小家电项目投资计划与经济效益分析

1、小家电项目投资计划与经济效益分析一、项目建设背景当前和今后一个时期，我国经济发展进入新常态，发展正处于经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期的“三期叠加”时期，经济发展表现出速度变化、结构优化、动力转换三大特点，增长速度要从高速转向中高速，发展方式要从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整要从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，发展动力要从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。总的看，中国经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。从国家政策来看，供给侧

2、结构性改革的实施将进；步催生新的发展动能激发新的市场活力，对于推进供给创新、培育新兴消费、弥补发展短板具有重要推动作用。新一轮科技革命和国内消费结构升级、发达地区产业转移为加快创新驱动、调整产业结构提供了发展条件。正是这些机遇和优势，使得经济稳中有进、长期向好的基本面没有改变。同时，发展中也存在不平衡、不协调、不可持续的问题和短板。发展质量方面，主要是经济发展方式粗放，提高效益的任务很重，科技创新能力不强。产业发展方面，产业支撑能力不够强，工业经济发展不足，产业总体竞争力不强，产业转型升级任务仍然很重。综合判断，当前和今后仍处于大有可为的重要战略机遇期。要深刻认识发展中诸多矛盾交织叠加的严峻挑

3、战，坚持问题导向、聚焦发展短板、回应群众期盼，切实抓住机遇，主动适应新常态、把握新常态、引领新常态，不断开拓转型发展新境界。小家电是指除大功率、大体积家用电器(如冰箱、洗衣机、空调等)以外的家用电器，一般体积较小，运用场景广泛。按产品用途主要分为厨卫类、居家类和个人护理类三大类；按市场兴起时间可分为传统与新兴两大类。随着我国居民消费理念与智能化技术的发展，小家电近年来受到追捧，行业发展迅速，孕育出众多小家电品牌。但相对于大家电来说，小家电渗透率和普及度较低，利润空间成为小家电产业的发展瓶颈。全球主要家电(包括九类：洗衣机、滚筒式烘干机、洗碗碟机、冰箱、冰柜、炊具/烤炉、炉灶、抽油烟机、微波炉)

4、的销售规模达到2031亿美元，同比增长3.4%。美的早在八十年代就开始进入我国小家电市场，而苏泊尔、九阳等品牌也是较早进入我国小家电市场，在率先布局传统渠道的同时拥有规模优势，因此在传统品类的小家电市场上，消费者对这些品牌形成了较高的忠诚度，市场呈现出寡头垄断的格局。目前主要由美的、苏泊尔和九阳占据主要市场份额，三者市场占有率高达91%。在细分产品上，九阳在豆浆机更具优势，约占市场份额的70%;而美的则在电磁炉市场更具优势，约占市场份额的47%。近年来中国智能小家电各细分市场产品销量呈现持续攀升的发展趋势，其中2020年智能音箱产品的销量预计高达5910.5万台，销售增长率超过96%。而智能马

5、桶以及扫地机器人的销量在2020年则有望达到821.0万台和882.0万台。从新兴小家电市场竞争格局来看，与传统市场不同，新兴市场主要依靠线上渠道，产品品类的多样化，目前新兴小家电市场格局较为分散。在酸奶机市场，小熊占据着58%的市场份额，九阳约占11%，志高和乐创分别为7%和5%。在美容仪市场，雅萌约占市场份额的25%;松下和Tripollar市场份额分别为24%和17%。从小家电行业整体市场来看，目前传统小家电市场出现龙头企业呈三寡头局面，但在新兴小家电市场中，市场格局分散出现百家争鸣的局面，而在疫情影响下，人们的生活方式发生改变，消费者对健康卫生的需求增加，众多智能小家电产品也因此进入到

6、消费者视野中，并得到加速推广和普及。二、公司介绍公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。三、项目投资分析概况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，以质量和效益为中心，以供给侧结构性改革为主线

7、，以创新驱动发展为动力，大力发展产业，优化要素配置，构建产业新体系，拓展发展新空间，推动产业转型升级，为产业“由大变强”奠定坚实的基础。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资113985.96万元，其中：建设投资91567.37万元，占项目总投资的80.33%；建设期利息1217.94万元，占项目总投资的1.07%；流动资金21200.65万元，占项目总投资的18.60%。项目正常经营年份每年营业收入256800.00万元，综合总成本费用214477.16万元，税金及附加1150.77万元，净利润30879.05万元，财务内部收益率20.45%，财务净现

8、值49892.94万元，全部投资回收期5.65年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算

9、本期项目建设投资91567.37万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计78396.66万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为33212.70万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为42570.91万元。主要设备一览表

10、单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备46829799.642辅助生成设备543405.673研发设备603831.384检测设备402554.253环保设备332128.553其它设备13851.42合计66942570.913、安装工程费估算本期项目安装工程费为2613.05万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为11241.79万元。（三）预备费本期项目预备费为1928.92万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用33212.7042570.912613.0578396.6685.62%1.

