吉林省新建胶带项目财务分析报告

1、一、项目发展背景胶粘带，俗称胶带，是以布、纸、膜等为基材，通过将胶粘剂均匀涂布于各类基材上加工成带状并制成卷盘供应的产品。根据胶粘剂的种类，可分为水性胶带、油性胶带、溶剂型胶带、热熔型胶带、天然橡胶胶带等；根据基材的种类，可分为布基胶带、纸基胶带、膜基胶带等；根据功效可分为高温胶带、双面胶带、绝缘胶带、特种胶带等，不同的功效适合不同的使用需求。产业链上游方面，布、纸、薄膜等基材的制备根据产品的不同有所区别，可通过外购获得，也可企业自己生产获得。制备胶粘剂所涉及的化工原料包括SIS橡胶、天然树脂、天然橡胶、人造树脂、环烷油等。原材料价格受石油价格、天然橡胶产量、汇率变动等诸多因素影响，由于胶带的

2、生产周期通常为2-3个月，而售价并不会随着原材料价格的波动随时调整，因此原材料价格的波动对生产经营情况会产生一定的影响。整体来看，原材料市场供应充足，不存在技术垄断或贸易风险。胶带产品下游行业众多，主要为建筑装饰、家居日用、包装、医疗、汽车、电子元器件制造等行业。随着我国工业现代化和城镇化进程的加快，居民收入逐渐提升，相关行业发展前景良好，对胶带的需求也会随之增加。近年来，国家相关部门颁布的一系列有利于行业发展的产业政策及行业规划，为行业的发展奠定了良好的制度基础。首先通过支持橡胶、新材料、纺织工业等上游行业的结构调整、技术升级，为行业的产业升级提供物质基础；其次通过振兴高端机械装备制造业、汽

3、车、电子、港口等下游行业，扩大行业的整体需求和市场容量；此外，支持和鼓励优势企业做大做强，提高高性能胶带比重，促进胶带产业结构调整和技术升级，强化品牌战略。根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会的统计数据，近十年来，我国胶带产量保持上升的趋势，产量从2007年的103.0亿平方米上升至2016年的218.6亿平方米，目前已是世界最大胶带生产国，行业规模不断扩大，市场前景广阔。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资2824.92(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1067.62万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3892.54万元，其中：

4、固定资产投资2824.92万元，占项目总投资的72.57%；流动资金1067.62万元，占项目总投资的27.43%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1183.23万元，占项目总投资的30.40%；设备购置费1007.07万元，占项目总投资的25.87%；其它投资634.62万元，占项目总投资的16.30%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2824.92+1067.62=3892.54（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入6160.05万元，总成本

5、5190.21万元，利润总额-1300.61万元，净利润-975.46万元，增值税172.04万元，税金及附加66.27万元，所得税-325.15万元；第二年负荷80.00%,计划收入7581.60万元，总成本6205.02万元，利润总额-1267.00万元，净利润-950.25万元，增值税211.74万元，税金及附加71.03万元，所得税-316.75万元；第三年生产负荷100%，计划收入9477.00万元，总成本7558.09万元，利润总额1918.91万元，净利润1439.18万元，增值税264.68万元，税金及附加77.38万元，所得税479.73万元。（一）营业收入估算项目经营期内不

6、考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入9477.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=264.68万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用7558.09万元，其中：可变成本6765.36万元，固定成本792.73万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加77.38万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1918.91（万元）。企

7、业所得税=应纳税所得额税率=1918.9125.00%=479.73（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1918.91（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1918.9125.00%=479.73（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1918.91万元，缴纳企业所得税479.73万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1918.91-479.73=1439.18（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率

8、=49.30%。（2）达产年投资利税率=58.08%。（3）达产年投资回报率=36.97%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入9477.00万元，总成本费用7558.09万元，税金及附加77.38万元，利润总额1918.91万元，企业所得税479.73万元，税后净利润1439.18万元，年纳税总额821.79万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.20年。本期工程项目全部投资回收期4.20年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率49.30%，投资利税率58.08%，全

