北京显示模块项目财务分析报告

1、一、项目发展背景液晶显示模块是一种将液晶显示器件、连接件、集成电路、PCB线路板、背光源、结构件装配在一起的组件英文名称叫“LCDModule”，简称“LCM”，中文一般称为“液晶显示模块”。实际上它是一种商品化的部件根据我国有关国家标准的规定：只有不可拆分的一体化部件才称为“模块”，可拆分的叫作“组件”。所以规范的叫法应称为“液晶显示组件”。但是由于长期以来人们都已习惯称其为“模块”。液晶显示器件是一种高新技术的基础元器件，虽然其应用巳很广泛，但对很多人来说，使用、装配时仍感到困难。特别是点阵型液晶显示器件，使用者更是会感到无从下手特殊的连接方式和所需的专用设备也非人人了解和具备，故此液晶显

2、示器件的用户希望有人代劳，将液晶显示器件与控制、驱动集成电路装在一起，形成一个功能部件，用户只需用传统工艺即可将其装配成一个整机系统。从广义上说，凡是由液晶显示器件和集成电路装配在一起的部件都属于“模块”，但实际上我们通常所说的“模块”主要是指点阵液晶显示器件装配的点阵液晶显示模块，特别因为是点阵液晶显示器件产品除某些专用大批量的一些品种(如翻译机、通讯用)，生产厂家是直接向用户供应液晶显示器件外，几乎所有通用型点阵液晶显示器件都是加工成模块后才供给用户的，所以很容易形成“液晶模块”就是“点阵液晶模块”的误解。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资2937.65(万元）

3、。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1220.02万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资4157.67万元，其中：固定资产投资2937.65万元，占项目总投资的70.66%；流动资金1220.02万元，占项目总投资的29.34%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1403.06万元，占项目总投资的33.75%；设备购置费1498.69万元，占项目总投资的36.05%；其它投资35.90万元，占项目总投资的0.86%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2937.65+1220.02=4157.

4、67（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入5081.45万元，总成本4480.99万元，利润总额-174.59万元，净利润-130.94万元，增值税160.04万元，税金及附加65.25万元，所得税-43.65万元；第二年负荷70.00%,计划收入6467.30万元，总成本5363.75万元，利润总额158.11万元，净利润118.58万元，增值税203.69万元，税金及附加70.49万元，所得税39.53万元；第三年生产负荷100%，计划收入9239.00万元，总成本7129.29万元，利润总额2109.71万元，净利

5、润1582.28万元，增值税290.99万元，税金及附加80.97万元，所得税527.43万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入9239.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=290.99万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用7129.29万元，其中：可变成本5885.12万元，固定成本1244.17万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加

6、80.97万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2109.71（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2109.7125.00%=527.43（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2109.71（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2109.7125.00%=527.43（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2109.71万元，缴纳企业所得税527.43万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所

7、得税=2109.71-527.43=1582.28（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=50.74%。（2）达产年投资利税率=59.69%。（3）达产年投资回报率=38.06%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入9239.00万元，总成本费用7129.29万元，税金及附加80.97万元，利润总额2109.71万元，企业所得税527.43万元，税后净利润1582.28万元，年纳税总额899.39万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.13年。本期工程项目全部投资回收期4.13年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够

8、及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率50.74%，投资利税率59.69%，全部投资回报率38.06%，全部投资回收期4.13年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业

9、布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。七、市场预测分析中国大陆从上世纪80年代开始进入液晶显示领域，并紧密跟踪液晶显示技术的发展。目前，中国大陆已经成为全球LCD制造重要区域。我国高度重视液晶产业的发展，扶持与鼓励液晶显示产品的规模化经营。在全球制造业向中国大陆转移的趋势下，随着中国成为大的电视、电脑、手机生产基

