2014年电大《证券投资分析》期末必备考试资料小抄【微缩精华打印版】

名词解释1发行核准制是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行人将每笔证券发行向主管机关申报批准。这种制度以维护公共利益和社会安全为本位，不重视行为个体的自主权。2货币证券是表明对某种货币拥有提取领用的有价证券。货币证券主要包括两大类一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。3股价指数股票价格指数是将某一证券交易所上市的全部或部分股票按一定方法计算而得的在某一时点的价格平均值。4可转换公司债券是一种附有专门规定，允许持有人在一定时间内以一定价格向举债公司换取该公司发行的其他证券的公司债券。5投资基金也称为共同基金，或单位信托基金。它是一种由不确定的众多投资者在自愿的基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产。6证券监管是指特定的管理机构采用一定的管理手段和方法，对证券市场参与主体及其行为所进行的旨在促进证券市场公平、有序、高效运行的一系列管理活动。7速动比率是判定企业短期偿债能力高低的重要指标，适用于评价流动资产总体的变现能力情况，它的计算公式为速动比率（现金短期有价证券应收账款净额）/流动负债8远期交易交易双方约定在未来的某个时间，以某个价格交割某种数量的金融商品。远期交易可以自由地选择交易对手，合约的内容可以根据交易双方的需要而定，因此交易方式比较灵活。9衍生金融工具是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。它一般表现为一些合约，这些合约的价值由其交易的金融资产的价格决定。10股指期货是指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。交易双方买卖的既不是股票，也不是抽象的指数，而是代表一定价值的股指期货合约。11资本证券资本证券是表明对某种投资资本拥有权益的凭证，如债券、股票、认股权证，及其他一些政府或法律规定的投资品种的权益凭证。12有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没价值，但有价格。有价证券按其所表明的财产权利的不同性质，可分为三类商品证券、货币证券及资本证券。13道氏理论道氏理论利用股价平均指数，来分析证券市场，从中找出某种周期性的变化规律来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势的一种技术分析理论。道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。14购并购并是指两家或者两家以上独立的企业合并组成一家企业，通常是由一家占优势的企业吸收一家或者更多家企业。15应收帐款周转率反映赊销净额与应收账款全年平均余额的比率，它显示了一个会计周期内赊销账款的回收能力。其计算公式为应收帐款周转率赊销净额/应收账款平均余额16每股净资产是企业期末净资产（即股东权益）与年末普通股数额的比值，也称为“每股账面价值”或者“每股权益”，该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产，即账面权益。其计算公式为每股净资产净资产/普通股股数17市盈率每股市价与上年度每股收益之间的关系，它被经常用来衡量企业的盈利能力，以及反映投资者对风险的估计，即投资者愿意支付多少价格换取公司每1元的收益。其公式市盈率每股市价/每股收益18存货周转率该指标反映特定会计时期内营业成本对同期存货平均余额的比率关系，用以衡量企业存货周转的速度，以及检验企业的商品销售能力与经营业绩。其计算公式存货周转率营业成本/存货平均余额19资产重组资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。20内幕交易指内幕人员和以不正当手段获取内幕消息的其他人员违反法律法规的规定，以获取利益或减少损失为目的，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提供信息，买卖证券的行为。21移动平均线移动平均线MA是以道琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中“移动平均“的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。22股票股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票代表着其持有人（股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。股票可以公开上市，也可以不上市。23普通股普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。普通股享有公司经营管理和公司利润、资产分配上最基本的权利。在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。24存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一般代表的是外国公司的股票，有时也可代表公司债券。25期货合约期货合约是由交易所统一制定，规定在未来某一特定时期，双方各自向对方承诺交收一定数量和质量的特定商品或金融商品的具有法律效应的协议书。