9、部投资回报率36.97%，全部投资回收期4.20年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析2017年，我国胶带产量达到238.0亿平方米，同比增长8.88%。从胶带行业细分产品产量来看，2017年OPP（BOPP）包装胶带占比最大，其次是标签及广告贴、保护

10、膜胶带、双面胶带、PVC电工胶带等。根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会公布的信息，十三五期间胶粘剂和胶粘带行业产量年平均增长率将为8%左右，并将限制部分高污染、高耗能的溶剂型胶带的发展，重点发展环保性及功能性兼备的热熔型胶带、水性胶带等。努力使行业产品更加高端化、功能化，进入航空、军事、电子等领域。胶粘带行业属于完全竞争行业：行业经过改革开放以来持续、快速、稳定的发展，已形成较大的生产规模。目前行业的基本特点是行业内企业多、规模小、产业集中度低、经营两极分化趋势明显。具有规模化生产能力的企业不多，大部分系从规模生产厂家购买母卷，经过简单的裁切和包装对外出售的裁切商。多数企业产品单一，技术含量不高，

11、市场竞争较为激烈。国际知名企业（如美国3M、德国汉高等）已在国内投资建厂从事胶粘剂和胶粘带的生产和销售，抢占国内市场，对内资企业带来很大的竞争压力。少数国内领先企业虽然在某些中高端产品领域已经能够与国外品牌进行竞争，但是国内企业由于品牌效应和技术上的差距整体竞争力仍然相对较弱。首先是用于特殊用途，符合特定质量和环保要求，具有特定物理和化学特性的高附加值胶带产品市场，如汽车、电子电器制造中使用的胶带、医疗用胶带等。该类市场主要被欧美大型知名胶带企业占据，包括3M、Tesa、日东电工等。国内部分企业在个别胶带产品上已经可以和国外企业进行竞争，但总体而言还存在较大差距。从国内领先企业来看，胶粘带行业

12、的企业主要包括江阴邦特科技有限公司、上海晶华新材料科技股份有限公司、中山杰联胶粘制品有限公司、永乐胶带有限公司、炎洲股份有限公司等。第二个层次的市场主要竞争者为有一定生产能力，达到一定技术水平，拥有自主品牌的胶带生产企业。这类企业生产的胶带产品质量稳定，被市场广泛认可，也有一些企业取得国际知名企业的认可，成为其产品的代工或贴牌厂商。第三个层次的市场为低端产品竞争市场，主要企业是小型生产企业和下游裁切商，生产的胶带产品同质化程度高，技术含量较低。八、行业发展趋势2017年，我国各类胶粘剂中销售量增长较快的品种是：环氧树脂胶、有机硅胶粘剂、SBC类热熔胶、聚烯烃类热熔胶、EVA类热熔胶。而溶剂型氯

13、丁胶粘剂、溶剂型SBS胶粘剂、氰基丙烯酸酯类胶粘剂、厌氧胶、聚硫密封剂的销售量均出现了下降。这反映出，近年来产业结构调整带来了市场分化，“改性型、水基型胶粘剂和新型热熔胶”既受到了国家产业政策的鼓励和支持，也受到了市场的追捧和欢迎，而溶剂型产品的发展受到了明显的限制。2017年我国胶粘剂市场的规模和需求进一步扩大，进口产品数量和金额稳定增长的同时，出口形势也发生了重要变化，出口产品数量和金额均表现出大幅度增长。据我国海关统计，2017年我国胶粘剂出口量60.24万吨，比2016年增长22.44%。同期胶粘剂进口量20.88万吨，比2016年增长1.85%。从进口国别来看，2017年我国胶粘剂进