11、1建筑工程费33212.7033212.7036.27%1.2设备购置费42570.9142570.9146.49%1.3安装工程费2613.052613.052.85%2工程建设其他费用11241.7911241.7912.28%2.1土地出让金5612.875612.876.13%2.2其他前期费用5628.925628.926.15%3预备费1928.921928.922.11%3.1基本预备费882.62882.620.96%3.2涨价预备费1046.301046.301.14%4建设投资合计91567.37100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费

12、安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用33212.7042570.912613.0578396.6689.93%1.1建筑工程费33212.7033212.7038.10%1.2设备购置费42570.9142570.9148.84%1.3安装工程费2613.052613.053.00%2固定资产其他费用5628.925628.926.46%3预备费1928.921928.922.21%3.1基本预备费882.62882.621.01%3.2涨价预备费1046.301046.301.20%4建设期利息1217.941217.941.40%5固定资产投资87172.44100.00%6固定资产投

13、资合计87172.44100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款49711.85万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1217.94万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为21200.65万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年

14、第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产102119.38109974.72133540.73157106.74157106.74157106.74157106.74157106.74157106.741.1应收账款45953.7249488.6260093.3370698.0370698.0370698.0370698.0370698.0370698.031.2存货35741.7838491.1546739.2654987.3654987.3654987.3654987.3654987.3654987.361.2.1原辅材料10722.5411547.3514021.78

15、16496.2116496.2116496.2116496.2116496.2116496.211.2.2燃料动力536.13577.37701.09824.81824.81824.81824.81824.81824.811.2.3在产品16441.2217705.9321500.0625294.1925294.1925294.1925294.1925294.1925294.191.2.4产成品8041.908660.5110516.3412372.1612372.1612372.1612372.1612372.1612372.161.3现金8169.558797.9810683.261256

16、8.5412568.5412568.5412568.5412568.5412568.541.4预付账款12254.3313196.9716024.8918852.8118852.8118852.8118852.8118852.8118852.812流动负债88338.9695134.26115520.18135906.09135906.09135906.09135906.09135906.09135906.092.1应付账款31802.0234248.3341587.2648926.1948926.1948926.1948926.1948926.1948926.192.2预收账款56536.9

17、360885.9373932.9186979.9086979.9086979.9086979.9086979.9086979.903流动资金13780.4214840.4518020.5521200.6521200.6521200.6521200.6521200.6521200.654流动资金增加13780.421060.033180.103180.105铺底流动资金30635.8132992.4140062.2247132.0247132.0247132.0247132.0247132.0247132.02八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目

18、总投资113985.96万元，其中：建设投资91567.37万元，占项目总投资的80.33%；建设期利息1217.94万元，占项目总投资的1.07%；流动资金21200.65万元，占项目总投资的18.60%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资113985.96100.00%1.1建设投资91567.3780.33%1.1.1工程费用78396.6668.78%1.1.1.1建筑工程费33212.7029.14%1.1.1.2设备购置费42570.9137.35%1.1.1.3安装工程费2613.052.29%1.1.2工程建设其他费用11241.799.86%1.1.

19、2.1土地出让金5612.874.92%1.1.2.2其他前期费用5628.924.94%1.2.3预备费1928.921.69%1.2.3.1基本预备费882.620.77%1.2.3.2涨价预备费1046.300.92%1.2建设期利息1217.941.07%1.3流动资金21200.6518.60%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资113985.96万元，其中申请银行长期贷款49711.85万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设

20、当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入256800.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9589.75万元。（三）综合总成本费用估算

21、本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用214477.16万元，其中：可变成本182315.56万元，固定成本32161.60万元。正常经营年份项目经营成本207072.92万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1

22、原值5612.875612.875612.875612.875612.875612.875612.875612.875612.875612.871.2当期摊销费112.26112.26112.26112.26112.26112.26112.26112.26112.26112.261.3净值5500.615388.355276.095163.835051.574939.314827.054714.794602.534490.272其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值5612.875612.875612.875612.875612.875612.875612.8756

23、12.875612.875612.873.2当期摊销费112.26112.26112.26112.26112.26112.26112.26112.26112.26112.263.3净值5500.615388.355276.095163.835051.574939.314827.054714.794602.534490.27（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1150.77万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成

24、本费用-税金及附加=41172.07（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=41172.0725.00%=10293.02（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额41172.07万元，缴纳企业所得税10293.02万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=41172.07-10293.02=30879.05（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入166920.00179760

25、.00218280.00256800.00256800.00256800.00256800.00256800.00256800.002税金及附加685.61752.06951.411150.771150.771150.771150.771150.771150.773总成本费用154414.98162995.29188736.23214477.16214477.16214477.16214477.16214477.16214477.164补贴收入5利润总额11819.4116012.6528592.3641172.0741172.0741172.0741172.0741172.0741172.0

26、76弥补以前年度亏损7应纳所得税额11819.4116012.6528592.3641172.0741172.0741172.0741172.0741172.0741172.078所得税2954.854003.167148.0910293.0210293.0210293.0210293.0210293.0210293.029净利润8864.5612009.4921444.2730879.0530879.0530879.0530879.0530879.0530879.0510期初未分配利润0.007978.1017988.8335489.7959731.9681549.91101186.0611

27、8858.60134763.8911可供分配的利润8864.5619987.5939433.1066368.8490611.01112428.96132065.11149737.65165642.9412提取法定盈余公积金886.461998.763943.316636.889061.1011242.9013206.5114973.7716564.2913可供投资者分配的利润7978.1017988.8335489.7959731.9681549.91101186.06118858.60134763.89149078.6414应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润

28、分配18未分配利润7978.1017988.8335489.7959731.9681549.91101186.06118858.60134763.89149078.6419息税前利润17210.1422451.6938176.3353900.9753900.9753900.9753900.9753900.9753900.9720息税折旧摊销前利润22178.5027420.0543144.6958869.3358869.3358869.3358869.3358869.3358869.33十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内

29、各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.45%。本期项目投资财务内部收益率20.45%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=49892.94（万元）。以上计算结果表明，财务净现值49892.94万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税

30、后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.65年。本期项目全部投资回收期5.65年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期

31、项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为22.13。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为19.94。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接