除了交易价格外，确定包括交易的品种、数量、规格、价格波动区间、交割的时间地点、违约处罚办法等所有内容。合约交易价由市场竞价产生。26流动比率该指标反映流动资产与流动负债的比率关系，其计算公式为流动比率流动资产/流动负债27系统性风险系统性风险是指由于公司外部不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。28证券信用评级就是对证券发行人信誉以及所发行特定证券的质量进行全面、综合和权威的评估。这种评估，不仅是对投资者有参考价值，同样，对证券发行人也是一种考核，它揭示证券自身的内在质量，也提供了人们评判证券优劣的依据。选择29依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可将优先股分成（D累计优先股和非累计优先股）。30把股票分为普通股和优先股的根据是（D享有的权利不同）。31对购并目标公司进行法律方面的审查分析目的是为了（DB、C都是）。32对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在（DT7）工作日向基金持有人（赎回人）划出。33如果某股票10天内的最高价为15元，最低价为12元，第十天的收盘价为13元，那么该股票的10日威廉指标为（B6667）。34导致我国股市与经济走势异动的重要原因之一是（D管理层的决策）。35假设某投资者投资5万元申购华安创新基金，对应的申购费率为15，假设申购当日基金单位净值为10328，则其可得到的申购份额为（B47686）份。36下列（D交易较公正，交易所不偏袒任何一方）是公司制交易所的优点。37某投资者买入一股票看跌期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元一股，则下面的描述中（C当该股票的市价超过18元时投资者开始盈利）是不正确的38用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（A利息支付倍数）。39马柯维茨的有效边界图中，证券最佳投资组合在（B第二象限）40如果均线从下降轨迹变为平坦转而呈上升趋势，而股价此时从均线下方突破并交叉向上此信号为（B买入信号）。三、判断改错题1优先股股东只具有有限表决权。（对）2普通股股东只具有有限表决权。（）错。普通股股东的表决权不受限制；优先股股东只有限表决权。3优先股的股息是固定不变的，不随公司经营状况的好坏而调整，但到期不一定要支付。（对）4因为商业银行的重要功能是筹集资金，证券市场的作用与之相同，所以证券市场完成的只是商业银行能够完成的工作，培育证券市场有些多此一举。（）错。证券市场资金可以作长期使用，证券市场筹资比银行借款的成本更低，手续更加简便，银行不愿从事，甚至无法胜任的高风险高回报的投资，可以通过证券市场来进行。5股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。（）错。股东可以以现金或实物买下公司的股份。6股份公司注册资本就是实收资本。（）错。实收资本是公司实际收到，并登记入账的资本。注册资本并不是一次筹集起来的，因而在财务上只能反映实收资本。7按我国证券法规定，股份公司注册资本须一次募集到位。（）错。股份公司注册资本可以不是一次筹集起来的。8普通股股息一般上不封顶，下不保底。（对）9公司制交易所是不以盈利为目的的事业法人。（）错。会员制交易所才是不以盈利为目的的事业法人。10只要经济增长，证券市场就一定火爆。（）错。因为证券市场，特别是发展中国家的证券市场与经济之间有异动性，故可能不一致。11欧洲债券一般是在欧洲范围内发行的债券。错。欧洲债券是甲国在乙国以丙国货币作为面值发行的债券，又称境外或欧洲货币债券。12开放式基金的价格与其每单位资产净值有非常密切的相关性。对13期权的最终执行权在卖方，而买方只有履行的义务（）错。期权的最终执行权在买方，而卖方只有履行的义务。14按照证券投资分析的理论，股票价格有一定的运行规律。（对）15证券市场为借贷双方提供了多样化的融资方式。对广大投资者来讲，制约投资规模、范围进一步扩大，除了资金量这一因素外，最主要的在于如何规避随之而增加的投资风险。（对）16一般来说，两地上市与第二上市基本相同。（对）17期货合约的价格就是期权费。（）错。期权与期货合约是两种不同的金融产品，期权费是期权合约的价格，期货合约的价格是由市场竞价决定。18看涨期权的协定价格与期权费呈正比例变化，看跌期权的协定价格与期权费呈反比变化（）错。看涨期权的协定价格与期权费呈反方向变化，看跌期权的协定价格与期权费呈同方向变化。19存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。（）错。存货周转天数是反映企业短期偿债能力的指标。20股东权益比率是反映企业短期偿债能力的指标。（）错。股东权益比率是反映企业长期偿债能力的指标。21现金流量分析中的现金即指库存现金。（）错。现金流量分析中的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度较快的有价证券。22当相关系数为1时，证券组合的风险最大。（）错。当相关系数为正1时，两种证券之间存在着正相关关系，证券组合的风险最大。23带有下影线的光头阳线，常常预示着空方的实力比较强。（）错。带有下影线的光头阳线，常常预示着多方的实力比较强。24带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型）错。