《国际贸易结算》PPT课件.pptxVIP

1、一、国际贸易结算二、国际贸易融资三、国际项目融资,第六章 国际结算与融资管理,学习内容,国际贸易结算 国际贸易融资 国际项目融资,学习目标,掌握国际贸易结算的主要工具和方式 了解对外贸易短期融资和中长期融资的主要 方式 理解保理业务和福费廷业务的过程 理解国际项目融资的主要方式和特点,第一节国际贸易结算,一、国际贸易结算工具 二、国际贸易结算方式,国际贸易结算概念,国际结算( International Settlement)就是利用某种结算工具， 通过特定结算方式办理货币收付以结清国家之间的债权债务 关系的经济活动。这种债权债务关系可能是由国际贸易引起 的，与之对应的国际结算称为国际贸易结算

2、；也可能是由于 国家之间的其他经济、政治、文化交流活动引起的，与之对 应的结算称为非贸易结算。国际贸易结算是国际结算的主要 组成部分。 国际贸易结算一般是通过外汇来结算的，主要涉及支付工 具、付款时间、付款地点以及付款方式等问题。买卖双方必 须在合同中对这些问题作出明确规定。,一、国际贸易结算工具,国际贸易结算工具主要是通过非现金结算， 通过银行中介，以票据实现资金划转。 广义的票据包括各种有价证券，如债券、股票、 提单等。狭义的票据仅指以支付金钱为目的的 有价证券，即出票人根据票据法签发的，由自 己无条件支付确定金额或委托他人无条件支付 确定金额给收款人或持票人的有价证券。我们 这里所说的票

3、据仅指其狭义含义，常见的票据 包括汇票、支票、本票，国际贸易结算以使用 汇票为主。,1、汇票,（1）含义 （2）要件 （3）票据行为,（1）含义,对于汇票( Bill of Exchange)的定义，不同国家 的票据法的规定稍有区别。在国际上有广泛 影响的英国票据法规定：汇票是一个人 向另 一个人签发的，要求见票时或在将来的 固定时间或可以确定的时间，对某 人或其指 定的人或持票人支付一定金额的无条件书面 支付命令。从其定义可以看出，汇票的实质 是一个无条件的支付命令,（2）要件,根据国际惯例，汇票的成立是以必要项目的齐全和 合格为前提的。根据日内瓦统一票据法的有关 规定，汇票一般应载明“汇票

4、”字样、无条件书面 支付命令、一定的金额、付款期限、付款地点、付 款人、受款人、出票日期、出票地点和出票人签字 （参见图6 -1）。 为了使各当事人的权利义务确定明了，票据的形 式和内容是“要式”的。出于同样原因，票据行为 也是要式的，票据法中对各种票据行为都有详细并 且严格的规定。,（3）票据行为,票据行为包括出票，提示、承兑、付款等。 汇票可以经过背书转让，也可以在未到期时 向银行或贴现公司兑换现款。汇票在遭到拒 付时，还涉及做成拒绝证书和行使追索等法 律权利。,出票,出票(Issue)，是指出票人在汇票上填写付款 人、付款金额、付款日期和地点以及受款人 等项目，经签字将格式完备的汇票交付

5、给受 款人的行为，包括制作汇票、签字和交付汇 票。,提示,提示(Presentation)，是指持票人向付款人出 示汇票要求承兑或付款的行为。提示可以分 为承兑提示和付款提示。无论何种提示，都 要在规定的时效内、正常营业时间和规定的 地点提示，持票人才能获得票据权利。,承兑,承兑(Acceptance)，是指付款人在持票人作承 兑提示时，对远期汇票表示承担到期付款责 任的行为。付款人在汇票正面写明“承兑” 字样，注明承兑日期，并由付款人签字，交 还持票人。承兑后付款人变为承兑人，必须 承担在远期汇票到期时支付票面金额的责任。,付款,付款(Payment)，是指即期汇票付款人在接到 持票人付款提

6、示时，或远期汇票承兑人在汇 票到期时，履行付款义务的行为。付款后， 汇票上的一切债务即告终止。,背书,背书(Endorsement)，背书是转让汇票权利的 一种法定手续，就是由持票人在汇票背面签 上自己的名字，或再加上受让人即被背书人 的名字，并把汇票交给受让人的行为。经背 书后，汇票的收款权利便转移给受让人。对 受让人来说，所有在他让与以后的受让人都 是他的“后手”，前手对后手负有担保汇票 必然会被承兑或付款的责任。,拒付,拒付(Dishonor)，是指持票人在提示汇票付款 和提示承兑时，付款人拒绝付款和拒绝承兑。 此时持票人必须按规定向前手作拒付通知， 否则丧失对前手酌追索权，前手背书人再

7、通 知他的前手，一直到出票人。持票人请公证 机构作出拒绝证书以证明持票人已按规定行 使票据权利但未获结果。由此，持票人得以 行使追索权。,追索,追索(Recourse)，汇票遭拒付后，持票人 在行使或保全汇票上的权利行为（包括 提示、作拒付证书、拒付通知）之后， 有权对其前手要求退回汇票金额、利息 及作拒付通知和拒付证书等其他有关费 用。,贴现,贴现(Discount)，是指远期汇票承兑后， 尚未到期，由银行或贴现公司从票面金 额中扣减按一定贴现率计算的贴现息后， 将余款付给持票人的行为。,2、支票,（1）含义 （2）要件,（1）含义,支票( Cheque)是与银行签有支票协议的存户 对银行签

8、发的，授权银行对某人或指定人或 持票人即期支付一定金额的无条件书面支付 命令，即支票是以银行为付款人的即期汇票。,（2）要件,一般来说，支票必须包括支票字样、无条件支付一 定金额的命令、付款人、付款地、出票日期与地点、 出票人签名。由于各银行设计制作自己的支票，所 以不同国家和地区的不同银行支票外观差别较大。 支票本质也是一种汇票，只不过支票的付款人 必须是出票人的开户银行，出票人在该银行持有存 款并且根据协议有权开立支票。并且支票必须即期 付款，所以无须注明付款期限。没有存款的出票人 的支票得木到付款，有存款而没有支票协议的出票 人签发的支票也同样得不到付款。,3、本票,（1）含义 （2）要

