两岸投资银行发展概况参考幻灯片

1、1,兩岸投資銀行發展概況,台灣投資銀行主要的金融服務 證券商業務發展沿革 證券投資信託業務發展沿革 創業投資業務發展沿革 中國金融市場與環境概況 中國證券市場的誕生與發展 中國證券投資基金發展概況 兩岸投資銀行發展趨勢,計弘仁,2,臺灣投資銀行主要的金融服務,一、證券相關業務 初級市場方面：承銷政府及 民營機構為籌措各項資金所 發行之各項有價證券。 次級市場方面：次級市場的自 營及經紀業務等,3,臺灣投資銀行主要的金融服務,二、管理購併(M&A)業務 發起購併理念及尋求購併對象為投 資銀行之重點工作之一，經過深入 研究此一購併案的雙方潛在利益， 協議談判購併之條件，輔導交易過 程，融資資本來源

2、可向銀行舉債， 亦可透過相關資本管理公司(創業 投資公司)提供資本,4,三、投資組合資產管理自有資金操作：包括各種投資 及套利交易。 收受、經理、及運用各種信託 基金，如共同基金、退休基 金、保險公司之資金、和財 務金融機構之資本等,臺灣投資銀行主要的金融服務,5,四、證券化金融商品業務將資產或負債( 房、汽貸、應收帳款 等 )轉換成證券型態加以銷售。對銀 行來說將債權出售取得資金後，可再 承作其他業務，提高資產週轉率；在 借款人方面因證券化提高流動性，可 因而降低資金成本；對投資人而言其 隔絕了資產創始者的破產風險,臺灣投資銀行主要的金融服務,6,臺灣投資銀行主要的金融服務,五、財務工程業務

3、運用創新性的金融工具，經過財務 處理技術的設計與開發，解決公司 複雜的財務問題及滿足客戶特殊之 財務需求。實質性工具( Physical Tools )包括：Forwards、Swap、 Options、stripped securities ( 指數連動債券 )、及Warrants 等,7,臺灣投資銀行主要的金融服務,六、其他業務 包括Project finance、 Venture capital、Syndicated Loan、財務重整( Restructure )、 及財務專業諮詢服務等業務,8,1、 研究 2、 清算服務 3、 資訊服務 4、 其他服務,臺灣投資銀行的支援性金融服務,

4、證券公司,外國公司（100,IT公司（未開放,證券交易及投資銀行相關業務,投資管理相關業務,金融及信用相關業務,經紀商 自營商 承銷商 期貨公司（可達100%） 證券金融公司（可達100%） 證券投資顧問公司 （可達100,資產管理服務公司 （可達100%） 證券投資信託公司（25%） 創業投資公司（10%） 信託公司（25%） 不動產管理公司（未開放） 產壽險公司（未開放,銀行（25%） 票券金融公司（可達100%） 信用卡公司（未開放,交易平台,資產管理平台,金流平台,資訊整合,跨國業務,10,台灣證券體系主要業務,證券承銷 證券經紀 證券自營 證券金融 證券投資顧問 證券投資信託,11,

5、綜合券商經營業務劃分 集中市場買賣之經紀 店頭市場買賣之經紀 集中市場之自營買賣 店頭市場之自營買賣 有價證券之承銷 有價證券買賣之融資融券業務及其代理 股務代理,證券商業務發展沿革,12,42年耕者有其田 台泥、台紙、農林、工礦 48年建立證券市場研究小組 49年設置證券管理委員會 53年開放證券交易 55年公布證券商管理辦法 57年公布證券交易法 77年五月開放新設券商申請及券商自辦融資業務 80年第二波開放新設券商申請 82年開放期貨交易 百花爭鳴時代,證券商業務發展沿革,13,證券商業務發展沿革,台灣證券市場發展階段 一、幼年期：( 1962 1982 ) 1964年極盛而衰 1972

