财报期末作业-四川长虹杜邦分析

1、财务报表分析期末作业四川长虹杜邦分析基于近两年的数据 组员姓名学号具体任务分工蒋起登（组长）2012141232020销售净利率的资料总结与整理、课程建议、文档汇总与排版王浩男2012141482107权益乘数的资料总结与整理 彭谦益201214103015销售净利率的数据计算与录入彭橙2012141011046总资产周转率的数据分析和总结李雅玲2012141013120总资产周转率的数据计算与录入李翀2012141012023权益乘数的数据计算与录入2014年12月14日 星期日目录1.公司背景32.行业分析33.数据处理34.数据分析44.1.营运能力44.2.盈利能力54.3.偿债能力5

2、5.杜邦分析56.评价建议66.1.从长虹资本运营政策分析66.2.从影响销售利率的有关指标分析76.2.1.销售收入情况76.2.2.期间费用水平变化情况76.2.3.净利润变化情况76.3.从股权结构变动分析77.课程建议7101. 公司背景长虹创始于1958年，公司的前身是国营长虹机器厂，是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。长虹以军工立业、彩电兴业，到现阶段信息电子的多元拓展，将产业拓展至黑电、白电、IT/通讯、服务、零部件、军工等多种门类，已成为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正在向具有全球竞争力的信息家电内

3、容与服务提供商挺进。近年来，长虹以市场为导向，强化技术创新，夯实内部管理，积极培育集成电路设计、软件设计、工业设计、工程技术、变频技术和可靠性技术等核心技术能力，构建消费类电子技术创新平台，并大力实施智能化战略，推进产业结构调整，不断提升企业综合竞争能力。目前，长虹正秉持“员工满意、顾客满意、股东满意”的核心价值理念，恪守“责任、坚韧、创新”的企业精神，凭借品牌、技术、产业、人才、市场、服务等多方面的强大实力，全力推进制造业升级、服务业转型和全球化发展，逐步建设成为全球值得尊重的企业。 资料来源：长虹官网 /guanyuchanghong.h

4、tm2. 行业分析由于节能政策的退出，2013年家电市场全年都呈现高开低走的运行态势。同时互联网浪潮的持续冲击和行业跨界者的不断涌入也让传统家电企业面临挑战。所以说，2013年是家电行业经历重大变化的一年，同时也是寻求转型的关键年。在行业受到严峻挑战背景之下，四川长虹积极求变，聚焦产品，加大科技创新和投入；稳步推进国际化进程；同时，四川长虹还积极利用互联网技术，制订并全面推进面向互联网的全新战略规划“新三坐标战略”，发布“让想象发生”的品牌新主张，启动实施大数据、云平台等核心配套项目，推出全球首个完整实现互联、互通、互控的家庭互联网产品形态，积极构建“终端+平台+内容+服务”的新商业模式等。上

5、述举措有力支撑了公司经营业绩的稳健增长，获得了资本市场的普遍肯定，夯实了公司产业转型的能力基础。 资料来源：中国行业研究网 /news/20140210/151714787.html3. 数据处理.资料来源：网易财经 报告日期2013-12-312012-12-31基本每股收益（元）0.110.07每股净资产（元）每股经营活动产生的现金流量净额（元）主营业务收入（万元）5,887,5275,233,415主营业务利润（万元）925,592797,516营业利润（万元）55,049-5,505投资收益（万元）-7,

6、9544,980营业外收支净额（万元）46,58358,276利润总额（万元）101,63252,771净利润（万元）51,24832,533净利润（扣除非经常性损益后）（万元）40,5307,570经营活动产生的现金流量净额（万元）288,92871,946现金及现金等价物净增加额（万元）22,108151,022总资产（万元）5,883,7015,454,554流动资产（万元）4,413,2864,047,121总负债（万元）3,933,5163,643,450流动负债（万元）3,353,9253,077,079股东权益不含少数股东权益（万元）1,404,4161,355,425净资产收益

7、率加权（%）3.712.434. 数据分析4.1. 营运能力根据2013年四川长虹股份有限公司财务报表计算可知，2013年长虹的总资产周转率为1.04次，同比（2012年为0.99次）增长4.9%。整个家电行业平均总资产周转率为1.15次，高出长虹10个百分点左右，但对于大家电企业来说基本上做到了与平均行业水平保持一致。其中存货周转率和应收账款周转率延续了2012年较低的态势（2012年长虹存货周转天数和应收账款周转天数分别是92.5天和42.88天），周转天数分别为 279.28天和44.94天，可见，四川长虹有待进一步加强应收账款和存货的管理工作，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占

8、用经营资金，提高资金的使用效率。 4.2. 盈利能力经过计算，我们得出2013年四川长虹的商品销售收入为5021725799.15元，比2012年增加635236702.84元，增长率为11.57%。全年总收入5447446872.12元，增长率为13.69%。费用水平为8019323682.13，比上年升高9.43。全年实现净利润3253580905.45元，比上年增长24.39。销售净利率本年为0.87，比上年提高了40.32。 4.3. 偿债能力经过计算，我们得出2012年至2013年四川长虹的资产总额增加约43亿元，股东权益总额增加14亿元，权益乘数从3.017减少到3.012。从数据

