汽车铝轮毂项目投资测算报告表

1、汽车铝轮毂项目投资测算报告表一、项目提出的理由当前时期，和平与发展仍是当今时代主题。世界经济在曲折中复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，新产业、新业态、新模式不断涌现，孕育着新的发展空间和机会。同时，国际和区域经贸规则主导权争夺加剧，发达国家加快实施再工业化和“制造业回归”步伐，新兴经济体开始依靠资源、劳动力等优势吸纳低端制造业，低成本竞争和先进技术竞争将日趋激烈。从国内看，我国仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。经济发展进入新常态，呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点，增长速度从高速转向中高速，发展方式从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，

2、发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。虽然面临着诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，但经济稳定发展的基本面没有变，具有巨大的韧性、潜力和回旋余地，发展前景仍然广阔。当前是重大战略机遇叠加期，关于区域协同发展的战略部署，使区域城市群成为带动发展的主要空间载体，吸引了全国乃至世界的目光，为加快转型、加快发展注入了前所未有的动力和活力，为扩大对外开放、聚集国内外先进要素搭建了更高更大的平台。国家实施创新驱动发展战略，特别是实施“中国制造2025”“互联网+”行动计划，为加快传统产业改造升级，促进新产业新业态加速成长提供了重要机遇。经济社会发展还面临着许多矛盾和挑战，主要表现在

3、：一是发展的质量效益不高，新旧动能转换不快，产能过剩等结构性矛盾突出，科技创新能力不强，全社会研发投入不足，财政收支矛盾加剧，经济下行压力仍然较大，转型升级尤为迫切。二是资源环境约束日益凸显，大气、水污染问题突出，污染治理和生态修复还需付出极大努力。三是改革开放相对滞后，市场在资源配置中的决定性作用尚未充分发挥，对外开放总体水平不高，制约经济社会发展的体制机制障碍亟待破解。国际环境复杂多变，全球经济深度调整，竞争与合作相互交织，我国经济发展进入新常态，深化改革和扩大开放步入新阶段，发展既面临重大机遇，也面临前所未有的挑战。全球汽车铝轮毂产量逐年增长全球范围来看，大量使用铝轮毂是各国汽车工业发展

4、的主要趋势之一。与钢轮毂相比，铝轮毂具有质量轻、散热快、减震性能好、轮胎寿命长等优点，加之安全可靠、外观美丽、图案丰富多彩、尺寸精确、平衡好、容易制造，综合优势十分明显。2010年以来，全球铝轮毂产量在中国等汽车产销大国的推动下呈逐年增长态势，但增速有所下滑。2012年,全球铝轮毂产量为2.56亿只，比2011年的2.25亿增加了13.78%，为近年最大增速；2017年全球汽车铝轮毂产量约为3.44亿只，同比增长5.28%。区域分布来看，汽车铝轮毂与全球汽车市场分布具有高度一致性。根据中汽协数据统计，2017年，全球汽车销量前五的国家分别是中国、美国、日本、印度、德国，占比分别达29.93%、

5、18.07%、5.38%、4.13%、3.92%，合计占到61.43%。全球汽车铝轮毂市场也以上述五大国家为主，其中我国是全球汽车铝轮毂制造中心，产品销往世界各地。根据铝车轮质量协会数据，2018年，中国汽车铝轮毂共计出口到173个国家和地区，出口量累计达99.41万吨，出口金额总计47.38亿美元。美国是全球范围内汽车轮毂铝化率上升速度最快的区域，早在1999年北美小轿车和轻型卡车轮毂铝化率达53%，目前北美汽车铝合金轮毂的市场覆盖率已超过70%。但是在铝轮毂的生产方面，近几年北美地区产量变化不大，基本保持在2600万只左右，美国作为北美地区最大的铝轮毂生产国与消费国，其产量占北美产量的55

6、%左右。日本是亚洲地区仅次于中国的汽车铝轮毂生产与消费国，中央精机（CMW）、远轻铝业（ENKEI）、TOPY是日本最主要的铝轮毂生产企业，此外旭铝、日立金属、宇部兴产（UBE）也具备一定的生产能力，但是规模较小。2017年，日本汽车铝轮毂产量达到3869万只左右，同比增长4.39%。印度不仅是全球第四大汽车市场，还是全球重要的汽车零部件制造中心，这为其汽车铝轮毂行业发展创造了极为有利的条件。与此同时，印度政府重视零部件的本土化率，促进零部件本土企业按照跨国整车厂的高标准需求改进产品质量、提高技术水平，为汽车零部件企业提供资金支持和出口便利，印度汽车铝轮毂因此在全球市场中也占有一席之地。德国是

