2010财务管理复习题(选修)

1、财务管理复习题1、 选择题1影响公司价值的两个基本因素（ ）。A风险和收益 B时间和利润C风险和折现率 D时间价值和风险价值2公司财务关系中最为重要的关系是（ ）。A股东与经营者之间的关系 B股东与债权人的关系 C股东，经营者，债权人之间的关系 D公司与政府部门、社会公众之间的关系3股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（ ）。A解聘和接收 B解聘和激励C激励和接收 D监督和激励4与公司财务管理直接相关的金融市场主要是指（ ）。A外汇市场 B资本市场 C黄金市场 D货币市场5根据资产负债表模式，可将公司财务分为长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理三部分，股利政策应属于（ ）。A营运资

2、本管理 B长期投资管理 C 长期筹资管理 D以上都不是14长盛资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（ ）。A3 358万元 B 3360万元 C 4 000万元 D 2 358万元 15某项永久性奖学金，每年计划颁发100 000元奖金。若年复利率为85%，该奖学金的本金应为（ ）。A 1 234 47059元 B 205 00059元 C 2 176 47045元 D 1 176 47059元 3假设以10%的年利率借得30 000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）。A6 000元 B

3、3 000元 C4 882元 D 5 374元16关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（ ）。A每股股票的预期股利越高，股票价值越大B必要收益率越小，股票价值越小C股利增长率越大，股票价值越大D股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率17有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。假设必要收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（ ）。A1 002元 B990元 C99348元 D89843元18某公司年初以40元购入一只股票，预期下一年将收到现金股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（ ）。A45% B5% C30% D25

4、%19债券资本成本一般要低于普通股资本成本，主要是因为（ ）。 A债券的筹资费用少 B债券的发行量小 C债券的利息是固定的 D债券风险较低，且利息具有抵税效应20某公司发行面值为1 000元10年期的公司债券，票面利率12%，每年付息一次，10年后一次还本，筹资费率5%，公司所得税税率25%，该债券采用溢价发行，发行价格为1200元，则该债券的资本成本为( )。A750% B789% C947% D1053%21某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求维持贷款限额20%的补偿性余额，那么公司实际承担的利率为（ ）。A667% B800% C1000% D1167%22下列项目中，同优

5、先股资本成本呈反比例关系的是（ ）。 A所得税税率 B优先股年股息 C优先股筹资费率 D优先股的发行价格23某公司发行普通股500万股，每股面值1元，发行价格为每股18元，筹资费率3%，预计第1年年末每股发放股利08元，以后每年增长6%，则该普通股资本成本为（ ）。A1044% B1058% C1086% D1173%24W公司目前发放的股利为每股25元，股利按10%的固定比例逐年递增，若不考虑筹资费用，据此计算出的资本成本为18%，则该股票目前的每股市价为（ ）。A1528元 B2813元 C3125元 D3438元25在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。 A债券资本

6、成本 B普通股资本成本 C留存收益资本成本 D长期借款资本成本26一般地，根据风险收益对等的观念，各种筹资方式资本成本由小到大依次为（ ）。 A优先股、公司债券、普通股 B普通股、优先股、公司债券 C公司债券、优先股、普通股 D普通股、公司债券、优先股 27某公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的网球拍，据预测投产后每年可创造160万元的收入。同时新网球拍的上市会增加该公司网球的销量，使得每年网球的销售收入由原来的60万元上升到80万元，则与新建生产线相关的现金流量为（ ）。A20万元 B140万元 C160万元 D180万元28甲公司2年前以800万元购入一块土地，当前市价为920万元，如

7、果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应（ ）。A以120万元作为投资的机会成本 B以800万元作为投资的机会成本C以920万元作为投资的机会成本 D以920万元作为投资的沉没成本29下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是( )。A经营付现成本 B固定资产折旧费用C固定资产投资支出 D垫支的营运资本30某投资项目的年营业收入为600 000元，年经营付现成本为400 000元，年折旧额100 000元，所得税税率为25%，该项目的每年经营现金净流量为( )。A75 000元 B100 000元 C175 000元 D250 000元31在计算项目的现金流量时，若某年取得的净残值收入为20

