项目经济评价要素

1、第二章 项目经济评价要素,第一节 投资,一、投资的概念 1投资：经济主体为获得预期的经济效果而垫付一定数量的货币或其他经济资源于某些事业的经济活动。 2投资构成要素 投资主体 目的 方式 行为 3.基本特征 收益性 风险性,第一节 投资,4. 投资类型 资产形态：直接投资 间接投资 用途：生产性投资 非生产性投资 性质：固定资产投资 流动资产投资 工程内容：主体工程投资 附属工程投资 相关工程投资 配套工程投资等,第一节 投资,二、固定资产投资 1.固定资产：社会再生产中可以长期反复使用的物质资料 2.固定资产投资：用以购置固定资产的投资 3.划分标准：使用年限一年以上，单位价值在规定限额以上

2、 4.构成：建筑安装工程投资 设备、工器具购置投资 工程建设其他投资 预备费 建设期贷款利息 固定资产投资方向调节税,第一节 投资,三、流动资金投资 流动资金：供生产和经营过程中周转使用的资金 流动资产：流动资金投资形成流动资产 建设项目总投资：固定资产投资流动资金投资,第一节 投资,四、项目资金筹措渠道 中央投资 财政税收 财政信用 外债 地方政府投资 财政税收 财政信用 自筹资金 企业 自有资金 银行 债券 股票 集资 外资经营 个人投资,第一节 投资,五、资金成本 （一 ）概念 筹集资金所付出的代价 1资金筹集过程中的成本：手续费 印刷费 担保费等 2资金使用过程中的成本：利息 股息 红

3、利,第一节 投资,3资金成本率： 或 K资金成本率 D资金占用费 P筹资金额 f资金筹集费 F资金筹集费占筹资金额的比率,第一节 投资,（二）筹资成本计算 1债务资金成本 （1）长期借款资金成本 或 K长期借款资金成本 I长期借款年利息 T所得税率 L长期借款筹资额 F长期借款筹资费率 R长期借款利息率,第一节 投资,例21 某房地产开发公司取得长期借款500万元，年利率9，每年付息一次，到期一次还本付息，筹资费用率0.5，公司所得税率33。该项长期借款的资金成本为多少？,第一节 投资,(2)债券的资金成本 平价发行: K债券资金成本 I债券年利息 T所得税率 B债券筹资额 F债券筹资费率,第

4、一节 投资,(2)债券的资金成本 溢价或折价发行： K债券资金成本 I债券年利息 T所得税率 B0债券票面价值 Bi债券发行价 n债券的偿还年限 Fb债券筹资费,第一节 投资,例22 某公司发行总面额2000万元的10年期债券，采用折价发行，筹集资金总额1980万元，发行费率5，票面利率10，公司所得税率33，该债券的资金成本为多少？,第一节 投资,2权益资金成本 （1）优先股资金成本 K优先股资金成本 D年支付优先股利 P优先股筹资金额 R优先股年股利率 F优先股筹资费率,第一节 投资,（2）普通股资金成本 留存盈余转普通股： K留存盈余转普通股资金成本 D下年度预期股利额 P股票现行价格

5、g投资者期望的股利增长率,第一节 投资,（2）普通股资金成本 新发行普通股资金成本： K-新发行普通股资金成本 F新发行普通股筹资费用率 R新发行普通股收益率（D/P）,第一节 投资,例23 某建筑公司新发行普通股本1000万元，预计第一年股票收益率12，以后每年增长1，筹资费用率为2.5%，则该公司新发行普通股的资金成本为？ 解：,第一节 投资,3.总资金成本 不同来源不同成本的资金计算总资金成本 加权平均法： 或 总资金成本 Mi第i笔资金实际筹集额 Ki第i笔资金的资金成本率 Wi第i笔资金实际筹资额在全部资金筹资额中所占比重,第二节 成本,一、概念 产品生产和销售过程中所消耗的总费用。

6、 包括：制造成本，管理费用，财务费用，销售费用等,第二节 成本,二、总成本费用的构成 总成本费用=生产成本+经营费用+管理费用+财务费用 （一）施工企业产品总成本费用 直接费 现场经费 管理费用 财务费用,第二节 成本,（二）房地产开发企业产品总成本费用 土地征用拆迁补偿费 前期工程费 建筑安装工程费 基础设施费 公共配套设施费 销售费用 管理费用 财务费用,第二节 成本,三、其他成本 1.经营成本 经营成本总成本费用折旧费维修费摊销费利息 总成本费用=外购原材料+外购燃料动力+工资及福利+修理费+折旧费+维简费+摊销费+利息支出 2.机会成本 把一种具有多种用途的希缺资源用于某一特定用途上时

