天然橡胶项目投资测算报告表

1、天然橡胶项目投资测算报告表一、项目建设背景当前时期，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但工业经济发展的内外部环境将发生新变化，既有国际环境重大变革带来的深刻影响，也有发展方式转变提出的紧迫要求，工业和信息化发展既面临着难得机遇，也伴随着严峻挑战。（一）发展机遇全球制造业发展呈现新趋势。信息技术、生物技术、新能源技术、新材料技术等交叉融合正在引发新一轮科技革命和产业变革，制造业与互联网融合发展加速推动制造业发展理念、生产方式和发展模式深刻变化，制造业加快向高端化、智能化、绿色化方向发展。特别是在新技术革命和信息化的推动下，传统制造业不断向产业链高端延伸，制造业服务化成为发展新趋势。这为

2、南京发挥产业基础和科技创新优势，加速迈向产业中高端水平提供了难得机遇。制造强国战略全面推进。中国制造2025对建设制造强国作出了全面部署，在国家、省的大力推动下，全社会重视实体经济、重视制造业发展的良好局面正在形成。这一战略规划的全面实施，将进一步引导社会各类资源向制造业集聚，也有利于激发制造业发展的活力和动力，为打造经济升级版提供了较好的政策环境。城市发展战略持续优化。大力发展创新型经济、服务型经济、枢纽型经济、开放型经济和生态型经济，将进一步发挥丰富的科教人才优势、深化产业融合互动发展方式、提升城市发展能级、扩大对内对外开放合作水平、推进生态与经济融合发展，为推动产业结构调整和发展方式转变

3、提供强大动力。（二）面临挑战国际国内市场面临深刻变化。发达国家纷纷实施“再工业化”战略，新兴经济体积极参与全球产业再分工，国际贸易规则存在不确定性。国内经济发展进入新常态，经济增速、产业结构、发展动力发生重大变化，消费需求升级速度逐步加快，部分行业产能过剩严重，这对南京融入全球价值链分工体系、拓展产业国际化发展空间、巩固提升产业国际地位带来新的挑战。发展动能亟需切换。制造业传统依靠资源要素投入、产能规模扩张的粗放式、外延式发展模式已难以为继，以投资拉动、出口带动的增长方式逐渐向依靠创新投入、需求拉动的方式转变，未来产业发展需实现中高端发展与规模中高速增长双重目标，对发展模式与发展方式提出了更高

4、的要求。当前正处于新旧产业和发展动能转换的接续关键期，传统因素消退与新兴力量成长并行，行业和区域走势分化，结构调整面临多重压力和调整。天然橡胶是一种以顺-1，4-聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，其成分中91%94%是橡胶烃，其余为蛋白质、脂肪酸、灰分、糖类等非橡胶物质。天然橡胶是应用最广的通用橡胶。通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶是一种以顺-1，4-聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，其橡胶烃含量在90%以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。由于天然橡胶具有上述一系列物理化学特性，尤其是其优良的

5、回弹性、绝缘性、隔水性及可塑性等特性，并且，经过适当处理后还具有耐油、耐酸、耐碱、耐热、耐寒、耐压、耐磨等宝贵性质，所以，具有广泛用途。例如日常生活中使用的雨鞋、暖水袋、松紧带；医疗卫生行业所用的外科医生手套、输血管、避孕套；交通运输上使用的各种轮胎；工业上使用的传送带、运输带、耐酸和耐碱手套；农业上使用的排灌胶管、氨水袋；气象测量用的探空气球；科学试验用的密封、防震设备；国防上使用的飞机、坦克、大炮、防毒面具；甚至连火箭、人造地球卫星和宇宙飞船等高精尖科学技术产品都离不开天然橡胶。天然橡胶是国民经济建设、现代工业和国防建设的重要战略资源，占有极为重要的地位，其不仅为人们提供日常生活不可或缺的

6、日用、医用等轻工橡胶产品，而且向采掘、交通、建筑、机械、电子、军工和航空航天等产业提供各种橡胶制生产设备或橡胶部件，天然橡胶已成为高性能、多功能材料和制品的重要原材料。2019中国天然橡胶产量为81.32万吨，同比下降3%；2020年1-11月中国天然橡胶产量为67.25万吨，同比下降17.3%。中国目前进口的天然橡胶主要包括天然胶乳、烟胶片和技术分类天然橡胶等。2019年中国天然橡胶出口数量为1.4万吨，进口数量为245.6万吨。2020年前三季度中国天然橡胶出口数量为0.5万吨，进口数量为150万吨。据中国海关数据显示，2019年中国天然橡胶出口金额为0.22亿美元，进口金额为33.8亿美