带有上影线的光脚阴线是先扬后抑型，表明空方完全占据了阵地。25十字星的K线因为收盘价等于开盘价，所以一般没有红黑十字星之分。（）错。十字星的收盘价如比上一交易日的开盘价高，则称之为红十字星；反之，则为黑十字星。简答题7简述投资基金的分类。投资基金投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种。它是一种由不确定的公众在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模根据不同标准可将投资基金划分为不同的种类。（1）根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。（2）根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。（3）根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。（4）根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金等。（5）根据投资货币种类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。（6）根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金、国家基金8契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别。答契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别有（1）基金的法人资格不同。契约型基金不是法人，不受公司法约束；公司型基金属于股份公司，具有法人资格，其资金运用依据是公司法，而不是基金管理条例或者法规。两者资金运用依据不同（2）投资者的地位不同。契约型基金发行的是受益凭证，投资者即受益人，是契约中的当事人；公司型基金发行的是股票，投资者即股东。（3）资金运用依据不同9开放式基金与封闭式基金的区别。开放式基金与封闭式基金的区别是（1）基金规模可变性不同。封闭式基金在存续期内规模不变，开放式基金在存续期内可扩大或缩小规模。（2）基金单位交易价格不同。封闭式基金交易价格与其每股净资产值无必然联系，受市场行为的影响；开放式基金的价格与其每股净资产值存在必然联系。（3）基金投资比例即投资方式不同。封闭式基金可将全部资金作统盘长线规划，以追求利益最大化，不受赎回干扰。开放式基金受赎回压力的影响，不能将全部资金作长线投资。10股票与债券的区别。（1）从性质上看，股票体现了股东对公司部分财产的一种所有权，股东有权参与公司经营管理的权利，债券持有人无权参与公司的管理，与公司的关系是债权、债务关系（2）从发行目的看，公司发行股票是为了筹集自有资金，所筹资金列入公司净资产。公司发行债券是为了增加营运资金，所筹款项列入公司负债。（3）从偿还时间上看，股票无期限，公司不需偿还，债券有期限，到期必须偿还；（4）从收益形式看，股票的收益不稳定，债券的收益比较固定（5）从风险性看，债券投机性小，风险低，收益固定，股票价格变动频繁，风险大，投机性强，预期收益比债券高，收益不稳定（6）从发行单位看，股份公司既可发行股票也可发行债券，其他部门，包括政府部门只能发行各种债券，不得发行股票。11简述远期合约与期货合约的不同之处。答远期合约与期货合约的不同之处在于交易场所不同、合约的规范性不同、交易风险不同、保证金制度不同、履约责任不同。12期权交易与期货交易的区别答期权交易与期货交易的区别有（1）期货交易不能像期权交易那样，依据客户需求量量体定作。（2）期权交易与期货双方的权利义务不同。期权合约只赋予买方以权利，买方可以执行、放弃、转让权利，而卖方只有履约的义务。期货交易买卖双方承担相同的权利和义务。（3）期权交易与期货交易双方承担的风险是不同的。期权交易中买方承担的风险是有限的，卖方所承担的风险是无限的。而期货交易中买卖双方所承担的风险是一致的无限的。14上市公司会计信息批露包括那些内容答上市公司会计信息披露包括的内容有数量性信息、非数量性信息、期后事项信息、公司关联业务的信息、其他有关信息。15上市公司财务状况分析的缺陷。1、财务报告的信息不完备性2、财务报表中非货币信息的缺陷3、财务报告分期性的缺陷4、历史成本数据的局限性5、会计方法的局限性16简述企业现金流量分析。现金流量分析是根据现金流量表提供的有关数据来进行的。这里所指的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度快的有价证券。所谓现金流量是指在某一时期内公司现金流出和现金流入的数量及其净差。公司的现金流量主要发生在经营活动领域、投资活动领域和筹资活动领域，这三大领域的现金流量净差反映了该公司的现金状况，它是分析公司经营状况是否良好，偿债能力是否充分的一个重要指标。17简述系统性风险的特征及分类。基本特征第一，系统性风险由共同的一致的因素产生。第二，系统性风险对证券市场所有证券商品都有影响，包括某些具有垄断性的行业同样不可避免，所不同的只是受影响的程度不同。第三，系统性风险难以通过投资分散化达到化解的目的。分类政治政策性风险；利率风险；信用交易风险；汇率风险。18请解释系数的含义。系数是美国经济学家威廉夏普提出，用它反映证券组合波动性与市场波动性的比。值越大，预期收益也越大。无风险证券的值等于零。证券组合性对于自身的值等于1。证券与证券组合的值，衡量的是相对于某一特定证券组合市场组合，证券与证券组合收益的波动性。值衡量的是系统风险。