双金属复合管项目财务分析表

1、双金属复合管项目财务分析表一、项目建设背景当前时期，随着创新驱动时代加速到来，地区在大数据发展方面已经呈现先行态势，可以顺势而为抢占发展制高点；国家采取一系列稳增长措施，地区迎来承接产业转移、实现资源优化组合的历史机遇；国家实施新一轮西部大开发战略，为完善基础设施、构建现代产业体系、提升公共服务能力等提供了良好条件。双金属复合管是由两种不同金属材料构成，以碳素钢管或合金钢管为基管，在其内表面覆衬一定厚度的不锈钢、镍基合金等耐蚀合金的复合管，管层之间通过各种变形和连接技术形成紧密结合，从而使两种材料结合成一体，制成一种新型金属复合管材。双金属复合管兼有基层和复层的所有优点，相对于整体合金管能有效

2、降低成本，针对整体合金管具有应力腐蚀开裂敏感性的氯化物或酸性环境，复合管可以提高安全性和可靠性。双金属复合管分类国内外双金属复合管的生产技术包括压法、热挤压法、爆炸焊接法、复合板焊接法、粉末冶金法、离心铸造法、离心铝热法、喷射成型法等。国内主要的双金属复合管制造企业采用爆燃复合技术、气体爆炸复合技术、液压复合技术、离心铸造技术和旋压技术，并将自身的核心技术申请了专利保护。其中，爆燃技术是目前国内双金属复合管的主要生产方式。双金属复合管自2001年在我国油气田领域应用以来，以其低廉的价格、较高的承压能力和优异的耐腐蚀性能在管材应用领域迅速扩展，复合管研发技术、制造企业数量、制造技术、制造能力、生

3、产规模、营销队伍等都得到了较快的发展，国内双金属复合管市场规模从2012年的27.24亿元增长至2018年的56.34亿元。相关报告数据显示：目前，国内双金属复合管生产企业数量不断增长，行业产能快速增长，从2012年的28万吨增长到2018年的80万吨，国内双金属复合管产量从2012年的24.2万吨增长到2018年的57.9万吨。2018年产能利用率约72.38%，近几年国内双金属复合管产能及产能利用率情况如下图所示：国内涉足双金属复合管行业的企业众多，各家企业技术水平参差不齐，市场占有率超过10%的企业较少。双金属复合管由于独特的结构和良好的性价比，在国内外油气田等领域已经得到广泛使用，相比

4、国外复合管的发展和应用，国内整体还有一定差距，在当前资源日益匮乏的情况下，双金属复合管作为一种新兴的节能环保材料必将成为今后各国发展与应用的主流。二、公司介绍公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经

5、营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。三、项目投资概述贯彻落实科学发展观，转变发展方式，立足国内市场需求，以服务于产业发展需要为中心，加大结构调整力度。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资51673.37万元，其中：建设投资40347.56万元，占项目总投资的78.08%；建设期利息519.06万元，占项目总投资的1.00%；流动资金10806.75万元，占项目总投资的20.91%。项目正常经营年份每年营业收入120700.00万元，综合总成本费用89554.50万元，税金及附加664.92万元，净利润228

6、60.43万元，财务内部收益率37.30%，财务净现值49065.22万元，全部投资回收期4.24年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程

7、中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资40347.56万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计34782.95万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为15090.20万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程21576.0081773.049819.391.11#生产车间6472.8024531.912945.821.22

8、#生产车间5394.0020443.262454.851.33#生产车间5178.2419625.532356.651.44#生产车间4530.9617172.342062.072仓储工程9672.0027758.643111.912.11#仓库2901.608327.59933.572.22#仓库2418.006939.66777.982.33#仓库2321.286662.07746.862.44#仓库2031.125829.31653.503行政办公及生活服务设施1889.769713.371413.773.1行政办公楼1228.346313.69918.953.2宿舍及食堂661.423