7、元；2020年前三季度中国天然橡胶出口金额为0.09亿美元，进口金额为19.2亿美元。2020年上半年天然橡胶市场走势主要分为两个阶段。第1阶段是1-3月受新冠肺炎疫情影响产生的持续暴跌。同期全球大宗商品价格普遍下跌，天然橡胶更受到原油价格跌至负数的影响出现了沪胶市场主力合约价格跌至1万元以下的情况。第2阶段是4-6月天然橡胶价格开始从低位缓慢上涨，主要影响因素为：我国和泰国新胶开割从3月推迟到5月；国内经济复苏较快，各经济指标从深坑中快速爬起并出现同比上涨；欧美开始解封复工。2019年中国天然橡胶表观消费量为325.46万吨；2020年1-11月中国天然橡胶表观需求量为267.39万吨。20

8、20年3-5月泰国和我国的胶水产量偏小，导致原料价格出现持续性的上涨。截止到2020年6月底，泰国和我国的橡胶加工厂普遍出现了亏损情况。据商务部数据显示，2020年12月中国天然橡胶现货价格为13025.25元/吨。在天然橡胶需求中，轮胎行业的需求占比超过80%，因此国内轮胎企业开工情况决定了天然橡胶需求的走势。国内天然橡胶供应主要取决于本土天然橡胶产量以及进口量。天然橡胶产业发展政策面临着重大调整。一方面天然橡胶生产企业要积极参与国际合作，争取天然橡胶价格的控制权，另一方面农业农村部和国家粮食与物资储备局等相关部门要设定合理的天然橡胶“红线”以保障国家橡胶战略资源安全。此外，还要各级政府分层

9、给予农户天然橡胶“红利”以支持乡村脱贫和产业振兴发展。二、公司概况公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。三、项目概况坚持以科学发展观为指导，以转变行业发展方式为主题，由资本驱动型产业向创新驱动型产业转变；坚持以市场为导向、以结构调整为主线的原则；大力发展产业集群，促进产业集聚化和分工专业化，形成大中小企业优势互补

10、，产业产品链式发展；进一步完善产业布局，着力培育、壮大优势企业，提高生产集中度，培育品牌企业，全面提升区域产业发展的水平、质量和效益。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资102147.55万元，其中：建设投资82007.09万元，占项目总投资的80.28%；建设期利息963.45万元，占项目总投资的0.94%；流动资金19177.01万元，占项目总投资的18.77%。项目正常经营年份每年营业收入214400.00万元，综合总成本费用186332.01万元，税金及附加877.61万元，净利润20392.78万元，财务内部收益率12.08%，财务净现值-3

11、862.46万元，全部投资回收期6.88年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项

12、目建设投资82007.09万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计71074.62万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为37853.10万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程53200.11190456.3925099.101.11#生产车间15960.0357136.927529.731.22#生产车间13300.0347614.106274.

13、771.33#生产车间12768.0345709.536023.781.44#生产车间11172.0239995.845270.812仓储工程23750.0556050.124959.432.11#仓库7125.0116815.041487.832.22#仓库5937.5114012.531239.862.33#仓库5700.0113452.031190.262.44#仓库4987.5111770.531041.483行政办公及生活服务设施5833.0133773.134854.523.1行政办公楼3791.4621952.533155.443.2宿舍及食堂2041.5511820.60169

14、9.084公共工程12350.0223094.542269.66辅助用房等5绿化工程26666.72511.76绿化率16.00%6其他工程45000.09158.63场地、道路、景观亮化等7合计166667.00303374.1837853.102、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为31221.22万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2000.30万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8859.4

15、2万元。（三）预备费本期项目预备费为2073.05万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用37853.1031221.222000.3071074.6290.61%1.1建筑工程费37853.1037853.1048.26%1.2设备购置费31221.2231221.2239.80%1.3安装工程费2000.302000.302.55%2固定资产其他费用4332.404332.405.52%3预备费2073.052073.052.64%3.1基本预备费962.43962.431.23%3.2涨价预备费1110.621110.

16、621.42%4建设期利息963.45963.451.23%5固定资产投资78443.52100.00%6固定资产投资合计78443.52100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款39324.49万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息963.45万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项

17、详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为19177.01万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资102147.55万元，其中：建设投资82007.09万元，占项目总投资的80.28%；建设期利息963.45万元，占项目总投资的0.94%；流动资金19177.01万元，占项目总投资的18.77%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资102147.55万元，其中申请银行长期贷款39324.49万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资102147.55100.00%1.1建设

18、投资82007.0980.28%1.2建设期利息963.450.94%1.3流动资金19177.0118.77%2资金筹措102147.55100.00%2.1项目资本金62823.0661.50%2.1.1用于建设投资42682.6041.79%2.1.2用于建设期利息963.450.94%2.1.3用于流动资金19177.0118.77%2.2债务资金39324.4938.50%2.2.1用于建设投资39324.4938.50%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运

19、营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入214400.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入139360.00150080.00171520.0021

