xxxx第四讲国际市场价格

1、第四节第四节 世界市场价格世界市场价格 一、影响世界市场价格变动的因素一、影响世界市场价格变动的因素 1 1、国际价值是世界价格变动的基础、国际价值是世界价格变动的基础 2 2、世界市场供求对世界市场价格的直接影响、世界市场供求对世界市场价格的直接影响 3 3、垄断因素、垄断因素 4 4、货币价值是影响世界价格的基本因素、货币价值是影响世界价格的基本因素 5 5、各国政府采取的政策措施、各国政府采取的政策措施 6 6、经济周期、经济周期 商品的质量与包装；商品销售中的各种因素；商品的质量与包装；商品销售中的各种因素； 自然灾害、政治动乱、战争及投机等。自然灾害、政治动乱、战争及投机等。 1 二

2、、国际市场价格的种类二、国际市场价格的种类 指不受垄断或国家力量干扰，由独立经营的指不受垄断或国家力量干扰，由独立经营的 买者和卖者之间进行交易的价格。国际供求关系买者和卖者之间进行交易的价格。国际供求关系 其形成的基础。其形成的基础。 （一）世界（一）世界“自由市场自由市场”价格价格 2 ( (二二) ) 世界世界“封闭市场封闭市场”价格价格 1 1、调拨价格调拨价格 ( (转移价格转移价格) ) 2 2、垄断价格、垄断价格 （铁矿石铁矿石、天然橡胶、石油）、天然橡胶、石油） 3 3、区域性经济贸易集团内的价格、区域性经济贸易集团内的价格 ( (欧盟共同农业政策中的共同价格欧盟共同农业政策中

3、的共同价格 ) ) 4 4、国际商品协定下的、国际商品协定下的 协定价格协定价格 3 例：子公司例：子公司A A以以100100万美元成本生产一批零件，万美元成本生产一批零件， 以以120120万美元转给子公司万美元转给子公司B B，经，经B B组装成本为组装成本为1010万美万美 元，最后以元，最后以160160万美元转售（万美元转售（A A、B B公司所在国增值公司所在国增值 税纳税税率分别为税纳税税率分别为50%、40%）。该跨国公司在此）。该跨国公司在此 产品生产中应纳税额为？产品生产中应纳税额为？ A A应纳税：（应纳税：（120120100100）50%50%1010万美元万美元

4、B B应纳税：（应纳税：（160-120160-1201010）40%40%1212万美元万美元 总纳税额：总纳税额：101012122222万美元万美元 4 若采用内部转移价格，子公司若采用内部转移价格，子公司 A A以以105105万美元转万美元转 移给子公司移给子公司C C，C C以以140140万美元转给万美元转给B B，B B组装后以组装后以 160160万美元转售（万美元转售（C C公司所在国增值税税率为公司所在国增值税税率为 20%）。）。 在此情况下，该跨国公司在此产品生产中应纳税额在此情况下，该跨国公司在此产品生产中应纳税额 为？为？ A A应纳税：（应纳税：（1051051

5、00100）50%50%2.52.5万美元万美元 B B应纳税：应纳税：160-160-（140+10140+10） 40%40%4 4万美元万美元 C C应纳税：（应纳税：（140140105105）20%20%7 7万美元万美元 总纳税额：总纳税额：2.52.54 47 713.513.5万美元万美元 5 国内汽车行业要警惕外资企业“利润转移” 6 “利润转移”的前提： 外方坚持“原始供应原则” 当前，全世界排名前当前，全世界排名前100100位的零部件供应商至少有位的零部件供应商至少有 70%70%都在中国开办业务。在中国从事汽车零部件生产的都在中国开办业务。在中国从事汽车零部件生产的

6、外商独资企业和中外合资企业有外商独资企业和中外合资企业有10001000多家。但是近年来，多家。但是近年来， 中外合资企业和外商独资企业采购原材料和零部件，普中外合资企业和外商独资企业采购原材料和零部件，普 遍坚持遍坚持“原始供应原则原始供应原则”，排斥中资企业。，排斥中资企业。 外方故意从其母公司高价采购 原材料和零部件 “和进口原材料相比，国产原材料价格更便宜，和进口原材料相比，国产原材料价格更便宜， 性能更稳定。两者的不同之处不过是产地不一样：一性能更稳定。两者的不同之处不过是产地不一样：一 个在中国，一个在日本。可是，日方偏偏舍近求远，个在中国，一个在日本。可是，日方偏偏舍近求远， 从