7、欧盟主要汽车市场，拥有宝马等世界知名汽车品牌。以德国BORBET、RONAL、UNIWHEEL为代表的企业是欧洲地区铝轮毂行业的中坚力量，所生产轮毂多为高端产品，其产品多装配奥迪、宝马等全球知名汽车品牌。产量方面，2017年，德国铝轮毂产量达到2748万只左右，同比增长5.09%。全球汽车铝轮毂前景依旧可期汽车工业是世界上规模最大和最重要的产业之一，汽车产业链几乎涉及国家国民经济所有部门，其发展对上下游产业具有巨大的辐射和拉动效应。汽车零部件作为汽车工业的上游，是支撑汽车工业持续健康发展的必要因素。随着全球汽车零部件制造业产值不断提升，汽车铝轮毂行业也将显著受益。此外，由于石油危机、能源和环保

8、的突出矛盾，全球对汽车轻量化的要求越来越高。而每个铝轮毂比钢轮毂可减轻质量30%-50%，全球汽车大量使用铝轮毂将成为必然。为了满足使用功能和市场的需求，汽车铝轮毂也将朝向大直径、轻量化、高强度、美观化的方向发展。二、公司基本情况公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任

9、、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。三、项目投资概述坚持以科学发展观为指导，以转变行业发展方式为主题，由资本驱动型产业向创新驱动型产业转变；坚持以市场为导向、以结构调整为主线的原则；大力发展产业集群，促进产业集聚化和分工专业化，形成大中小企业优势互补，产业产品链式发展；进一步完善产业布局，着力培育、壮大优势企业，提高生产集中度，培育品牌企业，全面提升区域产业发展的水平、质量和效益。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资29869.91万元，其中：建设投资23658.54万元，占项目总投资的79.21%；建设期利

10、息489.57万元，占项目总投资的1.64%；流动资金5721.80万元，占项目总投资的19.16%。项目正常经营年份每年营业收入56600.00万元，综合总成本费用47813.76万元，税金及附加242.41万元，净利润6407.87万元，财务内部收益率13.63%，财务净现值-396.14万元，全部投资回收期6.91年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清

11、单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资23658.54万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计20046.44万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程

12、投资为8177.95万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为11237.91万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为630.58万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2906.30万元。（三）预备费本期项目预备费为705.80万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用8177.9511237.91630.5820046.4484.73%

13、1.1建筑工程费8177.958177.9534.57%1.2设备购置费11237.9111237.9147.50%1.3安装工程费630.58630.582.67%2工程建设其他费用2906.302906.3012.28%2.1土地出让金1785.231785.237.55%2.2其他前期费用1121.071121.074.74%3预备费705.80705.802.98%3.1基本预备费328.73328.731.39%3.2涨价预备费377.07377.071.59%4建设投资合计23658.54100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款9991.

14、40万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息489.57万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息489.57122.39367.181.1.1期初借款余额4995.71.1.2当期借款9991.404995.704995.701.1.3当期应计利息489.57122.39367.181.1.4期末借款余额4995.79991.401.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）489.57122.39367.182债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.

15、1+2.2）3合计（1.3+2.3）489.57122.39367.183.1建设期利息合计489.57122.39367.183.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5721.80万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第

16、9年第10年1流动资产0.0029608.7033838.5142298.1442298.1442298.1442298.1442298.1442298.141.1应收账款0.0013323.9115227.3319034.1619034.1619034.1619034.1619034.1619034.161.2存货0.0010363.0511843.4814804.3514804.3514804.3514804.3514804.3514804.351.2.1原辅材料0.003108.923553.054441.314441.314441.314441.314441.314441.311.2.

17、2燃料动力0.00155.45177.66222.07222.07222.07222.07222.07222.071.2.3在产品0.004767.005448.006810.006810.006810.006810.006810.006810.001.2.4产成品0.002331.692664.783330.983330.983330.983330.983330.983330.981.3现金0.002368.692707.083383.853383.853383.853383.853383.853383.851.4预付账款0.003553.054060.625075.785075.78507

18、5.785075.785075.785075.782流动负债0.0025603.4429261.0736576.3436576.3436576.3436576.3436576.3436576.342.1应付账款0.009217.2410533.9813167.4813167.4813167.4813167.4813167.4813167.482.2预收账款0.0016386.2018727.0923408.8623408.8623408.8623408.8623408.8623408.863流动资金0.004005.264577.445721.805721.805721.805721.8057

19、21.805721.804流动资金增加0.004005.26572.181144.365铺底流动资金0.008882.6110151.5512689.4412689.4412689.4412689.4412689.4412689.44八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资29869.91万元，其中：建设投资23658.54万元，占项目总投资的79.21%；建设期利息489.57万元，占项目总投资的1.64%；流动资金5721.80万元，占项目总投资的19.16%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资29869.91万元，其中申请银行长期贷款