9、件,（1）含义,本票( Promissory Note)是一个人向另一个人 签发的，保证在见票时或定期或在可以确定 的将来时间，向某人或其指定人或持票人无 条件支付一定金额的书面付款承诺。简言之， 本票是出票人对受款人承诺无条件支付一定 金额的票据。,（2）要件,根据国际日内瓦统一汇票、本票规定，本票应 具备以下几项内容：表明“本票”字样、无条件支 付一定金额的承诺、付款期限和付款地点、收款人 名称、出票地点与日期、出票人签字、确定的金额 （参见图6-3）。 一般来讲，本票是自己出票自己付款的一种票据， 是一种出票人向收款人签发的书面承诺，这是本票 与汇票、支票的最显著的区别。因为本票的出票人

10、 是绝对的主债务责任人，一旦拒付，持票人就可立 即要求法院裁定。法院只需审核票据内容，如记载 合格，票据成立，就可裁定命令出票人付款。,4、票据的使用,票据是可以流通转让的信用工具，通常用做 结算工具或信贷工具。汇票既是结算工具又 是信贷工具，支票是结算工具，本票基本上 是信贷工具。以下就简单介绍一下这三种票 据的使用情况。,（1）支票的使用,支票一般用于国内结算，出票人签发支票给 收款人很方便，可以代替现金，作为支付工 具清偿债务，避免清点现金的麻烦和可能产 生的差错，节省时间，从而提高结算效率。 对于收款人来说，使用支票也很便捷，只需 将支票交往来银行很快就可收账。因此，在 西方国家的国内

11、结算中，支票的使用相当广 泛。,（2）汇票的使用,汇票作为结算工具主要用于国际支付。因为在国际经济活动 中，交易双方分处不同国家，用汇票来代替现金输送清偿货款 或其他债务，同样可以减少麻烦，降低风险，节约费用，提高 效率。另外，通过汇票起到融通资金的媒介的作用。例如，进 口商要求延期付款，如果出口商同意，出口商向进口商开立一 张远期汇票，经进口商承兑后，在汇票到期前出口商可以将这 张汇票经背书后转让给他人或者向银行贴现，即以票据作抵押 向银行融资，从而取得他人或银行资金。 由银行出票又由银行付款的银行汇票对于收款人最为可靠， 而在国际贸易结算中使用的很普遍的是由厂商出具的商业汇 票，跟单汇票与

12、贸易单据一起寄给付款人作为付款命令。这里 除了结算作用，汇票主要发挥其信贷工具的作用。以进出口贸 易为背景的商业票据很容易贴现，因此商业汇票成为出口商获 得融资的重要工具。,（3）本票的使用,对于商业本票，由于经常发生出票人拒付案， 影响了商业本票的声誉，因此人们一般不愿 意接受商业本票。目前，只偶尔有信誉好的 大企业发行商业本票用以筹资。至于银行本 票，因为一般国家对发行银行本票限制较多， 所以也不多见。,二、国际贸易结算方式,一笔国际贸易业务成功完成的标志是进口商安 全、及时地收到货物，出口商及时地收到货款， 这其中结算环节起着非常重要的作用。非现金 结算是借助银行，通过结算工具的传递来实

13、现 的，结算工具的流动方向有时与资金流动方向 相同，称为“顺汇”，有时结算工具流向与资 金流向相反，称为“逆汇”。国际贸易结算的 常见的方式有汇付、托收、信用证，其中汇付 为顺汇，托收和信用证为逆汇。下面将分别进 行介绍。,1、汇付,汇付( Remittance)又称汇款，是指买卖双方 签约后，卖方直接将货物发给买方，而买方 则主动按合同约定的时间，将货款通过银行 汇交给卖方的支付方式。 根据汇出银行通知 汇入银行的方式不同，汇付可以分为以下三 类：电汇、信汇和票汇。,(1)电汇,电汇(Telegraphic Transfer，T/T)，是汇出行应 汇款人的申请，用电讯手段通知汇入行解付 一定

14、金额款项的付款方式。传统上的电汇可 能使用电报、电传等方式，目前已经普遍采 用国际清算网络，如环球银行间金融电讯协 会( SWIFT)、银行同业清算系统(CHIPS)。电 汇具有安全、迅速、银行不占用客户资金的 特点，是目前使用最普遍的汇款方式。,(2)信汇,(2)信汇(Mail Transfer，M/T)，是汇款人向当 地银行交付本国货币，由银行开具付款委托 书，用航空邮寄通知国外分行或代理行支付 资金的付款方式，由于邮程需要的时间比电 汇长，银行有机会利用这笔资金，所以信汇 汇率低于电汇汇率。由于信汇方式费力费时， 加之国际电信的飞速发展，通讯成本大幅度 降低，目前许多国家早已不再使用和接

15、受信 汇。,(3)票汇,票汇（Demand Draft，D/D），应汇款人的申请，开 立以其国外分行或代理行为解付行的银行即期汇票， 支付一定金额给收款人的一种汇款方式。这种方式具 有很大的灵活性，汇款人可以将汇票寄给国外债权人 由他们去取款，也可以亲自将汇票带到国外去取款， 汇人行在审验汇票无误后，解付票款给收款人。区别 于电汇和信汇，票汇收款人主动找银行取款，并且通 过背书可以转让汇票。在国际贸易实务中，进出口商 的佣金、寄售货款、小型样品与样机、展品出售和索 赔等款项的支付，常常采取票汇方式汇付。,汇款的业务流程,汇款方式的评价,汇付方式的优点在于手续简便，费用低，在交易双 方相互信任的

