润滑油项目财务分析表

1、润滑油项目财务分析表一、项目投资背景分析从国际看，全球经济在再平衡中实现艰难复苏。全球经济版图深度调整，经济重心持续向亚太地区移动，中国国际地位快速提升。全球科技和产业变革孕育新的突破，新一轮产业转移渐次展开。国际环境总体有利于区域实施创新驱动发展战略，有利于深层次转变经济发展方式，实现经济社会转型发展。同时，全球经济依然处于后危机时代，全球投资贸易规则主导权争夺日益加剧，发达经济体加速推进的TPP、TTIP、BIT等投资贸易协议谈判将引发世界经贸格局发生新一轮调整。发达国家实施工业4.0和再工业化战略，贸易保护主义抬头，绿色低碳经济正在开启一个新的时代。面对发达国家和其他发展中国家“双向挤压

2、”的严峻挑战，区域必须放眼全球，加紧战略转型，加快固本培元，化挑战为机遇，抢占新一轮竞争制高点。从国内看，中国经济步入新常态，经济增长从高速转为中高速，“三期叠加”矛盾凸显，投资和出口增速明显放缓，全要素生产率出现下滑，产能过剩有所加剧，社会矛盾逐步累积，整个经济社会发展的压力也将不断增大。在此背景下，提出中国制造2025、“互联网”行动计划、“大众创业、万众创新”等行动纲领，这将进一步推动体制机制变革，深层次激发市场活力。只有紧跟国家战略步伐，才能推动经济社会发展迈上新台阶。从全局看，区域已经具备转型升级的坚实基础和先导优势。进入改革发展新的关键时期，区域所具有的战略区位优势、国际制造优势、

3、开放平台优势、历史人文优势、生态本底优势等方面的核心优势将进一步体现，为成功谋求“二次创业”发挥积极作用。但同时也必须清醒的看到，经济社会发展中仍存在不少瓶颈制约和突出问题。创新驱动内生乏力，经济增长支撑不足，城市功能有待提升，空间结构亟待优化，人口老龄化程度加剧，社会矛盾压力增大，各种要素对经济增长的约束进一步显现。所有这些表明，传统发展模式已不可持续，保增长、调结构、转方式、促创新任务仍然艰巨，因此，深刻把握国际国内发展基本趋势，谋划战略转型新定位、新目标将是致胜关键。近年来，随着我国工程机械、电力、汽车、钢铁、船舶、机床行业的快速增长，装备技术的不断提升，我国润滑油需求量持续增长，已经成

4、为全球第二大润滑油市场。需求量的增加也将推动润滑油市场竞争的升级。近年来，中国润滑油需求持续增长，润滑油生产企业加大了科研投入，打破了润滑油高端市场外资品牌一统天下的局面，中国国产润滑油已占据高端市场35%。受到低碳节能环保影响，润滑油使用者尤其是车用润滑油将越来越注重油品品质，这将加快中国润滑油产品升级换代。同时，中国润滑油产品将趋向高档化。未来中国润滑油市场刚性需求将继续扩大，同时，开发优质高端产品将成为润滑油生产企业发展方向，一批市场薄弱、投入有限、走低端路线的相关企业将被淘汰出局。我国润滑油市场在未来5年中仍将以每年5%左右的速度增长，预计到2015年，我国润滑油消费量有望超过800万

5、吨;预计到2020年，我国的润滑油消费量会超过美国。二、公司介绍本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本

6、、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。三、项目投资分析概况深入贯彻落实科学发展观，加快转变发展方式，立足国内市场需求，以技术创新和创意设计为动力，以品牌建设为重点，延伸产业链，注重增值服务，着重提高发展质量和效益，建立产学研用相结合的产业创新联盟，加快创新发展，加强节能减排与综合利用，打造创新化、创意化、品牌化、绿色化、信息化产业，促进产业转型升级，实现可持续发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资4141.44万元，其中：建设投资3367.29万元，占项目总投资的81.31%；建设期利息46.13万元，占项目总投

