无锡电子制造项目财务分析报告

1、一、项目发展背景电感器被广泛应用在电脑、消费电子、通讯设备等各电子领域。2018年我国电感器行业销售规模超过700亿只。现阶段，叠层片式电感占全部电感器的市场份额最多，约85%。随着消费者对手机等数码产品的要求提高和手机行业的竞争加剧，国内外市场对电感器件的需求迅速提升。截止2018年底，我国电感器行业销售规模已经超过700亿只，销售收入达100亿以上。电感器行业分析指出，手机，作为电感销量的半壁江山，受益于智能机出货量提高，对电感器件的需求量有着3-4倍的提高。单机电感数从功能机中平均20-30个增长到智能机中的80-100个，主要原因在于须隔离的信号越来越多。手机的无线功能发展迅速，从2G

2、、3G、4G到未来的5G，从蓝牙、Wifi到NFC。手机中射频元件的数量一直在持续提升的原因在于向下兼容。电感器行业现状指出，任何手机必须向下兼容，4G手机需要覆盖2G和3G。WiFi、NFC等天线的引入亦要求更多更小更精密的滤波器、电感器等。频段的增加加大了射频元件的使用数量。一方面全球汽车数量持续稳定增长且电气化加剧，另一方面新能源/电动汽车放量，我国走在世界前列。6月在北京召开的2018年国际电动汽车示范城市及产业发展论坛上，科技部指出，到2018年年底，我国新能源汽车产量达50万辆，保有量超100万辆，各占全球50%。自2010年国家大力发展电动汽车以来，我国电动汽车电池的能量密度每隔

3、四年提高一倍、成本降低50%。会议指出将积极把自动驾驶融入到未来电动汽车产品当中。智能汽车中，全部磁性器件的价值量可达四千至五千元，是传统汽车的2到4倍，带来投资机会。2018年末至今，多家汽车企业已经明确表示未来发展方向是搭载新能源的智能化汽车，其根本原因是全球多个国家或已制定明确战略目标，或出台相关政策大力扶持新能源汽车。以中国为例，国家工业和信息化部规划在2018-2020年乘用车企业的新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%和12%，以此计算出在2019-2020年新能源汽车产量需达到95万、132万和181万辆。目前来看，汽车的创新70%来源于汽车电子产品，汽车电子平均ASP占整车成

4、本已经从上世纪70年代的4%增长到现在30%左右，其中新能源汽车和纯电动车比例更高，达50%以上。电感器行业现状指出，汽车电子ASP增长的根本原因在于单车电子元器件数量的激增，光磁性器件单车ASP可达4000-5000元。汽车电子信息智能化发展领域有四大方向：1）集成安全系统、2）适应巡航系统、3）防撞车和防撞报警系统、4）通讯系统及电子导航。目前，以ADAS为核心技术的自动驾驶是贯穿其中的主线，如何提高驾驶员与汽车间的交互性则依赖于汽车同外部环境的信息交换，关键是车用雷达、声波等零部件。5G仍将会是电子板块核心发展主线。一方面，5G确定性趋势下从传输网、核心网到终端设备，都将引来新一轮创新渗

5、透，无论是5G宏基站新一轮建设周期下PCB或射频前端器件的加速放量，抑或是智能机、汽车电子等各细分领域对电感元器件的用量或材料升级；另一方面，5G加速落地将使得智能驾驶、AR/VR等领域创新应用具备普及基础，有望催动新一轮电感器产业创新大周期。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资13941.96(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2042.62万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资15984.58万元，其中：固定资产投资13941.96万元，占项目总投资的87.22%；流动资金2042.62万元，占项目总投资的12.78%。2、

6、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4512.14万元，占项目总投资的28.23%；设备购置费6650.26万元，占项目总投资的41.60%；其它投资2779.56万元，占项目总投资的17.39%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=13941.96+2042.62=15984.58（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入11122.10万元，总成本9797.15万元，利润总额-1618.95万元，净利润-1214.21万元，增值税342.85万元，税金及附加

7、249.46万元，所得税-404.74万元；第二年负荷70.00%,计划收入14155.40万元，总成本11765.65万元，利润总额-1234.43万元，净利润-925.82万元，增值税436.35万元，税金及附加260.68万元，所得税-308.61万元；第三年生产负荷100%，计划收入20222.00万元，总成本15702.65万元，利润总额4519.35万元，净利润3389.51万元，增值税623.36万元，税金及附加283.12万元，所得税1129.84万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预