16、情况下，或在跨国公司的不同子公司 之间，用汇款方式是最理想的。其缺点在于汇付是 基于商业信用的，也就是交易双方根据合同互楣提 供信用，银行只以委托人的代理人身份行事。出口 商发货后能否安全收到货款，进口商汇付后能否及 时收到货物，完全取决于对方的信用，因此具有很 大的风险。此外，对于预先汇付货款的进口商或货 到收款的出口商来说，其资金被大量占用，负担较 重，而另一方的负担很轻。,2、托收,（1）含义 （2）当事人 （3) 流程 （4）类型,（1）含义,托收（collection)是银行根据债权人（出 口商）的指示向债务人进口商）收取款 项和或承兑，在取得付款和或 承兑（或其他条件）交付单据的结

17、算方 式。,（2）托收当事人,托收方式中通常涉及四个当事人：委托人、托 收行、代收行和付款人。委托人，即债权人， 为收取款项丽开具汇票或商业单据，委托托收 行，通过代收行向债务人进行收款。托收行在 托收业务中完全处于代理人的地位，对单据是 否与合同相符无误不承担责任。在托收业务中， 如果付款人拒付或拒绝承兑，代收行应将拒付 情况通过托收行转告委托人，如请代收行保管 货物，代收行可以照办，但风险和费用都由委 托人承担。,（3）托收流程,（4）托收类型,如果托收业务不附带有商业单据（发票、海运 提单等），称为光票托收，在国际贸易中主要 用于小额交易、预付货款、分期付款以及收取 贸易的从属费用等。

18、如果托收附有商业单据，称为跟单托收，国际 贸易中的货款托收大多采用跟单托收。根据向 进口商交付单据条件的不同，跟单托收又分为 付款交单和承兑交单。,(a)付款交单,付款交单(Documents against Payment，D/P)。 付款交单是指代收行必须在进口商付清货款后方 能将单据交付于进口商的跟单托收方式。如果出 口商发货后开具即期汇票并随附商业单据，进口 商见票后立即向银行付款，然后从银行领取商业 单据，称为即期付款交单( D/P at sight)；出口商 发货后开具远期汇票并随附商业单据，银行向进 口商提示，进口商承兑汇票，并在汇票到期时付 清货款后再向银行领取商业单据，称为远

19、期付款 交单( D/P after sight)。,(b)承兑交单,承兑交单(Documents against Acceptance，D/A)。 承兑交单是指代收行凭进口商对于远期汇票的 承兑即可将单据交付于进口商的跟单托收方式。 出口商在装运货物后开具远期汇票，连同货运 单据交银行托收，银行向进口商提示，进口商 承兑汇票后领取商业单据。在远期汇票到期时， 进口商再向代收行付清货款。,托收对出口商的风险,承兑交单、即期付款交单、远期付款交单这三种常见的托收 方式进行比较。对于出口商而言，承兑交单货物所有权转移在 先，付货款在后。如果在汇票到期后，进口商不付货款时，代 收行不承担责任，由出口商

20、自己承担货物和货款两空的损失。 因此，这种托收方式对出口商风险最大。即期付款交单是在收 到货款后才将货物单据移交，相对而言，对出口商风险最小。 在远期付款交单情况下，如果汇票到期日晚于到货日，即 货物已先到达目的地或目的港，进口商为了抓住有利的市场时 机，可以向代收行出具信托收据预借单据，先行提货，甚至代 收行与进口商关系密切，在进口商作出某种承诺后即可取得单 据，此时不能收回货款的风险由代收行来承担。,另一种情况是出口商主动授权代收行可以凭进 口商提交的信托收据向进口商借单，即远期付 款交单凭信托收据借单( D/P. T/R)，日后进口商 在汇票到期时拒付的风险则完全由出口商自己 承担，这种

21、情形相当于做承兑交单。此外，有 些国家不承认远期付款交单，将之视作承兑交 单处理，两者在法律解释上是一样的，此时若 出口商认识不到这一点，极易造成钱货两空的 被动局面。,托收对进口商的风险,对于进口商而言，情况恰好相反，承兑交单仅 仅提供信用即可取得货。物的物权，提前销售， 相当于出口商提供的一种资金融通；远期付款 交单也提供了汇票到期前凭信托收据接单提货 的机制，也相当于获得融资；即使是即期付款 交单的情况，进口商只需付款就可以获得货运 单据并凭这些单据提货，几乎相当于“一手交 钱，一手交货”。,托收结算方式与汇付相比较,（1）托收比汇款更加安全。对出口商而言，跟单托收相对安全，特别是即期付

22、款交单 条件下，出口商不存在发货后得不到货款的 风险，对于进口商来说，托收比预先汇付货 款更安全，因为预付时进口商的风险远大于 出口商。,(2)托收和汇付情况下进出口商的资金负担不 同。托收时出口商资金负担较重，需要垫付 自己的资金备货、装运，然后通过银行收款。 如果进口商预先汇付货款，则进口商承受更 大的资金压力。如果货到付款，则相当于即 期付款交单。,(3)托收比汇付手续稍多，费用稍高。托收要 委托银行交单收款，因此手续费比汇付要高。 但是由于托收比汇付安全，还是合算的。 托收方式是一种对进口商比较有利的结算 方式，普遍受到进口商的欢迎，可以以此提 高出口商的竞争能力，因此也可以把托收方

23、式看作是一种非价格性的竞争手段。,3、信用证,信用证(Letter of Credit，LC)结算方式的出 现使这一问题得到了解决。信用证方式以银 行信用取代了商业信用，把进口商的付款责 任转为银行提供的付款保证，在一定程度上 解决了买卖双方之间互不信任的矛盾，并为 双方提供了资金融通的便利，所以信用证在 国际贸易中得到广泛应用。,（1）信用证的含义,根据国际商会跟单信用证统一惯例（2007年修 订本）(UCP600)的解释，信用证是指一项不可 撤销的安排，无论名称或描述如何，该项安排构 成开证行对相符交单予以承付的确定承诺。这里 的承付是指：如果信用证为即期付款信用证， 则即期付款；如果信用