8、 000元，按税法规定预计的净残值为15 000元，所得税税率为25%，则下列处理方法正确的是（ ）。A按企业取得的实际净残值收入20 000元作为现金流量B按税法预计的净残值15 000元作为现金流量C按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额18 750元作为现金流量D按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额21 250元作为现金流量32折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为（ ）。33折旧额所得税税率 B折旧额（1一所得税税率）C（经营付现成本+折旧额）所得税税率 D（净收益十折旧额）所得税税率34W公司正在考虑处置一台旧设备。该设备于3年前以61

9、0 000元购入，税法规定的折旧年限为6年，按直线法计提折旧，预计净残值为10 000元。目前可按250 000元价格售出，假设所得税税率为25%，则处置该设备对本期现金流量的影响是（ ）。A增加250 000元 B增加265 000元 C减少15 000元 D减少60 000元 10当折现率为10%时，某项目的净现值为80元，则该项目的内部收益率（ ）。A一定等于10% B一定低于10% C一定高于10% D无法确定35计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是（ ）。 A投资项目的现金净流量 B投资项目的初始投资C投资项目的有效年限 D投资项目的必要收益率36某公司计划投资一项目，初始投资额

10、为60万元，税法规定的折旧年限为12年，按直线法计提折旧，期满无残值。该项目投产后预计每年能够为公司创造净收益15万元，则该项目的投资回收期为（ ）。A3年 B4年 C5年 D6年37下列各项中，计算时不考虑现金流量的指标是（ ）。A获利指数 B会计收益率 C净现值 D内部收益率38公司经营杠杆系数用来衡量公司的（ ）。A经营风险 B财务风险 C系统风险 D非系统风险39如果公司存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则( ）。A息税前收益变动率一定小于销售量变动率B息税前收益变动率一定大于销售量变动率C边际贡献变动率一定小于销售量变动率D边际贡献变动率一定大

11、于销售量变动率40如果产品的销售单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本总额为36 000元，经营杠杆系数为2，则此时的销售量为（ ）。A7 200件 B9 000件 C12 000件 D18 000件 41在公司的全部资本中，股权资本和债务资本各占50%，则公司（ ）。A只存在经营风险 B只存在财务风险C存在经营风险和财务风险 D经营风险和财务风险可以相互抵消42如果公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则公司财务杠杆系数（ ）。A等于0 B等于1 C大于1 D小于143某公司当期的财务杠杆系数是18，税前收益为2000万元，公司不存在优先股，则利息保障倍数为（ ）。A125 B18C

12、225 D2544W公司全部资本为200万元（无优先股），负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前收益为18万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ）。A08倍 B125倍 C18倍 D225倍45用来衡量销售量变动对每股收益变动影响程度的指标是（ ）。A利息保障倍数 B总杠杆系数C财务杠杆系数 D经营杠杆系数46如果公司的经营杠杆系数为2，总杠杆系数为3，息税前收益变动10%，则普通股每股收益变动率为（ ）。A10% B15% C20% D30%47每股收益无差别点是指不同资本结构每股收益相等时的（ ）。A销售量 B销售收入 C税前收益 D息税前收益48如果BBC公司无负债

13、经营时的股本成本为12%，负债经营后，资产负债率为40%，负债利率为8%，公司所得税税率为25%，则此时股本成本为（ ）。A1067% B11% C14% D165%49由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（ ）。A股利政策无关论 B“一鸟在手”理论 C差别税收理论 D差别收入理论50公司制定股利分配政策时，应该考虑股东的因素是（ ）。A资产的变现能力 B未来的投资机会 C偿债能力 D控制权的稀释51某公司需投资200万元，目前公司的负债比率为40%，净收益为180万元，如果采用剩余股利政策，可以支付股利（ ）。A20万元 B60万元 C100万元