9、上分析可见四川长虹的负债比例一年之内有小幅度的减少。通过对四川长虹公司财务报表的分析，我们得知2013年四川长虹没有增发新股，并且通过对负债情况的分析我们得知负债的比例比2012年有所减少。5. 杜邦分析 +-+-/ 6. 评价建议6.1. 从长虹资本运营政策分析2010年到2011年，四川长虹的存货周转率增长缓慢，从2012年开始呈下降趋势，2013年继续保持较低增速，但总体仍然低于同行业的平均水平。虽然四川长虹整体运营状况良好，但是库存管理水平却很低，远远低于同行业的海尔等企业。海尔公司2013年的库存周转率为9.78，而长虹只有1.289，可见海尔的库存周转率是长虹的7.58倍。在激烈的

10、家电行业的竞争当中，提高产品库存很可能会降低产品的市场价值、提高企业的业务风险。所以四川长虹应该：采取一个好的营销策略，扩大销售，并适当控制生产规模，减少库存；努力改善基础管理，提高产品质量，获得良好的声誉；加强合作部门操作，提高整体运作效率。这样才能在与同行业的竞争中占据主导地位。6.2. 从影响销售利率的有关指标分析6.2.1. 销售收入情况通过强化竞争意识，调整经营结构，构建“终端+平台+内容+服务”的新商业模式，全面推进面向互联网的全新战略规划“新三坐标战略”，增设经营网点，扩大销售范围，促进了销售收入的提高。如多媒体产业实现彩电销量891万台，销售收入同比增长22%，其中海外收入增长

11、38%；空调销售收入增长36%；冰箱柜出口量增长超过40%；华意实现销量3400万台，冰箱压缩机产销规模稳居全球第一。6.2.2. 期间费用水平变化情况 期间费用总额比上年增加70545729.45元，费用水平上升9.84其中：销售费用增加451157946.93元；管理费用增加446247803.74元；财务费用减少136784421.97。从变化因素看，主要是由于公司业务规模扩大、营业网点增加、销售范围扩大的影响，导致销售费用和管理费用的增加；由于投资结构优化，利息收入增加，导致财务费用减少，但期间费用总额仍上升。6.2.3. 净利润变化情况企业净利润比上年增加412367924.64元，

12、主要因素为：l 增加因素：由于销售收入比上年增加663248962.84元，销售成本增加5143456960.61，导致利润增加1491864103.67；由于支出额比上年少支出61万元，使利润增加61万元。l 减少因素：由于费用水平比上年提高10.84，使利润减少7605471246809.45元；由于营业外收入比同期较少58386719.72元，营业外支出增加58399089.53元，使利润减少116930809.24元；由于所缴纳所得税增加，使利润少45325365.74元。以上两种因素相抵，本年度净利润额多实现412255874.53元。6.3. 从股权结构变动分析从股份的变动可以看出

13、四川长虹的股权结构出现了很大的变化，作为国家法人的孟令翠一年之间买入8995万1228股成为四川长虹的第二大股东，与此同时吴鸣霄买入1899万股，任智彪2043万股进入长虹。在此之前四川长虹并未有国家法人的大量持股。可以看出这三位投资人认为四川长虹的确有利可图，而与此同时作为孟令翠的亲属吴鸣霄，目前希望通过大量购入上市股份方式，积极谋求公司董事席位，并建议公司向股东给出10送3的分红预案。所以众多散户可以多多关注四川长虹，注意该股票之后的走势。7. 课程建议基于我们小组成员的研究探讨，我们对财务报表分析这门课程提出了以下几条课程建议：首先，从授课内容的角度来看。由于财务报表分析是一门非常“新”

14、的课程，他的新主要体现在要从金融学的角度财务报表进行分析而非传统意义上从管理者的角度来分析，再加之本学期是第一次开设该门课程，所以这门课程对于老师与同学来说都是一个很大的挑战。徐老师无疑比较好的完成了教学任务，只是还存在几点不足：课堂授课时语速太快，导致许多同学都无法跟上老师的进度；由于这门课的教材不是非常到位，并不是一开学就有书也不是每位同学都有书，再加之课件与书本的衔接不是非常到位，导致许多同学学起来会比较吃力。其次，从授课形式的角度来看。由于我们现在还是采用大班教学，所以还是应该以老师上课讲授为主，小组讨论可以放在课下进行，而在课上预留时间进行小组的展示，这样既可以节约上课时间，也可以提高讨论的效率；另外，对于助教 的分享环节，个人认为做的还是不够到位，主要问题在于助教的分享过于冗长，对于重点内容的突出不够，加之助教普遍对于课堂气氛的调动不够，导致每一次的分享都不是特别成功。我们认为可以将助教将要分享的内容提前进行小组的案例讨论，在小组展示之后再让助