9、399.68494.824公共工程4092.006383.52522.78辅助用房等5绿化工程8784.00171.05绿化率14.64%6其他工程14016.0051.30场地、道路、景观亮化等7合计60000.00125628.5715090.202、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为18617.19万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1075.56万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4420

10、.06万元。（三）预备费本期项目预备费为1144.55万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用15090.2018617.191075.5634782.9586.21%1.1建筑工程费15090.2015090.2037.40%1.2设备购置费18617.1918617.1946.14%1.3安装工程费1075.561075.562.67%2工程建设其他费用4420.064420.0610.95%2.1土地出让金2422.342422.346.00%2.2其他前期费用1997.721997.724.95%3预备费1144.551

11、144.552.84%3.1基本预备费613.28613.281.52%3.2涨价预备费531.27531.271.32%4建设投资合计40347.56100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款21186.19万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息519.06万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转

12、天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为10806.75万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产57973.2762432.7575811.1989189.6489189.6489189.6489189.6489189.6489189.641.1应收账款26087.9728094.7434115.0440135.3440135.3440135.3440135.3440135.3440135.341.2存货20290.6421851.4626533.9131216.3731216.3731216.3731

13、216.3731216.3731216.371.2.1原辅材料6087.196555.447960.179364.919364.919364.919364.919364.919364.911.2.2燃料动力304.36327.77398.01468.25468.25468.25468.25468.25468.251.2.3在产品9333.6910051.6712205.6014359.5314359.5314359.5314359.5314359.5314359.531.2.4产成品4565.394916.585970.137023.687023.687023.687023.687023.68

14、7023.681.3现金4637.864994.626064.897135.177135.177135.177135.177135.177135.171.4预付账款6956.797491.939097.3510702.7610702.7610702.7610702.7610702.7610702.762流动负债50948.8854868.0266625.4678382.8978382.8978382.8978382.8978382.8978382.892.1应付账款18341.6019752.4923985.1628217.8428217.8428217.8428217.8428217.842

15、8217.842.2预收账款32607.2835115.5342640.2950165.0550165.0550165.0550165.0550165.0550165.053流动资金7024.397564.729185.7410806.7510806.7510806.7510806.7510806.7510806.754流动资金增加7024.39540.341621.011621.015铺底流动资金17391.9818729.8222743.3626756.8926756.8926756.8926756.8926756.8926756.89八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和

16、流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资51673.37万元，其中：建设投资40347.56万元，占项目总投资的78.08%；建设期利息519.06万元，占项目总投资的1.00%；流动资金10806.75万元，占项目总投资的20.91%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资51673.37100.00%1.1建设投资40347.5678.08%1.1.1工程费用34782.9567.31%1.1.1.1建筑工程费15090.2029.20%1.1.1.2设备购置费18617.1936.03%1.1.1.3安装工程费1075.562.08%1.1.2工程建设其他费用4420

17、.068.55%1.1.2.1土地出让金2422.344.69%1.1.2.2其他前期费用1997.723.87%1.2.3预备费1144.552.21%1.2.3.1基本预备费613.281.19%1.2.3.2涨价预备费531.271.03%1.2建设期利息519.061.00%1.3流动资金10806.7520.91%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资51673.37万元，其中申请银行长期贷款21186.19万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价

18、格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入120700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入78455.0084490.00102595.00120700.00120700.00120700.0012

19、0700.00120700.00120700.002增值税3425.863728.034634.555541.065541.065541.065541.065541.065541.062.1销项税10199.1510983.7013337.3515691.0015691.0015691.0015691.0015691.0015691.002.2进项税6773.297255.678702.8010149.9410149.9410149.9410149.9410149.9410149.943税金及附加411.11447.36556.15664.92664.92664.92664.92664.926

20、64.923.1城市维护建设税239.81260.96324.42387.87387.87387.87387.87387.87387.873.2教育费附加102.78111.84139.04166.23166.23166.23166.23166.23166.233.3地方教育附加68.5274.5692.69110.82110.82110.82110.82110.82110.82（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5541.0