14、D180万元52公司采用剩余股利分配政策的基本理由是（ ）。A为保持理想的资本结构 B使股利与公司盈余紧密结合C保持各期发放的股利相等 D使公司资本使用具有较大的灵活性53使公司的股利随着公司收益的变动而变动，股利支付不稳定的股利政策是（ ）。A剩余股利政策 B低正常股利加额外股利政策C固定股利支付率政策 D固定股利或稳定增长股利政策54下列各项中，不能用于分配股利的是（ ）。A净收益 B资本公积 C盈余公积 D上年度未分配利润55确定股东是否有资格领取股利的截止日期为（ ）。A除息日 B股利支付日 C股权登记日 D股利宣告日56AA公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积1

15、00万元，未分配利润900万元，股票市价6元。发放股票股利后公司资本公积变为300万元，则股票股利的发放比率为（ ）。A10% B20% C40% D50%57A股份公司目前的每股收益和每股市价分别为15元和30元，现拟实施10送1股的送股方案，若股价随股数成比例变动，则送股后的每股收益和每股市价分别为（ ）。A136元、2727元 B15元、2727元C15元、30元 D165元、33元58公司股票分割一般不会引起（ ）。A每股收益变化 B发行在外的股数变化 C每股市价变化 D公司财务结构的变化59某公司的周转信贷协定为3 000万元，贷款利息为7%，承诺费率为5%，如果该公司年度平均借款余

16、额为1 400万元，则该公司享有周转信贷协议的代价是（ ）。A50万元 B100万元 C150万元 D80万元60星海公司按58%的年利率向银行申请短期借款7 000万元，如果银行要求公司保持20%的补偿性余额，则此笔借款的实际利率为（ ）。A58% B725% C625% D8%61“临时负债不仅满足临时性流动资产的资本需求，而且还满足部分永久性流动资产的资本需求；而长期筹资则只满足固定资产和部分永久性流动资产的资本需求。”符合此特征的流动资产配置方式的是（ ）。A流动资产的积极型组合策略 B流动资产的稳健型组合策略 C流动资产的折中型组合策略 D流动资产的激进型组合策略62某公司采用销售百

17、分比法对资金需求量进行预测。预计2007年的销售收入为7 200万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为68%、1%、21%、34%。假定该公司适用的所得税率为40%，股利支付率为30%。则该公司2007年留存收益的增加额应为（ ）。A18932万元 B200万元 C19969万元 D19958万元64某公司拟以2/10，N/30信用条件购进一批材料，这一信用条件意味着公司如在10天之内付款，可享受2%的现金折扣，若不享受现金折扣，贷款应在30天内付清，则放弃折扣的成本为（ ）。 A2434% B4221% C3673% D3531%2、 判断题1从某种意义上说

18、，股东与债权人之间是一种“不平等”的契约关系。股东对公司资产承担有限责任，对公司价值享有剩余追索权。 （ ） 2公司对外筹资、投资和对收益进行分配时可以不受任何条件的约束。 （ ）3股东在追求财富最大化的同时，有时会给社会带来不同的负面效应，虽然从长期来看会增加股东价值，但却有违社会责任的要求。 （ ） 9在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 （ ）10名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（ ）11张凡所购房款100万，现有两种方案可供选择，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20元，连续5年，若目前的银行存款利

19、率是7%，为了最大限度地减少付现总额，张凡应选择方案一。（ ） 12分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。 （ ）13从投资者的角度看，资本成本是投资者要求的最低收益率或投资的机会成本。 （ ）14若债券溢价或折价发行，应以实际发行价格作为债券筹资额计算债券资本成本。（ ）15与公司债券相比，发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资本成本较低。 （ ）16留存收益无需公司专门去筹集，所以它本身没有任何成本。 （ ）17在计算公司加权平均资本成本时，以账面价值为权数能够真实反映实际的资本成本水平，有利于进行财务决策。 （ ）18在投资

20、决策中，沉没成本属于决策无关成本，在计算现金流量时不予考虑。 （ ）19在项目投资方案评价中，折旧既不是现金流入量也不是现金流出量，因而不必考虑。 （ ）20若某投资项目的净现值等于零，则意味着该项目所产生的现金流量正好收回了初始投资，因而该项目无利可图，不应对其进行投资。 （ ）21内部收益率评价标准可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，因此比较任何投资方案时，内部收益率最大的方案为最优的投资方案。 （ ）22一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内部收益率。（ ）23投资回收期指标虽然没有考虑货币的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。（ ）

