上市公司综合财务报表分析案例(论文)

1、目录一. 引言 1二. 上海宝钢近3年年报报表分析架构说明 1三. 上海宝钢近3年年报报表分析内容） 1（一）公司基本情况 1（二）财务指标分析 11. 营运能力指标 12. 短期偿债能力指标 23. 长期偿债能力指标 34. 盈利能力指标 3（三）主要指标比较分析 41. 结构百分比分析 42. 定基百分比分析 53. 同行业比较分析 2015年财务指标比较分析 5四. 综合性财务指标上海宝钢 2015年和2014年财务指标杜邦分析 6五. 财务分析综合结论及建议 7参考文献 8上市公司综合财务报表分析案例研究上海宝钢近5年年报分析上市公司综合财务报表分析案例研究上海宝钢近5年年报分析【摘要

2、】上市公司通过公开的财务报表披露提供主要的财务信息， 对这些财务数 据进行深入地综合分析可以使信息使用者得到更有用的信息， 对公司的发展做出 准确评价。本文以上海宝钢集团股份有限公司近 5年的年报作为案例研究，使用 财务比率计算和比较分析，杜邦分析等方法进行综合分析，并得出结论，提出建 议。【关键词】财务分析宝钢对比分析杜邦分析 一引言上市公司的财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计 报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和 现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制 依据的一项管理工作。通过对上市公司财务报表的有关数

3、据进行汇总、计算、对 比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基 础上预测未来，以便做出正确的投资决定。本文将以上海宝钢（沪市代码：600019）近5年（2011-2015）年报的报表 分析为案例，研究探讨上市公司综合财务报表分析的方法运用，并从中体现财务 分析对信息使用者研读该公司整体状况的作用。二上海宝钢近3年年报报表分析架构说明本文的报表分析包含以下几个部分： 公司基本情况，财务指标分析，比较分 析，综合财务分析。资料来源是上海宝钢2011-2015年公开披露的财务报表数据， 信息以及宏观经

4、济信息，行业信息等，运用的分析方法有：比率分析法，比较分 析法，趋势分析法以及杜邦分析法等。三上海宝钢近3年年报报表分析内容（一）公司基本情况宝钢集团是中国最大的钢铁公司，是经国务院批准的国家授权投资机构和国 家控股公司，目前是中国最具竞争力的钢铁联合企业。 宝钢以钢铁为主业，生产 高技术含量、高附加值钢铁精品，形成普碳钢、不锈钢、特钢三大产品系列。自 金融危机以来，受国内外经济因素的影响，宝钢集团的生产经营持续低迷，整个 行业都陷入困顿。虽然国际市场需求在上升，但增长缓慢，而各国钢铁生产总量 大幅上升，全球市场呈现供大于求状态，市场竞争激烈。面对宏观经营环境存在 的不确定性及钢铁行业产能过剩

5、和微利经营的困局，宝钢生产经营仍然存在诸多压力和挑战。上海宝钢2015年实现利润总额17.91亿元，与上年同比减少78%（二）财务指标分析财务指标数据依据上海宝钢近5年年报合并报表的财务数据计算得出，我 们将用于分析的财务指标分为4类：营运能力指标，短期偿债指标，长期偿债指 标以及盈利能力指标。1. 营运能力指标表1营运能力指标XXXXX17 05ust19J4245232.452111204S18 014.5211095935.345745.355331172.212 291.96191厂10.S20.36100201512312HH-12-31K1312-312D1212J120t1-12

6、 31总资产周转率分析：总资产的周转速度越快，反映公司销售能力越强,资金的整体运营效率越高。宝钢的资产周转率在2011-2015年间呈下降趋势, 说明总资产周转速度减慢了，资金的运营效率有待提高。应收账款周转率分析：该指标反映应收账款收回速度快慢，如果较低， 则说明企业的资金过多的呆滞在应收账款上，影响企业的获利能力，宝钢近 年来的应收账款周转天数在持续增加，说明应收账款回收能力较弱，资金未 能得到有效利用，影响利润的质量。存货周转率分析：存货的周转率反映存货转化为现金或应收账款的能力。 该指标越大，说明存货的占用水平越低。从表1可以看出宝钢的存货周转率近年来呈上升趋势，说明宝钢的存货占用经营

