2017年3月《期货及衍生品基础》预测试题四

1、1/140货币互换期末交换本金时的汇率等于（ ）。A.期末的市场汇率B.期初的市场汇率C.期初的约定汇率D.期初的约定利率C解析：货币互换中本金互换所约定的汇率，通常在期初与期末使用相同的汇率。2/1407月初，某套利者在国内市场买入9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出11月份天然橡胶期货合约，成交价分別为28175元/吨和28550元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/吨和29550元/吨，则该套利者（ ）。A.盈利75元/吨B.亏损75元/吨C.盈利25元/吨D.亏损25元/吨A解析：9月份天然橡胶期货币：盈利=29250-28175=1075（元/吨

2、）；11月份天然橡胶期货：盈利=28550-29550=-1000（元/吨）；综上，盈利75元/吨。3/140基本面分析法的经济学理论基础是（ ）。A.艾略特波浪理论B.江恩理论C.供求理论D.道氏理论C解析：基本分析基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格走势。4/140某交易者于5月1日买入1手7月份铜期货合约，价格为64000元/吨；同时卖出1手9月份铜期货合约，价格为65000元/吨。到了6月1日铜价上涨，交易者将两种合约同时平仓，7月与9月铜合约平仓价格分別为65500元/吨，66000元/吨。此种情况属于（ ）。A.正向市场的熊市套利B.反向市场的熊市套利C.反向市

3、场的牛市套利D.正向市场的牛市套利D解析：从题目中可以看到近期的期货价格低于远期的期货价格，因此是正向市场；交易者买入较近月份的合约卖出较远月份的合约属于牛市套利，因此是正向市场的牛市套利。5/140某投资者以100点权利金买入其指数看涨期权合约一张，执行价格为1500点，当相应的指数（ ）时，该投资者行权可以盈利。（不计其他交易费用）A.1500点B.1600点C.1650点D.无法确定C解析：买进看涨期权损益平衡点为：执行价格+权利金=1500+100=1600点，则市场价格大于1600点时，投资者可以盈利。6/140交叉套期保值的方法是指做套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，

4、就可以选择（ ）来做套期保值。A.与被套期保值商品或资产不相同但负相关性强的期货合约B.与被套期保值商品或资产不相同但相关性强的期货合约C.与被套期保值商品或资产不相同但相关弱的期货合约D.与被套期保值商品或资产相关的远期合约B解析：选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值7/1406月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（ ）。A.44600元B.22200元C.44400元D.22300元A解析：当日交易保证金=当日结算价当日

5、交易结束后的持仓总量交易保证金比=223040105%=44600元（玉来交易单位：10吨/手）8/140在期权交易中，期权买方为获得相应权利，必须将（ ）付给期权卖方。A.权利金B.保证金C.实物资产D.标的资产A解析：期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。即权利金。9/140如果违反了期货市场套期保值的（ ）原则，则不仅达不到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险。A.商品种类相同B.商品数量相等C.月份相同或相近D.交易方向相反D解析：在期货市场建立头头寸方向与未来要进行的现货交易的方向是相同的。一旦方向处理错误，企业不仅不能实现风险对冲，而且会使价格风险加

6、倍增大。10/140某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为19670元/吨和19830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为19780元/吨，则5月份铝期货合约变为（ ）元/吨时，价差是缩小的。A.19970B.19950C.19980D.19900D解析：建仓时价差为：19830-19670=160（元/吨）；（高价-低价，即5月合约价格-4月合约价格）平仓时，假设5月份铝期货币合约价格为X，价差为：X-19780；（与建仓时保持一致，也是（5月合约价格-4月合约价格）根据题意，价差的变化为，缩小，则X-19780160，则X19940元/吨，符合条件的是D。11/1

7、40某投资者在3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整体上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取（ ）。A.股指期货的卖出套期保值B.股指期货的买入套期保值C.期指和股票的套利D.股指期货的跨期套利B解析：进行股指期货买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。12/1401月5日，大连商品交易所黄大豆1号3月份期货合约的结算价是2800元/吨，其涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，则该合约下一交易日跌停板价格为（ ）元/吨。A.2688B.2720C.2884D.2912A解析：涨跌停板为合约上一交易日结算