24、证为延期付款信用证， 则承诺延期付款并在承诺到期日付款；如果信 用证为承兑信用证，则承兑受益人开出的汇票并 在汇票到期日付款。 在国际贸易中，信用证是一种银行依照开证申 请人的请求，开立给出口商的在其相符交单时保 证付款的书面文件。开证行自开立信用证之时起 即不可撤销地承担承付责任。,（2）信用证的特点,信用证具有如下特点：信用证是一种银行信用。开证行在开 出信用证后承担第一性的付款责任，以自己的信用作为付款的 保证。从理论上说，即使将来进口商拒绝付款，也不能以此为 理由向出口商追回已付的款项，因此，开证行是第一付款人。 信用证是一种自足性的文件。信用证的开立是以买卖合同作 为依据的，但信用证

25、一经开出，就成为独立于买卖合同的另一 种契约，不受买卖合同的约束。开证行和参与信用证业务的其 他银行只按信用证的规定办事。信用证是一种单据的买卖。 信用证业务是一种纯粹的单据业务，银行只根据表面上符合信 用证条款的装运单据付款，至于出口商是否已发货，发出的货 物是否与合同相符，银行概不负责。这充分体现了凭单付款的 原则。,（3）信用证的结算流程,（4）信用证的内容,信用证虽然没有统一的格式，但其基本内容是相同 的，主要包括以下几个方面：开证行全称和详细 地址。信用证的类型。注意UCP600取消了 “可撤销信用证”条款，现在信用证都是不可撤销 的。信用证的号码和开证日期。申请人完整的 名称和详细

26、的地址。受益人完整的名称和详细的 地址。金额。信用证金额是开证行付款责任的最 高限额。有效期限，即是受益人交单取款的最后 期限。货物描述，包括货名、数量，包装。价格 等一些最主要的内容和合同号码。,信用证的内容,运输，标明启运地、目的港、装运期限、可否分 批装运、可否转运等。需要的单据的名称、份数 和具体要求，通常包括汇票、商业发票、装箱单、 海运提单、 保险单、原产地证书、商检证书以及其 他证明等。 (11)保证条款，开证行通过保证条款说 明它的付款责任。(12)签字或加押，函开的信用证 需要开证行有权签字人双签，电开信用证需要加押。(13)声明适用跟单信用证统一惯例（2007年修订 本）即

27、UCP600。这是一个非常重要的文句， 对信用证的可接受性有决定性的影响。,(5)信用证结算方式的优缺点,第一、信用证结算方式的优点分析 第二、信用证结算方式的不足,第一、信用证结算方式的优点分析,（1）信用证以银行信用代替了商业信用，出 口商收款风险大为降低。汇付和托收涉及的 都是商业信用，信用证涉及银行信用，银行 一般都具有一定的规模，且注重无形价值， 因此收款相对安全。,（2)信用证方式使双方的资金负担较平衡。 对于出口商来说，出运货物以后可以通过银 行议付取得货款，还可以利用信用证作打包 放款，因此，资金负担比货到付款和托收轻 得多；对于进口商来说，开证时一般只需缴 纳部分押金，获得单

28、据时才支付全额，其资 金负担也比预付货款轻得多。,(3)采用信用证结算方式，出口商可以省去调 查进口商资信的费用和麻烦。出口商可以不 用在意这个进口商信用如何，进口商所在地 是否有外汇管制以及政治是否稳定，只要开 证行是可靠的，就有把握得到货款。 (4)信用证受UCP600的约束，贸易双方交 易谨慎度较高。 (5)即使发生拒付，出口商仍控制货物所有权， 损失相对较少。,第二、信用证结算方式的不足,(1)信用证方式手续复杂，环节较多，时间周期长，增加了业 务的成本。单证要求比较高，容易出现不符点拒付。 (2)费用比较高，影响出口商利润。信用证涉及通知费、议付 费、不符点费等诸多费用。 (3)出口

29、商容易遭遇软条款陷阱，最终落得“钱货两空”的局面。 (4)进口商也可能遭遇欺诈行为，如果受益人伪造相符单据或制 作根本没有货物的假单，那么进口商就会成为受害人，形成的 跨国争端往往很难解决。 （5）特殊国家信用证风险。有些国家信用证操作极不规范， 经常出现银行擅自放单的情况。 （6）尽管银行信誉高于一般企业，但银行也存在自身信用风 险，还出现过银行和进口商联手诈骗的例子。特别是国外银行 良莠不齐，一些小银行信誉值得商榷。,国际贸易结算方式的选择,国际经济交往中的资金往来都是通过国际结 算来实现的，不同的结算方式有着不同的特 点，选择和运用不同结算方式要综合考虑结 算风险、货物安全、资金占用、费

30、用负担、 手续繁简等诸多因素。,汇款、托收、信用证结算比较,第二节 国际贸易融资,一、对外贸易短期融资 二、保理业务 三、对外贸易中长期融资,一、对外贸易短期融资,对于从事国际贸易的进出口商来说，在签订 合同、商品采购、打包、仓储、出运、制单、 结算等每一贸易环节中，都能从不同的渠道， 得到资金融通的便利，减少其资金积压，促 进进出口贸易的完成。这种对外贸易融资形 式繁多，名目各异。,1、对出口商的融资,对出口商的融资有：进口商对出口商的预付 款；经纪人对出口商的融资；银行对出口商 的融资。,（1）进口商对出口商的预付款,进口商在收到货物之前，就预先支付一定金 额给出口商，将来出口商以供货的方