8、计每年可实现营业收入20222.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=623.36万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用15702.65万元，其中：可变成本13123.33万元，固定成本2579.32万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加283.12万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4519.35（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4519.3525.00%=1129.84（万元）。（六

9、）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4519.35（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4519.3525.00%=1129.84（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4519.35万元，缴纳企业所得税1129.84万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4519.35-1129.84=3389.51（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=28.27%。（2）达产年投资利税率=33.94%。（3）达产年投资回报率

10、=21.20%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入20222.00万元，总成本费用15702.65万元，税金及附加283.12万元，利润总额4519.35万元，企业所得税1129.84万元，税后净利润3389.51万元，年纳税总额2036.32万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.22年。本期工程项目全部投资回收期6.22年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率28.27%，投资利税率33.94%，全部投资回报率21.20%，全部投资回收期6.22年（含建设期），表

11、明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。undefined七、市场预测分析电感器上游行业是电子材料制造业。作为新型电子元器件，片式电感器的原材料与传统的电子元器件有较大不同。片式电感器的上游原材料包括银浆、铁氧体粉、介电陶瓷粉、磁芯、导线等。根据电感器行业分析数据显示，

12、2013年我国对电感需求量达到1505亿只，需求量同比增长32.91%，2014年达到1969亿只，2015年底达到2056亿只。其中，2013年中国市场对片式电感需求量达到1438亿只。2013-2015年我国市场对电感需求量的复合增长率达到10.97%。数据还显示，2014年我国电感器行业销售规模达到93亿元，2015年底近99亿元。2016年，我国电感器行业销售规模已经超过700亿只，销售收入达100亿以上。电感器行业现状分析指出，手机，作为电感销量的半壁江山，受益于智能机出货量提高，对电感器件的需求量有着3-4倍的提高。单机电感数从功能机中平均20-30个增长到智能机中的80-100个

13、，主要原因在于须隔离的信号越来越多。2017年，我国电感器产品正朝着微型化、高频化、低损耗、集成化的方向发展，其中，由于各个电子行业产品在功能特性上存在着一定的差异性，因此，不同的电子制造行业对于电感器的需求也各有各的侧重点。2018年，我国多家汽车企业已经明确表示未来发展方向是搭载新能源的智能化汽车，其根本原因是全球多个国家或已制定明确战略目标，或出台相关政策大力扶持新能源汽车。以中国为例，国家工业和信息化部规划在2019-2020年乘用车企业的新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%和12%，以此计算出在2019-2020年新能源汽车产量需达到95万、132万和181万辆。随着电子信息产业

14、及智能移动设备的飞速发展，电子产品市场前景广阔，给电感器行业提供了一个极大的生存和发展空间。可谓，守得云开见月明。传统的插装电感器已不能适应下游电子整机的需求，而体积小、成本低、屏蔽性能优良、可靠性高、适合于高密度表面安装的一体成型电感在移动通讯、计算机、汽车电子、高分辨电视、广播卫星等领域获得广泛应用，逐步成为电感市场的主流发展方向。未来电感器的发展将重点在以下几个方面发展：第一是小型化。传统绕线型片式电感器通常采用微小工字型磁芯，经绕线、焊接、电极成型，再由塑封等工序制成。第二是高感量。受技术限制，高感量电感器领域主要是传统电感的天下，随着成型技术和磁粉材料技术的提高，片式电感器的电感量范

15、围不断得到提升，市场需求量也随之飙升。第三是低损耗大功率化。随着芯片的低压大电流化发展趋势，以及低功耗绿色产品的环保需求，必然也要求周边元器件具有较低的直流电阻和较高的耐受电流能力。目前，我国已基本建立起一个传统与新型产品兼顾的电感器产业，并具有相当经济规模，在国际市场上占据了一定地位。但我国电感器件产业大而不强，新型片式电感器件所占的份额较小，因此我们要狠抓技术创新、产业做大做强和优化产品出口结构这三个环节，推动我国电感器产业的发展。八、行业发展趋势电感器作为电子线路三大基础元件之一，被广泛应用在电脑、消费电子、通讯设备等各电子领域。按结构分电感可分为插裝式和贴片式（又称片式）两大类，而片式

