塑料包装项目投资测算报告表

1、塑料包装项目投资测算报告表一、项目投资背景分析当前时期，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，我国经济长期向好的基本面没有改变，有利于营造较好的外部环境；新一轮科技革命和产业变革孕育新突破，有利于发挥后发优势、加快产业转型升级；全面深化改革和创新驱动发展深入推进，有利于激发发展动力和活力；国家聚焦聚力于推进“一带一路”、长江经济带等重大战略，生产力布局向内陆腹地拓展，有利于开拓发展新空间；国家把生态文明建设摆到更加重要位置，有利于把生态优势转化为发展优势。与此同时，国际国内发展环境错综复杂，国际金融危机深层次影响在相当

2、长时期依然存在，国内面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，发展外部环境的不稳定性和不确定性因素增多。发展不足仍然是面临的主要矛盾，同时面临一系列新的挑战：有效需求不足，传统动力减弱，保持经济平稳健康发展的难度增加；产业层次总体较低，创新能力不强，转型升级任务艰巨；企业效益下滑，商品房库存偏高，经济领域风险隐患较多；资源约束进一步增强，生态环境压力不断加大；人口老龄化加快，基本公共服务供给不足，扶贫攻坚任务十分繁重，影响社会稳定的因素增多；社会文明素质有待提高。我国是塑料包装生产大国，料编织袋、复合软包装、塑料薄膜的年产量均列世界第一位，塑料包装机械的年加工能力位居世界前列，塑料包装行业在经

3、济新常态下呈现出许多新的特点。2018年，受全球经济低迷以及行业结构性调整影响，产量和销售收入均出现下降情况，随着产品结构调整的加深，企业整合步伐也将进一步提速，行业呈现出强者愈强，弱者愈弱的局面。经济新常态下，塑料包装行业呈现新特点我国经济进入新常态新形势，国民经济水平保持稳定增长，塑料包装行业也随之呈现出新的特点。目前我国塑料编织袋、复合软包装、塑料薄膜的年产量均列世界第一位，塑料包装机械的年加工能力位居世界前列。市场上也涌现出一批具有一定经济实力和市场竞争优势的大型骨干企业和企业集团，高新技术在行业中不断应用，引进的包装印刷、塑料薄膜等行业中较先进的技术装备，已经达到发达国家同期先进水平

4、。中国包装机械设备制造水平也正在逐步适应包装工业的发展和技术改造的要求。塑料包装行业还呈现出节能环保、产业集聚和产业转移等特点。供给逐年增长，东部地区产量最大近年来，原油价格出现较大跌幅，导致塑料制品及塑料包装行业成本降低，而下游应用领域规模不断扩张，对塑料包装行业的需求加大，导致塑料包装制品价格普遍上涨，利润空间进一步加大，不断吸引企业进入；加之国家提出政策推动我国塑料包装行业技术进步，产品结构调整，原有企业追求更高质量产品和更效率的产品结构，这些因素都不断促进着我国塑料包装行业产量上升。2018年，由于塑料包装行业调整过剩产能，供给出现较大幅度西江，我国塑料包装行业工业总产值达到1655.

5、42亿元，较上年同比下降19.17%。分地区来看，我国塑料包装行业在东部地区呈现产业集群效应，较多企业集中于广东、江苏、浙江等地，发达的地区经济和便利的贸易条件催生该地区的塑料包装产业集群，规模经济效应更加促进地区行业份额增长。2018年，广东、浙江、江苏三省塑料包装产量合计占比超过50%，其中广东地区塑料包装产量最大，占全国产量的22.85%。销售收入不及预期，行业产能过剩2018年，受全球环境低迷影响，我国塑料包装出口不及预期，直接影响了行业收入下降。2018年，我国塑料包装行业销售收入约为1468.97亿元，较上年同比下降22.09%。我国塑料包装行业正处于结构调整期，2013年以来，产

6、销率逐年上升，2018年产销率达到112.7%，处于产能过剩状态，低端产品产能过剩问题仍较严重，市场上类同的通用产品较多，中低档产品占绝大多数，而高技术、高附加值的产品相对较少。竞争中的价格战，压缩了利润空间，更造成低质、劣质产品扰乱市场秩序问题。行业内产业结构调整将会加快企业整合步伐，随着环保整治的深入推进，原材料涨价和人工成本增加等影响，一些不能以产品创新、质量功能提升而占领市场的小微企业再一次面临被“洗牌”出局的困境，而大中型企业在困境中勇于创新，发展势头良好，呈现出强者愈强，弱者愈弱的局面，行业转型、企业整合加快。二、企业背景分析公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，

7、坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。三、项目投资概述以质量和效益为

8、中心,以供给侧结构性改革为主线,以创新驱动发展为动力,以坚持转型发展、创新发展为路径,积极推动行业转型升级,增强行业核心竞争力。区域行业产业结构优化取得重大进展 ,行业现代化发展水平显著提高。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资128737.56万元，其中：建设投资97342.85万元，占项目总投资的75.61%；建设期利息2155.80万元，占项目总投资的1.67%；流动资金29238.91万元，占项目总投资的22.71%。项目正常经营年份每年营业收入265800.00万元，综合总成本费用220227.56万元，税金及附加1188.40万元，净利润3