14、口数量最多的前10位国家/地区分别是：日本、台澎金马关税区、韩国、德国、美国、马来西亚、意大利、法国、新加坡、瑞士。同时，来自前5个国家/地区的进口量占全年总进口量的79.0%，表明进口来源地非常集中；从出口国别来看，2017年我国胶粘剂出口数量最多的前10位国家/地区中分别是：美国、越南、印度、印度尼西亚、日本、泰国、香港、韩国、台湾、菲律宾。前10位国家/地区的出口量占全年总出口量的49.8%，说明出口国别十分分散。2017年我国胶粘剂出口到美国、越南的数量惊人，增长率分别达到了144.7%、21.5%，美国一跃成为第一大出口地。参照国际通用分类方法，我国胶粘剂与密封剂行业的主要应用领域可

15、分为九类：纸张加工及书本装订、包装与标签、纤维加工、交通运输、制鞋和皮革、消费/自用（零售）、建筑/施工/民用工程/装饰工艺、木工和细木工制品、装配作业/其它。2017年，胶粘剂应用市场增长最快的四个应用领域是：建筑/施工/民用工程/装饰工艺，装配作业/其它，包装与标签行业，以及木工和细木工制品。而制鞋和皮革领域用胶出现了负增长。过去5年来，胶粘带的销售量都有较快的增长，销售额的增长除2015年外，增长也较快。2017年胶粘带的销售量、销售额分别为234.0亿平方米、403.4亿元，分别比前一年增长了7.0%和3.4%。从数据上看，2017年我国胶粘带行业依然快速增长，主要原因是国内市场消费量

16、不断扩大、出口数量增加、投资扩产等因素拉动所致，同时市场竞争压力较大，利润空间缩减。目前在主板上市的胶粘剂企业有9家，胶粘带企业有7家。他们都是行业的龙头企业，在资本市场成功上市表明企业运作规范、具有较强的行业代表性。经过深入分析，我们看到9家胶粘剂上市企业中，多数企业的业绩增长和产品利润来自于以下胶种，分别是热熔胶、有机硅胶粘剂、聚氨酯胶粘剂、光刻胶；主要应用领域包括：新能源、交通运输、复合软包装、服装衬布、装配式建筑、消费类电子等。7家胶粘带上市企业中,附加值较高的光学胶粘带、高净化胶粘带、高净化保护膜、显示器光学膜、美纹纸胶粘带、电子胶粘带、医用敷料等，是这些企业持续盈利和未来高速发展的

17、主流方向。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1324.781766.371640.201577.126308.462主营业务收入1072.751430.331328.171277.085108.332.1胶带(A)354.01472.01438.29421.441685.752.2胶带(B)246.73328.98305.48293.731174.922.3胶带(C)182.37243.16225.79217.10868.422.4胶带(D)128.73171.64159.38153.25613.002.5胶带(E)85.82114.43106.

18、25102.17408.672.6胶带(F)53.6471.5266.4163.85255.422.7胶带(.)21.4528.6126.5625.54102.173其他业务收入252.03336.04312.03300.031200.13上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元6308.46完成主营业务收入万元5108.33主营业务收入占比80.98%营业收入增长率（同比）14.07%营业收入增长量（同比）万元777.94利润总额万元1486.31利润总额增长率32.77%利润总额增长量万元366.83净利润万元1114.73净利润增长率17.36%净利润增长量万元164.89投资利润

19、率54.23%投资回报率40.67%财务内部收益率26.70%企业总资产万元5964.52流动资产总额占比万元32.83%流动资产总额万元1958.20资产负债率44.65%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米11405.7017.10亩1.1容积率1.381.2建筑系数64.29%1.3投资强度万元/亩165.201.4基底面积平方米7332.721.5总建筑面积平方米15739.871.6绿化面积平方米1234.21绿化率7.84%2总投资万元3892.542.1固定资产投资万元2824.922.1.1土建工程投资万元1183.232.1.1.1土建工程投资占比万元30.