16、电感又分为叠层型、绕线型、和薄膜型三种，前两种最为常见。现阶段，叠层片式电感占全部电感器的市场份额最多，约85%。随着消费者对手机等数码产品的要求提高和手机行业的竞争加剧，国内外市场对电感器件的需求迅速提升。到2015年底，我国电感器行业销售规模已经超过700亿只，销售收入达100亿以上。手机，作为电感销量的半壁江山，受益于智能机出货量提高，对电感器件的需求量有着3-4倍的提高。单机电感数从功能机中平均20-30个增长到智能机中的80-100个，主要原因在于须隔离的信号越来越多。手机的无线功能发展迅速，从2G、3G、4G到未来的5G，从蓝牙、Wifi到NFC。手机中射频元件的数量一直在持续提升

17、的原因在于向下兼容。任何手机必须向下兼容，4G手机需要覆盖2G和3G。WiFi、NFC等天线的引入亦要求更多更小更精密的滤波器、电感器等。频段的增加加大了射频元件的使用数量。2015年末至今，多家汽车企业已经明确表示未来发展方向是搭载新能源的智能化汽车，其根本原因是全球多个国家或已制定明确战略目标，或出台相关政策大力扶持新能源汽车。以中国为例，国家工业和信息化部规划在2018-2020年乘用车企业的新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%和12%，以此计算出在2018-2020年新能源汽车产量需达到95万、132万和181万辆。目前来看，汽车的创新70%来源于汽车电子产品，汽车电子平均ASP占

18、整车成本已经从上世纪70年代的4%增长到现在30%左右，其中新能源汽车和纯电动车比例更高，达50%以上。汽车电子ASP增长的根本原因在于单车电子元器件数量的激增，光磁性器件单车ASP可达4000-5000元。汽车电子信息智能化发展领域有四大方向：1）集成安全系统、2）适应巡航系统、3）防撞车和防撞报警系统、4）通讯系统及电子导航。目前，以ADAS为核心技术的自动驾驶是贯穿其中的主线，如何提高驾驶员与汽车间的交互性则依赖于汽车同外部环境的信息交换，关键是车用雷达、声波等零部件。一个倒车雷达中所应用到的磁性器件数量多种多样。首先，信号发生器端必须有由振荡器产生的频率可调的超声波或其他波，国内常见频

19、率在40KHz或58KHz，改变电感和电容的值即可改变振荡频率，简而言之，电感等元件是标配。其次是接收端，其中滤波器可剔除干扰波段，如余振等。整体上对于探测精度和距离的提升都对电磁器件的质量和数量有更大的需求。到2019年，大部分汽车有望装备自动停车功能，届时，单车探测器数量将会进一步提高，达到8-12个，需大量变压器和电感元件。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2874.503832.663558.903422.0213688.082主营业务收入2426.533235.373004.272888.7211554.892.1电感设备(A)800.

20、751067.67991.41953.283813.112.2电感设备(B)558.10744.13690.98664.412657.622.3电感设备(C)412.51550.01510.73491.081964.332.4电感设备(D)291.18388.24360.51346.651386.592.5电感设备(E)194.12258.83240.34231.10924.392.6电感设备(F)121.33161.77150.21144.44577.742.7电感设备(.)48.5364.7160.0957.77231.103其他业务收入447.97597.29554.63533.3021

21、33.19上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元13688.08完成主营业务收入万元11554.89主营业务收入占比84.42%营业收入增长率（同比）22.35%营业收入增长量（同比）万元2500.47利润总额万元3493.32利润总额增长率13.56%利润总额增长量万元417.02净利润万元2619.99净利润增长率24.13%净利润增长量万元509.39投资利润率31.10%投资回报率23.33%财务内部收益率29.83%企业总资产万元24845.36流动资产总额占比万元31.87%流动资产总额万元7919.45资产负债率28.11%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积

22、平方米52079.3678.08亩1.1容积率1.121.2建筑系数59.39%1.3投资强度万元/亩178.561.4基底面积平方米30929.931.5总建筑面积平方米58328.881.6绿化面积平方米3471.59绿化率5.95%2总投资万元15984.582.1固定资产投资万元13941.962.1.1土建工程投资万元4512.142.1.1.1土建工程投资占比万元28.23%2.1.2设备投资万元6650.262.1.2.1设备投资占比41.60%2.1.3其它投资万元2779.562.1.3.1其它投资占比17.39%2.1.4固定资产投资占比87.22%2.2流动资金万元204

