农大期末考试财务管理复习思考题

1、财务管理复习思考题一、单选题干选项下列关于评价投资项目的回收期法的说法A它考虑了货币时间价值中，不正确的是（）。B它需要一个主观的确定的最长可接受回收期作为评价依据C它没有考虑回收期后的现金流量D容易导致急功近利企业同其所有者之间的财务关系反映的是A经营权与所有权关系（）。B债权债务关系C投资与受资关系D债务与债权关系下列指标的计算中 , 没有直接利用净现金A.部收益率流量的是（）。B.平均报酬率C.现值指数D.投资回收期发生在每期期末的年金, 被称为（）A预付年金B普通年金C永续年金D递延年金名义利率为12%，每季度复利一次， 则实际年A12%利率为（）。B12.55%C3%D2.55%某学

2、校拟建立一笔永久性的奖学金, 以期在A312500未来的时间里每年发放25000 元的奖金 , 若B2475008%，则现在应存入多少钱 （当时利率为）C129500D363250下列各项中, 只有现值没有终值的年金是A普通年金（）B即付年金C永续年金D先付年金一定时期每期期初等额收付的系列款项是A. 即付年金（）。B. 永续年金C. 递延年金D. 普通年金宏发公司股票的 系数为 1.5,无风险利率A 4%为 4%,市场上所有股票的平均收益率为8%,则B 12%宏发公司股票的必要收益率应为（）C 8%答案ACBBBACAD.两种股票完全负相关时, 则把这两种股票合理地组合在一起时（）短期债权人

3、在进行企业财务分析时, 最关心的是（）下列各种筹资方式中，筹资风险相对较小的筹资方式是（ ）。公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。短期债权人在进行企业财务分析时, 最关心的是（）。运用杜邦分析体系的核心指标是（）。在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（）。若某一企业的经营处于盈亏临界状态, 错误的说法是（）。在固定成本、单位变动成本一定的条件下，若提高产品售价，则会使盈亏临界点销售量（）。编制全面预算的基础和关键是（）D 10%A能分散掉非系统风险B不能分散风险C能分散掉系统风险D能分散掉全部风险A企业获利能力B企业支付能力C企业社会贡献能力D企业资产营运能力A.

4、 发行普通股B. 发行公司债券C. 向银行借款D. 融资租赁A. 引起公司资产减少B. 引起公司负债减少C. 引起股东权益部结构变化D. 引起股东权益与负债同时变化A获利能力B短期偿债能力C长期偿债能力D资产营运能力A资产净利率B资产周转率C权益净利率D销售净利率A权益乘数大则财务风险大B权益乘数大则权益净利率大C权益乘数等于资产权益率的倒数D权益乘数大则资产净利率大A此时销售收入等于总成本B经营杠杆系数趋于无穷小C销售利润率等于零D此时的边际贡献等于固定成本A扩大B减少C不变D以上三种情况都可能出现A生产预算B销售预算C现金预算ABACBCDBBB.D预计财务报表某企业编制“直接材料预算”，

5、预计第四季A 400度期初存量400 千克，季度生产需用量2000B 1900千克，预计期末存量为300 千克，则该企业C 2000预计材料采购量为（）千克。D 300根据我国有关规定 , 股票不得（）A平价发行B溢价发行C时价发行D折价发行股票分为普通股和优先股, 是按（）A股东权利和义务的不同B票面是否记名C投资主体的不同D票面是否标明金额下列筹资方式中不属于负债筹资的是（） A银行借款B发行股票C发行债券D融资租赁长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特A利息能节税点是（）。B筹资弹性大C债务利息高D筹资费用大从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比A筹资速度快较，普通股筹资的优点是（）。B筹

6、资风险小C筹资成本小D筹资弹性大下列预算中，属于财务预算的是（）。A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.资本支出预算下列筹资方式中 , 资本成本最高的是（）A发行股票B. 发行债券C长期借款D留用利润相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是A筹资速度慢（）B筹资成本高C筹资限制少D财务风险大下列属于自然筹资方式的是（）A商业信用B发行股票C发行债券BDABBBDADA.D留存收益下列不属于自然筹资方式的是（）A应付账款B发行股票C应付票据D预收账款在下列各项中，不属于商业信用融资容的A. 赊购商品是（）。B. 预收货款C. 办理应收票据贴现D. 用商业汇票购货以下各项资本结构理论中，认为筹资