20、4400.00214400.00214400.00214400.00214400.00214400.002增值税4248.114686.025561.847313.497313.497313.497313.497313.497313.492.1销项税18116.8019510.4022297.6027872.0027872.0027872.0027872.0027872.0027872.002.2进项税13868.6914824.3816735.7620558.5120558.5120558.5120558.5120558.5120558.513税金及附加509.77562.32667.438

21、77.61877.61877.61877.61877.61877.613.1城市维护建设税297.37328.02389.33511.94511.94511.94511.94511.94511.943.2教育费附加127.44140.58166.86219.40219.40219.40219.40219.40219.403.3地方教育附加84.9693.72111.24146.27146.27146.27146.27146.27146.27（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算

22、如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7313.49万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用186332.01万元，其中：可变成本155983.54万元，固定成本30348.47万元。正常经营年份项目经营成本180062.49万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合

23、总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费95568.87102920.32117623.22147029.03147029.03147029.03147029.03147029.03147029.032工资及福利费8954.518954.518954.518954.518954.518954.518954.518954.518954.513修理费2661.872661.872661.872661.872661.872661.872661.872661.872661.874其他费用21417.0821417.082141

24、7.0821417.0821417.0821417.0821417.0821417.0821417.084.1其他制造费用2109.622109.622109.622109.622109.622109.622109.622109.622109.624.2其他管理费用1601.451601.451601.451601.451601.451601.451601.451601.451601.454.3其他营业费用17706.0117706.0117706.0117706.0117706.0117706.0117706.0117706.0117706.015经营成本128602.33135953.78

25、150656.68180062.49180062.49180062.49180062.49180062.49180062.496折旧费4252.084252.084252.084252.084252.084252.084252.084252.084252.087摊销费90.5490.5490.5490.5490.5490.5490.5490.5490.548利息支出1926.901926.901926.901926.901926.901926.901926.901926.901926.909总成本费用134871.85142223.30156926.20186332.01186332.0118

26、6332.01186332.01186332.01186332.019.1其中：固定成本30348.4730348.4730348.4730348.4730348.4730348.4730348.4730348.4730348.479.2可变成本104523.38111874.83126577.73155983.54155983.54155983.54155983.54155983.54155983.54无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值4527.024527.024527.024527.024527.024527.02452

27、7.024527.024527.024527.021.2当期摊销费90.5490.5490.5490.5490.5490.5490.5490.5490.5490.541.3净值4436.484345.944255.404164.864074.323983.783893.243802.703712.163621.622其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值4527.024527.024527.024527.024527.024527.024527.024527.024527.024527.023.2当期摊销费90.5490.5490.5490.5490.5490.54

28、90.5490.5490.5490.543.3净值4436.484345.944255.404164.864074.323983.783893.243802.703712.163621.62（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加877.61万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=27190.38（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所

29、得税：企业所得税=应纳税所得额税率=27190.3825.00%=6797.60（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额27190.38万元，缴纳企业所得税6797.60万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=27190.38-6797.60=20392.78（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入139360.00150080.00171520.00214400.00214400.00214400.00214400.00214400.00214400.002税金及附

30、加509.77562.32667.43877.61877.61877.61877.61877.61877.613总成本费用134871.85142223.30156926.20186332.01186332.01186332.01186332.01186332.01186332.014补贴收入5利润总额3978.387294.3813926.3727190.3827190.3827190.3827190.3827190.3827190.386弥补以前年度亏损7应纳所得税额3978.387294.3813926.3727190.3827190.3827190.3827190.3827190.38

31、27190.388所得税994.601823.603481.596797.606797.606797.606797.606797.606797.609净利润2983.785470.7810444.7820392.7820392.7820392.7820392.7820392.7820392.7810期初未分配利润0.002685.407340.5616006.8132759.6347837.1761406.9573619.7684611.2911可供分配的利润2983.788156.1817785.3436399.5953152.4168229.9581799.7394012.54105004

32、.0712提取法定盈余公积金298.38815.621778.533639.965315.246822.998179.979401.2510500.4113可供投资者分配的利润2685.407340.5616006.8132759.6347837.1761406.9573619.7684611.2994503.6614应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润2685.407340.5616006.8132759.6347837.1761406.9573619.7684611.2994503.6619息税前利润6899.8811044.8819334

33、.8635914.8835914.8835914.8835914.8835914.8835914.8820息税折旧摊销前利润11242.5015387.5023677.4840257.5040257.5040257.5040257.5040257.5040257.50十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=12.08%。本期项目投资财务内部收益率12.08%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金

34、的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-3862.46（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-3862.46万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投

35、资回收期（Pt）=6.88年。本期项目全部投资回收期6.88年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投

36、资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为18.64。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金

37、额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为17.36。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额39324.4939324.4939324.4939324.4939324.4939324.4939324.4939324.4939324.491.2当期还本付息963.451926.901926.901926.901926.901926.901926.901926.901926.901926.901.2.1还本1.2.2付息963.451926.901926.901926.901926.901926.901926.90192