23、2.622.2.1流动资金占比12.78%3收入万元20222.004总成本万元15702.655利润总额万元4519.356净利润万元3389.517所得税万元1.128增值税万元623.369税金及附加万元283.1210纳税总额万元2036.3211利税总额万元5425.8312投资利润率28.27%13投资利税率33.94%14投资回报率21.20%15回收期年6.2216设备数量台（套）12117年用电量千瓦时1248886.7318年用水量立方米16112.6819总能耗吨标准煤154.8720节能率22.59%21节能量吨标准煤51.6222员工数量人381区域内行业经营情况项目

24、单位指标备注行业产值万元155808.79同期产值万元134283.19同比增长16.03%从业企业数量家720规上企业家22从业人数人36000前十位企业产值万元66489.85去年同期59154.67万元。1、xxx投资公司（AAA）万元16290.012、xxx公司万元14627.773、xxx公司万元8643.684、xxx投资公司万元7313.885、xxx实业发展公司万元4654.296、xxx有限责任公司万元4321.847、xxx公司万元332.458、xxx投资公司万元2726.089、xxx实业发展公司万元2593.1010、xxx有限责任公司万元1994.70区域内行业营

25、业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元77226.121.1同期增加值万元66579.981.2增长率15.99%2行业净利润万元17831.572.12016年净利润万元15225.042.2增长率17.12%3行业纳税总额万元56609.833.12016纳税总额万元48970.443.2增长率15.60%42017完成投资万元45438.254.12016行业投资万元15.04%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值181015.27205699.17233749.062利润总额57397.9665224.9574119.263净利润1820

26、4.7620687.2323508.224纳税总额13533.9015379.4317476.635工业增加值61370.1969738.8579248.696产业贡献率11.00%15.00%16.50%7企业数量86410541349土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程21867.4621867.4642352.7042352.703603.901.1主要生产车间13120.4813120.4825411.6225411.622234.421.2辅助生产车间6997.596997.5913552.8613552.861153.

27、251.3其他生产车间1749.401749.402456.462456.46216.232仓储工程4639.494639.4910384.5210384.52642.652.1成品贮存1159.871159.872596.132596.13160.662.2原料仓储2412.532412.535399.955399.95334.182.3辅助材料仓库1067.081067.082388.442388.44147.813供配电工程247.44247.44247.44247.4417.233.1供配电室247.44247.44247.44247.4417.234给排水工程284.56284.56

28、284.56284.5615.414.1给排水284.56284.56284.56284.5615.415服务性工程2938.342938.342938.342938.34181.845.1办公用房1453.841453.841453.841453.8497.275.2生活服务1484.501484.501484.501484.5076.866消防及环保工程828.92828.92828.92828.9257.716.1消防环保工程828.92828.92828.92828.9257.717项目总图工程123.72123.72123.72123.72-115.067.1场地及道路硬化8019.

29、661289.981289.987.2场区围墙1289.988019.668019.667.3安全保卫室123.72123.72123.72123.728绿化工程3098.74108.46合计30929.9358328.8858328.884512.14节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤154.871.1年用电量千瓦时1248886.731.2年用电量吨标准煤153.491.3年用水量立方米16112.681.4年用水量吨标准煤1.382年节能量吨标准煤51.623节能率22.59%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元11232.371.1完成比例70.27%2完

30、成固定资产投资万元7843.932.1完成比例69.83%3完成流动资金投资万元3388.443.1完成比例30.17%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2591.2人均年工资万元4.231.3年工资额万元1288.422工程技术人员工资2.1平均人数人572.2人均年工资万元6.862.3年工资额万元353.343企业管理人员工资3.1平均人数人153.2人均年工资万元6.203.3年工资额万元108.294品质管理人员工资4.1平均人数人304.2人均年工资万元5.874.3年工资额万元178.655其他人员工资5.1平均人数人205.2人均年工资万元7.