7、资的1.11%；流动资金728.02万元，占项目总投资的17.58%。项目正常经营年份每年营业收入7400.00万元，综合总成本费用5700.73万元，税金及附加40.33万元，净利润1244.20万元，财务内部收益率23.86%，财务净现值2495.29万元，全部投资回收期5.27年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法

8、7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资3367.29万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计2888.69万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为1494.10万元。2、设备购置费估

9、算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为1307.80万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备11915.462辅助生成设备1104.623研发设备1117.704检测设备178.473环保设备165.393其它设备026.16合计151307.803、安装工程费估算本期项目安装工程费为86.79万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为393.78万元。（三）预备费本期项目预备费为84.82

10、万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用1494.101307.8086.792888.6985.79%1.1建筑工程费1494.101494.1044.37%1.2设备购置费1307.801307.8038.84%1.3安装工程费86.7986.792.58%2工程建设其他费用393.78393.7811.69%2.1土地出让金198.94198.945.91%2.2其他前期费用194.84194.845.79%3预备费84.8284.822.52%3.1基本预备费33.3533.350.99%3.2涨价预备费51.4751.

11、471.53%4建设投资合计3367.29100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款1882.86万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息46.13万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为728.02万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建

12、设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资4141.44万元，其中：建设投资3367.29万元，占项目总投资的81.31%；建设期利息46.13万元，占项目总投资的1.11%；流动资金728.02万元，占项目总投资的17.58%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资4141.44万元，其中申请银行长期贷款1882.86万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划

13、的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入7400.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入4440.005550.005920.007400.007400.007400.007400.007400.007400.002增值税184.16241.16260.16336.15336.153

14、36.15336.15336.15336.152.1销项税577.20721.50769.60962.00962.00962.00962.00962.00962.002.2进项税393.04480.34509.44625.85625.85625.85625.85625.85625.853税金及附加22.0928.9331.2140.3340.3340.3340.3340.3340.333.1城市维护建设税12.8916.8818.2123.5323.5323.5323.5323.5323.533.2教育费附加5.527.237.8010.0810.0810.0810.0810.0810.083

15、.3地方教育附加3.684.825.206.726.726.726.726.726.72（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=336.15万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年

16、份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用5700.73万元，其中：可变成本4699.12万元，固定成本1001.61万元。正常经营年份项目经营成本5429.73万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值1819.891733.451647.011560.571474.131387.691301.251214.811128.371041.931.2当期折旧费86.4486.4486.4486.4486.4486.4486.4486.4486.4486.441.3净值1733.4

17、51647.011560.571474.131387.691301.251214.811128.371041.93955.492机器设备15年2.1原值1394.591306.271217.951129.631041.31952.99864.67776.35688.03599.712.2当期折旧费88.3288.3288.3288.3288.3288.3288.3288.3288.3288.322.3净值1306.271217.951129.631041.31952.99864.67776.35688.03599.71511.393合计3.1原值3214.483039.722864.96269

18、0.202515.442340.682165.921991.161816.401641.643.2当期折旧费174.76174.76174.76174.76174.76174.76174.76174.76174.76174.763.3净值3039.722864.962690.202515.442340.682165.921991.161816.401641.641466.88（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加40.33万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年

19、份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=1658.94（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1658.9425.00%=414.74（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额1658.94万元，缴纳企业所得税414.74万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=1658.94-414.74=1244.20（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内

20、各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.86%。本期项目投资财务内部收益率23.86%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2495.29（万元）。以上计算结果表明，财务净现值2495.29万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）

21、投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.27年。本期项目全部投资回收期5.27年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目

22、有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为23.48。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的

23、最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为20.92。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款

24、1.1期初借款余额1882.861882.861882.861882.861882.861882.861882.861882.861882.861.2当期还本付息46.1392.2692.2692.2692.2692.2692.2692.2692.2692.261.2.1还本1.2.2付息46.1392.2692.2692.2692.2692.2692.2692.2692.2692.261.3期末借款余额1882.861882.861882.861882.861882.861882.861882.861882.861882.861882.862债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额1882.861882.861882.861882.861882.861882.861882.861882.861882.863.2当期还本付息46.1392.2692.2692.2692.2692.2692.2692.2692.2692.263.2.1还本3.2.2付息46.1392.2692.2692.2692.2