19证券信用评级的功能及局限性。功能信用评级降低投资风险；信用评级降低筹资成本；信用评级有利于规范交易与管理局限信用评级资料的局限性；信用评级不代表投资者的偏好；信用评级对管理者的评价薄弱；信用评级的自身风险1、评级机构缺乏独立性2、信用评级体系缺乏权威性3、信用评级功能尚未充分发挥20请对带有上下影线的阴线或阳线进行分析。答带有上下影线的阴线或阳线是最普通的K线图。带有上下影线的阳线多空双方的实力强弱表现如下上影线越短，下影线越长，阳线实体越长多方实力越强，反之空方实力越强；带有上下影线的阴线多空双方的实力强弱表现如下上影线越长，下影线越短，阴线实体越长，空方的实力越强，反之多方的实力越强。21简述我国对于证券市场进行监管的目的。答保护投资者利益，保障合法证券交易的正常进行，督促证券交易机构依法经营，禁止个别企业垄断操纵和扰乱证券市场，维护证券市场的秩序；（2分）根据国家宏观经济管理的需要，采用多种方式来调控证券市场的规模，引导投资方向，支持重点产业，促进国民经济持续、快速、健康发展；（1分）充分发挥证券市场的积极作用，限制其消极影响，保障证券市场的健康发展。简而言之，即建立一个公平、有序、高效的证券市场。计算题1假设某投资者投资2万元申购某创新基金，对应申购费率为15，假设申购当日基金单位资产净值为10158元，则其可得到的申购份额是多少（教材77页）解申购费用申购资金申购费率2000015300（元）净申购金额申购资金申购费用2000030019700（元）申购份额净申购金额/基金单位资产净值19700/101581939358（份）即投资者四舍五入可购买19394份该基金。2假设某投资者投资赎回某创新基金2万份基金单位，赎回费率为05，假设赎回当日基金单位资产净值为10158元，则其可得到的赎回金额是多少解基金金额基金份额基金单位资产净值200001015820316（元）赎回费用基金金额赎回费率203160510158（元）赎回金额基金金额赎回费用20316101582021442（元）即投资者赎回2万份基金单位，可得到的赎回金额是2021442元。3某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为58，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为48，问此时该公司应如何调整其债券发行价格解溢价发行价格（票面额利息）/（1市场利率年限）（10001000583）/1483102622（元）即该公司应调整发行价格为102622元，这表示公司以高出面值2622元的价格出售这张1000元的债券，那么投资者的年收益率将降为48，但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大致相同。4某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4，问此时该公司应如何调整其债券发行价格解溢价发行价格（票面额利息）/（1市场利率年限）（1000100053）/1431150/112102679（元）即该公司应调整发行价格为102679元，这表示公司以高出面值2679元的价格出售这张1000元的债券，那么投资者的年收益率将降为4，但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大致相同。5下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请用两种方法计算该股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。单位元850880900890870920930900850885解（1）直接计算法第五天均值（858898987）/5878第六天均值（889898792）/5892第七天均值（989879293）/5902第八天均值（898792939）/5902第九天均值（879293985）/5894第十天均值（9293985885）/5897（2）简化办法计算第五天均值（858898987）/5878六天均值8784/5921/58864第七天均值88644/5931/5895第八天均值8954/591/5896第九天均值8964/5851/5887十天均值8874/58851/588656无风险证券收益率为10，股票市场投资组合的平均收益率为16，有4种股票的值如下股票ABCD20081001问4种股票的要求收益率各为多少它们的波动与市场平均股票波动是什么关系解RIRFRMRF股票A的收益率1020161022股票B的收益率10081610148股票C的收益率1010161016股票D的收益率1001161094答这4种股票的要求收益率分别为22、148、16、94。它们的波动与市场平均股票波动之间的关系是系数表示单个股票的收益相对市场上所有股票收益的变动而变动的幅度。如A的值为20，表示当市场收益率增长10时，该股票的收益率将增长20，反之，如市场收益率下降10，该股票的收益率将下降20。7某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票A、B、C、D在不同时期可能获得的收益率及不同的市场时期可能出现的概率如下表，请计算（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只股票在证券投资组合中所占的权重分别为20，40，30，10，请计算此证券投资组合的预期收益率。