7、决策无A净收益理论关紧要的是（）。B营业收益理论C传统理论D权衡理论BCB财务杠杆的作用程度, 通常用（）衡量。企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为（）下列各项中，不属于投资项目现金流出量容的是（）。当贴现率与部收益率相等时,（）某公司购入成本为30000 元的设备一台，该设备将每年为企业节约付现成本6000 元，预计其使用寿命为15 年，则该设备非贴现的投资回收期为（）。相对来说，下列投资项目中，风险最小的是（）。下列关于信用期限的描述中正确的是（）。A财务风险B财务杠杆系数C资金成本D资本结构A营业杠杆B总杠杆C财务杠杆D联合杠杆A. 固定资产投资B. 折旧与摊销C. 无形资产投

8、资D. 新增经营成本A净现值小于零B净现值等于零C净现值大于零D净现值不一定A2 年B 7.5年C5 年D以上都不对A购买政府债券B购买公司股票C购买企业债券D投资开发新项目A缩短信用期限，有利于销售收入的扩大B信用期越短，企业的坏账风险越大BABBCAC.C信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越D信用期限越短，应收账款的机会成本越高下列各项中 , 与再订货点无关的是（）。A经济订货量B日耗用量C交货日数D保险储备量公司采用剩余股利政策分配利润的根本理A使公司的利润分配具有较大的灵活性由，在于（）。B降低综合资金成本C稳定对股东的利润分配额D使股东的利润分配与公司盈余紧密配合下列选项中，会

9、采取高股利政策的公司是A处于经营收缩的公司（）B在通货膨胀时期C受债务合同的约束D举债能力弱的公司以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的A剩余股利政策是（）。B固定或持续增长的股利政策C固定股利支付率政策D低正常股利加额外股利政策公司采用固定股利政策发放股利的好处主A. 降低资金成本要表现为（）。B. 维持股价稳定C. 提高支付能力D. 实现资本保全二、多选题题干选项企业的财务活动包括（）。A.企业投资引起的财务活动B.企业筹资引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业分配引起的财务活动E.企业管理引起的财务活动利润最大化目标和每股收益最大化目A.不能反映资本的获利水平标，存在的共同缺陷

10、是 () 。B.不能用于不同资本规模的企业间比较C.可能会导致企业的短期行为D.没有考虑风险因素E.没有考虑时间价值企业财务管理的容包括（）A.资金分配管理B.资金收入管理C.资金耗费管理D.资金投放管理E.资金筹集管理下列属于流动资产但不属于速动资A.存货ABABB答案ABCDCDEABCDEAC.产的有（ ）。B.应收账款C.一年到期的非流动资产D.交易性金融资产E.货币资金递延年金具有如下特点（）。A.年金的第一次支付发生在若干期以后ADB.没有终值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关下列各项中，能够衡量风险的指标有A.方差ABD（）。B.标准差C.期望值D.标准离差率反

11、映企业盈利能力大小的指标有A.流动比率BCD（）。B.主营业务利润率C.总资产报酬率D.净资产收益率E.股利支付率下列财务比率属于反映企业长期偿债A.股东权益比率ADE能力的有（）B.现金流量比率C.应收账款周转率D.利息保障倍数E.权益乘数利息保障倍数反映了企业的（）。A.短期偿债能力BCB.长期偿债能力C.债务政策的风险大小D.经营能力E.盈利能力下列情况中可以视为盈亏临界状态的A.销售收入总额与成本总额相等ABC有（）。B.销售收入线与总成本线的交点C.边际贡献与固定成本相等D.变动成本与固定成本相等E.销售收入与变动成本相等企业筹资方式有（）。A.租赁ABCDEB.发行股票C.发行债券

12、D.留存收益E.长期借款企业最重要的财务关系中涉及（）。A.股东ABCDEB.经营者C.供应商D.债权人E.职工普通股股东拥有的权利包括（）。A.分享盈余权ABCE.B.优先认股权C. 转让股份权D. 优先分配剩余资产权E.经营管理权相对权益资金的筹资方式而言，长期借A.财务风险较大AC款筹资的缺点主要有（）。B.资金成本较高C. 筹资数额有限D. 筹资速度较慢企业负债融资的方式有（）。A.发行股票BCDEB.商业信用C. 短期借款D. 发行债券E.长期借款以下关于营运资本政策的表述中，正确A.采用稳健型筹资政策时，企业的风险和收益ABD的有（）。均较低B. 如果企业在季节性低谷，除了自发性负