31、式偿还。 这种预付一般期限较长，金额较大，是一种 进口商对出口商提供的资金支持。比如发达 国家在发展中国家收购农产品或其他初级产 品时，会采用这种预付形式，给出口商提供 融资，其目的在于以最有利的条件收购其所 急需的产品，借以获取高额利润。,（2）经纪人对出口商的融资,在某些发达国家的原料和粮食的对外贸易中， 经纪人起着重要的作用。他们与银行垄断组 织有着密切的关系，能够取得低息贷款。经 纪人通过提供信贷，使出口商必须通过经纪 人售出货物，从而加强对出口商的联系与控 制。经纪人对出口商的融资主要有： 无抵 押采购商品贷款； 货物单据抵押贷款； 承兑出口商汇票。,无抵押采购商品贷款,经纪人通常在

32、与出口商签订合同时，便对出 口商发放无抵押采购商品贷款，条件是在一 定时期内出口商必须通过经纪人经销一定的 商品。偿还这种贷款的方法是将这种贷款转 为商品抵押贷款。,货物单据抵押贷款,按货物所在地的不同，经纪人以货物单据为 抵押，可以提供出口商国内货物抵押贷款， 在途货物抵押贷款，运抵经纪人所在国家的 货物抵押贷款或运抵某预定出售地的第三国 货物抵押贷款。,承兑出口商汇票,经纪人还通过承兑出口商汇票的方式来提 供融资，出口商持承兑后的汇票向银行贴现。,（3）银行对出口商的融资,出口商在其出口业务的各个阶段，都可以从当地银 行或国外银行取得信贷，获得其所需要的资金供应。 银行对有关工业垄断组织提

33、供无抵押品贷款，用 以生产出口商品， 特别是出口商获得外国订单时， 银行都办理这种贷款。英国和美国以透支方式办理 这种贷款；法国和德国以特种账户方式办理。 出口商为了采购出口商品储备，可以用国内货 物作抵押从银行取得贷款。贷款银行多半是出口商 的往来银行，一般以透支方式进行，贷款的金额一 般都按货物市价的一定比例贷出。,银行对出口商的融资,出口商在接受国外订货到货物装运前这段时间，可 以向银行申请打包放款，也叫装船前信贷。银行向出 口商发放打包放款的依据即出口商收到的国外订货凭 证，这种凭证主要是进口商开来的信用证、得到认可 的出口成交合同和订单或表明最终开出信用证的证明。 内地商人发运给出口

34、商货物后，委托银行向出口商 代收货款。如果出口商由于货物尚未销出，无法支付 货款，可以凭信托收据先行提货装运出口。这时，银 行凭信托收据对出口商发放贷款。银行把这种放款看 成是介乎有抵押与无抵押之间的一种放款。 出口商将货物装运出口，可以向银行申请在途货物 抵押贷款，以此贷款偿还国内货物抵押贷款。银行在 办理在途货物抵押贷款时，一般都凭装船提单发放， 提单是处置货物的单据，是对银行最可靠的担保品。,2、对进口商的融资,对进口商的融资有：出口商对进口商提供的 融资；银行对进口商提供的融资。,（1）出口商对进口商提供的融资,出口商允许进口商承兑其远期汇票后即可取得 货物单据，而不用等待汇票到期，或

35、者允许其 延期付款，都是对进口商提供信贷支持。另外 出口商和进口商可以订立账户信贷协议，当出 口商将出口商品发运后，将进口商应付货款借 记进口商账户，而进口商则将这笔货款贷记出 口商账户，进口商在规定的期限内支付货款。 在对外贸易中开立账户信贷并不流行，多用在 出售小型装备品方面。,(2)银行对进口商提供的融资,银行对进口商的融资主要有承兑信用和放款 两种形式。出口商有时不完全相信进口商的 支付能力，出口商往往要求汇票由银行承兑。 应进口商要求银行同意后承兑汇票，将承兑 汇票留在该行或在市场上贴现。汇票到期时， 进口商对承兑银行付款，后者支付承兑汇票。 银行承兑是银行对对外贸易融通资金的主要

36、方式之一，对于西方国家的进口业务有着特 殊的作用。,西方国家对进口商的融资,在进口融资业务方面，西方国家的银行对其关系密切的工商企业 提供透支信用，银行允许工商企业向银行签发超过其往来账户余 额一定金额的支票。进口商以其进口的商品作为抵押，从银行取 得融资。当进口货物尚在运送途中，银行的贷款往往以货运单据 作为抵押。当货物运抵进口地而进口商仍未支付货款时，进口货 物本身就成为银行的抵押品。这时，运输商或进口商作为银行的 代理人，凭必要的单据进行报关提货，并根据银行的指示，以银 行名义将货物存仓。然后，在进口商签署了总质押书的条件下， 银行则凭进口商所签具的、以银行为抬头的信托收据出具提货单，

37、授权货栈，把货物转交给借款的进口商，一般信托收据上必须注 明货物出售后的全部货款在规定的日期内交付银行。,二、保理业务,在英国、美国、法国、意大利、德国等国的 对外贸易短期融资业务中，普遍盛行一种保 付代理业务。根据国际保理联合会( Factors Chain InternationalFCI)的统计，2009年全 球国内保理业务额1.12万亿欧元，国际保理 为1 655亿欧元。,1、定义,保理( Factoring)，也称为“保付代理”、“承购应 收账款”，是指卖方以商业信用形式出售货物，在 货物发运后立即将发票、汇票、提单等有关单据， 卖断给保理组织，收进全部或一部分货款，从而取 得资金融

