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1、(完整)var模型(完整)var模型 编辑整理：尊敬的读者朋友们：这里是精品文档编辑中心，本文档内容是由我和我的同事精心编辑整理后发布的，发布之前我们对文中内容进行仔细校对，但是难免会有疏漏的地方，但是任然希望（(完整)var模型）的内容能够给您的工作和学习带来便利。同时也真诚的希望收到您的建议和反馈，这将是我们进步的源泉，前进的动力。本文可编辑可修改，如果觉得对您有帮助请收藏以便随时查阅，最后祝您生活愉快 业绩进步，以下为(完整)var模型的全部内容。var模型通常，利用数学模型定量分析社会经济现象，都需要遵循假设条件。var模型一般假设如下：第一市场是有效率的;第二市场波动是随机的，不存在

2、自相关.金融市场很明显大致符合以上假设。这是因为在企业经济国家，非实物资产投资者得到的信息大部分是不加隐蔽的，投资者不可能使用获得的信息来取得超额利润，所以市场是有效的。而非实物资产价格的变动是因为投资者依据信息的变化调整非实物资产持有量的结果,所以是随机的，同时它的现期价值也不受前期价值的影响。所以，金融市场的波动是随机的，大体上不存在自相关。这样用var方法度量金融市场风险的科学性就得到了保证15。var的计算有多种方法，适用于不同的市场条件、数据条件、精度要求等。基本上可以归纳为以下三种方法:1.历史模拟方法；2。moncarlo模拟法；3。参数var方法(方差协方差方法） 15。本文主

3、要使用参数var方法。1参数var方法该方法的基本思路是:首先利用历史数据计算资产组合的收益方差、标准差、协方差;其次，假定资产组合收益服从正态分布进一步求出在一定置信水平下，反映了分布偏离均值程度的临界值；最后,建立与风险值的联系，推导var值。设 为 资产组合中第i种资产在时刻t的价格，为第i种资产在时刻t的收益率（i=1，2,n） 15。在金融市场价格波动是随机的假设下，服从独立的正态分布。由以下收益率的定义,可知当已知时,也服从独立的正态分布.设，,则且。对给定的置信水平c查标准正态分布表得对应的标准正态分布的分位点 (也称临界值)，所以，即,，代人(4）式得单位时间内第 i 种资产的

4、相对风险值为: 式（2)其中，分别是第i种资产在单位时间内的均值和标准差，为第i种资产持有期初始的价格。又假定该资产持有期为，则其均值和标准差分别为和,则： 式(3）2资产组合的风险测量当资产组合中包含两种以上的资产时，用向量形式来表示。假设组合中有n种资产,每种资产的收益为，令向量,并假设服从多元正态分布,记向量为n种资产的相关系数矩阵, 为每种资产投资占总投资的比重,显然有，另记投资组合的收益为则有： 式（4）已知正态分布的线性组合仍然服从正态分布,所以rp(t）服从正态分布16，按照上面的推导，其风险值为: 式（5）接下来的问题就是计算投资组合的标准差,通过数理统计的计算，已知由式（4）得到的正态变量的标准差与每种资产的标准差之间的关系为：记为向量形式即为,代入式（5)，得

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