冷链物流设备项目投资测算报告表

1、冷链物流设备项目投资测算报告表一、项目背景创新是引领发展的第一动力，深入实施创新驱动发展战略是落实城市战略定位、推动区域协同发展、支撑创新型国家建设的战略选择和根本动力。当前时期，要把发展基点放在创新上，增强创新发展能力，深入实施人才优先发展战略，率先形成促进创新的体制机制，从供给侧和需求侧两端发力，释放新需求，创造新供给，推动新技术、新产业、新业态蓬勃发展，构建“高精尖”经济结构。更加注重增强原始创新能力，以科技创新为核心，深入实施全面创新改革，打造技术创新总部聚集地、科技成果交易核心区、全球高端创新中心及创新型人才聚集中心，更好地服务创新型国家建设。加快构建“高精尖”经济结构是引领经济发展

2、新常态的必然选择。当前时期，要着眼提质增效，增强经济内生增长动力，调整三次产业内部结构，推进产业功能化、功能集聚化，发挥高端产业功能区的集聚带动作用，加快形成创新引领、技术密集、价值高端的经济结构，促进经济在更高水平上平稳健康发。我国冷链物流已经形成了较为成熟的产业链，其中产业链上游为制造环节，中游环节主要为冷链物流的运输及仓储环节，下游环节为冷链物流的应用环节。上游环节由于存在较强的技术壁垒，因此集中度较高；中游环节企业数量较多，且多为中小型企业，CR10仅占5.62%，集中度有待发展。在下游环节中，农产品冷链物流应用占比过半，为51.10%。狭义上的冷链物流：是指肉禽、水产、蔬菜、水果等生

3、鲜农副产品从产地采收后，在产品加工、贮藏、运输、零售等环节始终处在低温控制环境下，最大程度保证产品品质和质量安全、减少损耗、防止污染的特殊供应链系统。广义的冷链物流还包括冷藏药品、化学试剂的低温运输及销售流通过程。我国冷链物流已经形成了较为成熟的产业链，其中产业链上游为制造环节:包括冷冻装置的制造和冷冻技术支持等；中游环节主要为冷链物流的运输及仓储环节，主要包括运输环节、仓储环节和其他环节三个方面；下游环节为冷链物流的应用领域，主要包括农产品冷链物流、药品冷链物流及化工冷链物流三个方面。我国冷链物流产业链上游行业为冷藏设备的制造及技术支持，由于冷藏设备属于特种装备制造，因此具有较强的技术壁垒，

4、行业集中度较高，发展较为成熟。我国冷链物流行业集中度并不高，根据中物联冷链委统计数据显示，2017年，我国冷链物流行业CR10销售收入为143.19亿元，仅占冷链物流行业市场规模的5.62%，排名前20的企业销售收入为173.15亿元，约占我国冷链物流行业市场规模的6.76%，前百强企业销售收入为259.83，约占全部市场规模的10.19%。在我国冷链物流行业中的价值链条中，中游行业由运输环节（包括干线运输和配送）、仓储环节（包括仓储和装卸）以及其他环节（包装、分拣、贴标等增值服务）构成，其中运输环节所产生的价值最高，约占整个产业价值的40%，仓储环节和其他环节平分秋色，各占价值链条的30%。

5、随着我国冷链物流行业的不断发展，业务模式也发生了变化，业务类型逐渐交叉，企业也向综合型和供应链型发展，在百强企业的布局中，布局运输环节的企业较多，其中干线运输26家，配送环节29家；布局仓储环节的企业为14家；综合型和供应链型企业分别为21家和10家。在我国冷链物流行业的下游应用领域种，主要可以分为农产品冷链物流、肉类产品冷链物流、水产品冷链物流、乳制品冷链物流和药品冷链物流。随着我国人均收入水平的不断增长，居民对生活质量的要求也越来越高，对肉类、禽蛋、水产品、蔬菜、水果等主要农产品的新鲜度要求更高，推动了我国农产品冷链物流领域的快速发展。2017年，在冷链物流市场中，农产品冷链物流占比超过一

6、半，达到51.1%；医药冷链物流占比其次，为17.0%。二、企业背景分析公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽

7、谈业务。三、项目投资分析概况以质量和效益为中心,以供给侧结构性改革为主线,以创新驱动发展为动力,以坚持转型发展、创新发展为路径,积极推动行业转型升级,增强行业核心竞争力。区域行业产业结构优化取得重大进展 ,行业现代化发展水平显著提高。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资92853.82万元，其中：建设投资70813.36万元，占项目总投资的76.26%；建设期利息1663.01万元，占项目总投资的1.79%；流动资金20377.45万元，占项目总投资的21.95%。项目正常经营年份每年营业收入179000.00万元，综合总成本费用145694.92万元

8、，税金及附加863.24万元，净利润24331.38万元，财务内部收益率18.72%，财务净现值15925.65万元，全部投资回收期6.25年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营

9、期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资70813.36万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计60943.92万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为29264.04万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应

10、要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为29875.55万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备28320912.882辅助生成设备322390.043研发设备362688.804检测设备241792.533环保设备201493.783其它设备8597.51合计40429875.553、安装工程费估算本期项目安装工程费为1804.33万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为7632.52万元。（三）预备费本期项目预备费为2236.92万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比

11、例1工程费用29264.0429875.551804.3360943.9286.06%1.1建筑工程费29264.0429264.0441.33%1.2设备购置费29875.5529875.5542.19%1.3安装工程费1804.331804.332.55%2工程建设其他费用7632.527632.5210.78%2.1土地出让金3252.483252.484.59%2.2其他前期费用4380.044380.046.19%3预备费2236.922236.923.16%3.1基本预备费1206.081206.081.70%3.2涨价预备费1030.841030.841.46%4建设投资合计70

12、813.36100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款33938.95万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1663.01万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为20377.45万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和

13、流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资92853.82万元，其中：建设投资70813.36万元，占项目总投资的76.26%；建设期利息1663.01万元，占项目总投资的1.79%；流动资金20377.45万元，占项目总投资的21.95%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资92853.82100.00%1.1建设投资70813.3676.26%1.1.1工程费用60943.9265.63%1.1.1.1建筑工程费29264.0431.52%1.1.1.2设备购置费29875.5532.17%1.1.1.3安装工程费1804.331.94%1.1.2工程建设其他费用763

14、2.528.22%1.1.2.1土地出让金3252.483.50%1.1.2.2其他前期费用4380.044.72%1.2.3预备费2236.922.41%1.2.3.1基本预备费1206.081.30%1.2.3.2涨价预备费1030.841.11%1.2建设期利息1663.011.79%1.3流动资金20377.4521.95%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资92853.82万元，其中申请银行长期贷款33938.95万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资92853.82100.00%1.1建设投资70813.3676.26%

15、1.2建设期利息1663.011.79%1.3流动资金20377.4521.95%2资金筹措92853.82100.00%2.1项目资本金58914.8763.45%2.1.1用于建设投资36874.4139.71%2.1.2用于建设期利息1663.011.79%2.1.3用于流动资金20377.4521.95%2.2债务资金33938.9536.55%2.2.1用于建设投资33938.9536.55%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考

16、虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入179000.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00125300.00152150.00179000.00179000.001790

17、00.00179000.00179000.00179000.002增值税0.005802.687046.127193.657193.657193.657193.657193.657193.652.1销项税0.0016289.0019779.5023270.0023270.0023270.0023270.0023270.0023270.002.2进项税0.0010486.3212733.3816076.3516076.3516076.3516076.3516076.3516076.353税金及附加0.00696.32845.53863.24863.24863.24863.24863.24863.

18、243.1城市维护建设税0.00406.19493.23503.56503.56503.56503.56503.56503.563.2教育费附加0.00174.08211.38215.81215.81215.81215.81215.81215.813.3地方教育附加0.00116.05140.92143.87143.87143.87143.87143.87143.87（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7193.65万元。（三

19、）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用145694.92万元，其中：可变成本121912.19万元，固定成本23782.73万元。正常经营年份项目经营成本140177.13万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建

20、筑物20年1.1原值37544.0135760.6733977.3332193.9930410.6528627.3126843.9725060.6323277.2921493.951.2当期折旧费1783.341783.341783.341783.341783.341783.341783.341783.341783.341783.341.3净值35760.6733977.3332193.9930410.6528627.3126843.9725060.6323277.2921493.9519710.612机器设备15年2.1原值31679.8829673.4927667.1025660.7123

21、654.3221647.9319641.5417635.1515628.7613622.372.2当期折旧费2006.392006.392006.392006.392006.392006.392006.392006.392006.392006.392.3净值29673.4927667.1025660.7123654.3221647.9319641.5417635.1515628.7613622.3711615.983合计3.1原值69223.8965434.1661644.4357854.7054064.9750275.2446485.5142695.7838906.0535116.323.2