31、405.3年工资额万元80.316职工工资总额万元2009.01固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4512.146650.26178.5613941.961.1工程费用万元4512.146650.2613457.741.1.1建筑工程费用万元4512.144512.1428.23%1.1.2设备购置及安装费万元6650.266650.2641.60%1.2工程建设其他费用万元2779.562779.5617.39%1.2.1无形资产万元1405.611405.611.3预备费万元1373.951373.951.3.1基本预备费万元

32、561.63561.631.3.2涨价预备费万元812.32812.322建设期利息万元3固定资产投资现值万元13941.9613941.96流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元13457.747934.8210222.8013457.7413457.7413457.741.1应收账款万元4037.322220.532826.134037.324037.324037.321.2存货万元6055.983330.794239.196055.986055.986055.981.2.1原辅材料万元1816.79999.241271.761816.7918

33、16.791816.791.2.2燃料动力万元90.8449.9663.5990.8490.8490.841.2.3在产品万元2785.751532.161950.032785.752785.752785.751.2.4产成品万元1362.60749.43953.821362.601362.601362.601.3现金万元3364.431850.442355.103364.433364.433364.432流动负债万元11415.126278.327990.5811415.1211415.1211415.122.1应付账款万元11415.126278.327990.5811415.121141

34、5.1211415.123流动资金万元2042.621123.441429.832042.622042.622042.624铺底流动资金万元680.87374.48476.61680.87680.87680.87总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元15984.58114.65%114.65%100.00%2项目建设投资万元13941.96100.00%100.00%87.22%2.1工程费用万元11162.4080.06%80.06%69.83%2.1.1建筑工程费万元4512.1432.36%32.36%28.23%2.1.2设备购置及安装

35、费万元6650.2647.70%47.70%41.60%2.2工程建设其他费用万元1405.6110.08%10.08%8.79%2.2.1无形资产万元1405.6110.08%10.08%8.79%2.3预备费万元1373.959.85%9.85%8.60%2.3.1基本预备费万元561.634.03%4.03%3.51%2.3.2涨价预备费万元812.325.83%5.83%5.08%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元13941.96100.00%100.00%87.22%5建设期间费用万元6流动资金万元2042.6214.65%14.65%12.78%7铺底流动资金万元680.874

36、.88%4.88%4.26%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11122.1014155.4020222.0020222.0020222.001.1万元11122.1014155.4020222.0020222.0020222.002现价增加值万元3559.074529.736471.046471.046471.043增值税万元342.85436.35623.36623.36623.363.1销项税额万元3235.523235.523235.523235.523235.523.2进项税额万元1436.691828.512612.162612

37、.162612.164城市维护建设税万元24.0030.5443.6443.6443.645教育费附加万元10.2913.0918.7018.7018.706地方教育费附加万元6.868.7312.4712.4712.479土地使用税万元208.32208.32208.32208.32208.3210税金及附加万元249.46260.68283.12283.12283.12折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4512.144512.14当期折旧额3609.71180.49180.49180.49180.49180.49净值902.434331.65

38、4151.173970.683790.203609.712机器设备原值6650.266650.26当期折旧额5320.21354.68354.68354.68354.68354.68净值6295.585940.905586.225231.544876.863建筑物及设备原值11162.40当期折旧额8929.92535.17535.17535.17535.17535.17建筑物及设备净值2232.4810627.2310092.069556.899021.728486.554无形资产原值1405.611405.61当期摊销额1405.6135.1435.1435.1435.1435.14净值1

39、370.471335.331300.191265.051229.915合计：折旧及摊销10335.53570.31570.31570.31570.31570.31总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元10818.485950.167572.9410818.4810818.4810818.482外购燃料动力费万元727.72400.25509.40727.72727.72727.723工资及福利费万元2009.012009.012009.012009.012009.012009.014修理费万元64.2235.3244.9564.2264.22

40、64.225其它成本费用万元1512.91832.101059.041512.911512.911512.915.1其他制造费用万元524.47288.46367.13524.47524.47524.475.2其他管理费用万元436.61240.14305.63436.61436.61436.615.3其他销售费用万元590.48324.76413.34590.48590.48590.486经营成本万元15132.348322.7910592.6415132.3415132.3415132.347折旧费万元535.17535.17535.17535.17535.17535.178摊销费万元35.1435.1435.1435.1435.1435.149利息支出万元-10总成本费用万元15702.659797.1511765.6515702.6515702.651