20、40%2.1.2设备投资万元1007.072.1.2.1设备投资占比25.87%2.1.3其它投资万元634.622.1.3.1其它投资占比16.30%2.1.4固定资产投资占比72.57%2.2流动资金万元1067.622.2.1流动资金占比27.43%3收入万元9477.004总成本万元7558.095利润总额万元1918.916净利润万元1439.187所得税万元1.388增值税万元264.689税金及附加万元77.3810纳税总额万元821.7911利税总额万元2260.9712投资利润率49.30%13投资利税率58.08%14投资回报率36.97%15回收期年4.2016设备数量台

21、（套）6117年用电量千瓦时693075.5918年用水量立方米6036.8119总能耗吨标准煤85.7020节能率25.85%21节能量吨标准煤28.5722员工数量人133区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元182816.92同期产值万元160802.99同比增长13.69%从业企业数量家504规上企业家28从业人数人25200前十位企业产值万元80643.83去年同期72580.17万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元19757.742、xxx科技发展公司万元17741.643、xxx（集团）有限公司万元10483.704、xxx实业发展公司万元8870.825、xxx有

22、限责任公司万元5645.076、xxx投资公司万元5241.857、xxx（集团）有限公司万元403.228、xxx实业发展公司万元3306.409、xxx有限责任公司万元3145.1110、xxx投资公司万元2419.31区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元35960.741.1同期增加值万元31349.261.2增长率14.71%2行业净利润万元23368.322.12016年净利润万元20038.002.2增长率16.62%3行业纳税总额万元16291.873.12016纳税总额万元14529.453.2增长率12.13%42017完成投资万元56845.244.1

23、2016行业投资万元13.07%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值212582.25241570.74274512.202利润总额71883.4581685.7492824.713净利润28138.2231975.2536335.514纳税总额14017.4415928.9118101.035工业增加值83515.2394903.67107845.086产业贡献率6.00%9.00%11.12%7企业数量605738945土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程5184.235184.2312

24、050.0712050.07996.441.1主要生产车间3110.543110.547230.047230.04617.791.2辅助生产车间1658.951658.953856.023856.02318.861.3其他生产车间414.74414.74698.90698.9059.792仓储工程1099.911099.912398.372398.37144.242.1成品贮存274.98274.98599.59599.5936.062.2原料仓储571.95571.951247.151247.1575.002.3辅助材料仓库252.98252.98551.63551.6333.183供配电工

25、程58.6658.6658.6658.663.973.1供配电室58.6658.6658.6658.663.974给排水工程67.4667.4667.4667.463.554.1给排水67.4667.4667.4667.463.555服务性工程696.61696.61696.61696.6141.895.1办公用房399.15399.15399.15399.1523.205.2生活服务297.46297.46297.46297.4620.606消防及环保工程196.52196.52196.52196.5213.306.1消防环保工程196.52196.52196.52196.5213.307项

26、目总图工程29.3329.3329.3329.33-48.237.1场地及道路硬化1944.06327.17327.177.2场区围墙327.171944.061944.067.3安全保卫室29.3329.3329.3329.338绿化工程801.9228.07合计7332.7215739.8715739.871183.23节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤85.701.1年用电量千瓦时693075.591.2年用电量吨标准煤85.181.3年用水量立方米6036.811.4年用水量吨标准煤0.522年节能量吨标准煤28.573节能率25.85%节项目建设进度一览表序号项目单位

27、指标1完成投资万元2740.911.1完成比例70.41%2完成固定资产投资万元1767.502.1完成比例64.49%3完成流动资金投资万元973.413.1完成比例35.51%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人901.2人均年工资万元5.571.3年工资额万元433.262工程技术人员工资2.1平均人数人202.2人均年工资万元6.622.3年工资额万元111.403企业管理人员工资3.1平均人数人53.2人均年工资万元7.523.3年工资额万元32.714品质管理人员工资4.1平均人数人114.2人均年工资万元5.674.3年工资额万元55.295其他人

28、员工资5.1平均人数人75.2人均年工资万元4.445.3年工资额万元50.086职工工资总额万元682.74固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1183.231007.07165.202824.921.1工程费用万元1183.231007.076826.361.1.1建筑工程费用万元1183.231183.2330.40%1.1.2设备购置及安装费万元1007.071007.0725.87%1.2工程建设其他费用万元634.62634.6216.30%1.2.1无形资产万元357.83357.831.3预备费万元276.79276

