xx县蜂窝物联网模组项目投资计划与经济效益分析

1、xx县蜂窝物联网模组项目投资计划与经济效益分析一、项目投资背景分析当前时期，国际国内环境继续发生复杂深刻变化，经济社会发展既面临难得的历史机遇，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，必须准确把握、妥善应对，更加奋发有为地开拓发展新境界。从外部环境看。当今世界和平与发展的时代主题没有改变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，世界经济在深度调整中曲折复苏，国际环境的不稳定、不确定因素增多。国内经济发展进入新常态，经济长期向好基本面没有改变，新的增长动力正在孕育形成，仍处于可以大有作为的战略机遇期，但战略机遇期的内涵发生深刻变化，正在由原来

2、加快发展速度的机遇转变为加快经济发展方式转变的机遇，正在由原来规模快速扩张的机遇转变为提高发展质量和效益的机遇。我国经济周期性因素与结构性矛盾并存，特别是供给总量和结构不适应需求总量和结构，加快结构性改革成为紧迫的战略任务。从自身发展看。区域正处于蓄势崛起、跨越发展的关键时期和爬坡过坎、转型攻坚的紧要关口，呈现出鲜明的阶段性特征。一是发展机遇前所未有。国家“十三五”规划明确要把城市群作为带动发展的新空间，制定实施新时期促进地区崛起规划，为地区提升在全国发展大局中的地位提供了重大机遇；“一带一路”建设全面展开，国内外产业持续梯度转移，为地区新一轮高水平对外开放提供了重大机遇；国家实施创新驱动发展

3、战略、中国制造2025、“互联网+”行动计划，为我省加快产业转型升级提供了重大机遇；国家深入推进新型城镇化、生态文明建设、脱贫攻坚工程，为地区补齐短板提供了重大机遇。二是发展优势前所未有。三大国家战略规划实施建设成效显著，战略先导优势持续提升；产业集聚区、服务业集群支撑和配套功能不断完善，发展载体优势持续提升；航空网络、高速铁路网、公路网和现代综合交通枢纽格局加速形成，区位交通优势持续提升；工业化、城镇化加速推进，市场规模优势持续提升；人口红利正在向高素质、高技能的人才红利转变，人力资源优势持续提升。三是困难挑战前所未有。主要表现在：经济下行压力大，传统产业拉动力量逐渐减弱消退，新兴产业尚未形

4、成有效支撑，推动新旧产业转换任务艰巨；城镇化水平低仍是制约经济社会发展的主要症结，城市综合承载力和带动力不强，农村基本公共服务保障能力弱，推动城乡发展一体化任务艰巨；自主创新能力弱，高层次人才不足，促进创新的体制架构尚未形成，推动创新驱动发展任务艰巨；资源环境约束加剧，雾霾天气、水污染、土壤污染、农村环境污染等问题严重，推动绿色低碳发展任务艰巨；市场机制不完善，市场活力和内生动力仍需进一步激发，推动经济体制改革任务艰巨；贫困人口基数大，且集中在基础设施薄弱、生产要素匮乏的偏远地区，推动脱贫攻坚任务艰巨。政策利好，运营商积极部署，物联网连接设备数量将实现爆发式增长。物联网行业属于国家重点支持的行

5、业，近几年国家不断出台相关的法律政策，为物联网行业的发展创造发展机遇。运营商积极部署NB-IOT网络建设，2019年三大运营商将建成90万NB-IoT基站。在政府、运营商共同发力物联网的背景下，物联网连接数量将在2018年开始爆发式增长。2010-2018年全球物联网设备数量高速增长，复合增长率达20.9%，2018年，全球物联网设备连接数量将高达91亿个。根据预测，2025年全球物联网设备（包括蜂窝及非蜂窝）联网设备将达到252亿个。2018年我国物联网连接规模为23亿，预计2022物联网连接规模年将达到70亿。我国自2009年将物联网列为新兴战略之后，政策支持不断深入。2008年中国物联网

6、行业市场规模仅仅达780亿元。2011年中国物联网行业市场规模增长达到2581亿元。2014年中国物联网行业市场规模首次突破6000亿元，同比增长22.6%。截止至2017年中国物联网行业市场规模增长突破万亿元。初步测算2018年中国物联网行业市场规模达到1.35万亿元左右。预测2019年中国物联网行业市场规模将超1.5万亿元，达到15700亿元。物联网作为通信行业新兴应用，在万物互联的大趋势下，市场规模将进一步扩大。并预测在2020年中国物联网行业市场规模将突破1.8万亿元，而全球物联网行业市场规模则将达1.7万亿美元。NB-IoT将成为快速发展的领域，2019年已经成为NB-IoT爆发元年