10、地，液晶显示产业的重心正在朝大陆转移，国内液晶显示行业面临宝贵的发展机遇。液晶显示模组作为众多电子产品的核心部件，越来越多日韩及台地区企业将其液晶显示模组的产线转移到大陆，使得大陆液晶显示模组的产能逐年快速增长。相比于充满个性化和创新性的市场需求，电子、电器产品长期处于“功能饥渴状态”，即电子器件所提供的功能与用户所要求的水平相比，处于压倒性不足的状态。在液晶显示技术领域，消费者往往需要外形更加轻、薄，画面更大且更加清晰、显示资讯更加丰富的产品，液晶显示技术将沿着这一方向继续发展。单从显示界面来看，显示屏尺寸逐年增大。液晶显示器的显示质量越来越高、显示界面越来越大、内容越来越丰富，若不采用新的

11、节能环保技术，液晶显示器的应用能耗将会随之越来越高，这不符合当今低碳环保的理念要求。更重要的是，很多便携式电子产品如手机、平板电脑等的持续续航能力将大打折扣，不利于消费者的使用。因此，除了电池方面的改进外，液晶显示器行业也纷纷开展节能、低耗技术等举措，并取得了显著效果。特别是主要能耗组件背光源的节能技术的开发和推广，可以在增强显示的情况下能耗不会增加，有效地满足了市场需求。近年来，更加节能的LED背光源，已在大、中、小各尺寸液晶显示器上普遍使用，并在不断改进和完善中。节能、低耗已成为液晶显示器的重要发展方向之一。八、行业发展趋势2014年全球液晶显示模组行业市场规模突破7500亿美元。受累于产

12、能的缩减以及显示技术更新换代，2015-2016，全球液晶显示模组市场规模有所下降，2016年全球液晶显示模组行业市场规模约为6170亿美元。2017年全球液晶显示模组行业市场规模为7125亿美元。随着液晶显示模组下游终端产品等产品的产量增长，对于液晶显示模组的需求也随之扩大，预计2018年，全球液晶显示模组行业市场规模将达到7450亿美元左右。液晶显示模组作为众多电子产品的核心部件，越来越多的日本、韩国、台湾地区的电子厂商将其液晶显示模组的生产线转移到中国大陆，使得中国液晶显示模组的产能每年以几何级数在上升。2009年以来全球80%以上的液晶显示模组产能由中国大陆提供，而其中华南地区扮演了为

13、重要的角色。从国内液晶显示模组行业产量情况来看，2011-2014年整体处于持续上升区间，2014年，国内液晶显示模组行业出货量达到84.46亿套。2016年，行业产能有所调整，液晶显示模产量出现下降，为55.25亿套。2017年，液晶显示模组的产量略有上升，达到55.65亿套。随着智能手机、平板电脑等产品的产量增长，对于液晶显示模组的需求也随之扩大，预计2018年，中国液晶显示模组行业产量将达到67.5亿套左右。国内液晶模组企业数量众多，与液晶面板相比，液晶模组技术壁垒较低、投资金额较少。国内有很大一部分手机液晶模组企业分布在以深圳为代表的华南地区。2017年以来，全面屏是智能手机最大亮点，

14、很多液晶模组LCM企业都在积极投产，甚至已经开发量产18：9全面屏。从出货量看，2018年6月液晶模组TOP20企业出货量超138KK，排名前三的依次是京东方、天马、中光电。其中，京东方以26KK的出货量占据榜单首位。从产能情况看，目前，我国大陆地区共有39条LCD产线，而自2017年以后，大陆建成或在建的LCD产线基本为8.5代线及以上，包括预计2020年投产的京东方10.5代线和预计2019年投产的华星光电11代线。过去几年我国大陆产能扩张迅速，产业发展势头强劲，考虑到落地产能的逐步爬坡和未来新建产能的增量，预计未来3年中国大陆LCD产能面积增速有望在10%以上。而面板产能的增长料将进一步

