精酿啤酒项目投资计划与经济效益分析 (1)

1、精酿啤酒项目投资计划与经济效益分析一、项目背景情况积极争创开放创新转型新格局，加快建立起双向互动与深层融合的开放型经济体系。（一）主动对接国家对外开放战略布局积极呼应“一带一路”建设，加快完善物流新通道，创新贸易合作方式，扩大贸易合作领域。坚持面向全球、互利共赢、优进优出，实施国际国内双向开放战略，探索构建开放型经济新体制，大力提升国际竞争力水平。（二）深度融入区域经济一体化发展加快融入区域经济一体化进程，实现优势互补、共同发展，积极谋求创新转型新格局。现如今，已有数亿资金涌入了精酿啤酒行业中，具有精酿啤酒概念的小型啤酒厂和啤酒品牌开始受到各大厂家的青睐，逐渐聚合、壮大，成为成市场上的一股重要

2、力量。在“精酿化”趋势下，未来国内精酿啤酒发展有可能出现“井喷”。在国内，精酿啤酒俨然成为高端啤酒的一个代名词。从2017年开始，啤酒迎来全方位的消费升级，在销量稳定的前提下，价格将逐渐上升，迎来质变时代，而质变时代最为突出的是以精酿啤酒为首的众多个性化啤酒品牌。啤酒消费者的变化将是这个风口强有力的后盾。上一代的中青年在消费啤酒时保留着大口喝酒、边吃边喝的消费习惯，对啤酒口味也没有鉴赏力，但对价格敏感。因此以“制作工艺单一、口味单一固化”为特点、均价7元以下的传统工业啤酒，能够占据中国啤酒市场份额80%以上。这样的市场状况一直维持到新一代消费者的出现。当对价格不那么敏感，对品质和品牌更有追求的

3、新一代消费者出现时，这批传统工业啤酒厂商的供给出现了断档。年轻消费者要求啤酒从包装设计到产品口感都必须是多元化的、个性化的。这正好与精酿啤酒所持的相关概念吻合。当代年轻人在消费时会更多地倾向于潮流和个性化酒款，并且这种消费倾向会随着年轻一代消费者对品质要求的提升、对口味要求的多样化等趋势的加强而逐渐拓展至不同年龄层的消费群体，这也为精酿啤酒在国内的长足发展提供了土壤。从目前来看，精酿啤酒更能满足消费者个性化的需求，精酿啤酒不含任何人工添加物且种类丰富，可满足健康化、多样化、个性化消费需求，因酿造工艺复杂适合小规模生产符合消费者追求独特稀缺的消费心理。我国是全球最大的啤酒消费国之一。近几年，国内

4、工业啤酒的销量下滑趋势日趋明显。人口和渠道红利的消失、替代啤酒的其他酒饮，或非酒饮选择的增多导致的竞争的加剧、健康意识的增强、以及“消费升级”都是可能的原因，还有当然还有品牌形象的老化。作为一种舶来品，精酿啤酒一进中国，面对的就是与工业啤酒诞生时完全不同的市场环境。首先，精酿啤酒的市场占有率越来越高。现有的年轻人，饮用白酒的人群越来越少，而进口啤酒在中国的占有率越来越高。其次，消费人群在变化。随着越来越多的中国消费者到国外留学工作，这部分的人群更偏好精酿啤酒。在消费升级的趋势下，中国消费者在追求健康生活方式的同时，也在追求个性化多元化，啤酒慢慢从“喝饱”到“喝好”过渡。最后，渠道的变化。现在的

5、渠道方式发生了变化，从原先的大商超、便利店，慢慢转向线上消费。大众消费水平的提升、电商的崛起、商品体验感的追求等等，无一例外地促进了精酿啤酒在国内的普及。市场转向年轻化，更为精酿啤酒打造消费升级新形象提供了无限的可能。由此可见，精酿啤酒未来发展潜力巨大。在精酿啤酒如此蓬勃发展的背景下，除了新兴精酿啤酒企业外，国内大型的传统啤酒厂也紧跟潮流，积极布局精酿市场。二、公司介绍面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心

6、价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。三、项目基本情况深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，优化产业结构，加快技术进步，发展循环经济，提升发展质量和效益，进一步加大联合重组、淘汰落后力度，走高效的可持续发展道路，促进产业长期平稳较快发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资11

7、2359.27万元，其中：建设投资90650.94万元，占项目总投资的80.68%；建设期利息2413.72万元，占项目总投资的2.15%；流动资金19294.61万元，占项目总投资的17.17%。项目正常经营年份每年营业收入184800.00万元，综合总成本费用149927.50万元，税金及附加908.37万元，净利润25473.10万元，财务内部收益率16.65%，财务净现值10697.69万元，全部投资回收期6.41年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资

8、项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资90650.94万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费

