信托与基础设施项目投融资(修改)ppt课件

1、信托与基础设施项目投融资,目录,信托基础知识,二,信托财产的运用与案例分析,三,5,近期政策变化及应对,四,北京信托介绍,五,信托业发展-信托的地位,金融体系四大“支柱”： 银行、保险、证券、信托。 截至2011年6月末： 证券受托资金管理规模：人民币2487亿 基金管理规模：人民币2.3万亿 信托资产规模：人民币3.7万亿 信托是金融体系中不可或缺的重要组成部分,信托业发展-我国信托业发展,信托业发展-我国信托业发展,2008年-2011年6月，信托资产规模（单位：亿元,目录,信托基础知识,二,信托财产的运用与案例分析,三,5,近期政策变化及应对,四,北京信托介绍,五,信托基础知识-我国信托

2、的法律制度,中华人民共和国信托法 （2001年10月1日起施行） 信托公司管理办法 （2007年3月1日起施行） 信托公司集合资金信托计划管理办法 （2007年3月1日起施行，2008年12月17日修订,信托业的“一法两规,信托基础知识-我国信托的法律制度,信托基础知识-信托的定义,信托：因信任而托付财产（信任+托付财产=信托），其中：信任是信托的前提，托付财产是信托的实质。 信托是一种财产管理制度，它的核心：“受人之托，代人理财”。 中华人民共和国信托法第一章第二条对信托定义：委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进

3、行管理或者处分的行为,信托基础知识-信托当事人,委托人 信托法第19条：委托人应当是具有完全民事行为能力的自然人、法人或者依法成立的其他组织。 受托人 信托公司 受益人 信托法第43条：受益人是在信托中享有信托受益权的人。受益人可以是自然人、法人或者依法成立的其他组织,信托基础知识-信托公司的业务,受托经营资金信托业务 受托经营动产、不动产及其他财产的信托业务 受托经营法律、行政法规允许从事的投资基金业务，作为投资基金或基金管理公司发起人从事投资基金业务 经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务 受托经营国务院有关部门批准的国债、政策性银行债权、企业债券等债券的承销业务

4、 代理财产的管理、运用与处分 代保管业务 信用见证、资信调查及经济咨询业务 以固有财产为他人提供担保 中国人民银行批准的其他业务,信托基础知识-信托财产的特点,信托财产最基本的特性是独立性： 信托法第十五条：信托财产与委托人未设立信托的其他财产相区别。设立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产时，委托人是唯一受益人的，信托终止，信托财产作为其遗产或者清算财产；委托人不是唯一受益人的，信托存续，信托财产不作为其遗产或者清算财产；但作为共同受益人的委托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产时，其信托受益权作为其遗产或者清算财产,信托基础知识-信托财产的特点,信托法第十六条：信托

5、财产与属于受托人固有财产相区别，不得归入受托人的固有财产或者成为固有财产的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产而终止，信托财产不属于其遗产或者清算财产,信托基础知识-信托财产的特点,信托法第十七条： 除因下列情形之一外，对信托财产不得强制执行：（一）设立信托前债权人已对该信托财产享有优先受偿的权利，并依法行使该权利的；（二）受托人处理信托事务所产生债务，债权人要求清偿该债务的；（三）信托财产本身应担负的税款；（四）法律规定的其他情形。对于违反前款规定而强制执行信托财产，委托人、受托人或者受益人有权向人民法院提出异议,信托基础知识-信托财产的特点,信托财产的多元化 动产 不动产

6、 物权（所有权） 有形的 无形的 信托目前政策环境下唯一可以横跨货币市场、资本市场和产业市场的金融主体。 信托跨行业投资的联系纽带；银行、证券、保险、基金等金融机构的联系纽带；唯一能同时以股权投资、债权融资、出租、出售等多种资产方式管理资产,信托基础知识-信托的法律关系,信托公司 （受托人） 运用信托财产,合格投资人 （委托人,受益人 （通常是委托人自己,交付信托财产,分配信托利益,信托基础知识-信托的法律关系-释义,合格投资人： 根据信托公司集合资金信托计划管理办法第六条规定：合格投资人为符合下列条件之一，能够识别、判断和承担信托计划相应风险的人： （一）投资一个信托计划的最低金额不少于10

7、0万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织； （二）个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人； （三）个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人,信托基础知识-信托的法律关系-释义,委托人交付信托财产： 信托财产可包括：货币资金、不动产、物权（所有权）等。 受托人运用信托财产： 运用方式包括：投资、融资等。 受托人向受益人分配信托利益： 自益信托：受益人与委托人是同一人。（根据信托公司集合资金信托计划管理办法规定：参与信托计划的委托人应为唯一受益人。） 他