15、带动材料的需求，国内面板厂商的扩张有利于材料的国产化。从上市公司的营收来看，截至2018年前三季度，京东方以694.64亿元继续占据第一的位置，欧菲科技、深天马、东山精密以及合力泰增长势头强劲。行业头部效应凸显，排名前六企业的营业收入占比达到了86%。2017年，全球液晶电视面板平均尺寸为44.3英寸，预计至2020年，全球液晶电视面板平均尺寸将上升至48.5英寸。而更大的面板尺寸则意味着更多的材料用量。目前，三星的所有液晶面板世代线产能中，8代线占比高达65%，而其他地区的不同世代线产能中，10代及以上的世代线产能占比5%，8代线产能占比46%。未来，预计全球液晶面板厂商将加大高世代线的投资

16、建设。目前全球LCD产业向8.X代线和10+代线迈进，高代线的发展也为大陆工厂赶超韩、台企业的契机。从切割效率来讲，8.5代线切割65寸电视可以采用66寸+32寸电视套切，实现94%的切割效率;10.5代线切割55寸、65寸和75寸电视都可以达到90%以上的切割效率。随着高清大尺寸电视的普及，55寸、65寸和75寸电视将逐步成为主流成品，而8.X代线和10+代线具备大尺寸的经济切割效益，因此高代线在未来竞争中更具优势。此外，韩国三星及LGD将重心从LCD逐步转向OLED，因此从2017年已建成的8.X代线及未来规划投建10+代线等高代线来看，大陆已经占据领先的位置。在技术发展趋势方面，液晶显示

17、技术在最近十年内成为了市场中的主流，完全代替了传统的CRT显像管技术。未来OLED和QLED或将成为液晶显示器行业技术发展的新方向。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1285.581714.111591.671530.456121.812主营业务收入1133.111510.811402.901348.945395.762.1液晶显示屏模块(LCM)(A)373.93498.57462.96445.151780.602.2液晶显示屏模块(LCM)(B)260.62347.49322.67310.261241.022.3液晶显示屏模块(LCM)(C)

18、192.63256.84238.49229.32917.282.4液晶显示屏模块(LCM)(D)135.97181.30168.35161.87647.492.5液晶显示屏模块(LCM)(E)90.65120.87112.23107.92431.662.6液晶显示屏模块(LCM)(F)56.6675.5470.1467.45269.792.7液晶显示屏模块(LCM)(.)22.6630.2228.0626.98107.923其他业务收入152.47203.29188.77181.51726.05上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元6121.81完成主营业务收入万元5395.76主营业

19、务收入占比88.14%营业收入增长率（同比）30.31%营业收入增长量（同比）万元1423.91利润总额万元1470.33利润总额增长率8.82%利润总额增长量万元119.18净利润万元1102.75净利润增长率10.40%净利润增长量万元103.90投资利润率55.82%投资回报率41.86%财务内部收益率20.01%企业总资产万元9552.31流动资产总额占比万元27.13%流动资产总额万元2591.49资产负债率46.64%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米11512.4217.26亩1.1容积率1.411.2建筑系数72.31%1.3投资强度万元/亩170.201.

20、4基底面积平方米8324.631.5总建筑面积平方米16232.511.6绿化面积平方米1045.71绿化率6.44%2总投资万元4157.672.1固定资产投资万元2937.652.1.1土建工程投资万元1403.062.1.1.1土建工程投资占比万元33.75%2.1.2设备投资万元1498.692.1.2.1设备投资占比36.05%2.1.3其它投资万元35.902.1.3.1其它投资占比0.86%2.1.4固定资产投资占比70.66%2.2流动资金万元1220.022.2.1流动资金占比29.34%3收入万元9239.004总成本万元7129.295利润总额万元2109.716净利润万