8、价的一定百分比。该合约涨跌幅度是4%，结算价格为2800元/吨，则下一日，跌停板为：2800-28004%=2688元/吨。13/140当看涨期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为（ ）。A.实值期权B.极度实值期权C.虚值期权D.极度虚值期权D解析：极度虚值期权的定义。当看涨期权的执行价格远远高于标的物的市场价格，看跌期权的执行价格远远低于标的物市场价格时，被称为深度或极度虚值期权。14/140当期价低估时，适合采用的股指期货套利策略为（ ）。A.正向套利B.反向套利C.空头套利D.多头套利B解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这

9、种操作称为反向套利。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。15/140最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用（ ）来衡量。A.隐含回购利率B.显性回购利率C.市场利率D.固定利率A解析：最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。16/140如果期货合约的买方为开仓交易，卖方为平仓交易，则两者成交后总持仓量（ ）。A.增加B.减少C.不变D.不确定C解析：表10-3 交易行为与

10、持仓量变化表买方 卖方 持仓量的变化1多头开仓 空头开仓 增加（双开仓2多头开仓 多头平仓 不变（多头换手）3空头平仓 空头开仓 不变（空头换手4空头平仓 多头平仓 减少（双平仓）1817/140当某商品期货价格过高而现货价格过低时，交易者通常会（ ）。A.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上买进商品B.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上卖出商品C.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上卖出商品D.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品D解析：当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多

11、，期货价格下降，期现价差缩小。18/140计算无套利期间时，上限应由期货的理论价格（ ）期货和现货的交易成本和冲击成本得到。A.减去B.加上C.乘以D.除以B解析：计算无套利期间时，上限应由期货的理论价格加上期货和现货的交易成本和冲击成本得到，下限应由期货的理论价格减去期货和现货的交易成本和冲击成本得到。19/140债券A息票率为6%，期限10年，按面值出售；债券B息票率为6%，期限10年，低于面值出售。以下说法正确的是（ ）。A.A债券久期比B债券久期长B.B债券久期比A债券久期长C.A债券久期与B债券久期一样长D.缺乏判断的条件A解析：债券的到期收益率与久期呈负相关关系。由于A和B的期限和

12、息票率相同，A以面值出售，则A的收益率为6%，而B折价出售，则B的收益率大于6%。则A的到期收益率小于B的到期收益率，因此A的久期大于B的久期。20/140在进行期转现时，买卖双方的期货平仓价（ ）。A.不受审批日涨跌停板限制B.必须为审批前一交易日的收盘价C.须在审批日期货价格限制范围内D.必须为审批前一交易日的结算价C解析：要进行期转现首先要找到交易对手，交易双方商定价格。找到对方后，双方首先商定平仓价（须在审批日期货币价格限制范围内）和现货交收价格。21/140未来将购入固定收益债券的投资者，如果担心未来市场利率下降，通常会利用利率期货的（ ）来规避风险。A.买进套利B.买入套期保值C.

13、卖出套利D.卖出套期保值B解析：若投资者预期市场利率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略。22/140以下有关交割的说法不正确的是（ ）。A.期货交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证B.标准仓单经交易所注册后可用于交割C.商品期货多采用现金交割方式D.沪深300股指期货采用现金交割方式C解析：商品期货币以实物交割方式为主。股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。通过交割，期货、现货两个市场得以实现相互联动，期货价格最终与现货价格趋于一致，使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。标准仓单经交易所注册后生效，可用于交割、转让、提货、质押等。23/140投资者利用股指期货对其持有的

14、价值为300万元的股票组合进行套期保值，该组合的系数为1.2。当期货指数为1000点，合约乘数为100元时，他应该（ ）手期指合约。A.买入36B.卖出36C.买入360D.卖出360B解析：对持有股票组合，担心市值下跌，应进行卖出套期保值。卖出期货合约数=系数现货总价值/（期货指数点每点乘效）=1.23000000/（1000100）=36手。24/140对规模大的企业而言，从事套期保值的平均成本（ ）规模小的企业。A.高于B.低于C.等于D.无法比较B解析：对企业而言，套期保值作为企业规避价格风险的可选择手段，并不一定适合所有企业。这是因为，套期保值操作是一项专业性极高的操作，且在操作中也