38、通的业务。 国际保理是保理业务在国际结算中的运用，即保 理组织购买出口商的票据，即承购了出口商的债权， 然后通过一定的渠道向进口商催还欠款，如遭拒付， 不能向出口商行使追索权。保理组织与出口商的业 务关系在形式上是票据买卖、债权承购与转让的关 系，而不是一种借款关系。本部分中的保理特指国 际保理。,2、保理业务的程序,出口商以赊销方式出卖商品，为能将其应收 款项售予保理组织，取得资金融通便利，一 般都与该组织签有协议，规定双方必须遵守 的条款与应负的责任。,保理业务的程序,3、保理业务的内容与特点,（1）保理组织承担全部信用风险 （2）保理组织对出口商进行资金融通 （3）保理组织业务综合,(1

39、)保理组织承担全部信用风险,出口商和保理组织之间的单据转让是一种卖断 交易行为，也就是说，如果进口商拒付货款或 不按期付款等，保理组织不能向出口商行使追 索权，全部风险由其承担。这是保理业务的最 主要的特点和内容。保理组织间具有良好的合 作关系，有条件对进口商资信情况进行调查， 并在此基础上决定是否承购出口商的票据。只 要得到该组织的确认，出口商就可以赊销方式 出售商品，避免货款收不到的风险。,(2)保理组织对出口商进行资金融通,典型的保理业务是出口商在卖出单据后，能 立即收到大部分货款，得到资金融通。这是 保理业务的另一个主要内容与特点。保理组 织在票据到期日以前，先向出口商支付不超 过发票

40、金额80%的货款，其余货款待进口商 付款后再予支付；如果出口商资金雄厚，也 可在票据到期后再向保理组织索要货款。,(3)保理组织业务综合,采用保理方式进行结算的出口商多为中小企 业，对国际市场了解不深，保理组织除了购 买债权，还代理他们对进口商进行资信调查， 托收货款、催收账款、甚至代办理会计处理 手续等等。所以，保理业务是一种广泛的、 综合的服务，这是保理业务的第三个主要 内容与特点。,4、保理业务的费用,保理组织业务综合，不仅向出口商提供资金融通，还提供一 系列的服务，因此需要向出口商收取一定的费用。保理组织 对进口商信贷风险进行评估、提出向进口商赊销额度的建议、 保存进出口商间的交易磋商

41、记录与会计处理等服务，都需要 向出口商索取酬金，酬金多少一般取决于交易性质、金额及 信贷、汇价风险的大小，一般不超过应收账款总额的2%。 此外，保理组织从出口商手中买断票据，向出口商付出货款， 直到最终收到货款，这一时期内会产生利息费用，保理组织 将其转嫁给出口商承担。利率根据预支金额的大小，参照当 时市场利率水平而定。 出口商如利用保理形式出售商品，上述费用会转移到出口 货价中，因此，其货价将高于以现汇出卖的商品。,5、保理业务的作用,（1）保理业务对于出口商好处 （2）保理业务对于进口商的好处,（1）保理业务对于出口商好处,(1)保理业务代出口商对迸口商进行资信调查，有利于出口 商选择合适

42、的贸易伙伴。由于保理组织熟知海外市场情况， 他们还经常向中小出口商提出建议，协助其开拓国际市场， 加强其竞争能力。 (2)出口商将货物装运完毕，可立即获得大部分货款，取得 资金融通，减少资金占压，加速资本周转，促进利润增加。 (3)只要出口商的贸易合同没有问题，也就是商品品质和交 货条件符合合同规定，出口商对保理组织的信用风险和外汇 风险的转移就是完全的，保理组织丧失追索权。 (4)出口商利用保理业务有利于改善财务结构和财务报表。 出口商装船发货，转让票据后，立即收到货款，资产负债表 中的收入增加，改善负债资产比率，有利于提高企业的资 信评级和进一步融资能力。,（2）保理业务对于进口商的好处,

43、(1)进口商如果采用保理业务方式进行国际结算， 就不需要向银行申请开立信用证，免去交付押金， 从而减少资金积压，降低了进口成本。 (2)采用保理方式结算，可以大大节省开证、催证、 改证等一系列手续所耗费的时间，加快结算流程。 经常往来的买卖双方，可根据交易合同规定，定期 发货寄单，买方可迅速得到进口物资。 (3)出口商将办理保理业务有关的费用转移到出口 货价中，从而增加进口商的成本负担。但是货价提 高的金额一般仍低于因交付开证押金而 蒙受的利息 损失。,三、对外贸易中长期融资,一般来说，对外贸易的中长期融资都是由出口国政 府为了扶持本国机电产品和大型成套设备的出口，而 向本国出口商或其他国家和

44、地区的进口商提供的资金 支持，都是以促进出口为目的，所以也常常成为出口 信贷。 出口信贷只限于购买贷款国的出口商品，贷款利率 低于国际金融市场利率，差额由贷款国政府补贴。出 口信贷是各国争夺出口市场的一种融资手段。现在银 行普遍推行的出口信贷形式有：卖方信贷、买方信贷、 福费廷、信用安排限额、混合贷款等。,1、卖方信贷,在大型机械装备与成套设备贸易中，为便于 出口商以延期付款方式出卖设备，出口商所 在地的银行对出口商（卖方）提供的中长期 信贷就是卖方信贷。,发放卖方信贷的程序与做法,(1)出口商（卖方）以延期付款或赊销方式向进口商出售大型机械装 备或成套设备，在进幽口商签订合同后，进口商先支付

45、10% - 15%的 定金，在分批交货验收和保证期满时，再分期付给10%。15%的货款， 其余货款在全部交货后若干年内分期支付，一般每半年还款一次， 并付给延期付款期间的利息。 (2)出口商为了融通资金，向其所在地的银行商借贷款，签订卖方 信贷协议。 (3)进口商随同利息分期向出口商支付货款后，出口商再根据贷款 协议偿还其从银行取得的贷款。 出口商向银行借取卖方信贷，除按借贷利率支付利息外，还需支 付信贷保险费、承担费、管理费等。最终这些费用均加到出口设备 的货款之中，但每项费用的具体金额进口商不得而知。因此，延期 付款的货价一般高于以现汇支付的货价。,1、买方信贷,买方信贷，是指在大型机械或