7、日本高价采购原材料。从日本高价采购原材料。”一家中日合资零部件企业一家中日合资零部件企业 的中方人士抱怨。的中方人士抱怨。 7 一家中外合资整车企业的外方母公司有一种零部件一家中外合资整车企业的外方母公司有一种零部件 进入中外合资整车企业，单价从进入中外合资整车企业，单价从数十元数十元猛升为猛升为900900多元多元。 一家外商独资零部件企业从母公司采购原材料，一家外商独资零部件企业从母公司采购原材料， 其采购价比中国同样原材料其采购价比中国同样原材料高出数十倍高出数十倍。 从母公司高价采购原材料和零件，再以低价向母从母公司高价采购原材料和零件，再以低价向母 公司出售产品，从而把利润转移到母公

8、司，加大中外公司出售产品，从而把利润转移到母公司，加大中外 合资企业的成本，减少中外合资企业的利润，让中国合资企业的成本，减少中外合资企业的利润，让中国 政府从中获得的税收越来越少。政府从中获得的税收越来越少。 8 玩假亏损避逃税收 外企在中国每年避税300亿元 9 1992年-2008年国际铁矿石价格走势 10 11 12 13 20072007年和年和20112011年分国别进口占总进口量比重对比年分国别进口占总进口量比重对比 14 1952-20081952-2008年天然橡胶价格走势图年天然橡胶价格走势图 15 2010.2.10-2011.2.9 天然乳胶国内外价格走势图 16 全球

9、范围内，合成橡胶占橡胶消费总量的55-60%。目 前，天然橡胶还是最好的通用橡胶，飞机轮胎、工程机械轮 胎、越野轮胎等重型轮胎更多依赖天然橡胶。 17 2009年全球天然橡胶产量分布 18 天然橡胶已成为我国继石油、铁矿石和有色金属等工业 原料之后又一大宗紧缺战略性物资。进口依存度高达80%。 2003-2011年，我国天然橡胶自给能力越来越弱。20世 纪90年代，我国天然橡胶的自给率约60%；2003年自给率降 至32.2%；2005年首次跌破国际公认的30%自给率安全保障 线；2010年进一步降至18.0%。 2004-2011年，我国天然橡胶进口价格逐年大幅攀升。 2011年，我国天然橡

10、胶进口价格涨至4464.5美元/吨，比 2004年价格上涨2.8倍。 19 20112011年年1 1月月-2013-2013年年2 2月我国天然橡胶进口数量和进口价格月我国天然橡胶进口数量和进口价格 20 21 2011年我国主要合成橡胶需求构成 22 23 08.07.15 ： 156.02 13.3.15 ： 114.40 08.12.31 ： 39.27 2002.11.25-2013.3.15原油价格走势图 http:/ 24 2008年国际油价变动情况 25 欧盟共同农业政策（欧盟共同农业政策（Common Agricultural PolicyCommon Agricultura

11、l Policy， 简称简称CAPCAP，“小帽子政策）。小帽子政策）。 目标：提高农业生产力，确保目标：提高农业生产力，确保 农业生产者农业生产者合理合理 适当的生产水准，稳定农产品市场，保障农产品供适当的生产水准，稳定农产品市场，保障农产品供 应，提供消费者合理价格，使共同体农业免遭外部应，提供消费者合理价格，使共同体农业免遭外部 廉价农产品竞争。廉价农产品竞争。 影响：自影响：自19621962年开始实施年开始实施CAPCAP，欧盟农业发展先，欧盟农业发展先 后经历了后经历了6060年代农产品短缺，年代农产品短缺， 7070年代自给自足，年代自给自足， 8080 年代后出现农产品生产过剩

12、和财政危机年代后出现农产品生产过剩和财政危机 。 26 商品协定通常采用商品协定通常采用最低价格和最高价格最低价格和最高价格等办法来等办法来 稳定商品价格。稳定商品价格。 当有关商品价格降到最低价格以下时，就减少出当有关商品价格降到最低价格以下时，就减少出 口，或用口，或用缓冲基金缓冲基金收购商品；收购商品； 国际橡胶理事会(印尼、泰国和马来西亚 )继续采取橡胶出口限 制措施(若橡胶价格持续处于3美元/公斤以下，将继续减少橡胶出 口,目的是提高谈判能力以稳定国际市场价格)2013-3-4。 当市价超过最高价格时，则扩大出口或抛售当市价超过最高价格时，则扩大出口或抛售缓冲缓冲 存货。存货。 目前

