豆粕项目财务分析表

1、豆粕项目财务分析表一、背景分析坚持走绿色循环低碳发展之路，以转型升级和提质增效为核心，积极推进传统产业转型升级，发挥新兴产业引领作用，着力推进“中国制造2025”和“互联网”行动计划，构建生态文明引领、资源高效利用、产业相互融合的循环型的现代工业体系，大力推行新型工业化，塑造生态型工业城市特色，全面实现小康社会的发展目标。豆粕是大豆提取豆油后得到的一种副产品，豆粕中粗蛋白质含量高达3050%，是动物主要的蛋白质饲料之一，大约85%的豆粕被用于家禽和猪的饲养。2019年全球大豆产量为3.36亿吨，估计2020年度全球大豆产量为3.62亿吨，较2019年度增长7.6%。其中用于榨取豆油的大豆用量为

2、3.21亿吨。近5年来，全球豆粕产量呈上升趋势，2019年全球豆粕产品约2.43亿吨，预计2020/2021年度全球豆粕产量将达到2.54亿吨。2019年豆粕产量为7246.8万吨，受生猪养殖业产能恢复的影响，预计2020年中国豆粕产量较2019年增加594万吨。全球豆粕出口量维持在6500万吨左右，估计2020年全球豆粕出口量为6615.4万吨，上年同期减少约100万吨。主要因为巴西和阿根廷的大豆压榨量减少。全球豆粕交易市场，主要豆粕出口国有阿根廷、巴西、美国、巴拉圭、印度。其中阿根廷豆粕出口规模位居全球第一，2019年阿根廷豆粕出口量达到2736.7万吨，预计2020年豆粕出口量将保持稳定

3、；其次为巴西，2019年豆粕出口量为1750.5万吨，估计2020年豆粕出口量有所下降。2020年上半年受新冠疫情影响，由于肉类加工工厂关闭和牲畜数量减少导致需求下降，豆粕价格处于低位。9月份以来随着大豆价格的攀升，及生猪产能从非洲猪瘟疫情中恢复，豆粕价格走强。2020年11月份美国豆粕出口报价上涨到476美元/吨，阿根廷、巴西豆粕出口报价分别上涨到463美元/吨、365美元/吨。12月豆粕出口价格继续上涨。中国豆粕出口数量大于进口数量，2018年中国豆粕出口数量为111.81万吨，2019年中国豆粕出口数量为96.78万吨。2020年底中国豆粕现货报价多地上涨，沿海豆粕现货报价运行在3220

4、-3370元/吨。美国大豆价格强势上涨，成本端对豆粕市场的影响力显著提升，豆粕产品顺势提价。全球市场上主要豆粕出口国家为越南、印度尼西亚、菲律宾、泰国、韩国等国家。相对于出口市场，豆粕进口国家较为分散。二、公司概况公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。当前，国内外经济

5、发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中

6、国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。三、项目投资概述产业的发展，要以核心领域为切入点，结合自身资源条件，重点积累关键技术，构建衔接有序的产业链条，以此推进行业的有效聚集发展，增强可持续发展动力，并成为服务区域建设的重要节点产业。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资77160.59万元，其中：建设投资61827.60万元，占项目总

7、投资的80.13%；建设期利息1465.41万元，占项目总投资的1.90%；流动资金13867.58万元，占项目总投资的17.97%。项目正常经营年份每年营业收入140200.00万元，综合总成本费用120091.74万元，税金及附加597.55万元，净利润14633.03万元，财务内部收益率11.53%，财务净现值-1358.30万元，全部投资回收期7.23年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性

8、研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资61827.60万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计54407.13万元。1、建

9、筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为25658.84万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程37128.00124007.5215497.341.11#生产车间11138.4037202.264649.201.22#生产车间9282.0031001.883874.341.33#生产车间8910.7229761.803719.361.44#生产车间7796.8826041.583254.442仓储工程18928.0052619.844998.572.11#仓库5678.4015785.951499.572.22#仓库4732.0013154

10、.961249.642.33#仓库4542.7212628.761199.662.44#仓库3974.8811050.171049.703行政办公及生活服务设施4491.7621470.613043.573.1行政办公楼2919.6413955.901978.323.2宿舍及食堂1572.127514.711065.254公共工程12376.0014108.641601.08辅助用房等5绿化工程16926.00324.52绿化率13.02%6其他工程40274.00193.76场地、道路、景观亮化等7合计130000.00212206.6125658.842、设备购置费估算设备购置费的估算是根

11、据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为27210.14万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1538.15万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6264.20万元。（三）预备费本期项目预备费为1156.27万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款29906.48万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1465.41万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、