20、9991.40万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资29869.91100.00%1.1建设投资23658.5479.21%1.2建设期利息489.571.64%1.3流动资金5721.8019.16%2资金筹措29869.91100.00%2.1项目资本金19878.5166.55%2.1.1用于建设投资13667.1445.76%2.1.2用于建设期利息489.571.64%2.1.3用于流动资金5721.8019.16%2.2债务资金9991.4033.45%2.2.1用于建设投资9991.4033.45%2.2.2用于建设期

21、利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入56600.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：

22、万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0039620.0045280.0056600.0056600.0056600.0056600.0056600.0056600.002增值税0.001659.951897.082020.162020.162020.162020.162020.162020.162.1销项税0.005150.605886.407358.007358.007358.007358.007358.007358.002.2进项税0.003490.653989.325337.845337.845337.845337.845337.845

23、337.843税金及附加0.00199.20227.65242.41242.41242.41242.41242.41242.413.1城市维护建设税0.00116.20132.80141.41141.41141.41141.41141.41141.413.2教育费附加0.0049.8056.9160.6060.6060.6060.6060.6060.603.3地方教育附加0.0033.2037.9440.4040.4040.4040.4040.4040.40（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年

24、份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2020.16万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用47813.76万元，其中：可变成本40185.06万元，固定成本7628.70万元。正常经营年份项目经营成本46038.33万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表

25、所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值10494.399995.919497.438998.958500.478001.997503.517005.036506.556008.071.2当期折旧费498.48498.48498.48498.48498.48498.48498.48498.48498.48498.481.3净值9995.919497.438998.958500.478001.997503.517005.036506.556008.075509.592机器设备15年2.1原值11868.4911116.8210365

26、.159613.488861.818110.147358.476606.805855.135103.462.2当期折旧费751.67751.67751.67751.67751.67751.67751.67751.67751.67751.672.3净值11116.8210365.159613.488861.818110.147358.476606.805855.135103.464351.793合计3.1原值22362.8821112.7319862.5818612.4317362.2816112.1314861.9813611.8312361.6811111.533.2当期折旧费1250.15

27、1250.151250.151250.151250.151250.151250.151250.151250.151250.153.3净值21112.7319862.5818612.4317362.2816112.1314861.9813611.8312361.6811111.539861.38无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值1785.231785.231785.231785.231785.231785.231785.231785.231785.231785.231.2当期摊销费35.7035.7035.7035.7035.7

28、035.7035.7035.7035.7035.701.3净值1749.531713.831678.131642.431606.731571.031535.331499.631463.931428.232其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值1785.231785.231785.231785.231785.231785.231785.231785.231785.231785.233.2当期摊销费35.7035.7035.7035.7035.7035.7035.7035.7035.7035.703.3净值1749.531713.831678.131642.431606

29、.731571.031535.331499.631463.931428.23（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加242.41万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8543.83（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8543.8325.00%=2135.96（万元）。（六）利润及利润分配该项目正

30、常经营年份可实现利润总额8543.83万元，缴纳企业所得税2135.96万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=8543.83-2135.96=6407.87（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.63%。本期项目投资财务内部收益率13.63%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务

31、净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-396.14（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-396.14万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.91年。本期项目全部投资回收期6.91年，要小于行业

32、基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0039620.0045280.0056600.0056600.0056600.0056600.0056600.0056600.001.1营业收入0.000.0039620.0045280.0056600.0056600.0056600.0056600.0056600.0056600.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出1

33、1829.2711829.2738735.1439166.3951430.3646280.7446280.7446280.7446280.7446280.742.1建设投资11829.2711829.272.2流动资金0.004005.26572.185149.622.3经营成本0.0034530.6838366.5646038.3346038.3346038.3346038.3346038.3346038.332.4税金及附加0.00199.20227.65242.41242.41242.41242.41242.41242.412.5维持运营投资3所得税前净现金流量-11829.27-118

34、29.27884.866113.615169.6410319.2610319.2610319.2610319.2610319.264累计所得税前净现金流量-11829.27-23658.54-22773.68-16660.07-11490.43-1171.179148.0919467.3529786.6140105.875调整所得税0.001095.731656.882792.342792.342792.342792.342792.342792.346所得税后净现金流量-11829.27-11829.27106.194886.023033.688183.308183.308183.308183.308183.307累计所得税后净现金流量-11829.27-23658.54-23552.35-18666.33-15632.65-7449.35733.958917.2517100.5525283.85十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具