9、、生产准备费、其他前期工作费用，合计78258.55万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为32810.22万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程49664.88169357.2421509.391.11#生产车间14899.4650807.176452.821.22#生产车间12416.2242339.315377.351.33#生产车间11919.5740645.745162.251.44#生产车间10429.6235565.024516.972仓储工程20768.9542576.353665.992.11#仓库6230.6

10、912772.901099.802.22#仓库5192.2410644.09916.502.33#仓库4984.5510218.32879.842.44#仓库4361.488941.03769.863行政办公及生活服务设施5842.4024421.233789.273.1行政办公楼3797.5615873.802463.033.2宿舍及食堂2044.848547.431326.244公共工程14447.9727451.143291.78辅助用房等5绿化工程23793.28436.89绿化率16.60%6其他工程29239.93116.90场地、道路、景观亮化等7合计143333.0026380

11、5.9632810.222、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为42692.49万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2755.84万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10195.07万元。（三）预备费本期项目预备费为2197.32万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用32810.2242692.492755.8478258.5586

12、.33%1.1建筑工程费32810.2232810.2236.19%1.2设备购置费42692.4942692.4947.10%1.3安装工程费2755.842755.843.04%2工程建设其他费用10195.0710195.0711.25%2.1土地出让金4751.974751.975.24%2.2其他前期费用5443.105443.106.00%3预备费2197.322197.322.42%3.1基本预备费970.11970.111.07%3.2涨价预备费1227.211227.211.35%4建设投资合计90650.94100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月

13、，其中申请银行贷款49259.56万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2413.72万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为19294.61万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资112359.27万元，其中：建设投资9

14、0650.94万元，占项目总投资的80.68%；建设期利息2413.72万元，占项目总投资的2.15%；流动资金19294.61万元，占项目总投资的17.17%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资112359.27100.00%1.1建设投资90650.9480.68%1.1.1工程费用78258.5569.65%1.1.1.1建筑工程费32810.2229.20%1.1.1.2设备购置费42692.4938.00%1.1.1.3安装工程费2755.842.45%1.1.2工程建设其他费用10195.079.07%1.1.2.1土地出让金4751.974.23%1.1

15、.2.2其他前期费用5443.104.84%1.2.3预备费2197.321.96%1.2.3.1基本预备费970.110.86%1.2.3.2涨价预备费1227.211.09%1.2建设期利息2413.722.15%1.3流动资金19294.6117.17%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资112359.27万元，其中申请银行长期贷款49259.56万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资112359.27100.00%1.1建设投资90650.9480.68%1.2建设期利息2413.722.15%1.3流动资金19294.61

16、17.17%2资金筹措112359.27100.00%2.1项目资本金63099.7156.16%2.1.1用于建设投资41391.3836.84%2.1.2用于建设期利息2413.722.15%2.1.3用于流动资金19294.6117.17%2.2债务资金49259.5643.84%2.2.1用于建设投资49259.5643.84%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产

17、品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入184800.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7569.78万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购

18、原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用149927.50万元，其中：可变成本128073.11万元，固定成本21854.39万元。正常经营年份项目经营成本142504.29万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.00

19、83937.24101923.80119910.35119910.35119910.35119910.35119910.35119910.352工资及福利费0.008162.768162.768162.768162.768162.768162.768162.768162.763修理费0.003150.583150.583150.583150.583150.583150.583150.583150.584其他费用0.0011280.6011280.6011280.6011280.6011280.6011280.6011280.6011280.604.1其他制造费用0.001121.211121.

20、211121.211121.211121.211121.211121.211121.214.2其他管理费用0.00845.09845.09845.09845.09845.09845.09845.09845.094.3其他营业费用0.009314.309314.309314.309314.309314.309314.309314.309314.305经营成本0.00106531.18124517.74142504.29142504.29142504.29142504.29142504.29142504.296折旧费0.004914.454914.454914.454914.454914.4549

21、14.454914.454914.457摊销费0.0095.0495.0495.0495.0495.0495.0495.0495.048利息支出0.002413.722413.722413.722413.722413.722413.722413.722413.729总成本费用0.00113954.39131940.95149927.50149927.50149927.50149927.50149927.50149927.509.1其中：固定成本0.0021854.3921854.3921854.3921854.3921854.3921854.3921854.3921854.399.2可变成本0

22、.0092100.00110086.56128073.11128073.11128073.11128073.11128073.11128073.11（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加908.37万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=33964.13（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=339

23、64.1325.00%=8491.03（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额33964.13万元，缴纳企业所得税8491.03万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=33964.13-8491.03=25473.10（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.65%。本期项目投资财务内部收益率16.65%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同

24、行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=10697.69（万元）。以上计算结果表明，财务净现值10697.69万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投

25、资回收期：投资回收期（Pt）=6.41年。本期项目全部投资回收期6.41年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模

26、式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为18.59。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为17.15。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额24629.7849259.5649259.5649259.5649259.5649259.5649259.5649259.56492