英国脱欧公投对金融市场的影响报告

1、英国脱欧公投前瞻报告 英国脱欧的历史背景： 在2014年9月19日刚刚进行完格兰独立公投的 9天后，卡梅伦宣布，一旦保守党赢得 大选，英国将在2017年底前举行英国脱欧公投。他说，如果他推动的欧盟改革失败，英国 可能在欧盟公投中选择退出欧盟。英国首相卡梅伦连任后宣布，英国将于2016年6月23 日就英国是否继续留在欧盟的问题举行全民公投。那么英国为什么会选择退欧公投，有什么 深层次的原因呢？我们主要从以下三方面进行分析。 一、现实利益层面 在欧盟的预算里，英国缴纳的比例大约占1/8 ,仅次于德法列第三位。但是，相比德法 两国利用欧元区的有利地位，通过欧元区的差异化利率政策，在制造业，服务业上都

2、获得了 巨大的经济利益。反之，英国因为依然处于欧元区外，并未得到与付出相称的好处。 二、欧盟主导权之争 我们知道，统一的欧洲是一两千年来欧洲人追求天下一统的理性产物，英法两国为了争 得主导权打了数百年。著名的百年战争就是在英法之间展开的，双方从1337年打到1453 年，打了 116年。后来，七年战争还是英国和欧洲大陆国家为争夺势力围进行的战争，美利 坚合众国就是七年战争的产物。与德法等大陆国家相比， 英国长期游离于欧洲大陆之外，是 海洋殖民帝国，英国对欧洲大陆的统一或一家独大一直保持高度警惕。警惕的原因是，一旦 欧洲大陆整合成一个国家，那么英国在欧洲将很难再有话语权，英国不过是一个小岛，被吞

3、 并就只是时间问题了。 作为孤悬于大陆之外的岛国，英国是通过欧洲大陆的分裂来获得对欧 洲的影响的，也是通过分化欧洲大陆来获得自我保全的。事实上，如今的美国孤悬于欧亚大 陆之外，也是通过分化欧亚大陆上的各个国家势力来主导欧亚大陆的，所采取的就是大英帝 国过去的战略战术。作为央格鲁撒克逊人的后裔，他们是一脉相承的。 所以，作为英国来说，不希望欧洲大陆继续进一步整合顺理成章。在这方面，英国和法、 德等国存在本质性分歧。这也是为什么英国加入了欧盟，却一直保留英镑而未加入欧元区的 根本原因之一。 三、西方主导权之争 近代西方，一战以前一直是欧洲主导世界，虽然存在着英法长期的争夺以及后来英法德 等国的争夺

4、，但数百年来主导权都在欧洲列强手中。到了20世纪，欧洲列强的矛盾终于激 化，最终闹出了一战和二战。两次世界大战，欧洲元气大伤，发展起来的美国乘机上位。 美国上位虽然让欧洲人有些不爽，毕竟大家都是西方， 价值观相似，在全球的利益基本 一致，何况二战之后欧洲亟需美国帮助复经济。但是，欧洲人也充分认识到，主导权易主的 根本原因是耗，通过战争统一欧洲是完全不现实的，千百年来已经证明这一点，更何况两次 世界大战的重创已让整个欧洲雄姿不再。所以，二战后，欧洲大陆的主要国家很快成立了欧 共体（英国加入较晚，1973年才加入）。欧共体发展到1991年，成立了欧盟，欧元正式启动。 1999年1月1日，欧元在欧盟

5、各成员国围正式发行，欧盟整合进程加速。 事实上，从上世纪七八十年代开始，美欧在西方主导权方面就开始存在了一些分歧，待 欧盟成立、联解体，这种分歧明显加大。过去20余年，美欧在这方面没少暗战。1999年北 约空袭并肢解南斯拉夫，其中一个目标就是针对欧元（表面上是北约东扩和帮助欧盟东扩， 但实际上这也是美国借力打力遏制欧元诞生的一场战争），欧元流通因此被迫推迟到 2002 年1月1日才正式流通，比1999年1月1日发行欧元整整晚了 3年。而且，那次发行，还 是折价发行的，这就是后来欧元为何大涨的根本原因。更为严重的是，一直到今天科索沃战 争对欧元都有严重阴影，这也一直是欧元区很难在国际围进一步替代

6、美元的另一个原因。 2008年因美国次贷危机引发全球金融风暴后，美国实力大幅衰退，欧洲在这种情况下 加速整合。特别是在欧债危机爆发后，德法借机更加快速地收缴危机爆发国的权力，欧盟整 合进程明显加速。欧盟的这种整合，让美国如坐针毡。之所以如此，原因是西方资本一定会 选择一个寄体，不是美国就是欧洲，若欧洲整合得非常好，那么西方资本完全可能因为美国 衰落而全面返回欧洲。若真的这样演绎，美国将会丧失西方主导权。为此，美国必然破坏欧 盟进一步整合的进程。 就当前国际局势，站在世界角度，美国必然分化欧亚大陆诸国，目的是维持美国对欧亚 大陆的主导权和保持未来对欧亚大陆的主导能力；就欧洲地缘局势而言，站在英国