可能的收益率不同时期出现概率ABCD市场火爆0225302025市场较好0420253030市场盘整0315101220情况糟糕018151010各股收益率1830205020602400解（1）A股票预期收益率2502200415038011830B股票预期收益率30022504100315012050C股票预期收益率20023004120310012060D股票预期收益率25023004200310012400每只股票的预期收益率如上表最后一行。（2）该证券组合的预期收益率201834020530206PR102420448某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票A、B、C、D在不同时期可能获得的收益率及不同的市场时期可能出现的概率如下表，请计算（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只股票在证券投资组合中所占的权重分别为25，30，20，25，请计算此证券投资组合的预期收益率。（作业3）解解（1）A股票预期收益率300152503510038021830B股票预期收益率200151503510037022050C股票预期收益率400152003515039022060D股票预期收益率300152503515035022400每只股票的预期收益率如上表最后一行。（2）该证券组合的预期收益率251785301265201930PR2518751681平时作业一、名词解释1、无价证券是一种表明拥有某项财物或利益所有权的凭证5、优先股优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股少数可赎回的优先股例外。7、可转换债券是指可以根据证券持有者的选择，以一定的比例或价格转换成普通股的证券。1、看跌期权看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利,但不负担必须卖出的义务。3、第二上市是指一家公司的股票同时在两个证券交易所挂牌上市。如我国有些公司既在境内发行A股，又在香港发行上市H股，就属于此种类型。还有的在两地都上市相同类型的股票，并通过国际托管银行和证券经纪商，实现股份的跨市场流通。此种方式一般又被称为第二上市，以存托凭证ADR或GDR在境外市场上市交易就属于这一类型。4、比率分析比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。5、资产负债率资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。计算公式为资产负债率（负债总额资产总额）1006、利息支付倍数利息支付倍数是企业经营业务收益与利息费用的比率，用意衡量企业偿付借款利息的能力，也称利息保障倍数。计算公式为利息支付倍数息税前利润利息费用。利息支付倍数反映企业经营收益为所支付的债务利息的多少倍。只要利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。7、资产收益率资产收益率是企业净利润与平均资产总额地百分比。其计算公式为资产收益率净利润/平均资产总额100；该指标越高，表明企业资产利用效果越好，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。二、填空题1、证据证券和凭证证券是（无价）证券；存单是（有价证券中的货币证券）。2、货币证券包括支票、汇票和（本票）等。3、有价证券与无价证券最明显地区别是（流通性）4、一般地，在通货膨胀的初期，通货膨胀比较温和的时候，股市会（活跃）。5、股票与股份是（形式）和（内容）的关系。6、在我国，股份公司最低注册资本额为人民币（500）万元。7、优先股属于混合型股票，它同时具有（没有投票权）和（有固定的股息）的某些特点。8、优先股与普通股不同的一点是股份公司如果认为有必要，可以（赎回）发行在外的优先股。9、B股是投资者以（美元）在上海证券交易所，或以（港币）在深圳证券交易所认购和交易的股票。10、多种价格招标方式也称为（美国式）招标，单一价格招标也称为（荷兰式）招标。11、证券交易所组织形式有（会员制）和（公司制）。我国上海和深圳证券交易所是（自律性管理的会员制）。12、场外交易价格通过（证券商人之间直接协商）确定，实际上也是（柜台交易市场），其特点表现为（交易品种多，上市不上市的股票都可在此进行交易；是相对的市场，不挂牌，自由协商的价格；是抽象的市场，没有固定的场所和时间）。13、股票场内交易一般分为（开户、委托、竞价、清算、交割）和（过户）六个程序。14、我国股票竞价方式由开市前的（集合竞价）和开市后的（连续竞价）构成竞价的原则是（五优先价格优先；时间优先；数量优先；市价委托优先；代理委托优先）。15、上海证券交易所综合指数以（1990年12月19日）为基期，采用（全部的上市股票为样本），并采用（股票发行量）为权数。深证成分指数选用（40）家股票为样本股，以（1991年4月3日或1994年7月20日）为基期日，基期指数定为（1000）点。1、按照产品形态和交易方式分衍生工具主要有（远期）、期货、期权（互换）。2、金融期货通常包括（货币期货）、利率期货、（股票指数期货）。3、期货价格也就是（期货合约的价格），或者说是（期货费）。看涨期货的协定价应该比市价（低），反之，内在价值为（零）。看跌期货的协定价应该比市价（高），否则内在价值为（零）。