29、.791.3.1基本预备费万元148.45148.451.3.2涨价预备费万元128.34128.342建设期利息万元3固定资产投资现值万元2824.922824.92流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6826.363855.865443.966826.366826.366826.361.1应收账款万元2047.911331.141638.332047.912047.912047.911.2存货万元3071.861996.712457.493071.863071.863071.861.2.1原辅材料万元921.56599.01737.25921

30、.56921.56921.561.2.2燃料动力万元46.0829.9536.8646.0846.0846.081.2.3在产品万元1413.06918.491130.441413.061413.061413.061.2.4产成品万元691.17449.26552.93691.17691.17691.171.3现金万元1706.591109.281365.271706.591706.591706.592流动负债万元5758.743743.184606.995758.745758.745758.742.1应付账款万元5758.743743.184606.995758.745758.745758.

31、743流动资金万元1067.62693.95854.101067.621067.621067.624铺底流动资金万元355.87231.32284.70355.87355.87355.87总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元3892.54137.79%137.79%100.00%2项目建设投资万元2824.92100.00%100.00%72.57%2.1工程费用万元2190.3077.53%77.53%56.27%2.1.1建筑工程费万元1183.2341.89%41.89%30.40%2.1.2设备购置及安装费万元1007.0735.65

32、%35.65%25.87%2.2工程建设其他费用万元357.8312.67%12.67%9.19%2.2.1无形资产万元357.8312.67%12.67%9.19%2.3预备费万元276.799.80%9.80%7.11%2.3.1基本预备费万元148.455.26%5.26%3.81%2.3.2涨价预备费万元128.344.54%4.54%3.30%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元2824.92100.00%100.00%72.57%5建设期间费用万元6流动资金万元1067.6237.79%37.79%27.43%7铺底流动资金万元355.8712.60%12.60%9.14%营业收

33、入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6160.057581.609477.009477.009477.001.1万元6160.057581.609477.009477.009477.002现价增加值万元1971.222426.113032.643032.643032.643增值税万元172.04211.74264.68264.68264.683.1销项税额万元1516.321516.321516.321516.321516.323.2进项税额万元813.571001.311251.641251.641251.644城市维护建设税万元12.0414.

34、8218.5318.5318.535教育费附加万元5.166.357.947.947.946地方教育费附加万元3.444.235.295.295.299土地使用税万元45.6245.6245.6245.6245.6210税金及附加万元66.2771.0377.3877.3877.38折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1183.231183.23当期折旧额946.5847.3347.3347.3347.3347.33净值236.651135.901088.571041.24993.91946.582机器设备原值1007.071007.07当期折旧额

35、805.6653.7153.7153.7153.7153.71净值953.36899.65845.94792.23738.523建筑物及设备原值2190.30当期折旧额1752.24101.04101.04101.04101.04101.04建筑物及设备净值438.062089.261988.221887.181786.141685.104无形资产原值357.83357.83当期摊销额357.838.958.958.958.958.95净值348.88339.94330.99322.05313.105合计：折旧及摊销2110.07109.99109.99109.99109.99109.99总成

36、本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元5090.783309.014072.625090.785090.785090.782外购燃料动力费万元426.39277.15341.11426.39426.39426.393工资及福利费万元682.74682.74682.74682.74682.74682.744修理费万元12.127.889.7012.1212.1212.125其它成本费用万元1236.07803.45988.861236.071236.071236.075.1其他制造费用万元361.91235.24289.53361.91361.91

37、361.915.2其他管理费用万元203.20132.08162.56203.20203.20203.205.3其他销售费用万元475.43309.03380.34475.43475.43475.436经营成本万元7448.104841.275958.487448.107448.107448.107折旧费万元101.04101.04101.04101.04101.04101.048摊销费万元8.958.958.958.958.958.959利息支出万元-10总成本费用万元7558.095190.216205.027558.097558.097558.0910.1可变成本万元6765.364397.485412.296765.366765.366765.3610.2固定成本万元792.73