xx县涤纶长丝项目投资测算报告表

1、xx县涤纶长丝项目投资测算报告表一、项目背景情况当前时期，发展面临诸多矛盾叠加、风险增多的严峻挑战，更处于可以大有作为的重要战略机遇期，机遇挑战并存，发展前景广阔。机遇前所未有。支持经济社会加快发展，国家级新区、自贸试验区、生态文明先行示范区的优势将为发展带来众多“机会窗口”，催生政策、项目、资金等要素汇集，加快发展的动力更加强劲。在国家和全省发展大局中的战略地位更加凸显，正在成为区域经济发展增长极。挑战复杂艰巨。世界经济仍然在深度调整中曲折复苏，外部环境不确定因素增多。我国经济进入新常态，经济运行减速换挡的阶段性特征日益明显，结构调整阵痛持续，经济下行压力加大。现阶段产业结构不够优、规模不够

2、大、层级不够高、创新不够强，环境资源约束和经济发展矛盾比较突出，精准扶贫短板依然存在，这些都将给发展带来诸多挑战。PET，聚对苯二甲酸乙二醇酯，俗称聚酯，是化纤产业链的下游产品。国内聚酯产业集中化明显，前十大聚酯企业产能占国内市场份额的56%。75%的PET产品为聚酯纤维。聚酯纤维可分为涤纶长丝和涤纶短丝，下游应用领域为纺织服装。涤纶长丝按照生产方式和用途有不同的分类名称。涤纶长丝进入壁垒高。差异化产品对技术要求非常高，而我国聚酯纤维长丝行业起步较晚，有成熟经验的管理人员和工程技术人员稀缺，这已经成为限制国内新建差别化聚酯纤维长丝企业的主要障碍之一。未来三年涤纶长丝产能利用率提升，利好相关石化

3、企业。未来三年涤纶长丝的产能利用率分别为89%、92%和100%，显示为逐年上升趋势。所以即使短期内疫情影响涤纶长丝需求端，但仍不改未来该产品向好的趋势，具有扩产项目的企业将在涤纶长丝领域获得大量红利。最近5年，涤纶长丝价格呈现先下降后上升再下降的趋势。2016年一季度涤纶长丝价格跌到谷底之后开始反弹，2018年三季度涤纶长丝价格明显上涨，2018年11月开始下跌。2019年一季度长丝价格小幅震荡，5月受中美贸易战影响，涤纶长丝价格下跌，利润降低。2019年12月，FDY价格维持在7075-7475元/吨之间，POY和DTY分别在6850-7100和8550-8700元/吨之间，已经接近谷底。

4、随着未来需求好转，价格和盈利有提升空间。二、企业基本情况企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面

5、着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。三、项目投资概述产业的发展，要以核心领域为切入点，结合自身资源条件，重点积累关键技术，构建衔接有序的产业链条，以此推进行业的有效聚集发展，增强可持续发展动力，并成为服务区域建设的重要节点产业。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资111613.28万元，其中：建设投资85586.53万元，占项目总投资的76.68%；建设期利息1171.37万元，占项目总投资的1.05%；流动资金24

6、855.38万元，占项目总投资的22.27%。项目正常经营年份每年营业收入210500.00万元，综合总成本费用167961.04万元，税金及附加1043.69万元，净利润31121.45万元，财务内部收益率21.70%，财务净现值40978.26万元，全部投资回收期5.55年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设

7、工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资85586.53万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计74428.32万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为31189.37万元。建筑工程投资一览表

8、单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程41957.89150209.2521004.811.11#生产车间12587.3745062.786301.441.22#生产车间10489.4737552.315251.201.33#生产车间10069.8936050.225041.151.44#生产车间8811.1631543.944411.012仓储工程17870.9553255.435088.562.11#仓库5361.2815976.631526.572.22#仓库4467.7413313.861272.142.33#仓库4289.0312781.301221.252.

9、44#仓库3752.9011183.641068.603行政办公及生活服务设施4203.5616982.382395.773.1行政办公楼2732.3111038.551557.253.2宿舍及食堂1471.255943.83838.524公共工程13985.9625034.872214.94辅助用房等5绿化工程20719.94372.46绿化率16.80%6其他工程24913.27112.83场地、道路、景观亮化等7合计123333.00245481.9331189.372、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算

10、编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为40576.17万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2662.78万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8966.20万元。（三）预备费本期项目预备费为2192.01万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用31189.3740576.172662.7874428.3290.06%1.1建筑工程费31189.3731189.3737.74%1.2设备购置费40576.1740576.1749.10%1.3安装工程费

11、2662.782662.783.22%2固定资产其他费用4855.284855.285.87%3预备费2192.012192.012.65%3.1基本预备费1088.721088.721.32%3.2涨价预备费1103.291103.291.33%4建设期利息1171.371171.371.42%5固定资产投资82646.98100.00%6固定资产投资合计82646.98100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款47811.11万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1171.37万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于