15、要涉及诸多成本，例如机构及人员费用、管理费用、资金占用成本等。因此，企业在权衡是否进行套期保值时，要进行收益与成本的分析。如果套期保值成本过高，即使企业面临价格风险，也不倾向于利用期货市场。从这个角度看，套期保值操作具有规模经济的特点，即对规模大的企业而言，从事套期保值的平均成本要低于规模小的企业。25/140当每日结算后客户保证金低于期货公司规定的交易保证金水平时，（ ）按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金。A.期货交易所B.期货公司C.交割仓库D.国务院期货监督管理机构B解析：当每日结算后客户保证金低于期货公司规定的交易保证金水平时，期货公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保

16、证金。26/140关于我国期货交易与股票交易的正确描述是（ ）。A.期货交易和股票交易都实行当日无负债结算B.股票交易以获得公司所有权为目的C.期货交易采取保证金制度D.期货交易和股票交易都只能买入建仓C解析：期货交易实行当日无负债结算，采取保证金制度，可以买入建仓，也可以卖出建仓。股票交易的目的是获取价差。27/14010年期国债的票面利率为8%，面值为100000美元，则债券持有人每隔半年可得到（ ）美元的利息。A.4000B.6000C.8000D.10000A解析：年利息率为8%.半年利息率为4%，知半年利息为：1000004%=4000（美元）。28/140（ ）成交速度快，指令一旦

17、下达，不可更改或撤销。A.限价指令B.限时指令C.市价指令D.阶梯价格指令C解析：市价指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。29/140期货交易最早萌芽于（ ）。A.美国B.欧洲C.亚洲D.南美洲B解析：一般认为，期货交易最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，欧洲就出现了中央交易场所和大宗易货交易，形成了既定时间在固定场所开展的交易活动。30/140中金所5年期国债期货合约的报价方式为（ ）。A.百元净价报价B.千元净价报价C.收益率报价D.指数点报价A解析：我国5年期国债期货合约和10年期国债期货合约均采用百元净价报价和交易，合约到期进行实物交割。31/140下列关于期货合

18、约最小变动价位的说法，不正确的是（ ）。A.每次报价的最小变动数值必须是其最小变动价位的整数倍B.商品期货合约最小变动价位的确定，通常取决于标的物的种类、性质、市价波动情况和商业规范等C.较大的最小变动价位有利于市场流动性的增加D.最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量到立报价的最小变动数值C解析：最小变动价位的设置是为了保证市场有适度的流动性。32/140期货市场具有价格发现的功能，下列陈述中错误的是（ ）。A.期货交易的参与者众多，供求双方意愿得以真实体现B.期货交易反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势C.期货交易透明度高，竞争公开化、公平化D.期货交易是供求双方充

19、分协商的结果D解析：期货交易中期货价格的确定是集中在交易所内通过公开竞争达成的，不是协商的结果。33/140下面做法中符合金字塔式买入投机交易的是（ ）。A.以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约B.以7100美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7000美元/吨再买入1手铜期货合约C.以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约D.以7100美元/

20、吨的价格买入1手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7000美元/吨再买入3手铜期货合约C解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓，且增加应渐次递减。34/140国债期货买入套利适用于国债期货合约间价差低估的情形，（ ）待价差恢复后，同时平仓获利。A.卖出高价合约的同时买入低价合约B.买入高价合约的同时卖出低价合约C.同时买入高价与低价合约D.同时卖出高价与低价合约B解析：根据价差买卖方向不同，国债期货跨期套利分为国债期货买入套利和国债卖出期货套利两种。买

21、入价差套利，适用于国债期货合约间价差低估的情形，买入高价合约的同时卖出低价合约，待价差恢复后，同时平仓获利：卖出价差套利，适用于国债期货合约间价差高估的情形，卖出高价合约的同时买入低价合约，待价差恢复后，同时平仓获利。35/140假设用于CBOT30年期国债期货合约交割的国债，转换因子是1.474，该合约的交割价格为110-160，则买方需支付（ ）来购入该债券。（不考虑利息）A.162375.84美元B.74735.41美元C.162877美元D.74966.08美元C解析：美国30年期国债期货的面值为100000美元，1点代表100000美元/100=1000美元。小数部分采用32进制。交