7、资金的数量在减少，资金的使 用效率在不断提高。2. 短期偿债能力指标表2流动比率表图1宝钢集团流动比率图（2010-2015年）流动比率分析：流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，一般认为制造业企业合理的最低流动比率为 2,从图1 可以看出，上海宝钢近5年流动比率总体较平稳，但均低于 2，说明短期偿XXXXX债能力不足。速动比率：速动比率，是指 速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业 流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。传统经验认为，速动比 率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的 流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。2

8、011-2015年上海宝钢的速 动比率均低于1,总体呈波动上升趋势，说明存货对流转资金的占用影响了 短期长期偿债能力，短期债权人的安全性不高。从这两项财务指标显示上海宝钢近年来短期偿债能力偏弱。3. 长期偿债能力表3长期偿债能力指标2M5-12-J1201412-31015-12-315012-12-31W1-12J10S30.S20.S4C510530.500.鞠0.4213 412D491B.M14.D915.04177.501.797.25i.rz.3工 261.00乌即*7.0345.26图2宝钢集团资产负债率图（2010-2015年）资产负债率分析：资产负债率反映债权人所提供的资金占

9、全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低（50%以下），表明企业的偿债能力越强。由图2可得，宝钢集团2011-2015年资产负债率基本 上维持在50%下，且比较稳定，说明上海宝钢整体债务风险处于安全范围， 长期偿债能力较强。利息保障倍数分析：利息保障倍数较高，表明支付利息的能力有保障。上海宝钢近年来利息支付倍数均大于 1倍，尤其是2013年出现了负倍数，说 明宝钢集团在支付利息上没有出现财务压力，仅以利息收入就能支付利息支 出，长期偿债能力强。4. 盈利能力指标图3宝钢集团净资产收益图（2010-2015年）XXXXX18.46爭缓产收益罕表4盈利能力指标2014-1J

10、-31IJ014-13-312U13-12-J1KI1J-13-31瞬ma彰恤）0.314B/沖1主营0利嘩即B599&11267 30超萨弼SS呵DJ11642744 6&3.16庇乂隸押伺寧饨11154 3TD4-营四嗣率削1,134俯4.0514&主营13本？阿&1.13oau90.S2Q2.S491 260.441185 4SD.905 075.279 J2诃躺歸划056 ESP1D.C963拆00517藩靜捣II贺閻1?9 00125 35174 90125 99139 7D资円13偉脚57 J0K-1C63 9750.55销售净利率分析：是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以

11、衡 量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标费用能够取得多少营业利 润。从表4可以看出，2011-2015年间，上海宝钢的销售净利率总体呈下降 趋势，在2012年有一个大幅的上升，主要是受益于出售不锈钢、特钢事业部 相关资产收益影响，但后来又出现了下降，2015年下降最明显，表明企业 要加强经营管理，提高竞争力。净资产收益率分析：它反映了企业股东获取投资报酬的高低。从图3可以看出，宝钢近年来净资产收益率呈下降趋势，但高于行业平均水平，说明 上海宝钢应该进一步加强管理，挖掘潜力，提高获利能力。（三）主要指标比较分析1. 结构百分比分析表5上海宝钢近5年资产负债表结构百分比分析表XXXXX报告

12、期2015/12/312014/12/312013/12/312012/12/312011/12/315 2的5 63%4. m6 224 4. m3. 993 O2S存蠹10 Q4*11.73%13.711 3. 43、16 18流助満产含计29.已处34, 44、32. J7V34 X、固定资产净錢38 9饿7438.如37, 06%49 92%100100. 00100100 QO%100 . W謊卸濃合计39. 24*g on41.75138.42 77k非谎动负触倉计8.596.亦5. 2SH6. 90%& 13%$1僮舍计4Z83K45 63%47 C3S45 2650 9Q序有若