7、。华为2018年NB-IoT新片出货量超过1500万，2019年华为出货量已近5000万颗，仅一年增长3倍之多。随着技术向低功耗广域物联网(LPWAN)迁移，大部分早期的M2M类型应用将迁移至LPWA网络，同时支持LTE-M和NB-IoT的双模模块将进一步推动LPWA连接。Machina预测，低速率未来将覆盖60%的物联网连接，高中低速率的模块占比接近6:3:1。物联网蜂窝模组行业跟光模块行业有类似的特点，都处于景气的赛道，一方面受益于万物互联的趋势，另一方面受益于流量的快速增长，市场上投资人对两个赛道都颇为看好。物联网模组和光模块也有不一样的地方，即垂直一体化的难度不一样。物联网模组的上游主

8、要由基带芯片、存储芯片、射频芯片三大件组成，占了物料成本的80%，这三个领域技术壁垒很高，需要投入的资金量巨大，物联网模组行业的西方厂家和中国厂家在相当长的时间内都很难进行垂直一体化。换而言之，物联网模组行业的西方厂家和中国厂家其实是在同样的技术能力禀赋下开展竞争。而中国高校扩招积累的工程师红利正在释放，这使得中国厂家能有更低的三费水平，从而在竞争中取得明显的优势。预计，最快一年，最慢一年半，蜂窝物联网模组行业的TOP1位置或将从sirreawireless易手移远通信。光模块行业的中游和下游跟无线模组行业很相似，中游都是从事封装，下游都比较分散，唯独上游的特点不一样。无线模组的上游，无论射频

9、、存储，还是基带，它们的主要客户都是手机厂商而非模组厂商，同时所需要的投资巨大，技术难度也极高，因此物联网模组作为下游几乎没有能力进行垂直一体化。而光模块上游的电芯片和光芯片基本就是为光模块所用，技术难度也低于物联网模组上游的三大件，因此西方厂家经过长年的积累，多数都有垂直一体化的能力，如Finisar、Lumentum、AAOI、新飞通等，因此预计国内厂家想挑战Finisar光器件的龙头地位尚需时日。二、企业概况公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集

10、群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。三、项目概况深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，立足满足国内需求，以结构调整、新产品开发和应用为重点，培育壮大企业规模，促进产业可持续发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资125385.53万元，其中：建

11、设投资103079.52万元，占项目总投资的82.21%；建设期利息1311.69万元，占项目总投资的1.05%；流动资金20994.32万元，占项目总投资的16.74%。项目正常经营年份每年营业收入237700.00万元，综合总成本费用202947.30万元，税金及附加1065.35万元，净利润25265.51万元，财务内部收益率13.08%，财务净现值403.55万元，全部投资回收期6.68年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项

12、目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资103079.52万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作

13、费用，合计91526.89万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为42699.67万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程57269.14226213.1028828.601.11#生产车间17180.7467863.938648.581.22#生产车间14317.2856553.287207.151.33#生产车间13744.5954291.146918.861.44#生产车间12026.5247504.756054.012仓储工程23127.9244868.164252.202.11#仓库6938.3813460.451275

14、.662.22#仓库5781.9811217.041063.052.33#仓库5550.7010768.361020.532.44#仓库4856.869422.31892.963行政办公及生活服务设施7456.0036683.525174.503.1行政办公楼4846.4023844.293363.433.2宿舍及食堂2609.6012839.231811.074公共工程22026.5939868.133826.42辅助用房等5绿化工程25428.91485.11绿化率12.93%6其他工程61104.13132.84场地、道路、景观亮化等7合计196666.00347632.9142699.