46、成套设备贸易中， 由出口商所在地的银行直接贷款给外国进口商 （买方）或进口商的银行，以给予投资便利， 扩大本国设备的出口。 卖方信贷是出口商所在地银行贷款给出口商 （卖方），而买方信贷则是由出口商所在地银 行贷款给进口商（买方）或进口商的银行，无 论贷给前者或后者均属买方信贷。,买方信贷的程序,(1)进口商（买方）与出口商洽谈贸易，签订贸易合同后，进 口商先支付相当于货款15%的现汇定金。 (2)在贸易合同签订后至预付定金前，进口商或进口商银行再 与出口商所在地银行签订贷款协议。这个协议是以上述贸易 合同作为基础的。 如果进口商不购买出口国的设备，则进口商不能从出口商所 在地银行取得此项贷款。

47、 (3)进口商取得款项，或进口商银行取得款项转贷给进口商， 以现汇付款条件向出口商支付货款。 (4)进口商或进口商银行根据贷款协议分期向出口商所在地 的银行偿还贷款。进口商与进口商银行间的债务按双方商定 的办法在国内清偿结算。,买方信贷协议中，均分别规定进口商 或进口商银行需要支付的信贷保险费、承担 费、管理费等具体金额，这就比卖方信贷更 有利于进口商了解真实货价，核算进口设备 成本，但有时信贷保险费直接加入贸易合同 的货价中。,3、福费廷,福费廷( Forfeiting)是第二次世界大战后，随着国际 贸易的扩大而发展起来的一种新的中长期的资金融 通形式。近年来，作为出口信贷的新模式，福费廷

48、在西欧国家，特别是在原联邦德国和瑞士与发展中 国家和原东欧国家间的设备贸易中得到充分发展。 福费廷是指在延期付款的大型设备贸易中，出口 商把经进口商承兑的、期限在半年以上的远期汇票， 无追索权地售予出口商所在地的银行（或大金融公 司），提前取得货款的一种资金融通形式。,福费廷业务的程序,出口商与进口商在洽谈设备、资本货物等贸易时，如使用福费廷，应 事先与其所在地的银行或金融公司约定，以便做好各项信贷安排。 出口商与进口商签订贸易合同，言明使用福费廷。出口商向进口商 签发的远期汇票要取得进口商往来银行的担保，保证在进口商不能履行 支付义务时，由其最后付款。担保银行要经出口商所在地银行的同意， 如

49、该银行认为担保行资信不高，进口商要另行更换担保行。担保行确定 以后，进出口商才能最终签订合约。 出口商发运货物后，向进口商签发远期汇票，与全套货运单据一并 通过银行寄送给进口商。 进口商承兑出口商向其签发的远期汇票后，退还出口商以使其贴现； 或者由进口商开具本票寄交出口商，以便其贴现。两种情况均须取得进 口商所在地银行的担保。 出口商取得经进口商承兑的并经有关银行担保的远期汇票或本票后， 按照与福费廷业务银行的约定，将票据无追索权地卖断给银行，取得资 金。,福费廷业务流程,福费廷与一般贴现的区别,福费廷业务是出口商所在地银行买进远期票据，扣除利息，付 出现款，给出口商提供资金支持，加速出口商资

50、金周转，看起 来与一般贴现极其相似，但其中还存在一些区别， 主要表现在： 一般票据贴现，如遭拒付，银行对出票人能行使追索权； 办理福费业务所贴现的票据，银行不能对出票人行使追索权， 因为出口商将票据卖断给银行，拒付风险完全转嫁。这是福费 廷与贴现的最大差别。 贴现的票据为一般国内贸易和国际贸易往来中的票据；而 福费廷涉及的票据多与出口大型装备、成套设备相联系。 贴现的票据一般不需银行担保；而办理福费廷业务的票据， 必须有一流银行的担保。,办理贴现的手续比较简单，费用负担一般 仅按当时市场利率收取贴现息；而办理福费 廷业务则比较复杂，费用负担则较高，除按 市场利率收取利息外，还会收取管理费、承

51、担费，如果贸易合同未能履行以致福费廷业 务未能实现，还要收取罚款。,福费廷与保理业务的区别,福费廷与保理业务相比，都是出口商向银行无追索权地卖断票 据，但是两者之间也存在一些区别： 保理业务一般是中小企业采用，交易的都是一般进出口商品， 金额不大，付款期限在1年以下；而福费廷业务在较大的企业 间进行，成交的商品为大型成套设备，交易金额大，付款期限 长。 保理业务不需进口商所在地的银行对汇票的支付进行保证 或开立保函；而对于福费廷业务来说，由于涉及金额大、期限 长，银行担保是必需的。 采用保理方式，出口商事先不需与进口商协商；而福费廷业 务，进出口双方必颓事先协商一致。 保理业务还可以进行资信调

52、查、会计处理、代制单据等服 务，内容比较综合，而福费廷业务的内容则比较单一突出。,福费廷对出口商与进口商的作用,对出口商来说，通过福费廷业务，可以把延期付款交易涉 及的票据无追索权地卖断给所在地银行，及时获得资金的融 通，从而改善流动资金状况，促进业务的发展；同时，由于 能够获得资金融通，可以在资产负债表中增加外币收入，减 少国外的负债金额：提高企业的信用评级，有利于有价证券 的发行和进一步融资；无追索权地卖断票据，使有关的信用 风险完全转嫁给银行，出口收汇不再受汇率变化与债务人情 况变化的风险影响。 对进口商来讲，办理福费廷业务手续比较简便，但融资产 生的利息与费用负担都会计入贷款，会导致货