22、割价格为110-160，相当于1101000+16/321000=110500买方必须支付：1105001.474=162877（美元）。36/140外汇掉期与货币互换的区别不包括（ ）。A.外汇掉期一般为1年以内的交易，而货币互换一般为1年以上的交易B.外汇掉期前后前后交换货市通常使用不同的汇率，货币互换前后交换货币通常使用相同汇率C.外汇掉期进行利息交换，货币互换不进行利息交换D.外汇掉期前后交换的本金金额不变，货币互换期初期末各交换一次本金且金额不变C解析：外汇掉期不进行利息交换，货币互换通常要进行利息交换。表7-18 外汇掉期与货币互换的主要区别外汇掉期 货币互换期限一般为1年以内的交

23、易，也有一年以上的交易（以我国外汇交易中心的人民币兑美元外汇掉期为例，期限一般分为0/N、T/N、S/N、1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y等）一般为1年以上的交易（以我国外汇交易中心的人民币兑美元货币换为例，期限一般分为1Y、2Y、3Y、4Y、5Y、6Y、7Y、8Y、9Y、10Y等）汇率 前后交换货币通常使用不同汇率 前后交换货币通常使用相同汇率交换本金金额 前期交换和后期收回的本金金额通常不一致 前期交换和后期收回的本金金额通常一致利息 不进行利息交换 通常进行利息交换，交易双方需向对方支付换进货币的利息。利息交换形式包括固定利率换固定利率

24、、固定利率换浮动利率、浮动利率换浮动利率本金 通常前后交换的本金金额不变。换算成相应的外汇金额不一致，由约定汇率决定 期初、期末各交换一次本金，金额小变3937/140分时图是指在某一交易日内，按照（ ）将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。A.交易大小B.交易编号C.时间顺序D.成交顺序C解析：分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。38/1401月份，铜现货价格为59100元/吨，3月铜期货合约的价格为59800元/吨，则其基差为（ ）元/吨。A.700B.-700C.100D.800B解析：基差=现货价格-期货价格=59100-59800=

25、-700元/吨。39/1408月底，某证券投资基金认为股市下跌的可能性很大，为回避所持有的股票组合价值下跌风险，决定利用12月份到期的沪深300股指期货进行保值。假定其股票组合现值为3亿元，其股票组合与该指数的系数为0.9，9月2日时股票指数为5600点，而12月到期的期货合约为5750点。该基金应（ ）期货合约进行套期保值。A.买进119张B.卖出119张C.买进157张D.卖出157张D解析：该基金为回避股票组合价值下跌风险，应卖出期货币合约进行套保。应该卖出的期货合约数=系数现货总价值/（期货指数每点乘数）=0.9300000000/（5750300）157（张）。40/140某套利者以

26、63200元/吨的价格买入1手铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出1手铜期货合约。过了一段时间后，其将持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元/吨和62850元/吨。最终该笔投资的价差（ ）元/吨。A.扩大了100B.扩大了200C.缩小了100D.缩小了200A解析：建仓时，价差=63200-63000=200；平仓时，价差=63150-62850=300，则，价差扩大了300-200=100（元/吨）。41/140期货交易中的“杠杆机制”产生于（ ）制度。A.无负债结算B.强行平仓C.涨跌停板D.保证金D解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴

27、纳保证金（一般为5%15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“扛杆交易”。42/140若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，便可选择（ ）。A.空头策略B.多头策略C.牛市策略D.熊市策略B解析：若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略。43/140上海证券交易所个股期权合约的最小变动单位是（ ）。A.0.1元B.0.01元C.0.001元D.0.0001元C解析：上海证券交易所个股期权合约的最小变动单位是0.001元。44/140（ ）即卖出国债现货、买入国债期货，待

28、基差缩小平仓获利。A.买入基差策略B.多头策略C.卖出基差策略D.空头策略C解析：卖出基差策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利。45/140在期货市场中买入套期保值，只要基差走强，无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均可使保值者出现（ ）。A.净亏损B.净盈利C.盈亏平衡D.盈亏相抵A解析：买入套期保值，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。46/140沪深300股指期货的合约价值为指数点乘以（ ）元人民币。A.400B.300C.200D.100B解析：沪深300指数期货的合约乘数为每点人民币300元。47/140期货公司应当在（ ）时向投资者揭示期货交易风险。A.开户