21、元1582.287所得税万元1.418增值税万元290.999税金及附加万元80.9710纳税总额万元899.3911利税总额万元2481.6712投资利润率50.74%13投资利税率59.69%14投资回报率38.06%15回收期年4.1316设备数量台（套）6217年用电量千瓦时1361822.7418年用水量立方米5605.3619总能耗吨标准煤167.8520节能率24.77%21节能量吨标准煤62.0822员工数量人182区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元179276.23同期产值万元151428.52同比增长18.39%从业企业数量家886规上企业家31从业人数人443

22、00前十位企业产值万元88295.21去年同期74335.08万元。1、xxx公司（AAA）万元21632.332、xxx公司万元19424.953、xxx有限责任公司万元11478.384、xxx有限责任公司万元9712.475、xxx有限责任公司万元6180.666、xxx实业发展公司万元5739.197、xxx有限责任公司万元441.488、xxx有限责任公司万元3620.109、xxx有限责任公司万元3443.5110、xxx实业发展公司万元2648.86区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元43069.591.1同期增加值万元37790.291.2增长率13.97

23、%2行业净利润万元19403.212.12016年净利润万元16999.482.2增长率14.14%3行业纳税总额万元25917.683.12016纳税总额万元22857.113.2增长率13.39%42017完成投资万元51407.884.12016行业投资万元17.11%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值209312.73237855.38270290.202利润总额54204.4161595.9269995.363净利润26864.2030527.5034690.344纳税总额15688.6017827.9620259.045工业增加值70258

24、.6479839.3690726.556产业贡献率9.00%13.00%14.66%7企业数量106312971660土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程5885.515885.5111080.2311080.231053.491.1主要生产车间3531.313531.316648.146648.14653.161.2辅助生产车间1883.361883.363545.673545.67337.121.3其他生产车间470.84470.84642.65642.6563.212仓储工程1248.691248.693348.983348

25、.98231.582.1成品贮存312.17312.17837.25837.2557.902.2原料仓储649.32649.321741.471741.47120.422.3辅助材料仓库287.20287.20770.27770.2753.263供配电工程66.6066.6066.6066.605.183.1供配电室66.6066.6066.6066.605.184给排水工程76.5976.5976.5976.594.634.1给排水76.5976.5976.5976.594.635服务性工程790.84790.84790.84790.8454.695.1办公用房452.82452.82452

26、.82452.8231.375.2生活服务338.02338.02338.02338.0227.776消防及环保工程223.10223.10223.10223.1017.366.1消防环保工程223.10223.10223.10223.1017.367项目总图工程33.3033.3033.3033.3010.597.1场地及道路硬化2192.43396.90396.907.2场区围墙396.902192.432192.437.3安全保卫室33.3033.3033.3033.308绿化工程729.6425.54合计8324.6316232.5116232.511403.06节能分析一览表序号项目

27、单位指标备注1总能耗吨标准煤167.851.1年用电量千瓦时1361822.741.2年用电量吨标准煤167.371.3年用水量立方米5605.361.4年用水量吨标准煤0.482年节能量吨标准煤62.083节能率24.77%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2634.201.1完成比例63.36%2完成固定资产投资万元1956.812.1完成比例74.28%3完成流动资金投资万元677.393.1完成比例25.72%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1241.2人均年工资万元4.431.3年工资额万元729.982工程技术人员工资2.1平均人

28、数人272.2人均年工资万元5.222.3年工资额万元184.713企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元7.953.3年工资额万元44.274品质管理人员工资4.1平均人数人154.2人均年工资万元5.154.3年工资额万元81.765其他人员工资5.1平均人数人95.2人均年工资万元6.555.3年工资额万元67.036职工工资总额万元1107.75固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1403.061498.69170.202937.651.1工程费用万元1403.061498.696506.141.1.1建筑工

29、程费用万元1403.061403.0633.75%1.1.2设备购置及安装费万元1498.691498.6936.05%1.2工程建设其他费用万元35.9035.900.86%1.2.1无形资产万元14.7114.711.3预备费万元21.1921.191.3.1基本预备费万元10.1410.141.3.2涨价预备费万元11.0511.052建设期利息万元3固定资产投资现值万元2937.652937.65流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6506.143217.123973.946506.146506.146506.141.1应收账款万元195

