水溶肥项目投资计划与经济效益分析

1、水溶肥项目投资计划与经济效益分析一、项目背景综合判断，地区仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，也面临诸多新挑战。机遇方面：一是世界范围内的新一轮科技革命和产业革命蓄势待发，为实施创新驱动、实现引领型发展提供了客观条件。二是国家全面深化改革一系列重大部署在落地实施，将为率先形成引领经济发展新常态的体制机制和发展方式，增创体制机制新优势提供重要支撑。三是国家全方位外交和新一轮对外开放实施，将为充分发挥先发优势和区位优势、争当对外开放“排头兵”提供战略契机。四是作为国家新型城镇化综合试点，新型城镇化深入推进将创造大量新投资、新消费，为进一步增加有效投资、促进消费升级、完善城市管理、发挥好国家中心城市

2、作用提供了重大机遇。挑战方面：一是国际经济在深度调整中曲折复苏，发展面临发达国家“再工业化”和发展中国家与地区利用低成本优势承接产业转移的“双向”挤压，以美国为首的发达国家积极推进设置更高标准的投资贸易规则，对挖掘外需潜在动力、加快优进优出、提高出口产品竞争优势构成多重挑战。二是国内经济社会发展中的不平衡、不协调、不可持续问题依然突出，低成本优势逐步减弱，结构性矛盾依然突出，一些潜在风险还在累积，应对挑战、实现经济平稳增长、加快转变发展方式的任务依然艰巨繁重。三是国内外城市竞争呈现新格局，中心城市引领区域发展的态势更为明显，巩固提升国家中心城市地位和国际影响力面临更多挑战。四是按照创新、协调、

3、绿色、开放、共享理念，在发展动力问题、发展的协调性问题、人与自然和谐问题、发展的内外联动问题和社会公平正义发展环境问题等方面必须高度重视，在“十三五”发展中采取针对性措施切实予以解决。水溶肥是一种营养全面的速效肥料，可以完全溶解水中，水溶性号，无残渣且据不同作为需要肥料特点相应肥料不同配方，能很好的被作物根系及叶面吸收利用，同样我们在市场看到各类作物的专用水溶肥料如，蔬菜，花卉，粮食以及棉花，油类等作物。我国是化肥生产及消费的大国，化肥总产量及消费量占国际三分之一之多，我国化肥使用量目前超4200万吨，占世界的35%，平均使用水平平均施用水平为368kg/公顷，大大超出发达国家。数据显示，我国

4、2012年水溶肥行业市场规模达276.6亿元，速增率达15.1%，2016年水溶肥市场规模增长至457.4亿元，增速达13.3%。二、公司基本情况展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 三、项目投资概述

5、以转型升级、提质增效为主线，以技术创新和管理创新为支撑点，加快推进供给侧结构性改革，扩大新型产品生产和应用，积极开展产能合作，有效提高区域产业的质量和效益。 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资103752.29万元，其中：建设投资85201.09万元，占项目总投资的82.12%；建设期利息952.89万元，占项目总投资的0.92%；流动资金17598.31万元，占项目总投资的16.96%。项目正常经营年份每年营业收入202200.00万元，综合总成本费用162816.21万元，税金及附加1005.41万元，净利润28783.79万元，财务内部收益率2

6、0.91%，财务净现值41669.13万元，全部投资回收期5.59年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原

7、则。五、建设投资估算本期项目建设投资85201.09万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计75228.54万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为32898.58万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程53276.88180608.6223012.611.11#生产车间15983.0654182.596903.781.22#生产车间13319.22

8、45152.155753.151.33#生产车间12786.4543346.075523.031.44#生产车间11188.1437927.814832.652仓储工程20768.9526584.263126.682.11#仓库6230.697975.28938.002.22#仓库5192.246646.06781.672.33#仓库4984.556380.22750.402.44#仓库4361.485582.69656.603行政办公及生活服务设施5336.7231806.854925.703.1行政办公楼3468.8720674.453201.703.2宿舍及食堂1867.8511132.