29、B.下单C.竞价D.结算A解析：期货公司应当在开户环节向投资者掲示期货交易风险。48/140下列关于期货套利的说法，正确的是（ ）。A.利用期货市场和现货市场价差进行的套利称为价差交易B.套利是与投机不同的交易方式C.套利交易中关注的是合约的绝对价格水平D.套利者在一股时间内只做买或卖B解析：利用期货市场和现货市场价差进行的套利称为期现套利；套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格变动套取利润，其关心和研究的是相对价差的变化；期货投机交易在一段时间内只做买或卖，套利则是在同一时间在相关市场进行反向交易，或者在同一时间买入和卖出相关期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。49/140某企业利用玉

30、米期货进行卖出套期保值，能够实现净盈利的情形是（ ）。（不计手续费等费用）A.基差从80元/吨变为-40元/吨B.基差从-80元/吨变为-100元/吨C.基差从80元/吨变为120元/吨D.基差从80元/吨变为40元/吨C解析：卖出套期保值，当基差走强时盈利。C为基差走强50/140企业的现货头寸属于空头的情形是（ ）。A.企业持有实物商品或资产B.企业已按固定价格约定在未来购买某商品或资产C.企业已按固定价格约定在未来出售某商品，但尚末持有实物商品或资产D.以上都不对C解析：当企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货空头。51/140在正向市场中

31、，期货价格与现货价格的差额与（ ）有关。A.持仓量B.持仓费C.成交量D.成交额B解析：在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的事期货价格形成中的时间价值。52/140某生产商买入一份执行价格为2000元的看跌期权，权利金为20元。如果最终现货价格跌到1980元，不计手续费，则该生产商（ ）。A.行权有利B.不行权有利C.行权、不行权结果一样D.以上说法都不对A解析：本题中，看跌期权，市场价格低于执行价格，应行权，行权损益=执行价格-标的物市场价格-权利金=2000-1980-20=0。如果不行权的话，会有亏损20元。行权的亏损小于不行权的亏损，因此行权有利，选

32、A。53/140期货投机者在选择合约月份时，应选择（ ）合约月份。A.近月的B.远月的C.活跃的D.不活跃的C解析：一般来说，期货投机者在选择合约月份时，应选择交易活跃的合约月份，活跃的合约月份具有较高的市场流动性，方便投机者在合适的价位对所持头寸进行平仓。54/140在期货交易中，根据商品的供求关系及其影响因素分析和预测期货价格和定势的方法是（ ）。A.基本面分析法B.技术分析法C.道氏理论分析法D.江恩理论分析法A解析：对于商品期货而言，基本面分折是指从宏观分析出发，对期货品种对应现货市场供求及其影响因素进行分析，从而分析和预测期货价格和走势的方法。55/140首席风险官向期货公司（ ）负

33、责。A.董事会B.董事长C.总经理D.股东大会A解析：首席风险官向期货公司董事会负责。首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法、违规行为或者可能发生风险的，应当立即向中国证监会派出机构和公司董事会报告。56/140理事会是（ ）的常设机构。A.会员大会B.董事会C.股东大会D.监事会A解析：理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责，执行会员大会决议。按照国际惯例，理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生。57/1403月2日，某交易者买入10手5月份A期货合约同时卖出10手7月份该期货合约，价格分别为12500元/吨和12900元/吨。3月19日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和

34、7月合约平仓价格分别为12350元/吨和12550元/吨。该套利交易（ ）。（每手5吨，不计手续费等费用）A.亏损20000B.亏损10000C.盈利20000D.盈利10000D解析：5月份合约：盈亏为12350-12500=-150元/吨7月份合约：盈亏为12900-12550=350元/吨总盈利=（350-150）10手5吨/手=1000元58/140某交易时刻中证500股指期货某合约报价为8500.0点，则1手该合约的价值为（ ）。A.170.0万元B.212.5万元C.255.0万元D.425.0万元A解析：中证500投指期货币的合约乘数是200元/点。1手期货合约的价值=85002

