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文档简介

1、经济金融财务贸易词库系列文库货币供求利率论经济金融是人类活动重要组成，在社会生产中有重要地位。本文提供“货币供求利率论”的现代视点解读，以供大家了解。货币供求利率论从货币供求关系研究利率决定的理论。代表人物是凯恩斯。“古典”利率理论强调储蓄、投资等实物因素对利率的决定作用，而忽视了货币因素的影响，因而凯恩斯在就业、利息和货币通论中指出，“古典”利率理论是一种特殊的利率决定理论，必须推翻，重建一般的货币利率理论，凯恩斯提出了自己的货币供求利率论。凯恩斯在其代表作就业、利息和货币通论一书中指出，“利率乃是一种价格，使得公众愿意用现金形式(货币形式)来持有的财富，恰等于现有现金量。”在凯恩斯看来，利

2、息完全是一种货币的现象，其数量的大小，即利率的高低是由货币供求关系所决定的。货币需求是指特定时期公众能够而且愿意持有的货币量，人们所以需要持有货币，是因为存在流动性偏好这种普遍的心理倾向。货币需求主要取决于三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机。交易动机是指为进行日常交易而产生的持有货币的愿望；预防动机，又称谨慎动机，是指应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。出于这两种动机的货币需求对利率反应不敏感，主要受收入水平的影响，是收入的递增函数，用L1表示这三种动机的灵活偏好函数，Y代表收入水平，则L1=L1(Y)。投机动机是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足从中获利的动机。出于这

3、一动机的货币需求，对收入水平反应不敏感，但对利率有较高的弹性，是利率的减函数。用L2表示投机动机的灵活偏好函数，Y代表利率，则： L2=L2(r) (1) 这样，总的灵活偏好函数，即总的货币需求函数L则： L=L1(Y)+L2(Y) (2) 凯恩斯认为，一定时期内，一个国家的货币供给量基本上是由货币当局所掌握和控制的，令M1代表为满足交易、预防动机的货币供给量，M2为满足投机动机的货币供给量，则总的货币供给量为M=M1+M2。由于利率决定于货币供给与货币需求相等之点，则：M=M1+M2=L1(Y)+L2(r) (3) (3)式为广义的利率决定公式。依据凯恩斯出于投机动机的货币需求才具有利率弹性的观点，还可得狭义的利率决定公式M=L2(r)。广义的利率决定可用图163来表示： 图163 横轴表示货币供求，纵轴表示利率。货币需求曲线即流动性偏好曲线L=L1(y)+L2(r)是从左上向右下倾斜的曲线，货币供给

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