期权在公司财务金融中的运作方式

1、期权在公司财务金融中的运作方式 公司在筹集资金的时候，可以选择发行可转换债券，也可以发行附新股认购权公司债券。以下是为大家推荐的相关MBA范文，希望能帮到大家，更多精彩内容可浏览(.oh100./bylw)。 摘要：本文主要介绍公司财务金融与期权的含义，研究期权在公司财务金融融资决策、投资决策中的具体运作方式。 关键词：运作方式;公司财务金融;期权 随着社会主义市场经济的不断发展，人们逐渐加大了对金融市场中期权问题的关注度，公司运用期权可以达到提高公司利润率、减少投资风险、降低融资成本的经营目标，从而促进公司在激烈的市场经济中健康高效运行。由此可见，期权在公司财务金融中的运用具有重大意义。 1

2、.公司财务金融。公司财务金融包含公司融资决策和投资决策两方面含义，公司投资决策是指如何使用公司筹集的资金，公司融资决策是指如何筹集资金。通常情况下，投资决策注重的是资金收益，融资决策中注重的是资金成本。如果出现投资收益高于融资成本的情况，则表示公司将会盈利;若投资收益低于融资成本，则表明公司将出现亏损。由此可以看出，公司的融资决策与投资决策之间联系紧密，具有相互作用、相互依存的关系，而公司想要获取较多的投资收益，就要考虑选择借助一定的金融工具，制定正确的融资、投资决策。 2.期权。期权是一种衍生性金融工具，是在期货基础上形成和发展起来的，又被称为选择权。期权是买卖双方在未来时点选择是否进行交易

3、的权利，具体来说就是买卖双方通过签订协议，对特定的产品进行价格谈判，协商一致并交付定金(或保证金)之后，约定在未来的某个时点按照事先约定的条件、价格进行交易的一种权利。约定时点到达时，期权持有者可以在约定时间内选择买或不买、卖或不卖，他们可以实施该权利，也可以放弃该权利。另外，使用期权这一工具进行的交易往往损失的是定金，不用交付毁约金。 (一)运用在公司融资决策中 1.新公司的融资 筹资这一环节贯穿公司的.设立、经营和发展的全过程，对于处于创业阶段的新公司而言，资金短缺现象较为普遍，通常需要向风险资本家等社会投资机构进行融资，筹集相应的运营和发展资金。但从风险资本家的角度来看，向新公司投资就意

4、味着对公司的未来发展可能性进行投资，而风险投资家有句名言“如果你对了，将赢得800万，若是错了，你就输了80万”。因此，风险资本家会尽可能降低损失，限制投资风险，在支付资金时也很少一次性全部付清，而是对目标公司设定阶段发展目标，并根据目标公司完成设定阶段目标的情况来选择是继续投资，亦或是停止投资，甚至要求目标公司发起人回购前期投资并全部退出。由此，风险资本家利用这种操作方式获得继续投资或者放弃该项目的选择权，即期权。从新公司创业者的角度来看，在这种融资模式下，会获得完成各阶段目标的更大动力，从而获得公司发展资金，另一方面还可以使用较少的公司股权(或股份)作为换取发展资金的代价，防止在融资过程中

5、丢失公司的控制权，使公司创业者获得更高的筹资期权。 2.发行债券方式 公司在筹集资金的时候，可以选择发行可转换债券，也可以发行附新股认购权公司债券。这两种债权种类，均具有一定期权性质。可转换债券是指在规定的时期内，根据发行合同的要求可以转换为债券发行公司股票的一种债券，本质上讲，其是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，即允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司股票的权利。可转换债券在没有兑换成股票的时候，按照合同约定相应生息，当股价上涨，债券持有者就可以选择兑换成股票，从而获得利益;若不能在其中获得利益，则可以选择不兑换，继续收获利息，从而避免股市为债券持有者带来损失。因此

6、，可转换债券同时具有期权、股票、债券的特点。从发行公司的角度来说，可以使用可转换债券进行融资，因为这种融资方式比较宽广;由于其含有期权的成分，在交易时会将部分利率扣除，于是与普通债券相比，可转换债券的筹资成本较低;发行后可兑换的股票债券的价格要低于兑换时债券的价格，为公司融资提供了良好条件，若始终没有兑换成股票，那么公司将以较低的利率筹得资金，同时为股东带来利益。附新股认购权公司债券是一种股票期权与普通债券的相结合的产品，等同于期权市场的股票买权，它的持有人只有取得这种债券，才能同时享有根据合同规定的期限、条件、价格等对公司新增发行股票进行认购的权利。但附新股认购权公司债券与可转换债券并不相同，附新股认购券公司债券的持有者同时拥有潜在股东、债权人的身份，而可转换债券只有股东、债权人两种身份中的一种身份。附新股