53、价相对较高； 进口商还要寻找担保银行对出口商开出的远期汇票进行担保， 进口商要向担保银行交付一定的保费或抵押品，其数额视进 口商的资信状况而定。,4信用安排限额,20世纪60年代后期，一种新型的出口信贷形 式信用安排限额开始在出口信贷业务中 推行。信用安排限额是出口商所在地银行为 了扩大本 国一般消费品或基础工程的出口， 给予进口商所在地银行提供中期融资的便利， 并与进口商所在地银行配合，组织较小金额 业务的成交。,信用安排限额有两种形式,(1)在一般用途信用限额下，出口商所在地银行向进口商所在 地银 行提供一定的贷款限额，以满足对方许多彼此无直接 关系的进口商购买该出口国众多彼此无直接关系的

54、出口商提 供的消费品的资金需要。两国银行相互配合，在总信贷限额 下，采取中期贷款的方式，逐个安排金额较小的信贷合同， 给进口商以资金融通以购买出口国的消费品。 (2)在项目信用限额下，出口国银行向进口国银行提供一定 贷款限额，以满足进口国的厂商购买出口国的基础设备或基 础工程建设的资金需要。这些设备和工程往往由几个出口商 共同负责。项目信用限额与一般信用限额的条件与程序相似， 不过借款主要用于购买工程设备。,5、混合信贷,根据国际惯例，在卖方信贷和买方信贷形式下获得的设备贷款 不得用于当地费用支出。特别是近几年来，经济合作与发展组 织国家共同议定的出口信贷利率不断调高，与国际金融市场利 率形成

55、倒挂局面，不利于某些发达国家设备的出口。一些发达 国家为了加强本国设备出口的竞争能力，在出口国银行发放卖 方信贷或买方信贷的同时，出口国政府还从预算中提出一笔资 金，作为政府贷款或给予部分赠款，连同卖方信贷或买方信贷 一并发放，以满足出口商（如为卖方信贷）或进口商（如为买 方信贷）支付当地费用与设备价款的需要。政府贷款收取的利 率比一般出口信贷利率更低，这就更有利于促进该国设备的出 口，并可加强与借款国的经济技术与财政合作关系。这种为满 足同一设备项目的融通资金需要，卖方信贷或买方信贷与政府 贷款或赠款混合贷放的方式即为混合信贷。,混合信贷形式,西方国家提供混合信贷的形式大致有两种：一是，同时

56、提供 一定比例的政府贷款（或赠款）和一定比例的买方信贷（或 卖方信贷），其中政府贷款（或赠款）和买方信贷（或卖方 信贷）分别签署贷款协议，两个协议各自规定其不同的利率、 费率和贷款期限等融资条件。；二是，将一定比例的政府贷 款（或赠款）和一定比例的买方信贷（或卖方信贷）混合 在一起，然后根据赠与成分的比例，计算出一个混合利率。 这种形式的混合信贷只签一个协议，当然其利率、费率和贷 款期限等融资条件也只有一种。,第三节 国际项目融资,一、国际项目融资的概念 二、国际项目融资的特点 三、国际项目融资的当事人 四、国际项目融资的资金来源 五、BOT与融资租赁,一、国际项目融资的理解,1、概念 2、应

57、用,1、国际项目融资的概念,国际项目融资【International Project Financing）是指 国际贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，贷 款人依赖该项目所产生的收益作为偿还贷款的资金来 源，并以该项目或经营该项目的经济单位的资产作为 附属担保的一种跨国融资方式。 从理论上来讲，一切针对具体项目所安排的融资都 可以称为项目融资，但习惯上一般只将具有无追索权 ( Non - recourse)或有限追索权( Limited recourse)形式 的融资活动称为项目融资。,2、国际项目融资的应用,20世纪六七十年代以后，国际上大型工程开发项目日益增多， 包括采矿、石油、煤炭、

58、天然气等自然资源开发和能源型工 业项目，也包括交通运输、电力、农林等基础建设工程项目。 这些项目的特点是开发周期长，从几年到几十年不等；资金 需求巨大，动辄几亿，乃至上百亿美元；项目风险大，超出 了投资者所能够和愿意承担的限度。传统的融资方式已经不 能满足此类项目的融资要求。这种情况下，国际项目融资应 运而生，经过不断的改进和发展，已经成为一种对大型工程 项目极具暖引力的融资手段。近年来，项目融资的应用范围 更是突破了传统的领域，应用到大型游乐园或奥林匹克体育 场等的建设。,二、国际项目融资的特点,这种贷款方式具有以下特点： (1)以项目效益为主 (2)风险分担 (3)追索权受到限制,(1)以

59、项目经济效益为主,以项目为导向，依赖于项目的现金流量和资产， 而非项目投资人本身的资产和实力。发放贷款 依据的是项目公司的资产状况及该项目完工后 的经济效益，贷款对象是项目公司，因为项目 公司是一个独立法人，即使项目收益最终不足 以还清贷款，项目主办人也不承担从其财产中 偿还全部项目贷款的义务，仅以其在项目公司 中的投资份额为限。,(2)风险分担,项目风险在项目投资者、借款人以及与项目利益相关 者和贷款人之间分担，没有任何一方单独承担起全部 项目的风险责任。从贷款担保来看，与工程项目有利 害关系的更多单位对贷款可能发生的风险进行额外的 独立担保，以保证该工程按计划完工、营运，有足够 资金来偿还贷款，包括借款人或主办人提供的有限担 保、完工担保人提供的项目担保、项目关系人提供的 现金流量缺额担保、项目产品用户提供的长期销售协 议及政府机构提供的政府担保或承诺等。一般贷款通 常不会采用这样紧密相连的担保形式和合同安排。,(3)追索权受到限制,项目融资贷款人往往无追索权或者是只有有限追索权，前者 是指贷款人对项目主办人没有任何追索权的贷款，贷款人只 能依靠项目所产生的收益作为还本付息的惟一资金来源，并 通过在项目 资产上设定担保权益作为保障，项目主办人不 再提供任何信用担保，这类 融资