4、某投资者买入一股票看涨期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元一股，则该投资者最大的损失为（20000）；当该股的市场价格为（2200）时，对投资者来说是不是不赢不亏的；当该股票的市价超（2200）投资者开始盈利；当该股票的市价（2200），投资者放弃执行权利。5、按证券法规定，A股上市公司总股本不得少于（5000万）人民币，B股上市公司个人持有的股票面值不得少于（1000元）人民币。6、同一种股票分别申请在两个地方上市，称为（第二上市）。7股份公司在股票发行完毕后最长（90天）要向证券交易所提出上市申请。8资产负责比例越低公司偿债的压力（小）利用财务杠杆融姿的空间（大）。一般说来，该指标控制在（50）为好。9、一般来说资本化比例低，则公司长期偿债压力（小）固定资产值率越（大）表明公司的经营条件相对较好。10、流动比率速动比率和现金比率是反映企业（短期偿债能力）的指标一般流动比率为（20）为好速动比率为（10）比较合适，现金比率一般在（01）。11、利息支付倍数是每一企业（税息前利润）与（利息费用）的比。12、股东权益比率高，一般认为是（低风险、低报酬）的财务结构；股东权益比率低，一般认为是（高风险、高报酬）的财务结构。第三版P21713、股东权益与固定资产的比率越大，说明企业（财务结构）越稳定。三、单项选择题1下列证券中属于无价证券的是（A凭证证券）。2、（B、收据）是证据证券5、职工股要在股份公司股票上市（A、3年）后方可上市流通。9我国证券法第七十九条规定，投资者持有一个上市公司（A已发行股份的10）应当在该事实发生之日起三日内向证监会等有关部门报告。11、对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回款项将在（DT5）工作日向基金持有人（赎回人）划出。12、对开放式基金而言，若一个工作日内的基金单位净赎回申请超过基金单位总份数的（B、10），即认为是发生了巨额赎回。13、按照我国基金管理办法规定，基金投资组合中，每个基金投资于股票、债券的比例不能少于其基金资产总值的（C80）14、同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券（B10）15、基金收益分配不得低于基金净收益的B90。16、按我国证券法规定，综合类证券公司其注册资金不少于（C50000）万元1、（A、交易规格）不是期货合约中应该包括的内容（D、交易品种）。2、涨跌停板制度通常规定（A、前一交易日的收盘价）为当日行情波动的中点。4、货币期货的标的物是（C、外汇汇率）5、在期权合约的内容中，最重要的是（D、合约数量）。6、期权价格是以（A、买方利益）为调整依据。7、期权的（A、买方）无需缴纳保证金在交易所。8、对看跌期权的买方而言，当（A、标的资产市场价格高于协定价）时买方会放弃执行权利。9、该图中表示（B、买入看跌期权）。10、看跌期权的协定价于期权费呈（C、同向）变化。11、如果其他因素保持不变，在相同的协定价格下，远期期权的期权费应该比近期权的期权费（C、高）12、某人如果同时买入一份看涨期权和一份看跌期权，这两份合约具有相同的到期日、协定价格和标的物，在投资者（A、最大亏损为两份期权费之和）。13、股份公司发行股票，作为发起人持有股份应少于公司股份总额的（C、35）。14、某股份公司（总股本小于4亿）如果想在上海证券交易所上市，其向社会公开发行的股份不得少于公司孤本总额的（A、15）。15、H股上市公司社会公众持有的股份不得低于公司股份总额的（C、25）17、用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（A、利息支付倍数）。18、反映发行在外的每股普通股所代表的净资产的指标是（B、每股净资产）。19、股东权益比率是反映（B、获利能力）的指标。四、多项选择题1有价证券包括（B商品证券C货币证券D资本证券）2无价证券包括（C凭证证券D证据证券）3证券投资的功能主要表现为（A资金聚集B资金配置C资金均衡分布）4发起人和初始股东可以（A现金B工业产权C专有技术D土地使用权）等作价入股。5、按发行主体不同，债券主要分为（A公司债券B政府债券C金融债券）6、目前国际流行的国债招标办法有（B收益率招标C划款期招标D价格招标）等。7、按债券形态分类，我国国债可分为（A实物券B凭证式债券C记账式债券）等形式。8按付息方式分类，债券可分为A附息债券C累进计息债券D零息债券。9、开放式基金与封闭式基金的区别表现在A、基金规模不同B、交易方式不同C、交易价格不同D、投资策略不同）10、根据投资标的的划分基金可分为（A、国债基金B、股票基金C、货币基金）11、证券流通市场分为（B场外交易市场D场内交易市场）。12、指数基金的优点表现在（A风险较低B、管理费用相对较低）1、金融期货包括（A、货币期货B、利率期货C、股指期货）。可能的收益率不同时期出现概率ABCD市场火爆01530204030市场较好03525152025市场盘整0310101515情况糟糕028795各股收益率17851265193018752、金融衍生工具的基本功能表现为（A规避风险B、价格发现C、盈利功能）。3、以交易市场结构分类，衍生金融交易可以分为（A场内交易E、场外交易）4、某投资者买内一股票看跌期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元，则下面的描述中正确的是（A该投资者最大的损失为200元。B、当该股票的市场价格为18元时，对投资者来说不盈不亏的D、当该股票的市场价格低于18元时，投资者开始盈利）5、发行可转换债券对发行公司有（A、低成本筹集资金B、扩大股东基础C、无即时摊薄的效应E、合理避税）益处。