9、401723.994公共工程10835.9713544.961358.30辅助用房等5绿化工程22990.61403.37绿化率16.04%6其他工程30042.6071.92场地、道路、景观亮化等7合计143333.00252544.6932898.582、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为40038.16万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2291.80万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为79

10、70.64万元。（三）预备费本期项目预备费为2001.91万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款38893.66万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息952.89万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为17598.31万元。流动资金估算表单位

11、：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产91703.29114629.11122271.05152838.81152838.81152838.81152838.81152838.81152838.811.1应收账款41266.4851583.1055021.9768777.4668777.4668777.4668777.4668777.4668777.461.2存货32096.1540120.1842794.8653493.5853493.5853493.5853493.5853493.5853493.581.2.1原辅材料9628.8412036

12、.0512838.4616048.0716048.0716048.0716048.0716048.0716048.071.2.2燃料动力481.44601.80641.92802.40802.40802.40802.40802.40802.401.2.3在产品14764.2318455.2919685.6424607.0524607.0524607.0524607.0524607.0524607.051.2.4产成品7221.649027.059628.8512036.0612036.0612036.0612036.0612036.0612036.061.3现金7336.269170.3397

13、81.6812227.1012227.1012227.1012227.1012227.1012227.101.4预付账款11004.4013755.4914672.5318340.6618340.6618340.6618340.6618340.6618340.662流动负债81144.30101430.38108192.40135240.50135240.50135240.50135240.50135240.50135240.502.1应付账款29211.9536514.9338949.2648686.5848686.5848686.5848686.5848686.5848686.582.2预

14、收账款51932.3564915.4469243.1486553.9286553.9286553.9286553.9286553.9286553.923流动资金10558.9913198.7314078.6517598.3117598.3117598.3117598.3117598.3117598.314流动资金增加10558.992639.75879.923519.665铺底流动资金27510.9834388.7336681.3145851.6445851.6445851.6445851.6445851.6445851.64八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据

15、谨慎财务估算，项目总投资103752.29万元，其中：建设投资85201.09万元，占项目总投资的82.12%；建设期利息952.89万元，占项目总投资的0.92%；流动资金17598.31万元，占项目总投资的16.96%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资103752.29100.00%1.1建设投资85201.0982.12%1.1.1工程费用75228.5472.51%1.1.1.1建筑工程费32898.5831.71%1.1.1.2设备购置费40038.1638.59%1.1.1.3安装工程费2291.802.21%1.1.2工程建设其他费用7970.647.

16、68%1.1.2.1土地出让金3625.113.49%1.1.2.2其他前期费用4345.534.19%1.2.3预备费2001.911.93%1.2.3.1基本预备费1204.101.16%1.2.3.2涨价预备费797.810.77%1.2建设期利息952.890.92%1.3流动资金17598.3116.96%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资103752.29万元，其中申请银行长期贷款38893.66万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资103752.29100.00%1.1建设投资85201.0982.12%1.2建设期

17、利息952.890.92%1.3流动资金17598.3116.96%2资金筹措103752.29100.00%2.1项目资本金64858.6362.51%2.1.1用于建设投资46307.4344.63%2.1.2用于建设期利息952.890.92%2.1.3用于流动资金17598.3116.96%2.2债务资金38893.6637.49%2.2.1用于建设投资38893.6637.49%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务

18、相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入202200.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入121320.00151650.00161760.00202200.00202200.00202200

19、.00202200.00202200.00202200.002增值税4557.695990.476468.078378.448378.448378.448378.448378.448378.442.1销项税15771.6019714.5021028.8026286.0026286.0026286.0026286.0026286.0026286.002.2进项税11213.9113724.0314560.7317907.5617907.5617907.5617907.5617907.5617907.563税金及附加546.92718.85776.161005.411005.411005.4110

20、05.411005.411005.413.1城市维护建设税319.04419.33452.76586.49586.49586.49586.49586.49586.493.2教育费附加136.73179.71194.04251.35251.35251.35251.35251.35251.353.3地方教育附加91.15119.81129.36167.57167.57167.57167.57167.57167.57（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=