35、00=170万59/140CME集团交易的股指期货期权为（ ）。A.美国期权B.是美式期权，也是欧式期权C.美式期权D.欧式期权C解析：CME集团交易的股指期货期权为美式期权。60/140期货市场是一个近乎（ ）的高度组织化和规范化的市场。A.半垄断类型B.完全竞争类型C.半竞争类型D.半垄断半竞争类型B解析：期货市场是一个近乎全竞争的高度组织化和规范化的市场，聚集了众多的买方和卖方，采取集中公开竞价的方式，各类信息高度聚集并迅速传播。61/140下列采用现金交割方式的是（ ）。A.股票指数期货B.外汇期货C.短期利率期货D.中长期国便期货AC解析：一般的商品期货和中长期国债期货、外汇期货等采

36、用的是实物交割方式，而股指期货和短期利率期货等采用的则是现金交割方式。62/140以下期货品种的成交量采取“双边计算”的有（ ）。A.金融期货B.铜期货C.大豆期货D.螺纹钢期货BCD解析：我国商品期货的成交量采取“双边计算”，我国金融期货的成交量采取“单边计算”。目前，国内三家商品期货交易所的成交量和持仓量数据均按双边计算，中国金融期货交易所的成交量和持含量数据按单边计算。63/140关于期货交易和远期交易，下列叙述正确的有（ ）。A.远期交易规定在未来某一时间进行商品交收B.期货交易属于现货交易C.期货交易与远期交易有相似之处D.远期交易与期货交易均约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖

37、出一定数量的商品ACD解析：现货交易组织的是现有商品的流通，远期交易进行的是未来生产出的、尚未出现在市场上的商品的流通。从这个意义上来说，远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。期货交易是在现货交易、远期交易的基础上发展起来的。期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一持定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。64/140根据确定具体时点的实际交易价格的权利归尾划分，基差交易可分为（ ）。A.协商叫价交易B.公开叫价交易C.卖方叫价交易D.买方叫价交易CD解析：基差交易是随着点价交易的出现而出现的，是一种将点价交易与套期保值结合在一起的

38、操作方式。根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易，如果确定交易时间的权利属于买方，称为买方叫价交易，若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。65/140利用期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲”，必须具备的条件（ ）。A.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当B.期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物C.期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来D.期货头寸应与现货市场头寸相同，或作为现货市场未来要进行的交易替代物ABC解析：要实现“风险对冲”，在套期保值操作中应满足以下务件：（一）

39、在套期保值数量选择上，要使期货与现货的价值变动大体相当（二）在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物（三）期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应66/140当会员（客户）出现（ ）情形之一时，交易所有权对其持仓进行强行平仓。A.会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的B.因违规受到交易所强行平仓处罚的C.客户、从事自营业务的交易会员的持仓量超出其限仓规定D.客户双向开仓的ABC解析：我国境内期货交易所规定，当会员（客户）当现下列情形之一时.交易所有权对其持仓进行强行平仓。（1）会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的。（2）客客户、从事自营业

40、务的交易会员的持仓量超出其限仓规定。（3）因违规受到交易所强行平仓处罚的。（4）根据交易所的紧急措施应予强行平仓的。（5）其他应予强行平仓的。67/140关于国内期货保证金存管银行的表述，正确的有（ ）。A.交易所有权利对存管银行的期货结算业务进行监督B.是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行C.是负责交易所期货交易的统一结算，保证金管理和结算风险控制的机构D.是我国期货市场保证金封闭运行的必要环节ABD解析：期货保证金存管银行（简称存管银行），属于期货服务机构，是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行。经交易所同意成为存管银行后，存管银行须与交易所签订相应协议，明确

41、双方的权利和义务，以规范相关业务行为。交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督。期货保证会存管银行的设立是国内期货市场保证金封闭运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构。我国四家期货交易所存在全员结算制度和会员分级结算制度两种类型，因此期货保证金存管银行享有的权利和应当履行的义务在全员结算制度和会员分级结算制度下略有差异。68/140会员制期货交易所会员的基本权利包括（ ）。A.获得有关期货交易的信息和服务B.按规定转让会员资格C.联名提议召开临时会员大会D.参加会员大会，行使表决权、申诉权ABCD解析：交易所会员的基本权利包括：参加会员大会，行使表决权、申诉权；在期货交易所内进