13、债没有其他流动负债， 则其所采用的政策是折中型筹资政策C. 采用激进型的营运资本政策对于投资者财富最大化来讲理论上是最佳的D. 稳健型筹资政策与其他两种营运资本筹资政策相比，在生产经营的旺季需要的临时性负债最少E. 采用激进型筹资政策时 , 企业成本最低 , 企业价值最大下列项目中影响债券成本的因素有A.债券票面利率ABCDE（）B.债券到期日C. 筹资费率D. 所得税率E.市场利率综合资本成本的权数, 可有三种选择 , A.票面价值BCD即（）B.账面价值C. 市场价值D. 目标价值E.清算价值在计算个别资金成本时，需要考虑所得A.银行借款AB税抵减作用的筹资方式有（）。B.长期债券C. 优

14、先股D. 普通股关于每股收益无差别点分析法的下列A. 在每股收益无差别点上，采用负债筹资和采ACD说法正确的有（）。用权益筹资每股收益是相等的B.如果预计的销售额大于每股收益无差别点处的销售额，应采用权益筹资C. 如果预计的销售额小于每股收益无差别点处.的销售额，应采用权益筹资D. 如果预计的销售额大于每股收益无差别点处的销售额 , 应采用负债筹资E. 每股收益无差别点分析法考虑了风险下列各项中属于年金形式的有（）。A.在租赁期每期支付的等额租金ABDB. 在设备折旧期每期按照直线法计提的折旧额C. 在设备折旧期每期按照年数总和法计提的折旧额D. 等额分期付款E. 零存整取的整取额下列指标是贴

15、现现金流量指标（）。 A.净现值ACDEB.会计收益率C.现值指数D.净现值率E.含报酬率企业持有现金的动机有（）。A.交易动机ABCB.预防动机C.投机动机D.维持补偿性余额企业持有应收账款会发生一些费用，包A.坏账成本ABCDE括（）。B.收账费用C.资信调查费用D.机会成本E.应收账款账簿记录费用应收账款的成本包括（）。A.机会成本A. B.C.DB.管理成本C.收账费用D.坏账成本E.降低库存下列各项因素中， 影响经济订货量大小A.仓库人员的固定月工资BC的有（）。B.存货的年耗用量C.存货资金的应计利息D.保险储备量E.订货提前期在其他条件不变的情况下，订货批量的A. 订货成本AB增

16、加会导致数额减少的有（）。B.缺货成本C.储存变动成本D.购置成本E.储存的固定成本以下对股利分配顺序的说法不正确的A.法定公积金必须按照本年净利润的10%提取ACE是（）。B.法定公积金达到注册资本的50%时，可不再提取C.公司当年无盈利不能分配股利.D. 公司当年无盈利也能分配股利E. 企业提取的法定公积金可以全部转增资本三、判断题（正确的为“T”，错误的为“ F”）题干答案亏损企业应当尽快关闭。F从资金的借贷关系看 , 利率是一定时期运用资金的交易价格。T货币时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它可以用社会平F均资金利润率来计量。年金是指一定时期每期都发生的收付款项

17、。F永续年金现值是年金数额与贴现率的倒数之乘积。T系统性风险不能通过证券投资组合来消减。T在证券的市场组合中，所有证券的贝他系数加权平均数等于1。T某股票的 值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度。T证券组合的风险，等于组合中各个证券风险的加权平均值。F购买国债违约风险小，几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。T尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支T付到期的应付账款。企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。T如果一项资产能迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险也大。F企业财务综合评价的

18、主要容是评价企业的盈利能力、偿债能力和成长能力，其中盈利能T力是最重要的方面。应收账款周转次数反映的是企业应收账款的周转速度，因此应收账款周转次数越高越好。F单位变动成本一般会随业务量的变化而相应变动。F股票的价格即指股票票面标示的金额。F企业发行股票的风险小于发行债券的风险。T一般而言，债券成本要高于长期借款成本。T在债券的面值、期限和票面利率一定的情况下，市场利率越低，则债券的发行价格越高。T补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险, 但同时也减少了企业实际可动用借款额, 提T高了借款的实际利率。短期资金的风险比长期资金小，而长期资金的成本比短期资金要高。F公司的留用利润是由公司税后净利形成