7、，所放弃的其他用途中的最佳用途的收益。,第二节 成本,3.沉没成本 项目决策评价前已经花费的，在目前的决策中无法改变的成本。 4.边际成本 增加一个单位产品产量时所增加的成本，即增加最后一个产品生产所花费的成本。 边际成本成本增量/产量增量,第二节 成本,5.固定成本 在一定的业务量范围内不随业务量的变化而变化的成本。管理费用，折旧费用等。 6.变动成本 随着业务量的变化而成正比的成本。原材料，燃料、动力，生产工人工资等。 7.混合成本：兼有固定成本和变动成本两种性质的成本。,第三节 折旧,一、概念 1、折旧：固定资产在使用过程中，逐渐损耗而消失的那部分价值。应在固定资产使用的有效年份内进行分

8、摊。 2、固定资产的损耗：有形损耗、无形损耗,第三节 折旧,二、影响折旧的因素 1、折旧基数： 固定资产原值 2、固定资产净残值：预计固定资产报废时可回收的价值扣除清理费用后的余额。 3、固定资产使用年限：考虑有形损耗和无形损耗，由国家规定。,第三节 折旧,三、折旧计算 应计提折旧额折旧基数折旧率 1.平均年限法（直线法） 年折旧率 年折旧额年折旧率固定资产原值,第三节 折旧,例25 某企业仓库，原值为120万元，预计使用年限为20年，预计净残值率为4，该仓库年折旧率和年折旧额为多少？ 年折旧率 年折旧额120万元4.8%=5.76万元,第三节 折旧,2.工作量法 根据固定资产实际工作量计提

9、(1)按照行驶里程计算 单位里程折旧额 年折旧额固定资产当年行驶里程单位里程折旧额,第三节 折旧,(2)按照工作小时计算 每工作小时折旧额 年折旧额固定资产当年工作小时数每工作小时折旧额,第三节 折旧,例26 某企业购入货运卡车一辆，原值15万元，预计净残值率5，预计总行驶里程为60万公里，当年行驶里程为3.6万公里，该项固定资产的年折旧额为？ 单位里程折旧额 本年折旧额3.60.2375=0.855（万元）,第三节 折旧,3.双倍余额递减法 年折旧率 年折旧额固定资产帐面净值年折旧率,第三节 折旧,例27 某高新技术企业进口一条生产线，固定资产原值40万元，预计使用5年，预计净残值1.6万元

10、，该生产线按照双倍余额递减法计算各年折旧额为？,第三节 折旧,年双倍直线折旧率： 2/510040 第一年计提折旧额为：404016万元 第二年：（4016）409.6万元 第三年：（40169.6）405.76万元 第四、五年： 万元,第三节 折旧,4、年数总和法 年折旧率 折旧年限 年折旧额（固定资产原值净残值）年折旧率,第三节 折旧,例28 以27为例 第一年：年折旧率5/15 年折旧额（401.6）5/1512.80万元 第二年：年折旧率4/15 年折旧额（401.6）4/1510.24万元 第三年：年折旧率3/15 年折旧额（401.6）3/157.68万元 第四年：年折旧率2/15

11、 年折旧额（401.6）2/155.12万元 第五年：年折旧率1/15 年折旧额（401.6）1/152.56万元,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,一、流转税类 增值税 营业税 消费税 1、价内税与价外税 价外税：凡是税金作为价格之外附加的，税款不包含在商品价格内的税。 价内税的对称 价外税与价内税的不同： 根据税收征收原理： 1）价内税是由销售方承担税款，销售方取得的货款就是其销售款，而税款由销售款来承担并从中扣除。因此，税款等于销售款乘以税率。 2）价外税是由购买方承担税款，销售方取得的货款包括销售款和税款两部分。由于税款等于销售款乘以税率，而这里的销售款等于货款（即含税价格）减去税