42、行期货交易，使用交易所提供的交易设施、获得期货交易的信息和服务；按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会等。69/140下列关于利率期货套期保值交易的说法，正确的有（ ）。A.分为买入套期保值和卖出套期保值B.卖出套期保值的目的是规避因利率上升而出现损失的风险C.买入套期保值的目的是规避债券价格上升而出现损失的风险D.持有固定收益债券的交易者一般进行买入套期保值ABC解析：持有固定收益债券的交易者一般进行卖出套期保值。其他三项正确。70/140期权价格是由（ ）决定的。A.内涵价值B.时间价值C.实值D.虚值AB解析：期权价格由内涵价值和时间价值组成。71/140下面有关期权执行价格的说法

43、，正确的是（ ）。A.期货期权的执行价格可以经期权的买卖双方协商B.执行价格通常由交易所给出C.每种期权有多少种执行价格取决于该种期权标的物价格的波动幅度D.在规定的行权期限内，期权的买方要求务必行权BC解析：期权的执行价格是由交易所制定的。期权的买方可以要求行权，也可以放弃。72/140以下利率期货合约中，采取指数式报价方法的有（ ）。A.CME的13周国债B.CME3个月期欧洲美元C.CBOT5年期国债D.CBOT10年期国债AB解析：AB项属于短期利率期货，采用指数式报价。其他两项为中长期国债期货，采用价格报价法。73/140货币互换中的双方交换利息的形式包括（ ）。A.固定利率交换浮动

44、利率B.浮动利率交换约定利率C.固定利率交换固定利率D.浮动利率交换浮动利率ACD解析：货币互换中的双方交换利息的形式可以是固定利率交换浮动利率、浮动利率交换浮动利率、固定利率交换固定利率。74/140以下能对期货市场价格产生影响的是（ ）。A.经济周期B.天气情况C.利率水平D.投资者对市场的信心ABCD解析：以上均会影响期货价格。75/140进行交叉套期保值的关键是要把握以下几点（ ）。A.正确选择承担保值任务的另一种期货B.相关程度低的品种，才能更好地进行套期保值C.相关程度高的品种，才能更好地进行套期保值D.正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配。ACD解析：进行交叉套期保值的

45、关键是要把握：（1）正确选择承担保值任务的另一种期货，只有相关程度高的品种，才是为手中持有的现汇进行保值的适当工具。（2）正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配。76/140按持有头寸和交易方向不同，国债期货投机分为（ ）。A.牛市策略B.价差套利策略C.熊市策略D.期限套利策略AC解析：按持有头寸和交易方向不同，国债期货投机分为牛市策略和熊市策略。77/140外汇掉期的适用情形有（ ）。A.对冲货币升值B.对冲货币贬值风险C.调整资金期限结构D.延长资金的期限BC解析：外汇掉期的适用情形有：对冲货币贬值风险；调整资金期限结构。78/140卖出套期保值一般可运用于如下一些情形（ ）。A

46、.持有某种商品或资产担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降B.已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降C.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降D.预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，便其购买成本提高ABC解析：卖岀套期保值的操作主要适用于以下情形：第一，持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降。第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多

47、头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。79/140下列说法中正确的有（ ）。A.零息债券的久期等于它到期的时间B债券的久期与票面利率呈负相关关系C.债券的久期与到期时间呈负相关关系D.债券的付息频率与久期呈正相关关系AB解析：零息债券的久期等于它到期的时间；债券的久期与到期时间呈正相关关系；债券的付息与久期呈负相关关系。80/140期货合约的（ ）等都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。A.价格B.交割品C.最小变动价位D.交易月份BCD解析：期货合约是由交

48、易所统一制定的标准化合约。在合约中，标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的。81/140以下关于期权交易的说法，正确的是（ ）。A.期权卖方承担风险，履行买方提出的执行期权的义务B.期权的买方可以根据市场情况灵活选择是否行权C.权利金一般于期权到期日交付D.期权的交易对象并不是标准化合约AB解析：期权买方支付了期权费获得权利方将权利出售给买方从而拥有了履约的义务。因此，期权的买方只有权利而不必承担履约义务，卖方只有履约义务而没有相应权利。期权的卖方，卖出了一份期权立即可以获得一笔权利金的收入，而不需要马上进行标的物的交割，并不是一定在期权到期日支付。期权的交易对象是标准化合约。82/1