13、杠益壶船去相話】合计57 17%5457 97%54 74%49 10*负僮和證乐权盐昔计100 00%1QQ补100100,00%1QQ. OSJ从资产负债表分析可以看到，上海宝钢资产结构中，非流动资产的比重比流 动资产高，在流动资产中，存货所占的比重较高，说明企业资产弹性较差，不利 于企业灵活调度资金，风险较大。纵向对比来看，宝钢 2011-2015年间，流动资 产呈下降趋势，非流动资产则不断上升，这样对加剧资产结构的不稳定性， 使得 风险加大，说明宝钢应该适当提高流动资产，控制非流动资产的增加。从资本结构来看，宝钢的负债比重与股东权益比重相差不大， 股东权益比重 略大于负债比重，财务风险

14、小，且2011-2015年间比重变动幅度不大，表明宝钢 资本结构还是比较稳定，财务实力较强。但在负债结构中，由于短期偿债能力不 足，流动负债比重比非流动负债比重高，对企业来说有一定风险。2. 定基百分比分析表6上海宝钢近5年利润表定基百分比分析表（以2011年为基年）抿告期2915/12/312014/12/312013/12/312012/12/312011/12/3171 en84. ?雄a=.好站一卿叽他莒业瞬73.S3.20b34,57(期J母20 94V甌朋8L潤6W:讪朋利昨20 Cb昭3毀at14L8*1 mt rUUk1UV. JVx視；臥.納.2讯Il I n 3,lIM.崩

15、78. 3*4iC-134.87 |UL83.備w祁(-朋由表6的利润趋势分析看到，近5年来上海宝钢的营业利润呈下降趋势， 尤 其是2015年下降幅度较大，利润总额和净利润在2012年出现了上升，但随之又 出现了下降趋势，2015年跌幅最大，这与2015年钢铁行业供给侧结构性矛盾凸 显，钢材价格下降和汇兑损失增加有关。3. 同行业比较分析2015年财务指标比较分析 xxxxx表7行业对比财务数据表胳每股睹釘涼动比车眄1睾湖份 2 /072403 9220278 001J385(M23丸京持祸0 133.941旳30.251眄4嚼T金瑞00010 143.51145-171 M5圭SM廉份0U9

16、4 331 335277U8iG鄂尔参斯0002 4G1.20&9 440 50行业平均0 270 020 07M521 5fi-从行业对比分析可以看出，上海宝钢各项财务指标基本上高于行业平均水平, 在行业中的总体竞争力也比较靠前，说明上海宝钢在行业中的财务实力较强。四综合性财务指标一一上海宝钢 2015年和2014年财务指标杜邦分析图4上海宝钢2015年杜邦分析图0.711.012,671.T15 ?01.140.(160,54164.117,1.5.74WD 724 557 SS42 162 7S2,tS5 SS7.345.95图5上海宝钢2014年杜邦分析图XXXXX5 07%1,=1f

17、门”寅产负備率）门一说儒总额牆言总领）幻DO号SOS%周传李0 6Z争轲轲营业恢入/5 T92.349,90167.7S9.O09.92. 25直眦入.平均资产总僅1&7,79,QDe 923 26223,924 00 069 9全剖林t #1E7.7S9.CU9 926 2130.550 515,93 空2J37 031,53516 dO13iSrJ72 200,247rd23 337 726,& 209 78St番皴弗丁 713 SG7 57由2014年和2015年宝钢的杜邦分析图可以看出，上海宝钢 2015年净资产 收益率下跌幅度大的原因是营业收入的减少，这直接导致了销售净利率的大幅降 低，说明企业应该增加销售，提高收入。五财务分析综合结论及建议从以上财务指标比率分析，比较分析以及杜邦分析，可以看出： 2011-2015年，宝钢的资金运营能力呈下降趋势，但是存货的周转速度有所 提高，短期偿债能力不足，长期偿债能力较强，盈利能力在不断下降，尤其 是2015年下跌最厉害。在同行业中。上海宝钢的总体实力排名较前，竞争 力较强。上海宝钢2015年实现利润总额17.91亿元，与上年同比减少78%直接 导致了销售净利率的大幅下跌，主要是受下游行业需求持续低迷，钢铁产品 购销价差空间急剧收窄，年中人