19、的, 它属于普通股股东, 因而公司使用留用利润并F不花费什么成本。由于债务资本成本低于权益资本成本，所以，增加债务一定会降低加权平均资本成本。F负债规模越小，企业的资本结构越合理。F财务杠杆系数是由企业资金结构决定的, 财务杠杆系数越大 , 则企业财务风险越大。T在其他因素不变的情况下, 固定成本越小 , 经营杠杆系数也就越小, 而经营风险则越大。F利用含报酬率法评价投资项目时，计算出的含报酬率是方案本身的投资报酬率，因此不F需再估计投资项目的资金成本或最低报酬率。在独立方案的决策中，现值指数法优于净现值法。T净现值法所依据的原理是：假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看T成是按

20、预定折现率借入的。净现值法的经济意义是投资方案的折现后净收益。现金预算包括现金收入、现金支出、现金多余或不足、资金的筹集和运用四个部分。T现金的流动性很好，所以应该多持有现金以获得较高的收益。F.企业的信用标准严格，给予客户的信用期限很短，使得应收账款周转率很高，将有利于F增加企业的利润。赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。F现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，企业提供现金折扣可以减少收账费用T和坏账损失。订货成本的高低取决于一次订货的数量的多少。F存货的经济订货量是指达到最低的订货成本的批量。F企业应当在提取法定的公积金后才能向股东支付股利。T较多地支

21、付现金股利，会提高企业资产的流动性，增加现金流入量。F企业采用股票股利进行股利分配，会减少企业的股东权益。F相对于发放现金股利，发放股票股利可以减轻企业的负担。T四、论述题题干答案企业财务管理财务管理目标的观点主要有三种：目标有几种主利润最大化目标、每股收益最大化、股东财富最大化。要观点 ?为什么股东财富最大化目标， 在考虑资金时间价值和风险报酬的情况下使企业的总价说股东财富最值达到最高，进而使股东财富达到最大。反映了资本和获利之间的关系；它受预期大化目标是财每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，务管理的最优可以反映每股盈余的风险。目标 ?股东财富最大化不仅克

22、服了利润最大化的种种缺陷，使所有者的利益得到保障，而且能使各利益关系人的目标在此基础上得到统一。股东财富最大化有利于体现企业管理的目标，更能揭示市场认可企业的价值，而且它也考虑了资金的时间价值和风险价值。所以，通常被认为是一个较为合理的财务管理目标。利润最大化观利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接点的主要容是近企业的目标。什么 ?简述其优其合理性 :缺点。1 ）利润反映企业创造的剩余产品的多少；2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；3）企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，这有利于经济效益的提高；4）每个企业都最大限度地获得

23、利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展缺陷 ：1）没有考虑时间价值2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系3）没有考虑风险因素4）导致企业的短期行为联系实际谈谈财务管理容包括 : 筹资管理、投资管理、营运资金管理和股利分配管理（3 分）如何加强企业企业在筹资管理方面需要分析企业需要的资金数量、时间，考虑成本和风险因财务管理。素进行不同筹资方式的选择。 （ 3 分）企业在投资管理方面需要进行现金流量分析，分别不同方案之间的关系，采用净现值等方法对投资项目进行分析，选择净现值大的方案。（3 分）在营运资金管理方面，企业需要考虑存货、现金、应收账款的成本及管理的目.标，提

24、高营运资金的周转率，节约企业的营业资金。（3 分）在股利分配方面，在股利相关论下，考虑股利对企业、股东的影响，选择适合企业的股利政策。 （ 3 分）回答时也可以只针对某一财务管理的问题进行分析。简述财务报表财务分析信息的需求者包括企业所有者、债权人、经营管理者和政府经济管理。信息需要者及(4 分 ) 他们出于自身利益的考虑，会侧重于关注某些侧面的信息。企业所有者会更进行财务分析关注企业的盈利能力和发展能力(2分 ) ；债权人会更关注企业的偿债能力(2 分)；的容。经营者会对偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力更加关注(2 分 ) ，而政府经济管理更加关注企业的社会贡献能力(2 分 ) 。财务

25、分析的容一般包括四大方面：偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力分析。(4分 ) 四方面相辅相承，共同构成企业财务分析的基本容。 (1分 )列示反映企业可以分析资产负债率、产权比率、已获利息倍数、权益乖数等指标长期偿债能力(1) 资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率。（ 1 分）它表明在企业资产二个指标， 这些中有多少债权人提供的资金，反映企业资产对负债偿还的保证程度。（2 分）其计算指标是如何计公式为：资产负债率 =负债总额资产总额（2 分）算和分析的？这一比率越小，则说明企业长期偿债能力越强，但是一方面也说明企业未充分利用负债经营的好处，未充分发挥财务杠杆的作用，未充分使用成本低廉的债