12、款，即不含税价格，因此，税款计算公式演变为：税款=（货款/（1+税率）*税率。 价内税：消费税、营业税等 价外税：增值税,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,2.增值税：以（含应税劳务）在流转过程中产生的增值额作为计税依据而征收的一种流转税。 增值税征收范围：1、货物（有形动产，包括热力、电力、气体等）；2、应税劳务（提供的加工修理修配劳务）；3、进口货物。 增值税应纳税额的计算 1）一般纳税人的应纳税额当期销项税额当期进项税额。 销项税额：纳税人销售货物和应税劳务，按照销售额和适用税率计算并向购买方收取的增值税税额。 销项税额=销售额税率 进项税额：纳税人购进货物或应税劳务所支付或者承担的

13、增值税税额。 进项税额=买价扣除率 或 运费扣除率,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,2）小规模纳税人的应纳税额=含税销售额（1征收率）征收率 征收率：工业企业：6%，商业企业：4% 3）进口货物的应纳税额=（关税完税价格关税十消费税）税率 书例2-6,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,3.营业税 营业税：是对在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或销售不动产的单位和个人，就其所取得的营业额征收的一种税。 应税劳务：应当缴纳税费的除销售货物以外的某些服务项目收入，相对于非应税劳务而言的。 增值税应税劳务：加工、修理修配； 营业税应税劳务：交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体

14、育业、娱乐业、服务业。 计算：营业税应纳税额=营业额税率（3%20%） 书例2-7,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,4.消费税 消费税是在对货物普遍征收增值税的基础上，选择少数消费品再征收的一个税种，主要是为了调节产品结构，引导消费方向，保证国家财政收入。 现行消费税的征收范围主要包括：烟，酒及酒精，鞭炮，焰火，化妆品，成品油，贵重首饰及珠宝玉石，高尔夫球及球具，高档手表，游艇，木制一次性筷子，实木地板，汽车轮胎，摩托车，小汽车等税目,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,消费税应纳税额的计算 1）从价计税时 应纳税额应税消费品销售额适用税率 书例2-8 2）从量计税时 应纳税额应税消费

15、品销售数量适用税额标准 书例2-9 3）进口应税消费品应纳税额 =组成计税价格 消费税税率组成计税价格 =（关税完税价格关税）（ l一消费税税率）,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,二、资源税类 对自然资源征税的税种的总称 七大类：原油、天然气、煤炭、其它非金属矿原矿、黑色金属矿原矿，有色金属矿原矿、盐 计算：应纳税额=课税数量单位税额 书例2-10,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,三、特定目的税类 （一）城市维护建设税 城市维护建设税(简称：城建税)是我国为了加强城市的维护建设，扩大和稳定城市维护建设资金的来源开征的一个税种。 按纳税人所在地，分别规定为市区7%、县城和镇5%、其他

16、地区1%。 应纳税额=（实际缴纳的增值税+实际缴纳的消费税+实际缴纳的营业税）适用税率 书例2-11,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,（二）土地增值税 转让国有土地使用权、地上的建筑物及其附着物并取得收入的单位和个人，以转让所取得的收入包括货币收入、实物收入和其他收入为计税依据向国家缴纳的一种税赋，不包括以继承、赠与方式无偿转让房地产的行为。 计算：以转让房地产取得的收入，减除法定扣除项目金额后的增值额作为计税依据，并按照四级超率累进税率进行征收。,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,应纳税额增值额适用税率扣除项目金额速算扣除系数 （1）增值额未超过扣除项目金额50%部分，税率为30%

17、； （2）增值额超过扣除项目金额50%，未超过扣除项目金额100%的部分，税率为40%；速算扣除系数为5%； （3）增值额超过扣除项目金额100%，未超过扣除项目金额200%的部分，税率为50%，速算扣除系数为15%； （4）增值额超过扣除项目金额200%的部分，税率为60%，速算扣除系数为35%。 书例2-12,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,四、所得税类 国家对法人、自然人和其他经济组织在一定时期内的各种所得征收的一类税收。分企业所得税、外商投资企业和外国企业所得税、个人所得税 1.企业所得税 对我国内资企业和经营单位的生产经营所得和其他所得征收的一种税，法定税率为25%，内资企业和外资企业一致，国家需要重点扶持的高新技术企业为15%，小型微利企业为20%，非居民企业为20%。 企业应纳所得税额=当期应纳税所得额适用税率 应纳税所得额=收入总额-准予扣除项目金额 书例2-13,第四节 现行税制主要税金的构成及计算,五、财产和行为税类 （一）房产税 房产税是以