21、销项税额-进项税额=8378.44万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用162816.21万元，其中：可变成本136690.27万元，固定成本26125.94万元。正常经营年份项目经营成本156247.57万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号

22、项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费77234.3996542.99102979.19128723.99128723.99128723.99128723.99128723.99128723.992工资及福利费7966.287966.287966.287966.287966.287966.287966.287966.287966.283修理费1746.951746.951746.951746.951746.951746.951746.951746.951746.954其他费用17810.3517810.3517810.3517810.351781

23、0.3517810.3517810.3517810.3517810.354.1其他制造费用1596.471596.471596.471596.471596.471596.471596.471596.471596.474.2其他管理费用1152.751152.751152.751152.751152.751152.751152.751152.751152.754.3其他营业费用15061.1315061.1315061.1315061.1315061.1315061.1315061.1315061.1315061.135经营成本104757.97124066.57130502.77156247.

24、57156247.57156247.57156247.57156247.57156247.576折旧费4590.354590.354590.354590.354590.354590.354590.354590.354590.357摊销费72.5072.5072.5072.5072.5072.5072.5072.5072.508利息支出1905.791905.791905.791905.791905.791905.791905.791905.791905.799总成本费用111326.61130635.21137071.41162816.21162816.21162816.21162816.21

25、162816.21162816.219.1其中：固定成本26125.9426125.9426125.9426125.9426125.9426125.9426125.9426125.9426125.949.2可变成本85200.67104509.27110945.47136690.27136690.27136690.27136690.27136690.27136690.27无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值3625.113625.113625.113625.113625.113625.113625.113625.113625.1

26、13625.111.2当期摊销费72.5072.5072.5072.5072.5072.5072.5072.5072.5072.501.3净值3552.613480.113407.613335.113262.613190.113117.613045.112972.612900.112其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3625.113625.113625.113625.113625.113625.113625.113625.113625.113625.113.2当期摊销费72.5072.5072.5072.5072.5072.5072.5072.5072.5072

27、.503.3净值3552.613480.113407.613335.113262.613190.113117.613045.112972.612900.11（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1005.41万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=38378.38（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税

28、率=38378.3825.00%=9594.59（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额38378.38万元，缴纳企业所得税9594.59万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=38378.38-9594.59=28783.79（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入121320.00151650.00161760.00202200.00202200.00202200.00202200.00202200.00202200.002税金及附加546.92718.85776

29、.161005.411005.411005.411005.411005.411005.413总成本费用111326.61130635.21137071.41162816.21162816.21162816.21162816.21162816.21162816.214补贴收入5利润总额9446.4720295.9423912.4338378.3838378.3838378.3838378.3838378.3838378.386弥补以前年度亏损7应纳所得税额9446.4720295.9423912.4338378.3838378.3838378.3838378.3838378.3838378.38

30、8所得税2361.625073.985978.119594.599594.599594.599594.599594.599594.599净利润7084.8515221.9617934.3228783.7928783.7928783.7928783.7928783.7928783.7910期初未分配利润0.006376.3719438.4933635.5356177.3976465.0694723.97111156.98125946.6911可供分配的利润7084.8521598.3337372.8162419.3284961.18105248.85123507.76139940.7715473

31、0.4812提取法定盈余公积金708.492159.833737.286241.938496.1210524.8912350.7813994.0815473.0513可供投资者分配的利润6376.3719438.4933635.5356177.3976465.0694723.97111156.98125946.69139257.4414应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润6376.3719438.4933635.5356177.3976465.0694723.97111156.98125946.69139257.4419息税前利润13713.8

32、827275.7131796.3349878.7649878.7649878.7649878.7649878.7649878.7620息税折旧摊销前利润18376.7331938.5636459.1854541.6154541.6154541.6154541.6154541.6154541.61十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.91%。本期项目投资财务内部收益率20.91%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的

33、回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=41669.13（万元）。以上计算结果表明，财务净现值41669.13万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金

34、流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.59年。本期项目全部投资回收期5.59年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”