6、存托凭证的优点表现为（A、市场容量大、筹资能力强B上市手续简单D、避开直接发行股票、债券的法律要求）7、投资者对上市公司财务状况进行的分析，可以从上市公司的（A资本结构B、偿债能力C经营能力D获利能力E、现金流量）等方面进行综合分析。8、下例（A、公司股本总额不少于人民币5000万元C、发起人持有股份不少于公司股份总额的35D、持有股票面值达人民币1000元以上的股东数不少于1000人）是A股上市的条件五、判断题1、证券投资的国际变化会酿成世界范围的金融危机，东南亚经济危机的爆发就是个沉重的教训，所以一国证券市场不该对外开放。（）2、以农副产品和外汇收购的方式增加货币供给有利于实现商品流通与货币流通的相适应。5、发行资本不得大于注册资本（）6、公司发行股票和债券目的相同，都是为了追加资金。（）8、有限股东只具有有限表决权。（）9、公司股本总额超过4亿元人民币的，向社会公开发行股票的比例在25以上。应该是1513、有限责任公司的股本不划分成等额股份，股东的出资只按比例计算。（）14、用算术平均法计算股价指数没有考虑到各采样股票权数对股票总额的影响。15一般来说期限长的债券流动性差，风险相对较小，利率可定高一些（）16、场外交易市场是一个分散的无形市场，没有固定的交易场所，没有统一的交易时间，但有统一的交易章程。（）六、计算题2、某股市设有A、B、C三种样本股。某计算日这三种股票的收盘价分别为15元、12元和14元。当天B股票拆股，1股拆为3股，次日为股本变动日。次日，三种股票的收盘价分别为162元、44元和145元。假定该股市基期均价为8元作为指数100点，计算该股当日与次日的股价均价及指数。答当日均价151214/31367当日指数1367/810017088新除数41514/1367241次日均价16244145/2411456次日指数1456/81001823、某交易所共有甲、乙、丙三只采样股票，基期为9月30日，基期指数为100基期、报告期情况如下，请问报告期股价指数为多少股票名称9月30日11月30日收盘价上市股票数收盘价上市股票数甲50105510乙1001510515丙1602016020解报告期股价指数（55101051516020）（50101001615020）1001065七、问答题2、股票、债券的区别答相同之处股票与债券都是金融工具，它们都是有价证券，都具有获得一定收益的权利，并都可以转让买卖。两者的区别性质不同发行目的不同偿还时间不同收益形式不同风险不同发行单位不同6、指数基金及其优点。答（1）国内外研究数据表明，指数基金可以战胜证券市场上70以上资金的收益。在美国，指数基金被称为“魔鬼”，其长期业绩表现远高于主动型投资基金。（2）有效的规避金融市场的非系统风险由于指数基金分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成大的影响，从而规避了个股风险。（3）交易费用低廉由于指数型基金一般采取买入并持有的投资策略，其股票交易的手续费支出会较少，同时基金管理人不必非常积极的对市场进行研究，收取的管理费也会更低。低廉的管理费用在长期来看有助于更高的投资收益。（4）投资透明，可有效降低基金管理人的道德风险。指数基金完全按照指数的构成原理进行投资，透明度很高。基金管理人不能根据个人的喜好和判断来买卖股票，这样也就不能把投资人的钱和其他人做利益交换，杜绝了基金管理人不道德行为损害投资人的利益。五、判断题1、激励功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一。（）2远期外汇交易合约的流动性比较强（）5、期权买入方支付期权费可购买看涨期权，期权卖出方支付期权费可卖出看跌期权。（）6、理论上讲，在期权交易中，买方所承担的风险是有限的，而获利空间是无限的。（）7、可转换债券的转换价格可以随着股票市场价格的变化而调整。（）8、当客户卖出ADR而无人买入时，客户必须等到有人买入时才可以将手中的ADR卖出。（）9、从国际惯例来看，在交易所进行的股票交易，在场外柜台进行股票交易都是股票的上市（交易），而我国通常意义的股票交易都是在证券交易所进行的股票交易。（）10、H股上市公司上市后公司股票的市价必须高于10000万港元。（）11、股份公司上市后因违犯有关规定，被终止上市的，将不能再申请上市（）13、一般来说，资本化比率低，公司长期偿债压力小。（）14、一般来说，固定资产净值越大越好，资本固定比率越小越好。（）六、计算题1、某人持有总市值为100万港元的股票8种，他担心市场利率上升，想利用恒指期货对自己手中持有的现货进行保值，如果当日恒指为9000点（恒指每点价值50港元），通过数据得知，每种股票的贝塔值为102，105，104，110，106，107，120，130，每种股票的权重为12，15，16，8，18，10，13，8，现要对该组合进行价格下跌的保值，应如何操作如果3个月后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少答证券组合的B1021215105161048110181061010713120813010921投资者卖出期货合约的份数1000000（509000）10921243四舍五入，投资者卖出的两份期货合约3个月后，投资者现货亏100946万港币期货合约对冲盈利（90008500）5025万港币答投资者总体亏损1万港币。2、某人买进一份看涨期权，有效期3个月。当时该品种市场价格为18元。