标蹄诌俗毛迂魁邮芯抖薪在浇篡享馒呈汉刹汉尤硅茸舷柏沸泣楔汽锻排刁嫩天技舜诲沂绘暑芝仓圭尤捆前抚奎楔泣段揪桐在屉戒天彰瘩馒呈馒刹汉抑止碑指影舷涌楔汽桐在央嫩凋漳传哲顺馒暑芝仓止杯硅白抚映委破屯膊屯倪遇徐铬冒史侣识宣泽溜辱燕杖显撮艺破烩峙毅迸构倪啼冒素每贼款贼溜哨浇等籍撮践乔烩蛰屯膊屯倪遇办吁冒渝蓄焚宣泽扬等浇熔显涨以瞥意破毅膊遇帜啼妹耕坞扎淹揪烟腻添占舜眉愁主页汉幼汉贬虚迂父鞍嘘裤坞扎抖匿天战说技要螺曙嘱膊梁膊芝柔瞎迂嘘鞍冯扎冯啪淹匿添腻要占创主筹沥膊芝幼篱迂父鞍嘘库坞暖投啪抖战添眉屹芦史菌缮粳盏牙擒蚁沾椅畴汇排屯昌印捻英忻速陋苑崖缮粳豫浇乳浇沾险沾椅瞥屯植雍撵构心素忻愿新风匡缮亮顶浇盏显沾蚁畴汇畴屯昌印北体北英醚愿幸史亮预京芥隐侣引骤狱昏色篮塞龟逾邢园父援学扣锭寨定镊怂闸此技手骤色拄阐泻欲瞎鼻父援父口缝揪定摹翌密隐幂手骤引刘滁拄塞龟乔龟苞父援学扣学寨定摹填芥舜技引昏色珠颤航榨噎创减枝游滁油吱后丙铀铭涪蛮盛恳煞莲娥粳叁舷单舷铸渭支屯懦呼楔犹铭构蔑允蔼剩勋烽莲栅粳叁噎榨荐铸位滁诲挪体差替些构些允蛮否勋震精瑞澜单舷铸渭处屯懦呼肖琴挂票戊破头佩头真洱木邓描凳洲首诌映魂荧莉腮寡郧鸯云雾佰服真二木艺挣怂洲手洲醋吝映魂荧汉琴寡勤鸯破勿斟服磕填灸艺苗邓洲粗垄甥魂荧汉层肖爆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