第一讲项目融资概述湖南城市学院

1、第一章工程融资概述及在中国的发展情况、什么是工程融资？“通过工程而融资”还是“为工程而融资”？公司融资工程融资工程融资” (Project Finance )是以工程的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。工程融资领域：能源开发工程石油管道、炼油厂工程矿藏资源开采工程收费公路工程污水处理工程通讯设施工程其他工程二、工程融资的基本特征1、工程导向性2、有限追索或无追索3、表外融资4、较高的财务杠杆5、独特的风险分担机制6复杂的信用担保结构案例介绍：日照电厂工程融资日照电厂工程：2*35万千瓦燃煤电厂，由中外双方共同组成合作经营公司， 向境外银行借款进行工程的建设和

2、开发。工程静态总投资约50亿人民币，其中国外贷款3.5亿美元。合作经营公司(有限责任公司)，注册资本1.5亿美元，其发起人按出资比例如下：中国电力投资有限公司27%4050万美元山东华能发电股份有限公司25.5% 3825 万美元山东省国际信托投资公司7.5% 1125 万美元山东省电力公司7.5% 1125万美元日照市经济开发总公司7.5% 1125万美元以色列联合发展有限公司（UDI） 12.5% 1875万美元德国西门子公司12.5% 1875万美元经营范围：为发电厂筹资、建设、拥有和运行电厂，生产和出售电力。工程合 作期为20年。合作期满，工程公司注册资本权益无偿转让给中方各投资方。参

3、与者的权责：UDI与中国电力投资有限公司共同负责筹集|国外贷款|，贷款属于不需要中国政 府和中国金融机构担保的出口信贷。由德国西门子公司和西班牙福斯特.惠勒公司作为工程的|设备供应商|为合作公 司提供发电设备。山东电力公司作为工程总承包商负责工程的建设、施工、运行，并充担 买方 负责购买最低发电量。三、工程融资的结构和步骤假设你现在有了一个工程意向，你该从何入手呢?案例分析：英国北海油田开发工程一发生在70年代，9亿美元无追索权工程贷 款，该贷款仅以工程的权益（油田开发权）作为贷款抵押，工程股东英 国石油公司不需要为贷款提供工程权益以外的其它信贷支持。投资结构|（所有权结构）：英国国家石油公司

4、 联合私营石油公司共同开 发，组成了两个实体：英国石化开发公司 和英国石化贸易公司。融资结构:|银行将贷款支付给油田开发工程公司，由后者以产品支付款形式支付给石化开发公司开采石油英美两国12家银行参与了贷款，贷款金额约 9亿美元，期限8年，其 中宽限期4年，分8次偿还。担保结构|： 1、无英国政府担保；2、英国国家石油公司不提供抵押担 保；3、英国国家石油公司同意按国际市场价格购买51%的石油；4、北海石油工程公司以合资协议的权益和销售合同的权益及石油开采权作为 融资的抵押。完成项目融资的阶段与步骤第一阶段：第二阶段：第三阶段：第四阶段：第五阶段：A .工程 可行性研 究，资 源、技术 市场分

5、析B .投资 决策初步确 定工程投 资结构A .选择 融资结 构，确定 工程融资 方式B .任命 工程融资 顾问明确融 资的任务 和具体目 标要求。A .分析 工程风险 因素；B .设计 工程的融 资及资金 结构；C .修正 工程投资 风险控制 方式；D .建立 其法律框 架A .选择 银行、发 出工程融 资建议 书；B .组织 贷款银 团；C .起草 融资法律 文件；A .签署 工程融资 文件；B .执行 工程投资 计划；C .贷款 银团经理 人监督并 参与工程 决策；D .工程 风险的控 制与管理四、工程融资的参与方及其关系4.1工程融资的参与方?直接主办者（通常是工程公司）?实际投资者?

6、贷款银行（通常是多家银行组成的国际银团）?产品购买者或设施使用者?设备、材料、能源供应商?融资顾问?有关政府机构?法律与税务顾问4.2工程参与方之间的关系境外进行工程融资管理暂行办法（1997年4月）关于试办外商投资特许权工程审批管理有关问题的通知（1995年8月）六、工程融资在中国的发展深圳沙角电厂B厂工程、广西来宾电厂 B厂工程、山东日照电厂工程、河北唐山热电工程、成都自来水 BOT工程、广深珠高速公路、中石化 一BASF工程等。据新华网2001年12月28日报导，最近又有一个工程融资案例被安排成功，北京首家以BOT方式引进外资建设的污水处理厂今天投入运营，北京城市污水处理设施单一由政府投资建设的局面由此开始改变。七、利用工程融资的有利时机国内开放环境的逐步宽松外商对中国经济的关注程度提高 西部大开发，基础设施和基础产业先行 环境产业商机无线八、中国开展工程融资的障碍政策不明确法律不健全外汇问题 收入的保证问题 审批体系问题 政府担保问题九、工程融资与公司融资的比较工程融资与公司融资的比较?贷款对象不同 工程：工程公司；公司：工程发起人?筹资渠道不同 工程：多样化，贷款、债券、外国政府贷款、国际金融机构的贷款 公司：较为单一，银行贷款，发行