9、3288.03万元，财务内部收益率18.59%，财务净现值39052.35万元，全部投资回收期6.28年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价

10、过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资97342.85万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计85384.94万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为38966.22万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

11、本期项目设备购置费为43811.15万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2607.57万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8949.13万元。（三）预备费本期项目预备费为3008.78万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款43995.85万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2155.80万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项

12、目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为29238.91万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资128737.56万元，其中：建设投资97342.85万元，占项目总投资的75.61%；建设期利息2155.80万元，占项目总投资的1.67%；流动资金29238.91万元，占项目总投资的22.71%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资128737.56万元，其中申请银行长期贷款43995.85万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数

13、据指标占总投资比例1总投资128737.56100.00%1.1建设投资97342.8575.61%1.2建设期利息2155.801.67%1.3流动资金29238.9122.71%2资金筹措128737.56100.00%2.1项目资本金84741.7165.83%2.1.1用于建设投资53347.0041.44%2.1.2用于建设期利息2155.801.67%2.1.3用于流动资金29238.9122.71%2.2债务资金43995.8534.17%2.2.1用于建设投资43995.8534.17%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（

14、一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入265800.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第1

15、0年1营业收入0.00199350.00225930.00265800.00265800.00265800.00265800.00265800.00265800.002增值税0.008486.669618.219903.329903.329903.329903.329903.329903.322.1销项税0.0025915.5029370.9034554.0034554.0034554.0034554.0034554.0034554.002.2进项税0.0017428.8419752.6924650.6824650.6824650.6824650.6824650.6824650.683税金及附

16、加0.001018.401154.181188.401188.401188.401188.401188.401188.403.1城市维护建设税0.00594.07673.27693.23693.23693.23693.23693.23693.233.2教育费附加0.00254.60288.55297.10297.10297.10297.10297.10297.103.3地方教育附加0.00169.73192.36198.07198.07198.07198.07198.07198.07（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相

17、关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9903.32万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用220227.56万元，其中：可变成本189184.64万元，固定成本31042.92万元。正常经营年份项目经营成本212721.70万元。具

18、体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值49040.5146711.0944381.6742052.2539722.8337393.4135063.9932734.5730405.1528075.731.2当期折旧费2329.422329.422329.422329.422329.422329.422329.422329.422329.422329.421.3净值46711.0944381.6742052.2539722.8337393.4135063.9932734.5730405.152807

19、5.7325746.312机器设备15年2.1原值46418.7243478.8740539.0237599.1734659.3231719.4728779.6225839.7722899.9219960.072.2当期折旧费2939.852939.852939.852939.852939.852939.852939.852939.852939.852939.852.3净值43478.8740539.0237599.1734659.3231719.4728779.6225839.7722899.9219960.0717020.223合计3.1原值95459.2390189.9684920.69

20、79651.4274382.1569112.8863843.6158574.3453305.0748035.803.2当期折旧费5269.275269.275269.275269.275269.275269.275269.275269.275269.275269.273.3净值90189.9684920.6979651.4274382.1569112.8863843.6158574.3453305.0748035.8042766.53（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1188.40万元。（五）

21、利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=44384.04（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=44384.0425.00%=11096.01（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额44384.04万元，缴纳企业所得税11096.01万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=44384.04-11096.01=33288.03（万元）。十二、项目盈利能力分析

22、（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.59%。本期项目投资财务内部收益率18.59%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=39052.35（万元）。以上计算结果表明，财务净现值39052.35万元（大

23、于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.28年。本期项目全部投资回收期6.28年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第

24、10年1现金流入0.000.00199350.00225930.00265800.00265800.00265800.00265800.00265800.00265800.001.1营业收入0.000.00199350.00225930.00265800.00265800.00265800.00265800.00265800.00265800.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出48671.4348671.43190979.94189986.17240225.12213910.10213910.10213910.10213910.10213910.102.1建设

25、投资48671.4348671.432.2流动资金0.0021929.182923.8926315.022.3经营成本0.00168032.36185908.10212721.70212721.70212721.70212721.70212721.70212721.702.4税金及附加0.001018.401154.181188.401188.401188.401188.401188.401188.402.5维持运营投资3所得税前净现金流量-48671.43-48671.438370.0635943.8325574.8851889.9051889.9051889.9051889.9051889

26、.904累计所得税前净现金流量-48671.43-97342.86-88972.80-53028.97-27454.0924435.8176325.71128215.61180105.51231995.415调整所得税0.007661.8810339.5314408.9614408.9614408.9614408.9614408.9614408.966所得税后净现金流量-48671.43-48671.432671.7128103.3614478.8740793.8940793.8940793.8940793.8940793.897累计所得税后净现金流量-48671.43-97342.86-94

27、671.15-66567.79-52088.92-11295.0329498.8670292.75111086.64151880.53十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后

28、利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为26.74。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为24.07。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额21997.92543995.