21、24对于同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。（ ）25不同销售水平下的经营杠杆系数是不相同的。（ ）26假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越大。（ ）27经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。（ ）28一般而言，公司对经营风险的控制程度相对大于对财务风险的控制程度。（ ）29资本结构是指公司长短期资本的构成比例。（ ）30当公司预期息税前收益大于无差别点的息税前收益时，公司应采取股权融资。（ ）31股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。（ ） 32所谓剩余股利政策就是公司有着良好的投资机会时，公司

22、的盈余应该首先满足投资机会的需要。（ ）33比较而言，低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。（ ）34发放股票股利会由于普通股股数的增加而引起每股收益下降，进而引起每股市价下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。（ ）35股票股利不会改变股东权益总额，但是股票分割会使股东权益减少。（ ） 36信用额度是银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额，银行必须满足公司任何时候提出的借款要求。（ ） 37流动资产的折中型组合策略要求公司临时负债筹资计划严密，在季节性低谷时，公司只有永久性负债而没有临时负债

23、，当公司存在临时资金需要时，公司才能举借临时负债。（ ） 38合理的短期筹资结构应该既能满足公司经营资金的需要量，又可以使流动负债总体筹资成本达到最低。（ ）39公司按照销售百分比法预测的资金需要量，是公司在未来一定时期资金量的增量。（ ） 40与长期负债筹资相比，流动负债筹资的期限短、有弹性、成本低、其偿债风险也相对低。（ ） 3、 计算题3某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收

24、益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？4某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为12%，当时市场利率为10%，计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少。（1）单利计息，到期一次还本付息；（2）每年复利一次，到期一次还本付息。 5ABC公司向银行取得一笔长期借款1000万元，并向银行支付2万元手续费，借款年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%。要求：（1）计算这笔银行借款的资本成本；（2）如果银行要求公司保持10%的无息存款余额，分别计算该公司实际借款资本成本和借款利率。6某企业计算筹集资金100万元，所得税税率33，有关资

25、料如下：（1）向银行借款10万，借款年利率7，手续费2。（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3。（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12，筹资费率为4。（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6。预计第一年每股股利12元，以后每年近8递增。（5）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资本成本；（2） 计算该企业加权平均资本成本。7某公司计划设立一个新的生产销售中心，一年前，该公司曾委托一家咨询公司对该项目进行可行性研究，支付咨询费用6万元。该项目现在投资，厂房、设备共需投资额80

26、0万元，预计可使用4年，税法规定期满有净残值50万元，按年数总和法计提折旧。此外，需垫支营运资本200万元，并于项目终结时一次性收回。该项目投资便可投产使用，即无建设期，预计投产后每年可为公司带来收现销售收入680万元，付现成本360万元，公司的所得税税率为25%。要求：（1）计算该投资项目的各年的折旧额；（2）计算该投资项目各年的现金净流量。8WWW公司拟购买的一台磨碎机，这台机器的价格是160 000元，为专门需要，公司需要对这台机器进行改进，相关费用为40 000元，这台机器使用年限为3年，每年的折旧率分别为固定资产总值的40%、32%和28%，预计3年后可按20 000元的价格出售。使用该机器需要垫支6 500元的净营运资本，并且这台机器的使用不会增加公司目前的收入，但每年可以节约税前经营付现成本81 000元，该公司的所得税税率为25%。要求：（1）计算该机器第1年初的现金净流量；（2）计算第1年至第3年每年增加的经营现金净流量；（3）计算第3年的非经营现金净流量；（4）作出是否应该购买该设备的决策（假设该项目的资本成本为10%）。9新盛公司年销售额600万元，变动成本率68%，全部固定成本和费用120万元，总资产500万元，资产负债率40%，负债的平均成本为8%，公司所得税税率为25%。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，使得每年固定成本增加20