22、当期折旧费3789.733789.733789.733789.733789.733789.733789.733789.733789.733789.733.3净值65434.1661644.4357854.7054064.9750275.2446485.5142695.7838906.0535116.3231326.59无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值3252.483252.483252.483252.483252.483252.483252.483252.483252.483252.481.2当期摊销费65.0565.056

23、5.0565.0565.0565.0565.0565.0565.0565.051.3净值3187.433122.383057.332992.282927.232862.182797.132732.082667.032601.982其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3252.483252.483252.483252.483252.483252.483252.483252.483252.483252.483.2当期摊销费65.0565.0565.0565.0565.0565.0565.0565.0565.0565.053.3净值3187.433122.383057.

24、332992.282927.232862.182797.132732.082667.032601.98（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加863.24万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=32441.84（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=32441.8425.00%=8110.46（万元）

25、。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额32441.84万元，缴纳企业所得税8110.46万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=32441.84-8110.46=24331.38（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00125300.00152150.00179000.00179000.00179000.00179000.00179000.00179000.002税金及附加0.00696.32845.53863.24863.24863.24863.24863.2486

26、3.243总成本费用0.00111124.64128409.78145694.92145694.92145694.92145694.92145694.92145694.924补贴收入5利润总额0.0013479.0422894.6932441.8432441.8432441.8432441.8432441.8432441.846弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0013479.0422894.6932441.8432441.8432441.8432441.8432441.8432441.848所得税0.003369.765723.678110.468110.468110.468110.4681

27、10.468110.469净利润0.0010109.2817171.0224331.3824331.3824331.3824331.3824331.3824331.3810期初未分配利润0.000.009098.3523642.4343176.4360757.0376579.5790819.86103636.1111可供分配的利润0.0010109.2826269.3747973.8167507.8185088.41100910.95115151.24127967.4912提取法定盈余公积金0.001010.932626.944797.386750.788508.8410091.1011515

28、.1212796.7513可供投资者分配的利润0.009098.3523642.4343176.4360757.0376579.5790819.86103636.11115170.7414应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.009098.3523642.4343176.4360757.0376579.5790819.86103636.11115170.7419息税前利润0.0018511.8130281.3742215.3142215.3142215.3142215.3142215.3142215.3120息税折旧摊销前利润0.002236

29、6.5934136.1546070.0946070.0946070.0946070.0946070.0946070.09十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.72%。本期项目投资财务内部收益率18.72%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），

30、计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=15925.65（万元）。以上计算结果表明，财务净现值15925.65万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.25年。本期项目全部投资回收期6.25年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资

31、能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00125300.00152150.00179000.00179000.00179000.00179000.00179000.00179000.001.1营业收入0.000.00125300.00152150.00179000.00179000.00179000.00179000.00179000.00179000.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出35406.6835406.68120567

32、.39126794.13158361.21141040.37141040.37141040.37141040.37141040.372.1建设投资35406.6835406.682.2流动资金0.0014264.223056.6117320.842.3经营成本0.00105606.85122891.99140177.13140177.13140177.13140177.13140177.13140177.132.4税金及附加0.00696.32845.53863.24863.24863.24863.24863.24863.242.5维持运营投资3所得税前净现金流量-35406.68-35406

33、.684732.6125355.8720638.7937959.6337959.6337959.6337959.6337959.634累计所得税前净现金流量-35406.68-70813.36-66080.75-40724.88-20086.0917873.5455833.1793792.80131752.43169712.065调整所得税0.004627.957570.3410553.8310553.8310553.8310553.8310553.8310553.836所得税后净现金流量-35406.68-35406.681362.8519632.2012528.3329849.172984

34、9.1729849.1729849.1729849.177累计所得税后净现金流量-35406.68-70813.36-69450.51-49818.31-37289.98-7440.8122408.3652257.5382106.70111955.87十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还

35、计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为25.38。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用

36、于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为22.83。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额16969.47533938.9533938.9533938.9533938.9533938.9533938.9533938.9533938.951.2当期还本付息415.752910.271663.011663.011663.011663.011663.011663.011663.011663.011.2.1还本1.2.2付息415.752910.271663.011663.011663.011663.011663.011663.011663.011663.011.3期末借款余额1