7、的角度， 如果英国要想保持对欧洲的足够大的影响力，就必须分化欧洲大陆的进一步整合。所以，在 这方面，英国和美国两者战略是一致的。 而且，在世界围和在欧洲，英国保持其影响力很大程度上是“狐假虎威”于美国，是借 美国之力来发挥自己的影响，分得美国主导规则下的一杯羹。在这种情况下，英国扮演着美 欧中间角色，英国在二战后一直是两边通吃。如今，德法主导的欧盟，要收英国的权，断英 国“狐假虎威”美国的路，这是英国所不能接受的。 英国脱欧公投时间线： 英国脱欧公投将于 6月24日5:00结束，之后即开始手动计票； 总共有382个投票区，每个选区都将先统计出本地收到的票数并宣布投票总数（包括废票和 邮寄的投票

8、）； 英国选举委员会估计，大多数票区的投票总数将在6月24日6:30-9:30间公布，最晚的投 票数统计预计将在 6月24日12:00左右出炉； 之后，每个票区将进一步分别统计出留欧票数和脱欧票数，多数票区预计将在6月24日 09:00-11:00 之间公布具体结果，最晚预计将在14:00左右出炉； （以上时间均已经换算为时间） 结果与影响： 脱欧公投只有两种结果，一种为留欧，一种为退欧，那么两种结果将带来两种影响（详见下 方表格） 博下 主权 如果遑出.英屋.人对内政：比 如围绕就业r健康和安全的立 法控制tZ更大. 如来習下宾H住世弄需呂上 尹笔影墉力*而且.英国还可 以拒绝贯彻某誉歐盟政

9、簞比 如杲用欧元为其罐币， 培强边境控制，遏粗跨坦犯罪 作为畋盟的一邹守，英国军臥 8和恐価主义.将利于医内安可以湘有更零战珞同整.与其 0全。它成员更加密切地合作.帰证 边境妄全. 贸易 贬腔跌證*英匡程里肓能力根 据本国情况达成更有利的眾边 贸易协议 英45般韵出口琏向敢邑 诈为畋盟成员II快得更苻比贸 易条件. 欣盟的官僚主义阻碍了英09的自由贸易令英刃企业更容易谴 商业肓业发厦，芫具是小峑企业的 入欧玺市垸和人才犀. 4 q 移民 如果结束欧盟目前执行的槪开 门政董”，英国在接葩的移民 类型上更电送择余地. 没有确齧的证搦显亦移民占据 了英国本土人民的工作岗位， 聲研显示移民为英国整

10、棒经;齐发展估出贡戟* 號业 更有和的覆易协仪以及接納移 民的更大选择性將会増强英 国的劳动力市场n 垃百可片欢坐点按坯黄的英国 就业岗位可能宦更可龟. 声曰： 索罗斯周一 （6月20日）在卫报发表的专栏文章中指出，“很多英国人至今依然认 为，投票退出欧盟对他们的个人财务状况影响将会有限，但这只是他们的痴心妄想。” 索罗斯援引来自多个权威机构一一包括英国央行和国际货币基金组织（IMF）的估 算表示，一旦英国退出欧盟，光由于英镑贬值造成的英国每个家庭平均年收入损失，就 将达到3000-5000英镑。索罗斯预计，英国退出欧盟将会导致英镑暴跌15%-20%跌幅 超过当年他迫使英国退出欧洲汇率机制引发

11、的英镑大跌。1992年，索罗斯做空英镑， 并从赚一笔。当年，由于英镑暴跌降低利率，降低了出口成本，反而引燃英国经济复， 那次英镑暴跌反而最终对英国经济长期产生了帮助。但索罗斯表示，这一次英镑贬值显 然和上次不同，不是来自外部的强加，而是由于源性的恐慌，因此，大家不要指望英国 经济这次还能因祸得福。 他给出了三个理由： 英国央行不能降低利率， 因为利率已经处于极低水平； 英国有巨额 经常账户赤字，很可能无法再有现金流入；因为英国退欧可能引发的贸易情况的不确定 性，英镑贬值不会有利于出口。索罗斯在文中写道，“我希望人们在投票前就知道英国 脱欧的影响，而不是投票后。如果英国公投决定脱欧，本周出现“黑

12、色星期五”，给普 通民众造成的严重后果将难以估量。” 交易英国脱欧公投需要注意以下几个方面： 1.控制风险 在研究怎样从英国公投中获利之前，我们首先要注意控制风险。对于很多外汇交易平台 来说，2015年瑞士央行黑天鹅事件的幽灵仍在附近徘徊，那次事件不仅令大量投资者 血本无归，甚至曾迫使一些平台濒临倒闭；因此，部分平台已经准备采取提高保证金比 例等措施控制风险。之所以提到这一点，是为了揭示此次特殊事件背后所包含的巨大风 险；此次脱欧公投前、公投中和公投后，市场的波动性都可能达到空前的规模。我们 建议控制风险、谨慎操作，进行最小仓位的交易，或者空仓离场等待公投结 果公布后再考虑入场操作。 2.各大央行可能会采取应急措施稳定市场 市场传言，英国央行、瑞士央行、欧洲央行可能采取应急措施，联合起来保护市场免受 过度冲击，这意味着英国公投可能造成市场短线大幅波动，但不太可能造成灾难性的后 果。据欧洲央行管理委员会委员称 ，欧洲央行随时准备利用传统的工具 （如利率、回购或 互换）干预市场，而瑞士央行行长乔丹表示，如果有必要的话，瑞士央行将在外汇市场 扮演一个活跃的角色。甚至，日本央行也在草拟应急计划，准备一旦投资者开始囤积美 元，将向国银行提供美元资金。