13、重要的目前重要的国际商品组织国际商品组织有小麦、砂糖、锡、咖有小麦、砂糖、锡、咖 啡、橄揽油、可可和天然橡胶等商品的组织。啡、橄揽油、可可和天然橡胶等商品的组织。 27 钢铁限产令钢铁限产令2009-5-13 28 贸易方式贸易方式期货交易（期货交易（futures transactionfutures transaction） 是在一定时间，在商品交易所内，按照交易所预先制订的是在一定时间，在商品交易所内，按照交易所预先制订的 “标准期货合同标准期货合同”进行的期货买卖。成交后买卖双方并不移交进行的期货买卖。成交后买卖双方并不移交 商品的所有权。其特点：商品的所有权。其特点： 1 1、期货交

14、易、期货交易不规定不规定双方提供或者接受实际货物；双方提供或者接受实际货物； 2 2、交易的结果、交易的结果不是转移实际货物不是转移实际货物，而是，而是支付或者取得支付或者取得签订合同签订合同 之日与履行合同之日的之日与履行合同之日的价格差额价格差额； 3 3、期货合同是由交易所制订的、期货合同是由交易所制订的标准期货合同标准期货合同，并且只能按照交，并且只能按照交 易所规定的商品标准和种类进行交易；易所规定的商品标准和种类进行交易； 4 4、期货交易的、期货交易的交货期交货期是按照是按照交易所规定交易所规定的交货期确定的。不同商的交货期确定的。不同商 品，交货期不同；品，交货期不同； 5 5

15、、期货合同都、期货合同都必须在每个交易所设立的清算所进行登记及结算。必须在每个交易所设立的清算所进行登记及结算。 29 期货交易的种类（按交易目的）期货交易的种类（按交易目的） 投机交易投机交易 (speculation) (speculation) 是利用期货合同作为赌博的筹码，买进卖出，从价格涨落的差是利用期货合同作为赌博的筹码，买进卖出，从价格涨落的差 额中额中追逐利润的纯投机活动追逐利润的纯投机活动，商业习惯上称为，商业习惯上称为“买空卖空买空卖空”，它，它 是投机者根据自己对市场前景的判断而进行的是投机者根据自己对市场前景的判断而进行的赌博性赌博性投机活动。投机活动。 所谓所谓“买空

16、买空”，又称，又称“多头多头”，是指投机者估计价格要，是指投机者估计价格要 涨，买进期货合同；使自己处于多头部位，等到价格上涨后再涨，买进期货合同；使自己处于多头部位，等到价格上涨后再 卖出对冲，从中赚取差价。卖出对冲，从中赚取差价。 所谓所谓“卖空卖空”，又称，又称“空头空头”，是指投机者估计行市下，是指投机者估计行市下 跌，先抛出期货合同；使自己处于空头部位，等到价格下跌到跌，先抛出期货合同；使自己处于空头部位，等到价格下跌到 一定程度再补进对冲，从中赚取差价。一定程度再补进对冲，从中赚取差价。 30 套期保值套期保值(hedging) (hedging) 又称又称“海琴海琴”，对冲交易。

17、，对冲交易。 是是真正从事实物交易的人真正从事实物交易的人所做的期货交易。所做的期货交易。 就是买入就是买入( (卖出卖出) )与现货市场数量相当、但交易方向与现货市场数量相当、但交易方向 相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出( (买入买入) ) 期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格 风险。可分为：风险。可分为： 31 卖出套期保值卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约则指通过期货市场卖出期货合约 以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。 日日 期期 现

18、现 货货 市市 场场 买入现货小麦存仓买入现货小麦存仓 价格为价格为3.653.65美元蒲式耳美元蒲式耳 期期 货货 市市 场场 出售出售1212月份小麦期货月份小麦期货 价格为价格为3.703.70美元蒲式耳美元蒲式耳 9 9月月15 15 1010月月1515日日 售出小麦价格为售出小麦价格为 3.553.55美元蒲式耳美元蒲式耳 购入购入1212月份小麦期货月份小麦期货 价格为价格为3.603.60美元蒲式耳美元蒲式耳 结结 果果 亏损亏损0.100.10美元美元 盈利盈利0.100.10美元美元 32 买进买进 卖出套期保值卖出套期保值 套期保值者套期保值者: :指那些通过放弃指那些通过放弃部分部分潜在潜在 33 收益来降低风险的人。收益来降低风险的人。 买入套期保值买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以是指通过期货市场买入期货合约以 防止因现货价格上涨而遭受损失的行为