12、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为13867.58万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资77160.59万元，其中：建设投资61827.60万元，占项目总投资的80.13%；建设期利息1465.41万元，占项目总投资的1.90%；流动资金13867.58万元，占项目总投资的17.97%。总投资及构成一览表

13、单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资77160.59100.00%1.1建设投资61827.6080.13%1.1.1工程费用54407.1370.51%1.1.1.1建筑工程费25658.8433.25%1.1.1.2设备购置费27210.1435.26%1.1.1.3安装工程费1538.151.99%1.1.2工程建设其他费用6264.208.12%1.1.2.1土地出让金2158.382.80%1.1.2.2其他前期费用4105.825.32%1.2.3预备费1156.271.50%1.2.3.1基本预备费594.470.77%1.2.3.2涨价预备费561.800.73%1.2建

14、设期利息1465.411.90%1.3流动资金13867.5817.97%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资77160.59万元，其中申请银行长期贷款29906.48万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满

15、负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入140200.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0098140.00112160.00140200.00140200.00140200.00140200.00140200.00140200.002增值税0.004060.114640.134979.584979.584979.584979.584979.584979.582.1销项税0.0012758.2014580.8018226.0018226.0

16、018226.0018226.0018226.0018226.002.2进项税0.008698.099940.6713246.4213246.4213246.4213246.4213246.4213246.423税金及附加0.00487.21556.81597.55597.55597.55597.55597.55597.553.1城市维护建设税0.00284.21324.81348.57348.57348.57348.57348.57348.573.2教育费附加0.00121.80139.20149.39149.39149.39149.39149.39149.393.3地方教育附加0.0081

17、.2092.8099.5999.5999.5999.5999.5999.59（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4979.58万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正

18、常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用120091.74万元，其中：可变成本101547.59万元，固定成本18544.15万元。正常经营年份项目经营成本115224.07万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值32386.3430847.9929309.6427771.2926232.9424694.5923156.2421617.8920079.5418541.191.2当期折旧费1538.351538.351538.351538.351538.351538.351538.35

19、1538.351538.351538.351.3净值30847.9929309.6427771.2926232.9424694.5923156.2421617.8920079.5418541.1917002.842机器设备15年2.1原值28748.2926927.5625106.8323286.1021465.3719644.6417823.9116003.1814182.4512361.722.2当期折旧费1820.731820.731820.731820.731820.731820.731820.731820.731820.731820.732.3净值26927.5625106.8323

20、286.1021465.3719644.6417823.9116003.1814182.4512361.7210540.993合计3.1原值61134.6357775.5554416.4751057.3947698.3144339.2340980.1537621.0734261.9930902.913.2当期折旧费3359.083359.083359.083359.083359.083359.083359.083359.083359.083359.083.3净值57775.5554416.4751057.3947698.3144339.2340980.1537621.0734261.99309

21、02.9127543.83（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加597.55万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=19510.71（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=19510.7125.00%=4877.68（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额19510.71万元，

22、缴纳企业所得税4877.68万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=19510.71-4877.68=14633.03（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0098140.00112160.00140200.00140200.00140200.00140200.00140200.00140200.002税金及附加0.00487.21556.81597.55597.55597.55597.55597.55597.553总成本费用0.0091416.74100975.07120091.7

23、4120091.74120091.74120091.74120091.74120091.744补贴收入5利润总额0.006236.0510628.1219510.7119510.7119510.7119510.7119510.7119510.716弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.006236.0510628.1219510.7119510.7119510.7119510.7119510.7119510.718所得税0.001559.012657.034877.684877.684877.684877.684877.684877.689净利润0.004677.047971.0914633.03

24、14633.0314633.0314633.0314633.0314633.0310期初未分配利润0.000.004209.3410962.3823035.8733902.0143681.5452483.1160404.5311可供分配的利润0.004677.0412180.4325595.4137668.9048535.0458314.5767116.1475037.5612提取法定盈余公积金0.00467.701218.042559.543766.894853.505831.466711.617503.7613可供投资者分配的利润0.004209.3410962.3823035.87339

25、02.0143681.5452483.1160404.5367533.8014应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.004209.3410962.3823035.8733902.0143681.5452483.1160404.5367533.8019息税前利润0.009260.4814750.5725853.8125853.8125853.8125853.8125853.8125853.8120息税折旧摊销前利润0.0012662.7318152.8229256.0629256.0629256.0629256.0629256.0629256.

26、06十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=11.53%。本期项目投资财务内部收益率11.53%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-1358.30（万元）。以上计算结果表明，财务净现

27、值-1358.30万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.23年。本期项目全部投资回收期7.23年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、

28、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利

29、息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为17.64。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为16.64。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借