第五章工程项目资金计划

1、第五章 工程项目资金计划 第一节 工程项目的资金规划 在作出投资决策之前，必须对项目、方案的资金筹措与使用作出合理规划，以平衡资金的供求，减少筹资成本，提高资金使用效益。资金规划对项目评价指标的计算有较大影响，不同的资金规划可能导致经济效益较大的差别。资金筹措包括资金需求量预测、资金筹措渠道、资金结构的选择等；资金使用包括与项目营运相衔接的资金投放、贷款及其他负债的偿还等。 一、项目的资金结构 1项目实施各时期资金需要量的测算 测算各时期的资金需要量是资金规划的前提。现金收支法是使用最为广泛的资金需要量预测方法，其主要步骤如下： (1)预测项目的现金流入量。为此，需要搞好销售量和价格预测，并在

2、此基础上估计各期可能收到的现金流入。 (1)预测项目的现金流出量。为此，需要估计为实现销售目标购进固定资产和存货的付款时间和数额，并且预计工资支付、税收支出和其他支出所需的现金。 (3)确定各时期现金的不足或多余。不足时，设法及时补充；多余时，设法最佳运用资金。 这一工作的结果主要体现在资金来源与使用表中，是资金平衡表的重要基础资料。 2项目的资金结构 在筹措资金前，必须对潜在的各种资金来源是否可靠、筹资费用及资金成本进行系统分析，选择合适来源一定数量的资金，达到较优的资金结构。 项目所需投资的总资本，来自于投资项目的自筹和外部筹措。项目自筹资金包括企业税后利润留成、折旧费等专项发展基金和发行

3、股票等；外部筹措方式有：向银行和其他金融机构借贷、自己发行债券等。企业的资本组成如图5，1所示。 从资本的性质看，向银行等金融结构借贷和企业本身发行债券都是向别人借钱，是债务资本；而企业发行的资本股票和利润提成等组成了企业的自有资本。一般企业的总资本是由债务资本和自有资本两大类组成的。这两者的适当比例形成了企业的资金结构。选择不同的资金结构对企业的利润会产生很大影响。一般来说，在有借贷资金的情况下，全部投资的经济效果与自有资金的投资效果是不同的。拿投资利润率指标来说，全部投资的利润率一般不等于贷款的利息率。这两种利率差额的后果将由项目所承担，从而使自有资金利润第79页 可见，当RRL时，R0R

4、;RRL时,R0R。而且自有资金利润率与全投资利润率的差别被资金构成比KL/K0所放大。这种放大效应称为财务杠杆效应。贷款与全部投资之比KL/K夏称为债务比。杠杆效应是向两个方向作用的：项目收益增加对企业有利，反之会对企业不利。 总之，一个企业不能仅靠自有资金投资和经营，成本不太高的长期性负债有利于企业扩大投资和经营规模。自有资金在资金结构中所占的比例越大，表明债权保障程度越高；然而长期负债(外来资金)举措得当，不仅可以防御通货膨胀，而且在利润率高于利息成本时还能扩大盈利。 二、项目的资金筹措 20世纪70年代以前，在产品经济模式下，项目投资所需资金大部分来自财政预算投资这一单一渠道。随着我国

5、的改革开放和市场的进程，投资领域发生了重大变化，投资主体多元化、投资渠道多源化、筹资方式多样化等已成为投资体制改革的重要标志。从总体上看，项目的资金来源可分为投入资金和借人资金，前者形成项目的资本金，后者形成项目的负债。 1项目资本金 项目资本金是指投资项目总投资中必须包含一定比例的、由出资方实缴的资金，这部分资金对项目的法人而言属非负债资金。除了主要由中央和地方政府用财政预算投资建设的公益性项目等部分特殊项目外，大部分投资项目都应实行资本金制度。项目资本金的形式，第六章 工程项目计划的优化 工程项目计划的优化是在编制阶段，在满足既定的条件下，利用工作的时差调整、改善网络计划的初始方案，按具体

6、优化目标寻求优选进度的计划方案。 优化是以项目的初始网络进度计划方案为基础，运用优化理论和方法，针对不同的优化目标，通过不断调整网络计划的时间参数来实现的。即当网络进度计划初始方案拟定后，通过计算检查进度计划是否满足工期控制的要求；是否满足人力、物力、财力等资源限制；能否以合理的消耗取得满意的经济效果，从而针对特定的优化目标调整初始方案以达到优选的目的。 第一节 工期调整方法 若以规定工期作为控制标准，当计算工期短于规定工期时，则网络进度计划的工作有正时差。在调整网络计划时，利用时差延长工作的持续时间，降低单位时间的物资需要量(或资源消耗强度)。 当计算工期大于规定工期时，则网络进度计划的工作

7、出现负时差。为满足规定的计划工期要求，是缩短关键线路上工作的持续时间；或者调整网络计划工作的逻辑关系，以缩短计划工期。 缩短关键线路持续时间的途径常有：依次加快法、选择加快法和平均加快法。 依次加快法是指当计划工期与规定工期相差较大时，可按施工工艺依次增加安装机具、人力或采取其他技术组织措施来解决。 平均加快法是指当计划工期超过规定工期时，将赶工时间平均分摊到所有采取措施加快进度的关键工作上。 选择加快法是根据一定赶工目标，有针对性地选择某些关键工作以缩短工期。 以上三种方法基本相似，现以图61(a)为例，说明用平均加快法调整网络进度计划的程序和步骤。 1按规定工期计算网络时间参数 假定规定工期为130天，计算事件时间参数及工作总时差，并标注在工作的箭线下方，如图6-1(b)所示。 2确定可以缩短时间的关键工作 根据计算结果，确定网络图上时差最小的线