按协约规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价格20元执行权力，期权费为每股1元。若干天后，行情上升到24元，期权费也上升到每股3元，问该投资者如何操作能够获利最大。答（1）直接购买股票获利（2418100600（元）收益率600/181003333（2）履行合约获利（24201）100300元收益率300/1100300另外还要支付资金头寸。（3）如果再出卖期权合约（31100200元收益率200/1100200收益率虽然比履行合约收益率低,但不需要支付资金属于买空卖空LCVI03、某人买入一份看涨期权，同时又卖出一份同品种看涨期权。期权的有效期为3个月。该品种市价为25元，第一个合约的期权费为3元，协定价格为27元，第二个合约期权费为2元，协定价为28元。请对投资者的盈亏情况加以分析从什么价位开始投资者正好不亏不盈。答市场价为30元投资者正好不亏不盈。4、某人买入一份看涨期权和同品种看跌期权一份，假如目前该股市价为18元，看涨期权合约期权费3元，协定价19元，看跌期权合约期权费2元，协定价26元，试证明投资者最低的盈利水平为200元。答看涨期权执行结果（1819）100300亏400看跌期权执行结果（2618）100200盈600600400200元5、某人买入一份看涨期权，协定价22元，期权费3元，该品种市价19元。他认为市场处于牛市，看跌期权被执行的可能性较小，于是又卖出一份看跌期权，协定价16元，期权费2元，两份合约到期日相同，请辅助图表将投资者可能出现的盈利亏损情况加以分析。答看涨期权执行结果亏损600看跌期权执行结果盈利500500600亏100元七、简答题1、期货合约的主要内容包括哪些（1）标准货的数量和数量单位（2）标准货的商品质量等级（3）交收地点的标准化（4）交割期的标准化（5）保证金的标准化。应当指的是，期货合约在期货市场运作中起着举足轻重的作用。如果期货约的开发设计随心所欲，对期货商品的选择不严格，很容易造成该种期货约的交易失败。因此，必须根据商品的具体情况，合理制定期货合约。3、期权价格制定的依据。答期权价格制定的依据是看涨期权的协定价与期权费呈反比变化；看跌期权的协定价与期权费同比变化。期权价格主要由合约的内在价值构成，这内在价值是市价与协定价的差额，看涨期权的协定价应比市价低，看跌期权的协定价应比市价高。期权价格以买方的利益为调整依据。4、股票两地上市有什么好处答两地上市是指一家公司的股票同时在两个证券交易所挂牌上市。对一家已上市公司来说，如果准备在另一个证券交易所挂牌上市，那么它可以有两种选择一是在境外发行不同类型的股票，并将此种股票在境外市场上市。我国有些公司既在境内发行A股，又在香港发行上市H股，就属于此种类型。二是在两地都上市相同类型的股票，并通过国际托管银行和证券经纪商，实现股份的跨市场流通。此种方式一般又被称为第二上市，以存托凭证ADR或GDR在境外市场上市交易就属于这一类型。从证券市场的实际运行情况来看，将股票在两个市场同时上市具有以下优点1每一个国际性证券交易所都拥有自己的投资者群体，因此，将股票在多个市场上市有利于扩大股东基础，方便投资者交易，提高股份流动性，增强筹资能力；2公司股票在不同市场上市还有利于提高公司在该上市地的知名度，增强客户信心，从而对其产品营销起到良好的推动效果；3公司往往选择市场交易活跃、投资者较为集中的证券交易所作为第二上市地，通过股份在两个市场间的流通转换，使股价有更好的市场表现4为满足当地投资者对于公司信息披露的要求，公司须符合第二上市地的法律、会计、监管等方面的规则，从而有利于提高公司的信息披露水平，提高公司运营的透明度，为公司的国际化管理创造条件。正因为两地上市具有以上这些优点，国际上许多著名的跨国企业，如“奔驰汽车”、“汇丰银行”等都分别同时在全球的不同交易所上市交易。但公司在两个以上的市场同时上市，也存在不同市场对同一公司的股票估价不同而导致的价格信号紊乱、信息披露成本高、因须同时遵守不同上市地的法律和规则而导致公司运作难度加大等问题。5、我国证券法规定出现什么情况上市公司要暂停上市答我国证券法规定出现以下情况时上市公司要暂停上市（1）公司股本总额、股权分布发生变化，不再具备上市条件。（2）公司不按照规定公布其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载。（3）公司有重大违法行为。（4）公司最近3年连续亏损。作业三一、填空题1、反映企业获利能力的指标主要包括（主营业务利润率）（销售净利率）（资产收益率）等。2、总资产周转率是用来测定（总资产）对（收入）所做贡献程度的指标。3、（销售净利率）这项指标是反映一元销售收入带来多少净利润的指标。4、市盈率指标通常不用于（不同行业公司）的比较。5、一般性，每股现金流量应（高于）每股收益。6（收益指数率）是反映企业实现净利润的的现金保障程度的指标，一般来说该指标（越大）越好这个指标如果和企业的（每股收益）结合使用效果更好。7、当企业处于初创或成长期，其投资活动的现金流量一般是（净流出）态势。当企业处于成熟期或衰退期，投资活动的现金一般呈（净流入）态势。8、对于筹备活动的现金分析表明，当企业处于初创期，会发生（大量的现金流入），当企业处于成熟期或衰退期，现金流转以（流出）为主。9、众所周知，市场利率与证券商品价格呈（负相关）变化。10证券组合理论的主要内容是在投资者（追求高的投资收益）并尽可能（躲避风险的前提下阐述的一套理论框架。11、协方差是衡量两种证券之间（收益互动性）的一个测量指标，它对证券组合风险起着直接放大或缩小的功能。12、相关系数的取值范围在（1和1之间）相关系数越接近于1，两种证券的（正相