26、务资金而使用成本相对较高的权益资金。这一比率越大，说明企业能用较少自有资金形成较大资产规模，在经营状况良好的情况下，能获得较多的利润，但如果比率过高则企业面临较大风险，稍有不慎就会陷入沉重的债务负担，招致破产倒闭的恶果。（ 2 分）（ 2）产权比率是给企业提供资金的权益双方的比例关系，即负债总额与所有者权益的比率， （ 1 分）是企业财务结构稳健与否的重要标志，它反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度。（ 2 分）其计算公式为：产权比率=负债总额所有者权益总额（2 分）产权比率越低，说明所有者权益对债务的保证程度越大，企业长期偿债能力越强，但也意味着企业未充分发挥负债经营的好处。因此该指标

27、并非越大越好，并非越小越好，应在保证债务偿还安全的前提下尽可能提高产权比率，达到偿债能力和获利能力的最佳结合。（ 2分）简述企业资金销售百分比法是指根据资金各个项目与销售收入总额之间的依存关系，按预测的销售百照计划期销售额的增长情况来预测需要的相应追加多少资金的方法。分比法。采用这种方法一般按下列步骤进行预测：首先，分析基期资产负债表上那些能随销售量变动而发生变动的项目，并分别将这些项目除以基期的销售额，将基期的资产负债表各项目用销售百分比法的形式另行编表。其次，将资产以销售百分比表示的合计数减去负债以销售百分比表示的合计数，求出预测年度每增加一元销售额需要追加资金的百分比。最后，以预测年度的

28、销售额乘以每增加一元销售额需追加资金的百分比，然后，再扣除企业部形成的资金来源（留存收益），即可求出预测年度的融资需求。预计留存收益=预计销售收入总额预计销售收入净利率（1股利支付率）外部融资需求=预计总资产预计总负债预计留存收益什么是全面预全面预算指由一系列预算构成的体系，是以数量化形式将企业决策目标所.算？全面预算涉及财务资源的配置具体地、系统地反映出来。包括：销售预算、生产预算、包括哪些容？财务预算。企业首先要根据市场预测和生产经营能力来编制销售预算，销售预算是年度预算编制的起点。接着根据“以销定产“的原则编制生产预算，生产预算的编制除了要考虑计划销售量外，还要考虑企业现有的存货数量和年

29、初存货的数量。然后根据生产预算确定直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算。最后将上述预算综合起来编制预期利润表和预期资产负债表。简述股票上市股份公司申请股票上市，一般出于这样的一些目的：对公司的意义。资本大众化，分散风险。股票上市后，会有更多的投资者认购公司股份，公司则可将部分股份转售给这些投资者，再将得到的资金用于其他方面，这就分散了公司的风险。提高股票的流动性。股票上市后便于投资者购买，自然提高了股票的流动性和变现能力。便于筹措新资金。 股票上市必须经过有关的审查批准并接受相应的管理，执行各种信息披露和股票上市的规定，这就大大增强了社会公众对公司的信赖，使之乐于购买公司的股票。同时， 由

30、于一般人认为上市公司实力雄厚，也便于公司采用其他方式（如负债）筹措资金。提高公司知名度， 吸引更多顾客。 股票上市公司为社会所知， 并被认为经营优良，会带来良好声誉，吸引更多顾客，从而扩大销售。便于确定公司价值。股票上市后，在有效的市场环境下, 公司股票的市场价格大体上反映了公司的价值。相 对 于其 他筹股份公司通过普通股筹集的自有资本，与其他筹资方式相比具有其自身的优缺资方式，分析普点。通 股 筹资 的特普通股筹资的优点：点？普通股筹资没有固定的利息负担。企业有赢利, 并认为适合分配股利，就可以分配给股东；反之，企业赢利较少，或虽有赢利，但是企业资金短缺或存在更有利的投资机会，也可以少支付甚

31、至不支付股利，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。而债券或借款的利息无论企业是否有赢利或赢利多少都必须按时支付。普通股筹资没有固定的到期日，不用偿还。利用普通股筹集的资金是永久性的资金，除非企业破产清算才需要根据实际情况清偿。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。普通股筹资风险较小。由于普通股筹资没有固定到期日，也不用支付固定的利息，因此，普通股筹资实际上不存在偿还能力问题，自然没有什么风险问题。普通股筹资能增加企业的信誉。 发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。普通股筹资限