8、益信托：受益人与委托人不是同一人,信托基础知识-信托公司与银行的区别,目录,信托基础知识,二,信托财产的运用与案例分析,三,5,近期政策变化及应对,四,北京信托介绍,五,信托财产的运用与案例分析-信托运用方式,资金信托： 投资： 股权投资：股权投资，信托公司作为股东以分红、清算、处置股权获取收入 融资： 股权融资：股权投资附加回购 债权融资：贷款、受让债权、受让项目收益权、融资租赁等 财产（权）信托： 以财产权（包括但不限于以债权、收费权、资产收益权等）设立信托 信托运用方式的灵活性可以满足基础设施项目投融资的需求,信托运用方式-资金信托（投资-股权投资,股权投资：补充项目资本金,信托运用方式

9、-资金信托（融资-股权融资,股权融资（即股权投资附加回购）：补充项目资本金,信托运用方式-资金信托（融资-债权融资,贷款模式： （1）借款人符合金融机构贷款主体要求；（2）自有资金投入比例符合国发【2009】27号国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知的要求；（3）第一还款来源（经营/项目现金流）可覆盖本息；第二还款来源（即担保）充足,信托运用方式-资金信托（融资-债权融资,受让收益权：适用于上市或非上市公司股权收益权、收费权、债权收益权等,信托运用方式-资金信托（融资-融资租赁,融资租赁：基础设施项目融资主体进行设备融资,信托运用方式介绍-财产（权）信托,财产权信托：根据集合资金信托

10、计划管理办法：机构所持有的信托受益权，不得向自然人转让或拆分转让，故财产（权）信托适用于单一信托,案例分析,合格投资者,珠海华发集团,北京信托 （珠海十字门公司股权投资集合资金信托计划,珠海十字门公司 （注册资本5.1亿元,珠海中央商务区公司,保证担保,增资5亿元，持股98.04,土地使用权抵押,到期受让信托持有股权,出资1000万元，持股1.96,交付信托资金 规模共计：5亿元,基础设施建设,资金信托 ：融资-股权融资,特点：通过补充项目公司资本金，撬动银行贷款,案例分析,资金信托 ：融资-贷款,特点：利用政府信用增信,案例分析,资金信托 ： 融资-贷款,特点：利用银行担保增信,案例分析,资

11、金信托 ：融资-受让收益权,特点：盘活融资人存量资产（股权/债权/应收账款等），并对其资产证券化,案例分析,财产权信托 ： 政府BT- 项目背景,无锡市人民政府,太湖新城建设指挥办,太湖新城公司,收取太湖新城中心区 的土地出让收入,承担市委、市政府确定的 重点工程和代建工程,授权,授权,委托代建合同,委托代建项目,支付代建资金,功能,功能,政府将土地出让收入扣除费用后全部返还给太湖新城公司,案例分析,政府BT-交易结构,案例分析,财产权信托-物业收益权,案例分析,财产权信托-土地收益权,案例分析,财产权信托-电费收费权,目录,信托基础知识,二,信托财产的运用与案例分析,三,5,近期政策变化及应

12、对,四,北京信托介绍,五,近期政策变化及应对-投融资主体,基础设施项目投融资主体： 政府、政府融资平台（如城投公司） 企业 投融资主体主要针对政府融资平台做出限制，信托原则上对政府融资平台保持融资余额不增（保障房项目除外）。相关政策如下,近期政策变化及应对-投融资主体,近期政策变化及应对-投融资主体,应对措施： 以企业为投融资主体 资源优势：国资背景、可获取大量优质基础设施项目（如：中国建筑股份有限公司） 融资优势：非政府融资平台未受限制 以中国建筑股份有限公司为例，中国建筑股份有限公司作为融资主体，在信托层面上看不到政府融资平台担保或政府财政担保，而由政府融资平台、政府财政或土地为中国建筑股

13、份有限公司提供反担保,近期政策变化及应对-银信合作,银信理财合作可以满足基础设施项目投融资特点，即： 规模相对较大 通常几亿至上百亿 期限相对较长 通常3年以上 成本相对较低 银根宽松时：通常融资成本不超过同期银行贷款基准利率 银根缩紧时：通常融资成本高于同期银行贷款基准利率 银行理财资金具有规模大、期限灵活、成本较低的特点。但也受到诸多限制,近期政策变化及应对-银信合作,近期政策变化及应对-银信合作,近期政策变化及应对-银信合作,根据银信合作新规做出的限制，目前基金模式悄然盛行,有限合伙人，LP,基础设施基金（有限合伙,投资,各投资项目,x,A公司,北京信托,C公司,x,x,基础设施投资管理有限责任公司（普通合伙人，GP,其他投资者,北京信托 （信托计划,分红,分红,近期政策变化及应对-净资本管理,2010年7月12日银监会发布信托公司净资本管理办法: 第四条信托公司应当按照本办法的规定计算净资本和风险资本。 第十五条信托公司净资本不得低于人民币2亿元。 第十六条信托公司应当持续符合下列风险控制指标：(一)净资本不得低于各项风险资本之和的100%；(二)净资本不得低于净资产的40%。 目的：保证信托公司净资本能覆盖各项业务的风险资本、满足信托公司流动性的要求,近期政