21、6万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用89554.50万元，其中：可变成本77957.50万元，固定成本11597.00万元。正常经营年份项目经营成本86330.02万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789

22、101无形资产50年1.1原值2422.342422.342422.342422.342422.342422.342422.342422.342422.342422.341.2当期摊销费48.4548.4548.4548.4548.4548.4548.4548.4548.4548.451.3净值2373.892325.442276.992228.542180.092131.642083.192034.741986.291937.842其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值2422.342422.342422.342422.342422.342422.342422.3

23、42422.342422.342422.343.2当期摊销费48.4548.4548.4548.4548.4548.4548.4548.4548.4548.453.3净值2373.892325.442276.992228.542180.092131.642083.192034.741986.291937.84（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加664.92万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附

24、加=30480.58（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=30480.5825.00%=7620.15（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额30480.58万元，缴纳企业所得税7620.15万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=30480.58-7620.15=22860.43（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入78455.0084490.00102595.001

25、20700.00120700.00120700.00120700.00120700.00120700.002税金及附加411.11447.36556.15664.92664.92664.92664.92664.92664.923总成本费用63580.2267290.8378422.6689554.5089554.5089554.5089554.5089554.5089554.504补贴收入5利润总额14463.6716751.8123616.1930480.5830480.5830480.5830480.5830480.5830480.586弥补以前年度亏损7应纳所得税额14463.67167

26、51.8123616.1930480.5830480.5830480.5830480.5830480.5830480.588所得税3615.924187.955904.057620.157620.157620.157620.157620.157620.159净利润10847.7512563.8617712.1422860.4322860.4322860.4322860.4322860.4322860.4310期初未分配利润0.009762.9820094.1534025.6651197.4866652.1280561.3093079.55104345.9911可供分配的利润10847.7522

27、326.8337806.2956886.0974057.9189512.55103421.73115939.98127206.4212提取法定盈余公积金1084.782232.683780.635688.617405.798951.2610342.1711594.0012720.6413可供投资者分配的利润9762.9820094.1534025.6651197.4866652.1280561.3093079.55104345.99114485.7714应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润9762.9820094.1534025.6651197

28、.4866652.1280561.3093079.55104345.99114485.7719息税前利润19117.7121977.8830558.3639138.8539138.8539138.8539138.8539138.8539138.8520息税折旧摊销前利润21304.0724164.2432744.7241325.2141325.2141325.2141325.2141325.2141325.21十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率

29、（FIRR）=37.30%。本期项目投资财务内部收益率37.30%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=49065.22（万元）。以上计算结果表明，财务净现值49065.22万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力

30、的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.24年。本期项目全部投资回收期4.24年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.0078455.0084490.00102595.00120700.00120700.00120700.00120700.00120700.00

31、120700.001.1营业收入0.0078455.0084490.00102595.00120700.00120700.00120700.00120700.00120700.00120700.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出40347.5667791.2465054.0484399.7489156.2886994.9486994.9486994.9486994.9486994.942.1建设投资40347.560.002.2流动资金7024.39540.338645.412161.342.3经营成本60355.7464066.3575198.1886330

32、.0286330.0286330.0286330.0286330.0286330.022.4税金及附加411.11447.36556.15664.92664.92664.92664.92664.92664.922.5维持运营投资3所得税前净现金流量-40347.5610663.7619435.9618195.2631543.7233705.0633705.0633705.0633705.0633705.064累计所得税前净现金流量-40347.56-29683.80-10247.847947.4239491.1473196.20106901.26140606.32174311.38208016

33、.445调整所得税4779.435494.477639.599784.719784.719784.719784.719784.719784.716所得税后净现金流量-40347.567047.8415248.0112291.2123923.5726084.9126084.9126084.9126084.9126084.917累计所得税后净现金流量-40347.56-33299.72-18051.71-5760.5018163.0744247.9870332.8996417.80122502.71148587.62十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投