15、672、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为46169.37万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2657.85万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为9491.79万元。（三）预备费本期项目预备费为2060.84万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款53538.33万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1311.69万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计

16、第1年第2年1借款1.1建设期利息1311.691311.690.001.1.1期初借款余额53538.331.1.2当期借款53538.3353538.330.001.1.3当期应计利息1311.691311.690.001.1.4期末借款余额53538.3353538.331.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1311.691311.690.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1311.691311.690.003.1建设期利息合计13

17、11.691311.690.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为20994.32万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产98254.00122817.50131005.34163756.671

18、63756.67163756.67163756.67163756.67163756.671.1应收账款44214.3055267.8858952.4073690.5073690.5073690.5073690.5073690.5073690.501.2存货34388.9042986.1245851.8657314.8357314.8357314.8357314.8357314.8357314.831.2.1原辅材料10316.6712895.8413755.5617194.4517194.4517194.4517194.4517194.4517194.451.2.2燃料动力515.83644.

19、79687.78859.72859.72859.72859.72859.72859.721.2.3在产品15818.8919773.6121091.8626364.8226364.8226364.8226364.8226364.8226364.821.2.4产成品7737.509671.8810316.6712895.8412895.8412895.8412895.8412895.8412895.841.3现金7860.329825.4010480.4213100.5313100.5313100.5313100.5313100.5313100.531.4预付账款11790.4814738.10

20、15720.6419650.8019650.8019650.8019650.8019650.8019650.802流动负债85657.41107071.76114209.88142762.35142762.35142762.35142762.35142762.35142762.352.1应付账款30836.6738545.8441115.5651394.4551394.4551394.4551394.4551394.4551394.452.2预收账款54820.7468525.9273094.3291367.9091367.9091367.9091367.9091367.9091367.903

21、流动资金12596.5915745.7416795.4620994.3220994.3220994.3220994.3220994.3220994.324流动资金增加12596.593149.151049.724198.865铺底流动资金29476.2036845.2539301.6049127.0049127.0049127.0049127.0049127.0049127.00八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资125385.53万元，其中：建设投资103079.52万元，占项目总投资的82.21%；建设期利息1311.69万元，占项目

22、总投资的1.05%；流动资金20994.32万元，占项目总投资的16.74%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资125385.53万元，其中申请银行长期贷款53538.33万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资125385.53100.00%1.1建设投资103079.5282.21%1.2建设期利息1311.691.05%1.3流动资金20994.3216.74%2资金筹措125385.53100.00%2.1项目资本金71847.2057.30%2.1.1用于建设投资49541.1939.51%2.1.2用于建设期利息1311

23、.691.05%2.1.3用于流动资金20994.3216.74%2.2债务资金53538.3342.70%2.2.1用于建设投资53538.3342.70%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直

24、至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入237700.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8877.87万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本

25、费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用202947.30万元，其中：可变成本168648.85万元，固定成本34298.45万元。正常经营年份项目经营成本194718.03万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值50989.9748567.9546145.9343723.9141301.8938879.8736457.8534035.8331613.8129191.791.2当期折旧费2422.022422.02242

26、2.022422.022422.022422.022422.022422.022422.022422.021.3净值48567.9546145.9343723.9141301.8938879.8736457.8534035.8331613.8129191.7926769.772机器设备15年2.1原值48827.2245734.8342642.4439550.0536457.6633365.2730272.8827180.4924088.1020995.712.2当期折旧费3092.393092.393092.393092.393092.393092.393092.393092.393092.

27、393092.392.3净值45734.8342642.4439550.0536457.6633365.2730272.8827180.4924088.1020995.7117903.323合计3.1原值99817.1994302.7888788.3783273.9677759.5572245.1466730.7361216.3255701.9150187.503.2当期折旧费5514.415514.415514.415514.415514.415514.415514.415514.415514.415514.413.3净值94302.7888788.3783273.9677759.55722

28、45.1466730.7361216.3255701.9150187.5044673.09无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值4574.024574.024574.024574.024574.024574.024574.024574.024574.024574.021.2当期摊销费91.4891.4891.4891.4891.4891.4891.4891.4891.4891.481.3净值4482.544391.064299.584208.104116.624025.143933.663842.183750.703659.222

29、其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值4574.024574.024574.024574.024574.024574.024574.024574.024574.024574.023.2当期摊销费91.4891.4891.4891.4891.4891.4891.4891.4891.4891.483.3净值4482.544391.064299.584208.104116.624025.143933.663842.183750.703659.22（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税

30、金及附加1065.35万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=33687.35（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=33687.3525.00%=8421.84（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额33687.35万元，缴纳企业所得税8421.84万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=33687.35-8421.84=25265.51（万

31、元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.08%。本期项目投资财务内部收益率13.08%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=403.55（万元）。以上计算结果表明，财务净现值403.55万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得