49、40期货交易所具有的职能包括（ ）。A.提供交易的场所B.制定并实施期货市场制度与交易规则C.安排合约上市D.发布市场信息ABCD解析：考查期货交易所的重要职能。期货交易所具有的职能包括：（1）提供交易的场所、设施和服务（2设计合约、安排合约上市（3）制定并实施期货市场制度与交易规则（4）组织并监督期货交易，监控市场风险（5）发布市场信息83/140CME欧洲美元期货交易的报价采用（ ）。A.3个月欧洲美元伦敦拆借利率指数B.100减去按365天计算的不带百分号的年利率C.100减去按360天计算的不带百分号的年利率D.100减去按366天计算的不带百分号的年利率AC解析：CME欧拥美元期货交

50、易报价采用的是3个月欧洲美元伦敦拆借利率指数，用100减去按“360”天计算的不带百分号的年利率（比如年利率为2.5%，报价为97.500）形式。84/140下列各种指数中，采用加权平均法编制的有（ ）。A.道琼斯平均系列指数B.标准普尔500指数C.香港恒生指数D.英国金融时报指数BC解析：道琼斯平均系列指数的计算方法采用的是算术平均法；英国金融时报指数采用几何平均法计算。85/140按照买方行权方向的不同，可将期权分为（ ）。A.欧式期权B.看涨期权C.美式期权D.看跌期权BD解析：按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。86/140关于期货交易场内集中竞价的描述，正确的是

51、（ ）。A.会员和非会员都能直接进场交易B.非会员通过交易所会员代理可进行期货交易C.只有交易所的会员才能直接进场交易D.所有买卖指令必须在交易所内或通过其交易系统进行BC解析：进入场内交易，都需获得会员资格，即只有会员有权在交易所进行交易。所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。87/140期货公司会员为客户开设账户的程序一般包括（ ）。A.申请开户B.阅读并签署“期货交易风险说明书”C.签署“期货经纪合同书”D.申请交易编码并确认资金账号ABCD解析：开户流程：申请开户阅读“期货交易风险说明书”并签字确认签署“期货经纪合同书”申请交易编码并确认资金账号88/140在对K线的组合进行硏判

52、时，下列做法或者结论正确的是（ ）。A.当收盘价高于开盘价，K线为阴线B.当收盘价低于开盘价，K线为阳线C.研判三根K线组合得出的结论比两根K线组合要准确些，可信度更大些D.无论是一根K线，还是两根、三根K线以至多根K线，由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的CD解析：当收盘价高于开盘价，K线为阳线。当收盘价低于开盘价，K线为阴线。一般说来，多根K线组合得到的结果的预测价值和可靠性会较高。而且由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的。89/140与买进期货合约对冲现货价格上涨风险相比，利用买进看涨期权进行套期保值具有的特征包括（ ）。A.买进看涨期权套期保值比买进期货合约套期保值具有

53、更大的杠杆效用B.当市场价格变化趋势对交易者不利时，买进期货合约的套期保值者需要追加保证金，而期货合约买方可能产生很大的风险C.如果市场变化对该交易者不利，看涨期权买方最大损失为权利金，而期货合约买方可能产生很大的风险D.如果市场变化有利于该交易者，则购买期权比直接购买期货合约高出权利金成本ABCD解析：与买进期货合约对冲现货价格上涨风险相比，利用买进看涨期权进行套期保值具有以下特征：1、买进看涨期权套期保值比买进期货合约套期保值具有更大的杠杆效用。2、当市场价格变化趋势对交易者不利时，买进期货合约的套期保值者需要追加保证金，而期货合约买方可能产生很大的风险。3、如果市场变化对该交易者不利，看涨期权买方最大损失为权利金，而期货合约买方可能产生很大的风险。4、如果市场变化有利于该交易者，则购买期权比直接购买期货合约高出权利金成本。四个选取均正确。90/140上海期货交易所的交易品种为（ ）。A.燃料油B.铜C.铝D.黄金ABCD解析：上海期货交易所上市交易的主要品种有黄金、白银、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、天然橡胶、燃料油期货等。91/140以下属于权益类期权的有（ ）。A.股票期权B.股指期权