30、1.841073.511366.291951.841951.841951.841.2存货万元2927.761610.272049.432927.762927.762927.761.2.1原辅材料万元878.33483.08614.83878.33878.33878.331.2.2燃料动力万元43.9224.1530.7443.9243.9243.921.2.3在产品万元1346.77740.72942.741346.771346.771346.771.2.4产成品万元658.75362.31461.12658.75658.75658.751.3现金万元1626.54894.591138.571

31、626.541626.541626.542流动负债万元5286.122907.373700.285286.125286.125286.122.1应付账款万元5286.122907.373700.285286.125286.125286.123流动资金万元1220.02671.01854.011220.021220.021220.024铺底流动资金万元406.67223.67284.67406.67406.67406.67总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元4157.67141.53%141.53%100.00%2项目建设投资万元2937.65

32、100.00%100.00%70.66%2.1工程费用万元2901.7598.78%98.78%69.79%2.1.1建筑工程费万元1403.0647.76%47.76%33.75%2.1.2设备购置及安装费万元1498.6951.02%51.02%36.05%2.2工程建设其他费用万元14.710.50%0.50%0.35%2.2.1无形资产万元14.710.50%0.50%0.35%2.3预备费万元21.190.72%0.72%0.51%2.3.1基本预备费万元10.140.35%0.35%0.24%2.3.2涨价预备费万元11.050.38%0.38%0.27%3建设期利息万元4固定资产

33、投资现值万元2937.65100.00%100.00%70.66%5建设期间费用万元6流动资金万元1220.0241.53%41.53%29.34%7铺底流动资金万元406.6713.84%13.84%9.78%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5081.456467.309239.009239.009239.001.1万元5081.456467.309239.009239.009239.002现价增加值万元1626.062069.542956.482956.482956.483增值税万元160.04203.69290.99290.9929

34、0.993.1销项税额万元1478.241478.241478.241478.241478.243.2进项税额万元652.99831.071187.251187.251187.254城市维护建设税万元11.2014.2620.3720.3720.375教育费附加万元4.806.118.738.738.736地方教育费附加万元3.204.075.825.825.829土地使用税万元46.0546.0546.0546.0546.0510税金及附加万元65.2570.4980.9780.9780.97折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1403.0614

35、03.06当期折旧额1122.4556.1256.1256.1256.1256.12净值280.611346.941290.821234.691178.571122.452机器设备原值1498.691498.69当期折旧额1198.9579.9379.9379.9379.9379.93净值1418.761338.831258.901178.971099.043建筑物及设备原值2901.75当期折旧额2321.40136.05136.05136.05136.05136.05建筑物及设备净值580.352765.702629.652493.602357.552221.504无形资产原值14.711

36、4.71当期摊销额14.710.370.370.370.370.37净值14.3413.9713.6113.2412.875合计：折旧及摊销2336.11136.42136.42136.42136.42136.42总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4947.952721.373463.564947.954947.954947.952外购燃料动力费万元419.56230.76293.69419.56419.56419.563工资及福利费万元1107.751107.751107.751107.751107.751107.754修理费万元16.

37、338.9811.4316.3316.3316.335其它成本费用万元501.28275.70350.90501.28501.28501.285.1其他制造费用万元188.72103.80132.10188.72188.72188.725.2其他管理费用万元139.8376.9197.88139.83139.83139.835.3其他销售费用万元176.2296.92123.35176.22176.22176.226经营成本万元6992.873846.084895.016992.876992.876992.877折旧费万元136.05136.05136.05136.05136.05136.058摊销费万元0.370.370.370.370.370.379利息支出万元-10总成本费用万元7129.294480.995363.757129.297129.297129.2910.1可变成本万元5885.123236.824119