32、制较少。利用优先股或债券筹资，通常会有许多限制，这些限制往往会影响公司经营的灵活性，而利用普通股筹资则没有这种限制。普通股筹资的缺点：普通股的资本成本较高。一般来说，普通股筹资的成本要大于债务资金，这主要是因为：首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率；其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。.普通股筹资会使原股东的利益及控制权受到影响。以普通股筹措资金会增加新股东，改变公司原有股份比例，使原股东的控制权削弱；此外，新股东出现也就取得了对公司积累盈余的分

33、配权，这就降低了普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。发行普通股筹资，加大了公司被收购的风险。公司发行的普通股上市后，其经营状况就会被公众关注。当公司经营出现困难时，极易成为竞争对手的收购对象。什 么 是资 本成资本成本是指企业筹措和使用资金需要付出的代价。资本成本包括资金使用费本 ？ 资本 成本和资金筹集费两部分容。的 意 义 有 哪资本成本的意义表现在：1）资本成本是投资项目决策的主要经济标准。将资些？本成本视为投资项目的“最低收益率”，看作是否采用投资项目的“切割率”，作为比较选择投资方案的主要标准。2）资本成本是选择资金来源，确定筹资方案的重要依据。企业总是以最低的资本成本筹集所

34、需资金。3）资本成本是计算企业经济增加值的关键数据，可以评价企业的经营业绩。（6 分）生 产 性固 定资1.生产性固定资产投资与企业的其他投资相比具有如下特点：产 投 资有 什么1） 单项投资数额较大，且相对稳定特点？固定资产资产投资与流动资产投资相比，一次投入的资金数额较大，占用的资金多，对企业资金运动和经济效益影响大，一旦达到一定的投资规模，占用资金的数量便相对稳定，且随着固定资产投入使用，通过计提折旧的方式逐渐收回其投资。（4 分）2） 投资回收期长固定资产投资的回收期较长，往往需要几年甚至十几年的时间才能收回。（ 4分）3） 固定资产投资变现能力差企业固定资产投资形成的是具有实物形态的

35、长期资产，一般用途单一，只能为本企业使用，如想变现相对困难。 （ 4 分）4） 投资次数较少规模较大的固定资产投资与流动资产投资相比，一般次数较少，不可能时时发生。（ 3分）什么是净现净现值是指项目现金流入量的现值与现金流出量的现值之间的差额。值？净现值法其基本原理是：的基本原理是假没预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定折现率什么？有何特借人的。 当净现值为正数时， 偿还本息后该项目仍有剩余的收益；当净现值为零时，点？偿还本息后一无所获；当净现值为负数时，该项目收益不足以偿还本息。因此，净现值大于或等于零方案可行，小于零方案不可行。特点：考虑了时间价值，能够反映各种投资方

36、案的净收益，但不能揭示各个投资方案本身的实际报酬率。证券投资的风证券投资的风险是指投资者不能获得预期投资收益的可能性。按性质不同证险有哪些？券投资的风险可分为系统风险和非系统风险两大类。1）系统风险系统风险是指由于某种因素的变化对市场上所有的证券都会带来损失的可能性。由于它不能通过有效的多样化投资而加以消除，故又称为不可避免风险或不可分散风险。系统风险主要包括市场风险、利率风险、购买力风险等几种形式。2）非系统风险是指由于某些因素的变化对个别证券造成损失的可能性，它主要来源于企业经营、财务、违约、道德等方面的风险，由于这些风险因素可以通.过多样化投资而加以消除，故又称为可避免风险或可分散风险。

37、投资者只要审慎的选择投资对象或采取证券投资组合策略，就可以减少或避免非系统风险。非系统风险主要有财务风险、经营风险、 流动性风险和操作性风险等几种形式。企业持有现金企业持有现金的原因，主要有以下三方面，即满足交易性需要、预防性需要和的动机是什投机性需要。 （ 3 分）么？持有现金企业持有现金的成本包括：的成本包括哪1）机会成本 。也叫现金的持有成本，是指企业因持有现金而丧失的再投资收些容？益。现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。（2 分）2）管理成本。现金的管理成本是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。现金的管理成本属于一种固定成本，在一定的现金余额围与现金持有量之间无明显的比例关系。（2 分）3 ）短缺成本。现金的短缺成本，是指企业在发生现金短缺时，由于不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。如企业因不能按时纳税而必须支付的滞纳金。现金短