6、年發芽初生期 1977 1982年炒作無秩序期 二、整頓期：( 1982 1984 ) 三、高股價時期： 1987年10月 3日( 星期六 ) 1988年證所稅風波 1990年 12682 台股歷史高點 四、股價調整期： 台海危機 - 中共飛彈演習 亞洲金融風暴 高科技泡沫危機,14,證券投資信託業務發展沿革,證券投資信託事業乃指發行受益憑 證募集證券投資信託基金，並運用 證券投資信託基金從事證券投資之 事業,15,投信事業發展階段 引進國外資金與管理技術 吸引國內游資投入資本市場 國際投資時代來臨 戰國時代來臨 搶食代客操作業務 市場整合階段,證券投資信託業務發展沿革,16,創業投資業務發展

7、沿革,創投事業( Venture Capital ) 我國政府自1983年引進創業投資事業，並配合 相關的配套措施，如產業升級條例、租稅優惠 、推動第三類科技股票上市等等，來活絡高科 技產業的資金市場。目前核准設立的創投公司 已達199家，累計投入之實收資本額達新台幣 1,341億元，規模僅次於美國位居全球第二。 創業投資基金(Venture Capital Fund) 是由專業經理人負責管理的封閉性股票型基金 ，專門投資於具有發展潛力及成長性的未上市 高科技公司,17,創投業的經營型態 一、國內設立創投公司投資國內科技事業 二、國內設立創投公司投資國外創投公司 三、國內設立創投公司直接投資國

8、外事業 四、交互投資 五、委託經營管理公司經營管理,創業投資業務發展沿革,18,中國金融市場與環境概況,中國金融市場發展概況 中國金融市場管理架構 中國證券主管與監理機構 中國證券仲介機構與附屬單位 證券市場的參與者,19,中國證券市場的誕生與發展,初級發行市場 八O年代建立證券市場 1981 年中國財政部發行國庫券 1984 年頒布關於發行股票暫行辦法 九O年代證券市場的發展 1990 年12月上海交易所開業 1991 年 7月深圳交易所開業 二會三所體系,20,次級交易市場 上海A、B股交易市場發展歷程 深圳A、B股交易市場發展歷程 中國集資的重要渠道 香港股市 香港國企H股、紅籌股交易市

9、場,中國證券市場的誕生與發展,21,中國證券投資基金發展概況,1993年海通證券設立第一檔封閉式基金 1997年發佈證券投資基金管理暫行辦法 1998年批准開元、金泰兩封閉型基金在交易 所上網公開發行 2000年中國證監會發佈開放式證券投資基 金試點辦法 2001年華安基金管理公司獲准發現中國第一 檔開放式基金,22,投資銀行的經營特色,一、營收中包含大量的費用收 入(Fee-based revenue) 二、金融工具的創新性 三、創造市場及配售證券的優越 能力 四、專業技術之複雜性,23,選擇投資銀行要訣,一、專業素養 二、符合所需 三、重質不重量 四、多聽多聞多瞭解,24,證券商業務之國際

10、化、大型化 證券市場之法人化及商品多元化 行銷通路及據點之建立 手續費率之自由化 資產管理業務之提升 金融創新與財務工程之運用 商業銀行購併投資銀行,兩岸投資銀行發展趨勢,25,大陸股票分類 以幣別分 人民幣普通股( 簡稱A股 ) 人民幣特種股( 簡稱B股 ) 以股權分 國家股 法人股 個人股 特種股,附錄,26,附錄,A股為大陸企業在上海或深圳上市的股票，計價單位為人民 幣，規定由大陸境內人民才可購買。 B股為大陸開放給外國人買賣的B股，上海B股以美金計價， 深圳B股以港幣計價。 國企H股，由中國政府指定在香港掛牌的國營事業所組成， H指香港(Hong Kong) 。知名大型國企計有41家。代表性股 票為長城科技、上海石油化工、廣