12、购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为24855.38万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资111613.28万元，其中：建设投资85586.53万元，占项目总投资的76.68%；建设期利息1171.37万元，占项目总投资的1.05%；流动资金24855.38万元，占项目总投资的22.27

13、%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资111613.28100.00%1.1建设投资85586.5376.68%1.1.1工程费用74428.3266.68%1.1.1.1建筑工程费31189.3727.94%1.1.1.2设备购置费40576.1736.35%1.1.1.3安装工程费2662.782.39%1.1.2工程建设其他费用8966.208.03%1.1.2.1土地出让金4110.923.68%1.1.2.2其他前期费用4855.284.35%1.2.3预备费2192.011.96%1.2.3.1基本预备费1088.720.98%1.2.3.2涨价预备费11

14、03.290.99%1.2建设期利息1171.371.05%1.3流动资金24855.3822.27%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资111613.28万元，其中申请银行长期贷款47811.11万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营

15、能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入210500.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入126300.00157875.00178925.00210500.00210500.00210500.00210500.00210500.00210500.002增值税4765.586240.017222.968697.398697.398697.398697.398697.398697.392.1销项税16419.00205

16、23.7523260.2527365.0027365.0027365.0027365.0027365.0027365.002.2进项税11653.4214283.7416037.2918667.6118667.6118667.6118667.6118667.6118667.613税金及附加571.87748.80866.761043.691043.691043.691043.691043.691043.693.1城市维护建设税333.59436.80505.61608.82608.82608.82608.82608.82608.823.2教育费附加142.97187.20216.69260.9

17、2260.92260.92260.92260.92260.923.3地方教育附加95.31124.80144.46173.95173.95173.95173.95173.95173.95（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8697.39万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期

18、项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用167961.04万元，其中：可变成本142056.90万元，固定成本25904.14万元。正常经营年份项目经营成本160925.73万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值39408.0337536.1535664.2733792.3931920.5130048.6328176.7526304.8724432.9922561.111.

19、2当期折旧费1871.881871.881871.881871.881871.881871.881871.881871.881871.881871.881.3净值37536.1535664.2733792.3931920.5130048.6328176.7526304.8724432.9922561.1120689.232机器设备15年2.1原值43238.9540500.4837762.0135023.5432285.0729546.6026808.1324069.6621331.1918592.722.2当期折旧费2738.472738.472738.472738.472738.47273

20、8.472738.472738.472738.472738.472.3净值40500.4837762.0135023.5432285.0729546.6026808.1324069.6621331.1918592.7215854.253合计3.1原值82646.9878036.6373426.2868815.9364205.5859595.2354984.8850374.5345764.1841153.833.2当期折旧费4610.354610.354610.354610.354610.354610.354610.354610.354610.354610.353.3净值78036.637342

21、6.2868815.9364205.5859595.2354984.8850374.5345764.1841153.8336543.48无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值4110.924110.924110.924110.924110.924110.924110.924110.924110.924110.921.2当期摊销费82.2282.2282.2282.2282.2282.2282.2282.2282.2282.221.3净值4028.703946.483864.263782.043699.823617.603535.3

22、83453.163370.943288.722其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值4110.924110.924110.924110.924110.924110.924110.924110.924110.924110.923.2当期摊销费82.2282.2282.2282.2282.2282.2282.2282.2282.2282.223.3净值4028.703946.483864.263782.043699.823617.603535.383453.163370.943288.72（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加

23、。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1043.69万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=41495.27（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=41495.2725.00%=10373.82（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额41495.27万元，缴纳企业所得税10373.82万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=41

24、495.27-10373.82=31121.45（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.70%。本期项目投资财务内部收益率21.70%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）

25、=40978.26（万元）。以上计算结果表明，财务净现值40978.26万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.55年。本期项目全部投资回收期5.55年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金

26、流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00126300.00157875.00178925.00210500.00210500.00210500.00210500.00210500.00210500.001.1营业收入0.00126300.00157875.00178925.00210500.00210500.00210500.00210500.00210500.00210500.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出85586.53122455.50131680.76158958.00169426.0

27、4161969.42161969.42161969.42161969.42161969.422.1建设投资85586.530.002.2流动资金14913.233728.3117398.767456.622.3经营成本106970.40127203.65140692.48160925.73160925.73160925.73160925.73160925.73160925.732.4税金及附加571.87748.80866.761043.691043.691043.691043.691043.691043.692.5维持运营投资3所得税前净现金流量-85586.533844.5026194.2

28、419967.0041073.9648530.5848530.5848530.5848530.5848530.584累计所得税前净现金流量-85586.53-81742.03-55547.79-35580.795493.1754023.75102554.33151084.91199615.49248146.075调整所得税4248.947737.9510063.9513552.9613552.9613552.9613552.9613552.9613552.966所得税后净现金流量-85586.53913.8920472.4312384.3930700.1438156.7638156.76381

29、56.7638156.7638156.767累计所得税后净现金流量-85586.53-84672.64-64200.21-51815.82-21115.6817041.0855197.8493354.60131511.36169668.12十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目

30、按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为23.14。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为20.72。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：