PPP模式与BOT差异分析

1、1. PPP模式的内涵 PPP模式的内涵主要有以下四个方面(1 ) PPP是一种新型的项目融资模式。PPF融资是以项目为主体的融资活动, 是项目融资的实现形式 ,其主要依据项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的 力度。新项目经营的直接收益以及通过政府扶持所能转化的效益是还贷的资金 来源, 而公司的资产和政府承诺是贷款的安全保障。(2) PPP模式可使民营资本更多参与公用事业建设项目，提高效益，降低风险。 这一点充分弥补了现行项目融资模式的欠缺和不足。政府公共部门与民营企业 以特许权为基础进行全程合作 , 共同对项目运行的整个周期负责。 PPP 模式的操 作规则使民营企业参与公共建设项目的前期工

2、作如 :项目确认、设计和可行性研 究等,从而降低了民营企业的投资风险 ,能使民营企业在投资项目中发挥更加有 效的作用,较好地保障了国家与民营企业各方面利益。(3) PPP模式在一定程度上保证了民营资本“有利可图”。民营资本追逐的目 标是即可还贷又有回报,PPP模式通过政府特许权经营和政策扶持很好地解决了 民营资本这一根本性的问题 , 促使民营资本进入公共基础建设领域。(4) PPP模式既可以减轻政府初期建设投资负担和风险，又可提高项目营运后 的服务质量。2. PPP模式与BOT融资模式的比较目前,在吸引民营资本参与基础设施及城市公用事业等方面, 除PPP模式外, BOT莫式是比较成熟和应用最广

3、的项目融资模式。BOT( Build OperateTransfer) 即 “建设经营移交”, 是基础设施建设领域中的一种特殊投资 方式, 是以政府特许权换取非公共机构融资建设经营公共基础设施的一种投资方 式。具体地说 , 由政府向民营企业颁布特许 , 允许其在一定时期内筹集资金建设 某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。在中国基础设施领 域,BOT模式曾经在一些项目实施中获得成功，但随着基础设施融资规模和项目 复杂性日益增长 , 这种模式存在着出资人承担风险过大、项目融资前期工作周期 过长及投资各方利益冲突大等缺点。3. PPP模式与BOT莫式的共同点(1) 这两种融资模式的当

4、事人都包括融资人、出资人、担保人。融资人是指为 开发、建设和经营某工程项目而专门成立的经济实体 , 如项目公司。出资人是指 为该项目提供直接或间接投资的政府、企业、个人或金融组织等。担保人是指 为项目融资人提供融资担保的组织或个人 , 也可以是政府。( 2) 两种模式都是通过签订特许权协议使公共部门与民营企业发生契约关系。 一般情况下 ,当地政府通过签订特许权协议 , 由民营企业建设、经营、维护和 管理, 并由民营企业负责成立的项目公司作为特许权人承担合同规定的责任和偿 还义务。(3)两种模式都以项目运营的盈利偿还债务和获取投资回报 , 一般以项目本身资产作担保抵押。4. PPP模式与BOT模

5、式的不同点(1)组织形式不同。以 BOT莫式参与项目的政府公共机构和民营机构之间是以 等级式关系发生相互作用的 , 其组织形式如图 1。在 BOT 融资模式下,参与项目融资的公共机构和民营企业之间采用的几乎是一 种等级结构,缺乏有效相互协调机制 ,各参与方都有自己的利益目标 ,而且过分着 重短期利益 , 相互之间以牺牲其他参与方的利益来获取自身的单方利益最优 ,从 而不利于社会总收益最大化。PPP模式是一个完整的项目融资概念，但并不是对项目融资的彻底更改 ,而是对整个项目的组织机构设置提出了一个新的模型。PPP 模式中的参与各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果 , 虽然没有 达到自身理

6、想的最大利益 , 但总收益却是最大的 , 实现了“帕雷托”效应 , 即社会 效益最大化 , 这显然更符合公共基础设施建设的宗旨。从以上比较可以看出 ,ppp模式是建立在公共部门和民营企业之间合作和交流基础上的“共赢”，避免了 BOT 模式缺乏互相沟通协调造成的项目前期工作周期过长 , 也解决了项目全 部风险由民营企业承担而造成融资困难问题。公共部门、民营企业合作各方可 以形成互利的长期目标 , 能创造更多的社会效益 , 更好地为社会和公众提供服务。(2)两种模式运行程序不同。如图2、图3所示,BOT运行程序包括：确立项目、 招投标、成立项目公司、项目融资、项目建设、项目运营管理、项目移交等环

7、节。PPP模式运行程序包括：选择项目合作民营机构、确立项目、成立项目公司、 招投标和项目融资、项目建设、项目运行管理、项目移交等环节。两种模式的不同主要在项目前期。PPP模式中民营企业从项目论证阶段就开 始参与项目，而BOT模式从项目招标阶段才开始参与项目。5.PPP模式BOT模式优缺点分析PPP和BOT模式都是解决政府财政在公共基础设施建设上投资资金不足的融资模式 , 其共同特点是可以把民营资本和国外资 本引入当地基础设施及城市公共事业建设。但由于两种模式合作理念、组织机 构和运行程序不同 , 使其有各自的特征及优缺点。两种模式的比较见表 1。表1 PPP模式与BOT模式优缺点比较优点統点公

8、共鄂门牝民营金业左抚始阶段爺 共冏参论疋可行陛少究，蜓 毎工作周集，坯低灰M煲用.如何骂定合作公瓦绦政.股竜加了难可次在项巨丈期含理分託次目凤匿，罠，并且政府净合作申要员老一定 的贵吒，章加政府的凤险负巨.减少承建帝乍荻姿衣的风险，戋鬲了 项旨融资成功的可能性.组织澎式比较复去，老加了管理上PPP协遍的难支，对参=方决运理水平参与灰屯姿的黑营企业左项三前奁一定的姜求期就参与进来，有和于民营企业开始 鼓引入完进按朮牝管理经望.如何设定顷且的宙报圭可鱼戍为公共部门占民耆企业共底参占建设 北运養，双方可形戍互利的长期= 标，更好的为此会張务.一个频左争议的问惡.a便项券与冬方整合直歳薮略莊翌， 对捞遐各方不阖约刑总昌桂起关钱 作用玫W捋誉一走的芒农权公共部J与豆童仝二蜜疥旻*弓孑目事资易幷有童冬烷茅号塗弐書爲去了第谟买灯罢査迂程，以菽吏金虫，披夕了玫府主权倦借和夏木付目tt期过吹，投样吏便婷加.息的竟任.凤塗分配K合湮.按资去幻貸衣人玫考可以建免咒食