金属集团财务比率与杜邦分析

1、金属集团财务比率与杜邦分析关键词：上市公司; 财务报表; 分析;一、S金属集团股份有限公司的简介S金属集团股份有限公司属于有色类金属冶炼及压延加工行业生产企业, 是集铜金属采选、冶炼、加工、贸易于一体的上市公司。经多年发展公司已成为以有色金属为核心主业, 以化工、装备制造为相关主业等相关产业多元化发展的国有大型企业集团。二、S金属集团股份有限公司财务比率分析本文从投资者的角度, 对S金属集团股份有限公司2014–2017年的财务报表进行分析:(一) 盈利能力分析盈利是企业的重要经营目标, 也是企业利益相关者们所关注的重要方面。因此, 对S金属集团股份有限公司的盈利能力进行分析评价就

2、十分有其必要性了。从表格1可以看出, S金属集团股份有限公司的净利润在2015年有较为明显的下降状态, 在2016年开始转好上升。总资产净利率、股东权益报酬率、毛利率和净利润有着较为类似的变动趋势。(二) 偿债能力分析分析企业的资产负债率时评价企业的偿债能力的时候是不容忽视的一步。采矿行业整体的资产负债率较高, 通常在58.8%左右。从表格2我们可以看出, 在2016年S金属集团股份有限公司的资产负债率有着较为良好的下降, 降幅约为9.26%;2016–2017年资产负债率几乎保持稳定, 基本维持在61%左右。但和整个矿产行业相比, S金属集团股份有限公司的资产负债率仍处于一个略微

3、高的状态。(三) 营运能力分析总资产周转率, 是用来评价企业全部资产利用效率的指标。指标数值的大小与资产的利用效率呈正相关关系。从表格3我们可以看出, 从2015年开始S金属集团股份有限公司的总资产周转率不断下降, 这说明了S金属集团股份有限公司的销售收入的增长速度小于公司资产的增加幅度, 表明了S金属集团股份有限公司的资产的边际效益在不断的下降。(四) 获现能力分析净现金流量可以反映公司在报告期内获取现金的能力。对于一个企业来说, 良好的净现金流量往往意味着该公司的利润具有较高的含金量。因此, 分析这一指标就十分有意义了。由表格4和柱状图 (图1) 综合对比我们可以看出, S金属集团股份有限

4、公司每股净现金流逐年递减。且在2014–2016年每股净现金流远远高于每股收益, 保持了较强的获现能力, 但在2017年却陡转直下, 虽然每股收益为正值, 但每股净现金流却变为负值。因而, 我推断在2017年该公司可能遭受到了一些经营困难。表格1 S金属集团股份有限公司2014–2017年盈利能力分析表格2 S金属集团股份有限公司2014–2017年偿债能力分析表格3 S金属集团股份有限公司2014–2017年营运能力分析表格4 S金属集团股份有限公司2014–2017年获现能力分析图1(见表格5和图2)S金属集团股份有限公司在201

5、7年由于经营活动产生的净现金流最少, 应进一步提高该公司的获现能力。在2014年投资活动净现金流产生负值的原因是因为S金属集团股份有限公司在当年收购有色控股持有的庐江矿业的全部股权并且收购S金属集团控股有限公司铜冠冶化分公司的全部经营性资产。(五) 成长能力分析成长能力亦称发展能力, 能够反映企业在从事经营活动中所表现出的增长能力。分析企业的发展能力可以帮助我们更好的判断该企业的规模是否可以进一步扩大、企业的盈利是否可以持续的增长、市场的竞争力能否得到进一步的增强等。1. 总资产增长率总资产增长率是通过分析企业资产的规模扩张程度来衡量企业的发展能力。由表格6和相关折线图 (图3) 可知, S金

6、属集团股份有限公司的总资产增长率在2014–2015年明显下降, 但自2015年后就一直呈现一个上升的趋势。因而, 就S金属集团股份有限公司的总资产增长率来说我们可以对该公司的未来发展持一个较为积极的态度。2. 净利润增长率净利润增长率是用来反映企业盈利能力的变化的指标, 该比率愈高, 反映企业的成长性愈好、发展能力愈强, 反之, 亦如是。由表格7以及相关折线图 (图4) 我们可知, 在2014–2016年S金属集团股份有限公司的净利润增长率一直为负数, 虽然在2017年开始转为正, 但较之前几年这仍然难以给人正向的暗示。唯一可以令人欣慰的是, 该公司的净利润增长率总体

7、还是呈一个上升的趋势的。三、杜邦分析杜邦分析是对企业的财务状况进行综合的分析, 它通过分析各主要财务比率指标的内在联系, 对企业的财务状况以及经济效益进行了综合系统分析评价。该分析方法主要有两大层次:公式一:股东权益报酬率=总资产净利率×权益乘数表格5 S金属集团股份有限公司2014–2017年净现金流量分析图2表格6 S金属集团股份有限公司214–2017年总资产增长率分析图3表格7 S金属集团股份有限公司2014–2017年净利润增长率分析图4公式二:总资产净利率=销售净利率×总资产周转率从表格8中, 我们可以看出S金属集团股份有

8、限公司2014–2017年股东权益报酬率在2014–2015年先下降, 在2015–2017年又上升的变化原因不在于权益乘数的变化, 而主要是因为总资产净利率的变化, 这二者变化趋势相一致。从表格9中, 我们又可以看出总资产净利率与股东权益报酬率都是在2014–2015年先下降, 在2015–2017年又上升这个变化趋势相一致的原因不在于总资产周转率, 而在于销售净利率。销售净利率的变化趋势和总资产净利率以及股东权益报酬率的变化趋势相一致。四、结论通过以上财务比率分析以及杜邦分析法的运用, 并结合S金属集团股份有限公司的其他有关情况,

9、 我们可以得出以下结论:(一) 偿债能力从表格2及相关图表我们可以看出, 2014–2015年, S金属集团股份有限公司的资产负债率略微提高, 幅度约为0.41%, 也可以说是基本维持在66.75%左右。但在2015–2016年, 该公司的资产负债率有着较为明显的下降, 降幅约为9.26%, 等到2016–2017年该公司的资产负债率又基本维持在61%左右。在同行业中, S金属集团股份有限公司的资产负债率处于一个略高的位置。(二) 盈利能力从表格1及相关图表我们可以看出, S金属集团股份有限公司的净利润除了在2015年有着明显的下降外, 都是呈现着上升的趋势

10、。该公司的总资产净利率、股东权益报酬率、毛利率与净利润的变化趋势也大体相同。在矿产行业中, 仍处于一个较低的水平。表格8 S金属集团股份有限公司2014–2017年股东权益报酬率分析表格9 S金属集团股份有限公司2014–2017年总资产净利率分析(三) 获现能力从表格4、表格5及相关图表我们可以看出, S金属集团股份有限公司从2014–2017年每年的总的净现金流量都不够高或者为负数, 经营活动产生的现金流在2014–2016年总体呈上升趋势, 却在2017年陡转直下直接降为负数, 这显然是不利好的。(四) 发展能力从表格6、表格7及相关图表我们可以看出, 2014–2015年, S金属集团股份有限公司的总资产增长率先下降, 而后在201–2017年又呈现一个持续上升的状态, 净利润增长率的变化趋势也和总资产增长率的变化趋势大致相同, 且该公司的净利润增长率在2014–2016年都处于负值的状态, 在2017年增长至正值, 这两个